بيتكوين ETF في السوق التي تدفعها التوقعات حقق ارتفاعًا جديدًا، وقصة الثيران أدت إلى ارتفاع الأسعار، ثم شهدت تصحيحًا. هذا يتماشى مع منطق تشغيل السوق السلعية.
من منظور السلع، تشمل القضايا الرئيسية المستقبلية لـ Bitcoin/ Ethereum ETF الفوري ما يلي:
تنظيم منتجات Bitcoin/ Ethereum ETF في هونغ كونغ;
حجم تداول ETF بيتكوين/إيثريوم العالمي، أصبح الفرصة الوحيدة للتسليم الفوري في العالم؛
صراع السوق بين المالية التقليدية وأصول الرقمية، مصادر التمويل والإمكانات، وضع المؤسسات.
مقارنة الإطار التنظيمي
تختلف المواقف تجاه ETF الأصول الافتراضية في مناطق مختلفة، حيث قد يتم الموافقة بسرعة أو التقدم بحذر، مما يعكس اختلافات في أنظمة التنظيم. تعتمد مناطق مثل أوروبا على المركزية في اتخاذ القرار، بينما توجد في الولايات المتحدة صراعات بين السوق والتنظيم: ترى السوق أن البيتكوين له خصائص السلع، بينما تقلق الجهات التنظيمية بشأن تقلباته العالية.
| الدولة | تاريخ الموافقة | الهيئة التنظيمية | السبب | سرعة الموافقة |
|-----|---------|------|------|--------|
| الولايات المتحدة | يناير 2024 | CFTC، SEC | نزاعات السلع والأوراق المالية، مسائل السلطة التنظيمية | بطيء |
| هونغ كونغ | 2024年4月 | لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ | هيئة تنظيمية واحدة | سريع |
| كندا | فبراير 2021 | هيئة الأوراق المالية الكندية | نظام الرقابة الموحد | وسط |
مقارنة صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة
| المشروع | ETF السلع الفورية في هونغ كونغ | ETF السلع الفورية في الولايات المتحدة | ETF السلع الآجلة في هونغ كونغ |
|-----|-----------|-----------|-----------|
| الأصول الأساسية | BTC، ETH الفورية | BTC الفورية | عقود BTC وETH الآجلة |
| العملات المتداولة | دولار هونغ كونغ، دولار أمريكي، يوان | دولار أمريكي | دولار هونغ كونغ |
| وقت التداول | الوقت الآسيوي | الوقت الأمريكي | الوقت الآسيوي |
| طريقة الاسترداد | عيني أو نقدي | نقدي فقط | نقدي فقط |
| حصص غير مدرجة | نعم | لا | لا |
| تنظيم منصات التداول | هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ | غير خاضع لتنظيم SEC | بورصة شيكاغو التجارية |
| رقابة الوصي | هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ | جزء تحت رقابة SEC | هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ |
| التأمين | نعم | لا | لا |
| مخاطر المشتقات | لا | لا | عالية |
| تكلفة التمرير | لا | لا | عالية |
| المستثمرون المؤهلون | المحترفون والهواة في هونغ كونغ | المستثمرون المحترفون فقط في هونغ كونغ | المحترفون والهواة في هونغ كونغ |
تحليل معايير التداول
التوقعات الكمية: من المتوقع أن يصل حجم Bitcoin ETF في هونغ كونغ إلى 10 مليارات دولار بنهاية العام.
أنشأت ETF الرئيسية في الولايات المتحدة معايير مرجعية لهونغ كونغ:
| إجمالي حجم ETF | المبلغ ( مليار دولار ) |
|----------|------------|
| الولايات المتحدة | 71900 |
| هونغ كونغ | 521 |
| كندا | 301 |
| أكبر حجم ETF | المبلغ ( مليار دولار ) |
|------------|------------|
| أمريكا SPY | 5030 |
| صندوق الإستثمار المتداول في الذهب في هونغ كونغ | 590 |
| كندا ETF لمؤشر SP500 | 100 |
| أكبر Bitcoin ETF | المبلغ ( مليار دولار ) |
|-------------|------------|
| صندوق جراي سكال الأمريكي | 264 |
| هونغ كونغ ( متوقع ) | 100 |
| كندا PURPOSE | 13 |
التحليل النوعي: يتمتع Bitcoin/ Ethereum ETF في هونغ كونغ بفرص تحقيق الأرباح من المراجحة الفورية، بالإضافة إلى ميزة عدم خصم الضرائب على توزيعات الأرباح.
(1) تسليم العقود الفورية يحتوي على فجوة سعرية، مما يعزز السيولة وعمق السوق
العقود الآجلة لتسليم النقد تفتقر إلى الدعم المادي، ولها ارتباط ضعيف مع السوق الفورية. إطلاق ETF بيتكوين في هونغ كونغ له دلالة كبيرة:
بورصة الأصول الافتراضية: الحصول على حق تحديد سعر BTC، توسيع طرق اكتشاف الأسعار؛ سيتم تحويل تسعير بيتكوين من السوق الفوري إلى العقود الآجلة؛ التعاون مع جهة إصدار ETF للحصول على الموافقة؛ تطوير أدوات وخدمات تداول جديدة.
وسطاء تقليديون: الوحيدون الذين يمتلكون مؤهلات توزيع وتسليم فعلي لبيتكوين ETF في هونغ كونغ، يدعمون التسليم الفعلي، ويتمتعون بـ"تعويضات السوق الصاعدة".
(2) هونغ كونغ لا يوجد ضريبة على الأرباح الرأسمالية، عوائد المستثمرين أكثر
الاستثمار في ETF الأمريكية يتطلب دفع 30% من ضريبة الخصم على الأرباح. هونغ كونغ تعرف العملات المشفرة على أنها "سلع افتراضية"، والأرباح من الاستثمار لا تحتاج إلى دفع الضرائب. التداول المتكرر يعتبر دخلًا، ويجب دفع ضريبة الأرباح ( بحد أقصى 16.5% ).
تأثير BTC ETF
قد يؤدي إلى تسريع انخفاض الأسهم في هونغ كونغ: تقليل السيولة؛ الأموال تتجه نحو Bitcoin ETF / Ethereum ETF، مما يشكل ضغوطًا مزدوجة على الأسهم في هونغ كونغ.
دخول القطاع العام يحسن التمويل وتوسيع قاعدة العملاء:
تم منح شركة هونغ كونغ التابعة لصندوق الاستثمار العام إذنًا لإصدار ETF للأصول الافتراضية الفورية، بما في ذلك بيتكوين وإيثريوم. يوفر الدعم الائتماني من الخلفية الحكومية، وقد يصبح قوة دعم للسوق.
استراتيجية التخطيط المتكامل:
يجب على المؤسسات المالية التقليدية التعاون بشكل وثيق، مثل توسيع شركات السمسرة نحو أعلى وأسفل سلسلة الصناعة: توسيع البورصات للحصول على دفاتر عمق؛ إطلاق منتجات مثل ETF لتوسيع الأرباح.
ملخص
ETF الأصول الافتراضية الفورية هو معلم في سوق هونغ كونغ، يفتح قنوات دخول لرأس المال المتوافق، ويعزز صورة وشرعية الأصول الافتراضية، ويزيد من السيولة والقبول في السوق، ويعزز الابتكار في الصناعة، مما يساعد هونغ كونغ على تعزيز مكانتها كمركز مالي عالمي للويب 3.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
HodlTheDoor
· 07-21 22:22
炒上天了الارتفاع吧
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainComedian
· 07-21 21:52
هونغ كونغ حقًا رائعة
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasGuru
· 07-21 18:00
هونغ كونغ yyds
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugpullAlertOfficer
· 07-18 22:52
سوف ينفجر صاعقة خلال ثلاث سنوات
شاهد النسخة الأصليةرد0
DeFiGrayling
· 07-18 22:51
هونغ كونغ ستنطلق مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnChain_Detective
· 07-18 22:39
النمط يبدو مشبوهاً. الإغراق بعد ضخ السعر لصندوق المؤشرات هو حركة حيتان تتبع الكتاب.
سوق بيتكوين ETF ينفجر، وهونغ كونغ مرشح لتصبح المركز المالي العالمي Web3
تحليل تطوير سوق Bitcoin ETF والتنظيم
بيتكوين ETF في السوق التي تدفعها التوقعات حقق ارتفاعًا جديدًا، وقصة الثيران أدت إلى ارتفاع الأسعار، ثم شهدت تصحيحًا. هذا يتماشى مع منطق تشغيل السوق السلعية.
من منظور السلع، تشمل القضايا الرئيسية المستقبلية لـ Bitcoin/ Ethereum ETF الفوري ما يلي:
مقارنة الإطار التنظيمي
تختلف المواقف تجاه ETF الأصول الافتراضية في مناطق مختلفة، حيث قد يتم الموافقة بسرعة أو التقدم بحذر، مما يعكس اختلافات في أنظمة التنظيم. تعتمد مناطق مثل أوروبا على المركزية في اتخاذ القرار، بينما توجد في الولايات المتحدة صراعات بين السوق والتنظيم: ترى السوق أن البيتكوين له خصائص السلع، بينما تقلق الجهات التنظيمية بشأن تقلباته العالية.
| الدولة | تاريخ الموافقة | الهيئة التنظيمية | السبب | سرعة الموافقة | |-----|---------|------|------|--------| | الولايات المتحدة | يناير 2024 | CFTC، SEC | نزاعات السلع والأوراق المالية، مسائل السلطة التنظيمية | بطيء | | هونغ كونغ | 2024年4月 | لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ | هيئة تنظيمية واحدة | سريع | | كندا | فبراير 2021 | هيئة الأوراق المالية الكندية | نظام الرقابة الموحد | وسط |
مقارنة صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة
| المشروع | ETF السلع الفورية في هونغ كونغ | ETF السلع الفورية في الولايات المتحدة | ETF السلع الآجلة في هونغ كونغ | |-----|-----------|-----------|-----------| | الأصول الأساسية | BTC، ETH الفورية | BTC الفورية | عقود BTC وETH الآجلة | | العملات المتداولة | دولار هونغ كونغ، دولار أمريكي، يوان | دولار أمريكي | دولار هونغ كونغ | | وقت التداول | الوقت الآسيوي | الوقت الأمريكي | الوقت الآسيوي | | طريقة الاسترداد | عيني أو نقدي | نقدي فقط | نقدي فقط | | حصص غير مدرجة | نعم | لا | لا | | تنظيم منصات التداول | هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ | غير خاضع لتنظيم SEC | بورصة شيكاغو التجارية | | رقابة الوصي | هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ | جزء تحت رقابة SEC | هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ | | التأمين | نعم | لا | لا | | مخاطر المشتقات | لا | لا | عالية | | تكلفة التمرير | لا | لا | عالية | | المستثمرون المؤهلون | المحترفون والهواة في هونغ كونغ | المستثمرون المحترفون فقط في هونغ كونغ | المحترفون والهواة في هونغ كونغ |
تحليل معايير التداول
أنشأت ETF الرئيسية في الولايات المتحدة معايير مرجعية لهونغ كونغ:
| إجمالي حجم ETF | المبلغ ( مليار دولار ) | |----------|------------| | الولايات المتحدة | 71900 | | هونغ كونغ | 521 | | كندا | 301 |
| أكبر حجم ETF | المبلغ ( مليار دولار ) | |------------|------------| | أمريكا SPY | 5030 | | صندوق الإستثمار المتداول في الذهب في هونغ كونغ | 590 | | كندا ETF لمؤشر SP500 | 100 |
| أكبر Bitcoin ETF | المبلغ ( مليار دولار ) | |-------------|------------| | صندوق جراي سكال الأمريكي | 264 | | هونغ كونغ ( متوقع ) | 100 | | كندا PURPOSE | 13 |
(1) تسليم العقود الفورية يحتوي على فجوة سعرية، مما يعزز السيولة وعمق السوق
العقود الآجلة لتسليم النقد تفتقر إلى الدعم المادي، ولها ارتباط ضعيف مع السوق الفورية. إطلاق ETF بيتكوين في هونغ كونغ له دلالة كبيرة:
بورصة الأصول الافتراضية: الحصول على حق تحديد سعر BTC، توسيع طرق اكتشاف الأسعار؛ سيتم تحويل تسعير بيتكوين من السوق الفوري إلى العقود الآجلة؛ التعاون مع جهة إصدار ETF للحصول على الموافقة؛ تطوير أدوات وخدمات تداول جديدة.
وسطاء تقليديون: الوحيدون الذين يمتلكون مؤهلات توزيع وتسليم فعلي لبيتكوين ETF في هونغ كونغ، يدعمون التسليم الفعلي، ويتمتعون بـ"تعويضات السوق الصاعدة".
(2) هونغ كونغ لا يوجد ضريبة على الأرباح الرأسمالية، عوائد المستثمرين أكثر
الاستثمار في ETF الأمريكية يتطلب دفع 30% من ضريبة الخصم على الأرباح. هونغ كونغ تعرف العملات المشفرة على أنها "سلع افتراضية"، والأرباح من الاستثمار لا تحتاج إلى دفع الضرائب. التداول المتكرر يعتبر دخلًا، ويجب دفع ضريبة الأرباح ( بحد أقصى 16.5% ).
تأثير BTC ETF
قد يؤدي إلى تسريع انخفاض الأسهم في هونغ كونغ: تقليل السيولة؛ الأموال تتجه نحو Bitcoin ETF / Ethereum ETF، مما يشكل ضغوطًا مزدوجة على الأسهم في هونغ كونغ.
دخول القطاع العام يحسن التمويل وتوسيع قاعدة العملاء: تم منح شركة هونغ كونغ التابعة لصندوق الاستثمار العام إذنًا لإصدار ETF للأصول الافتراضية الفورية، بما في ذلك بيتكوين وإيثريوم. يوفر الدعم الائتماني من الخلفية الحكومية، وقد يصبح قوة دعم للسوق.
استراتيجية التخطيط المتكامل: يجب على المؤسسات المالية التقليدية التعاون بشكل وثيق، مثل توسيع شركات السمسرة نحو أعلى وأسفل سلسلة الصناعة: توسيع البورصات للحصول على دفاتر عمق؛ إطلاق منتجات مثل ETF لتوسيع الأرباح.
ملخص
ETF الأصول الافتراضية الفورية هو معلم في سوق هونغ كونغ، يفتح قنوات دخول لرأس المال المتوافق، ويعزز صورة وشرعية الأصول الافتراضية، ويزيد من السيولة والقبول في السوق، ويعزز الابتكار في الصناعة، مما يساعد هونغ كونغ على تعزيز مكانتها كمركز مالي عالمي للويب 3.