من ETHLend إلى Aave V4: الطريق الكامل لتطور الإقراض اللامركزي
Aave هو بروتوكول إقراض متعدد السلاسل، حيث تتمثل أعماله الأساسية في تحقيق إقراض العقود النقاط من خلال نموذج سعر الفائدة الديناميكي وحوض السيولة. حاليًا، يحتل إجمالي القيمة المقفلة في مشروع DeFi المرتبة الثالثة، خاصة في فئة الإقراض حيث يتصدر السوق. تقوم الشركة الأم لـ Aave تدريجياً بتوسيع أعمالها إلى مجالات جديدة، بما في ذلك الإقراض عبر السلاسل، العملات المستقرة، بروتوكولات التواصل المفتوحة، ومنصات الإقراض المؤسسية.
إجمالي عرض رموز AAVE هو 16 مليون رمز، حيث تم تخصيص 13 مليون رمز لحاملي الرموز، بينما تم ضخ 3 ملايين رمز في احتياطي نظام Aave البيئي. حاليًا، يبلغ إجمالي عدد رموز AAVE المتداولة في السوق حوالي 14.8 مليون رمز.
مع التوسع المستمر لنشاط Aave ونضوجها، شهدت كل من TVL وسعر AAVE زيادة في ظل تحسن السوق في عام 2024. أعلنت Aave في مايو عن خطة ترقية الإصدار V4، مع التركيز على تعزيز السيولة وكفاءة استخدام الأصول بشكل أكبر.
لقد حلت نسخة Aave V3 بالفعل محل النسخة V2 بشكل أساسي، كما أن نمط العمل واستقرار قاعدة المستخدمين جعل Aave يتفوق بكثير على بروتوكولات الإقراض الأخرى من حيث TVL وحجم التداول وعدد السلاسل المدعومة.
واجه Aave بعض التحديات في توسيع أعماله. لا يزال دخله الرئيسي يعتمد على الأعمال التقليدية للإقراض. بعد فترة من فك الارتباط، استعاد مستقر GHO مؤخرًا الارتباط. ظل إجمالي قيمة القفل (TVL) على منصة الإقراض المؤسسية Aave Arc في مستويات منخفضة بعد أن شهد انهيارًا حادًا.
بالنسبة لتطور Aave في المستقبل، يُنصح بتضمين تحسينات إضافية على خطط الإقراض عبر السلاسل، وتعزيز أعمال العملات المستقرة وربطها بعمق مع منصة Aave، ودمج قدرات DeFi الخاصة بـ Aave في الأعمال الناشئة مثل منصات التواصل الاجتماعي، ودمج القطاعات التجارية المستقلة الحالية في نظام بيئي شامل.
تاريخ تطوير Aave
في مايو 2017، أسس ستاني كوليتشوف مشروع ETHLend. في البداية، واجه ETHLend تحديات كبيرة في السيولة خلال فترة التشغيل. بحلول نهاية عام 2018، قام ETHLend بتحول استراتيجي، حيث انتقل من نموذج نظير إلى نظير إلى نموذج نظير إلى عقد، وقدم نموذج بركة السيولة، وأعيد تسميته رسميًا إلى Aave. يمثل هذا التحول الإطلاق الرسمي لـ Aave في عام 2020.
في نوفمبر 2023، أعلنت شركة Aave Companies عن تغيير اسم العلامة التجارية إلى Avara. بدأت Avara في إطلاق أعمال جديدة تشمل عملة مستقرة GHO، وبروتوكول الشبكات الاجتماعية Lens، ومنصة الإقراض المؤسسية Aave Arc، وبدأت في وضع استراتيجيات في مجالات متعددة مثل محافظ العملات المشفرة والألعاب.
الإصدار الحالي من Aave V3 قد استقر ويستخدم بشكل مستقر، وقد تم توسيع خدماته لتشمل 12 سلسلة كتل مختلفة. في الوقت نفسه، تحاول Aave Labs إجراء ترقية لمنصة الإقراض، حيث أعلنت عن اقتراح ترقية الإصدار V4 في مايو 2024.
وفقًا للبيانات التي قدمتها Defillama، اعتبارًا من 15 مايو 2024، يحتل AAVE المرتبة الثالثة من حيث القيمة الإجمالية المقفلة في مجال DeFi، حيث بلغت 10.694 مليار دولار.
الفريق الأساسي لـ Aave
يقع مقر Avara في لندن، المملكة المتحدة، وقد تأسس في البداية من قبل فريق مبتكر مكون من 18 شخصًا، ويظهر LinkedIn حاليًا أن عدد الموظفين يبلغ 96 شخصًا.
المؤسس والرئيس التنفيذي: حصل Stani Kulechov على درجة الماجستير في القانون من جامعة هلسنكي، وكانت موضوع رسالته للماجستير حول استخدام التكنولوجيا لزيادة كفاءة الاتفاقيات التجارية، وهو أيضًا رائد أعمال متواصل في مجال Web 3.
المدير التنفيذي للعمليات: جوردان لازارو غستاف بدأ التعامل مع البرمجة في سن المراهقة، وحصل على درجة الماجستير من قسم إدارة المخاطر في جامعة باريس X نانتير.
المدير المالي: بيتر كير تخرج من جامعة ماسي وجامعة أكسفورد، وعمل في بنك HSBC، وبنك دويتشه، وبنك سونالي، وانضم إلى أفارا كمدير مالي في عام 2021.
مسؤول الأعمال المؤسسية: أجيت تريباتي خريج مدرسة IMD للأعمال ومعهد الهند للتكنولوجيا، وقد شغل سابقًا مناصب في بينانس وConsenSys وPwC.
تاريخ تمويل Aave
في عام 2017، جمعت ETHLend 16.2 مليون دولار من خلال ICO، وخلال هذه الفترة تم بيع مليار وحدة من رموز LEND.
في عام 2018، تم ترقية علامة المشروع إلى Aave.
في يوليو 2020، حصلت Aave على استثمار من الجولة A بقيمة 3 ملايين دولار بقيادة Three Arrows Capital.
في أكتوبر 2020، حصلت Aave على 25 مليون دولار في جولة التمويل من الفئة B، وأطلقت رمز الحوكمة $AAVE.
في مايو 2021 ، تم نشر بروتوكول AAVE على بوليغون ، وسيحصل على مكافآت تعدين اقتراض Matic بقيمة 200 مليون دولار أمريكي من بوليغون خلال عام.
الأعمال الأساسية لـ Aave
منذ ظهور Aave لأول مرة في يناير 2020، أثبتت مكانتها المهمة في مجال المالية اللامركزية بفضل ميزاتها الأساسية مثل برك الإقراض، ونموذج aToken، وآلية أسعار الفائدة المبتكرة، ووظيفة القروض الفورية. مع تطور Aave من V1 إلى V3، أظهر نموذج أعمال الإقراض الخاص بها نمواً مستداماً ومستمراً.
في ديسمبر 2020، أطلقت Aave النسخة V2، التي حسنت تجربة المستخدم بشكل كبير من خلال تبسيط وتحسين هيكلها، وإدخال ميزات مثل توكنيزا ديون وقروض فورية V2. وفقًا للورقة البيضاء الرسمية، من المتوقع أن تؤدي تحسينات الهيكل في V2 إلى تقليل رسوم الغاز بنحو 15% إلى 20%. في يناير 2023، أطلقت Aave النسخة V3، التي عززت فعالية استخدام الأموال على أساس V2، مع تغييرات هيكلية طفيفة. النسخة V3 قدمت ثلاث ميزات مبتكرة: الوضع الفعال، الوضع المعزول، والبورتال.
في مايو 2024، اقترحت Aave مقترح النسخة V4، حيث تخطط النسخة الجديدة لتبني هيكل جديد، وإدخال طبقة سيولة موحدة، وتعتيم التحكم في أسعار الفائدة، ودمج GHO بشكل أصلي، وتصميم شبكة Aave وغيرها.
معدل الفائدة على القرض
Aave صممت عقد استراتيجيات أسعار الفائدة محددة لكل احتياطي. بالتحديد، تم تعريف ما يلي في عقد الاستراتيجية الأساسية:
معدل الاستخدام الأمثل Uoptimal
سعر الفائدة الأساسي R0
ميل متغير 1R1
ميل متغير 2R2
معدل استقرار 1S1
معدل استقرار 2S2
انحراف مرجعي BASEDIFF
انحراف نسبة ثابتة/متغيرة STABLEUTILDIFF
أقصى معدل استخدام زائد MAX_EXCESS_USAGE_RATIO
الحد الأقصى لنسبة الاقتراض المستقر الزائد إلى إجمالي الدين MAX_EXCESS_STABLE_TO_TOTAL_DEBT_RATIO
صيغة حساب سعر الفائدة المتغير هي:
عندما يكون U < = Ulikemal: R0 + (U / Uoptimal) * R1
عندما يكون U > المستوى الأمثل: R0 + R1 + ((U - Uoptimal) / (1 - Uoptimal)) * R2
من خلال تحليل نموذج سعر الفائدة، يمكننا أن نلاحظ أنه عندما تكون نسبة الاستخدام الحالية أقل من النسبة المثلى المعطاة في السوق، فإن سعر الفائدة على القروض يرتفع ببطء. ومع ذلك، عندما تتجاوز نسبة الاستخدام الحالية النسبة المثلى، فإن سعر الفائدة على القروض يرتفع بشكل حاد مع زيادة نسبة الاستخدام، أي: عندما تكون السيولة في بركة التداول مرتفعة، تشجع أسعار الفائدة المنخفضة على الاقتراض؛ وعندما تكون السيولة منخفضة، تأتي أسعار الفائدة المرتفعة للحفاظ على السيولة.
Aave V3 حسب حالة المخاطر للأصول المختلفة، وضعت ثلاث استراتيجيات لنماذج أسعار الفائدة:
نموذج معدل الفائدة للعملات المستقرة: مناسب للأصول ذات المخاطر المنخفضة، مثل DAI و USDC.
نموذج معدل الفائدة القياسي: مناسب للأصول ذات المخاطر المتوسطة، مثل ETH و WBTC وغيرها.
نموذج معدل الفائدة عالي التقلب: مناسب للأصول عالية المخاطر، مثل LINK و UNI.
عملية الإقراض
في عملية التفاعل مع Aave، تكون عملية الاقتراض والإقراض كما يلي:
يمكن للجهات المودعة الحصول على aToken المناسب من خلال إيداع الرموز في تجمع أصول Aave. تعتبر هذه aToken بمثابة إثبات الإيداع، حيث لا تُثبت فقط عملية الإيداع، بل يمكن أيضًا تداولها ونقلها بحرية في السوق الثانوية.
بالنسبة للمقترضين، يمكنهم اقتراض العملات المشفرة من خلال الإئتمان الزائد أو القرض الفوري. عندما يكون المقترض جاهزًا لسداد الدين، يتعين عليه بالإضافة إلى سداد المبلغ الأصلي، دفع الفائدة المحسوبة بناءً على معدل استخدام الأصول وظروف العرض والطلب في السوق. بمجرد تسوية الدين، لا يمكن للمقترض فقط استرداد أصوله المرهونة، ولكن أيضًا سيتم تدمير aToken المرتبط بأصوله المرهونة.
آلية التسوية
عندما تنخفض القيمة السوقية للأصل المرهون أو ترتفع قيمة الأصول المقترضة، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة الضمانات الخاصة بالمقترض دون الحد المحدد للتصفية، يتم تفعيل آلية التصفية لـ Aave. تختلف العملات الرمزية وفقًا لخصائص المخاطر الخاصة بها، لذا سيكون لها نسب قيمة قروض وحدود تصفية مختلفة. عند حدوث التصفية، بالإضافة إلى دفع رأس المال والفوائد، يجب على المقترض دفع نسبة معينة كغرامة تصفية إلى الطرف الثالث الذي ينفذ التصفية.
المعلمات ذات الصلة:
نسبة القرض إلى القيمة: تحدد الحد الأقصى للأصول التي يمكن للمقترض اقتراضها. على سبيل المثال، تمثل نسبة 70% من LTV أنه بالنسبة لضمان بقيمة 100 USDT، يمكن للمقترض اقتراض ما يصل إلى 70 USDT.
عوامل الصحة: تعكس مستوى أمان مركز الاقتراض، كلما كانت عوامل الصحة أعلى، كانت قدرة المقترض على سداد الدين أقوى؛ وعلى العكس، كلما كانت عوامل الصحة أقل، كانت قدرة السداد أضعف. إذا انخفضت عوامل الصحة إلى أقل من 1، فهذا يشير إلى أن الضمانات قد تواجه التصفية.
حد التسوية: يتم تحديد النسبة الدنيا بين قيمة الأصول المرهونة وقيمة الأصول المقترضة. عندما يصل موقف المقترض إلى هذا الحد، فإن ضماناته تتعرض لخطر التسوية.
قرض سريع
في بروتوكول Aave، تعد القروض الفورية ابتكارًا ماليًا رائدًا، يعتمد على خاصية الذرية في معاملات الإيثيريوم: يجب تنفيذ جميع العمليات في المعاملة بالكامل أو عدم تنفيذها على الإطلاق. تتيح هذه الآلية للمشاركين اقتراض أصول كبيرة دون الحاجة لتقديم ضمانات. يقترض المقترض الأموال من Aave ضمن إطار زمني كتلة واحدة (حوالي 13 ثانية)، ويقوم بسدادها في نفس الكتلة، مما يحقق حلقة مغلقة سريعة لعملية الاقتراض.
تسهل القروض السريعة بشكل كبير تنفيذ عمليات التحكيم السعري، استراتيجيات التداول الآلي، وغيرها من العمليات المالية اللامركزية، بينما تتجنب بشكل فعال مخاطر السيولة. في بروتوكول Aave V3، تبلغ رسوم كل عملية قرض سريع 0.05%، وهي نسبة أقل بكثير من 0.3% في Uniswap V2، مما يوفر للمستخدمين خيارات اقتراض أكثر اقتصادية.
آلية الإئتمان
أطلق Aave آلية الإقراض بالنيابة في أغسطس 2020، من خلال الإقراض بالنيابة، يمكن للمودعين تحويل أموالهم غير المستخدمة بالكامل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ترقية Aave V4: توحيد طبقة السيولة وبنية جديدة تقود مستقبل التمويل اللامركزي
من ETHLend إلى Aave V4: الطريق الكامل لتطور الإقراض اللامركزي
Aave هو بروتوكول إقراض متعدد السلاسل، حيث تتمثل أعماله الأساسية في تحقيق إقراض العقود النقاط من خلال نموذج سعر الفائدة الديناميكي وحوض السيولة. حاليًا، يحتل إجمالي القيمة المقفلة في مشروع DeFi المرتبة الثالثة، خاصة في فئة الإقراض حيث يتصدر السوق. تقوم الشركة الأم لـ Aave تدريجياً بتوسيع أعمالها إلى مجالات جديدة، بما في ذلك الإقراض عبر السلاسل، العملات المستقرة، بروتوكولات التواصل المفتوحة، ومنصات الإقراض المؤسسية.
إجمالي عرض رموز AAVE هو 16 مليون رمز، حيث تم تخصيص 13 مليون رمز لحاملي الرموز، بينما تم ضخ 3 ملايين رمز في احتياطي نظام Aave البيئي. حاليًا، يبلغ إجمالي عدد رموز AAVE المتداولة في السوق حوالي 14.8 مليون رمز.
مع التوسع المستمر لنشاط Aave ونضوجها، شهدت كل من TVL وسعر AAVE زيادة في ظل تحسن السوق في عام 2024. أعلنت Aave في مايو عن خطة ترقية الإصدار V4، مع التركيز على تعزيز السيولة وكفاءة استخدام الأصول بشكل أكبر.
لقد حلت نسخة Aave V3 بالفعل محل النسخة V2 بشكل أساسي، كما أن نمط العمل واستقرار قاعدة المستخدمين جعل Aave يتفوق بكثير على بروتوكولات الإقراض الأخرى من حيث TVL وحجم التداول وعدد السلاسل المدعومة.
! من ETHLend إلى Aave V4 ، الطريق إلى تطور الإقراض اللامركزي
واجه Aave بعض التحديات في توسيع أعماله. لا يزال دخله الرئيسي يعتمد على الأعمال التقليدية للإقراض. بعد فترة من فك الارتباط، استعاد مستقر GHO مؤخرًا الارتباط. ظل إجمالي قيمة القفل (TVL) على منصة الإقراض المؤسسية Aave Arc في مستويات منخفضة بعد أن شهد انهيارًا حادًا.
بالنسبة لتطور Aave في المستقبل، يُنصح بتضمين تحسينات إضافية على خطط الإقراض عبر السلاسل، وتعزيز أعمال العملات المستقرة وربطها بعمق مع منصة Aave، ودمج قدرات DeFi الخاصة بـ Aave في الأعمال الناشئة مثل منصات التواصل الاجتماعي، ودمج القطاعات التجارية المستقلة الحالية في نظام بيئي شامل.
تاريخ تطوير Aave
في مايو 2017، أسس ستاني كوليتشوف مشروع ETHLend. في البداية، واجه ETHLend تحديات كبيرة في السيولة خلال فترة التشغيل. بحلول نهاية عام 2018، قام ETHLend بتحول استراتيجي، حيث انتقل من نموذج نظير إلى نظير إلى نموذج نظير إلى عقد، وقدم نموذج بركة السيولة، وأعيد تسميته رسميًا إلى Aave. يمثل هذا التحول الإطلاق الرسمي لـ Aave في عام 2020.
في نوفمبر 2023، أعلنت شركة Aave Companies عن تغيير اسم العلامة التجارية إلى Avara. بدأت Avara في إطلاق أعمال جديدة تشمل عملة مستقرة GHO، وبروتوكول الشبكات الاجتماعية Lens، ومنصة الإقراض المؤسسية Aave Arc، وبدأت في وضع استراتيجيات في مجالات متعددة مثل محافظ العملات المشفرة والألعاب.
الإصدار الحالي من Aave V3 قد استقر ويستخدم بشكل مستقر، وقد تم توسيع خدماته لتشمل 12 سلسلة كتل مختلفة. في الوقت نفسه، تحاول Aave Labs إجراء ترقية لمنصة الإقراض، حيث أعلنت عن اقتراح ترقية الإصدار V4 في مايو 2024.
وفقًا للبيانات التي قدمتها Defillama، اعتبارًا من 15 مايو 2024، يحتل AAVE المرتبة الثالثة من حيث القيمة الإجمالية المقفلة في مجال DeFi، حيث بلغت 10.694 مليار دولار.
الفريق الأساسي لـ Aave
يقع مقر Avara في لندن، المملكة المتحدة، وقد تأسس في البداية من قبل فريق مبتكر مكون من 18 شخصًا، ويظهر LinkedIn حاليًا أن عدد الموظفين يبلغ 96 شخصًا.
تاريخ تمويل Aave
الأعمال الأساسية لـ Aave
منذ ظهور Aave لأول مرة في يناير 2020، أثبتت مكانتها المهمة في مجال المالية اللامركزية بفضل ميزاتها الأساسية مثل برك الإقراض، ونموذج aToken، وآلية أسعار الفائدة المبتكرة، ووظيفة القروض الفورية. مع تطور Aave من V1 إلى V3، أظهر نموذج أعمال الإقراض الخاص بها نمواً مستداماً ومستمراً.
في ديسمبر 2020، أطلقت Aave النسخة V2، التي حسنت تجربة المستخدم بشكل كبير من خلال تبسيط وتحسين هيكلها، وإدخال ميزات مثل توكنيزا ديون وقروض فورية V2. وفقًا للورقة البيضاء الرسمية، من المتوقع أن تؤدي تحسينات الهيكل في V2 إلى تقليل رسوم الغاز بنحو 15% إلى 20%. في يناير 2023، أطلقت Aave النسخة V3، التي عززت فعالية استخدام الأموال على أساس V2، مع تغييرات هيكلية طفيفة. النسخة V3 قدمت ثلاث ميزات مبتكرة: الوضع الفعال، الوضع المعزول، والبورتال.
في مايو 2024، اقترحت Aave مقترح النسخة V4، حيث تخطط النسخة الجديدة لتبني هيكل جديد، وإدخال طبقة سيولة موحدة، وتعتيم التحكم في أسعار الفائدة، ودمج GHO بشكل أصلي، وتصميم شبكة Aave وغيرها.
معدل الفائدة على القرض
Aave صممت عقد استراتيجيات أسعار الفائدة محددة لكل احتياطي. بالتحديد، تم تعريف ما يلي في عقد الاستراتيجية الأساسية:
صيغة حساب سعر الفائدة المتغير هي:
عندما يكون U < = Ulikemal: R0 + (U / Uoptimal) * R1 عندما يكون U > المستوى الأمثل: R0 + R1 + ((U - Uoptimal) / (1 - Uoptimal)) * R2
من خلال تحليل نموذج سعر الفائدة، يمكننا أن نلاحظ أنه عندما تكون نسبة الاستخدام الحالية أقل من النسبة المثلى المعطاة في السوق، فإن سعر الفائدة على القروض يرتفع ببطء. ومع ذلك، عندما تتجاوز نسبة الاستخدام الحالية النسبة المثلى، فإن سعر الفائدة على القروض يرتفع بشكل حاد مع زيادة نسبة الاستخدام، أي: عندما تكون السيولة في بركة التداول مرتفعة، تشجع أسعار الفائدة المنخفضة على الاقتراض؛ وعندما تكون السيولة منخفضة، تأتي أسعار الفائدة المرتفعة للحفاظ على السيولة.
Aave V3 حسب حالة المخاطر للأصول المختلفة، وضعت ثلاث استراتيجيات لنماذج أسعار الفائدة:
عملية الإقراض
في عملية التفاعل مع Aave، تكون عملية الاقتراض والإقراض كما يلي:
آلية التسوية
عندما تنخفض القيمة السوقية للأصل المرهون أو ترتفع قيمة الأصول المقترضة، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة الضمانات الخاصة بالمقترض دون الحد المحدد للتصفية، يتم تفعيل آلية التصفية لـ Aave. تختلف العملات الرمزية وفقًا لخصائص المخاطر الخاصة بها، لذا سيكون لها نسب قيمة قروض وحدود تصفية مختلفة. عند حدوث التصفية، بالإضافة إلى دفع رأس المال والفوائد، يجب على المقترض دفع نسبة معينة كغرامة تصفية إلى الطرف الثالث الذي ينفذ التصفية.
المعلمات ذات الصلة:
قرض سريع
في بروتوكول Aave، تعد القروض الفورية ابتكارًا ماليًا رائدًا، يعتمد على خاصية الذرية في معاملات الإيثيريوم: يجب تنفيذ جميع العمليات في المعاملة بالكامل أو عدم تنفيذها على الإطلاق. تتيح هذه الآلية للمشاركين اقتراض أصول كبيرة دون الحاجة لتقديم ضمانات. يقترض المقترض الأموال من Aave ضمن إطار زمني كتلة واحدة (حوالي 13 ثانية)، ويقوم بسدادها في نفس الكتلة، مما يحقق حلقة مغلقة سريعة لعملية الاقتراض.
تسهل القروض السريعة بشكل كبير تنفيذ عمليات التحكيم السعري، استراتيجيات التداول الآلي، وغيرها من العمليات المالية اللامركزية، بينما تتجنب بشكل فعال مخاطر السيولة. في بروتوكول Aave V3، تبلغ رسوم كل عملية قرض سريع 0.05%، وهي نسبة أقل بكثير من 0.3% في Uniswap V2، مما يوفر للمستخدمين خيارات اقتراض أكثر اقتصادية.
آلية الإئتمان
أطلق Aave آلية الإقراض بالنيابة في أغسطس 2020، من خلال الإقراض بالنيابة، يمكن للمودعين تحويل أموالهم غير المستخدمة بالكامل.