ارتفاع توقعات خفض الفائدة في الولايات المتحدة، إدراج ETF فوري لإيثريوم، وتقلب مشاعر سوق العملات الرقمية

بعد صدور بيانات الاقتصاد الأمريكي مؤخرًا، ارتفعت توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر بشكل ملحوظ. حاليًا، يشهد سوق الأسهم الأمريكية تحولًا في الأنماط، حيث بدأت مجموعة الأسهم التكنولوجية الكبرى تتفكك، بينما بدأت الأسهم الصغيرة والقطاعات غير التكنولوجية في الحصول على الفرص. شهد سوق العملات الرقمية في يوليو تقلبات نتيجة للمشاعر، لكنه أصبح الآن أكثر استقرارًا. بدأ تداول ETF فوري لإيثريوم، ورغم أن ضغط البيع من شركة غراي سكيل تسبب مؤقتًا في ضغط على الأسعار، إلا أن هذا الضغط قد لا يستمر طويلاً بسبب سرعة البيع.

في 25 يوليو، أعلنت الولايات المتحدة أن الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني من عام 2024 شهد نمواً سنوياً بنسبة 2.8%، متجاوزاً التوقعات البالغة 2.0%. ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 2.6% في الربع الثاني، وهو أقل من 3.4% في الربع الأول. كما ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 2.9%، وهو أيضاً أقل من القيمة السابقة. ومع ذلك، كانت ردود فعل السوق على هذه البيانات غير إيجابية. شهدت الأسهم الأمريكية تقلبات كبيرة في ذلك اليوم، مما يشير إلى وجود انقسام بين المستثمرين حول آفاق الاقتصاد.

هناك وجهات نظر ترى أن البيانات الاقتصادية التي تنشرها الحكومة الأمريكية قد تحتوي على درجة معينة من "التجميل". على سبيل المثال، عندما أعلنت وزارة العمل عن أحدث بيانات الوظائف غير الزراعية، قامت بتخفيض كبير لبيانات الأشهر السابقة. أثار هذا النهج تساؤلات في الأسواق، حيث يُعتقد أن البيانات الاقتصادية قد تُستخدم كأداة سياسية.

لقد كان لزيادة أسعار الفائدة على المدى الطويل تأثير واضح على الاقتصاد الأمريكي. في الوقت الحالي، يعتقد السوق بشكل عام أن بعض البيانات الاقتصادية قد تكون مصممة لتبرير خفض أسعار الفائدة. وفقًا لبيانات أداة FedWatch، فإن احتمال بدء خفض أسعار الفائدة في سبتمبر يصل إلى 100٪.

تشير هذه التوقعات المتطرفة إلى أن السوق قد بدأت في إعادة تسعير الأصول المختلفة خلال دورة خفض الفائدة. الاتجاه العام لعائدات السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات هو الانخفاض، حيث تتجه الأموال من مشاعر الملاذ الآمن خلال دورة رفع الفائدة نحو الميل إلى المخاطر خلال دورة خفض الفائدة.

من خلال مراقبة حركة مؤشر Russell 2000 للأسهم الصغيرة ومؤشر NASDAQ في الآونة الأخيرة، يمكننا أن نلاحظ أن 11 يوليو كان نقطة تحول. في ذلك اليوم، أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين أن التضخم قد تراجع، مما جعل السوق يعتقد أنه قد يبدأ خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. بعد ذلك، بدأت الأموال تتدفق من الأسهم الكبيرة إلى الأسهم الصغيرة. يتماشى هذا التحول في الأسلوب "من الكبير إلى الصغير" مع خصائص دورة خفض أسعار الفائدة، حيث أن الأسهم الصغيرة عادة ما تتمتع بتقلبات أعلى، مما يجعلها أكثر ملاءمة للمضاربة.

حاليًا، تختلف أداء "Magnificent 7" (أبل، مايكروسوفت، ألفابت، تسلا، إنفيديا، أمازون، ميتا) في سوق الأسهم الأمريكية. لقد أعلنت تسلا وألفابت عن نتائج الربع الثاني، وكانت الأوضاع العامة غير مثالية، مما يزيد من قلق السوق بشأن آفاق الأرباح لهذه الشركات التقنية العملاقة. إذا كانت إنفيديا هي الشركة الوحيدة التي تستفيد من موجة الذكاء الاصطناعي، بينما تظهر الشركات الأخرى أداءً متوسطًا، فقد يكون من الصعب دعم السوق بأكمله. يجب أن نتابع أداء تقارير الأرباح لأبل ومايكروسوفت وإنفيديا في المستقبل.

شهد سوق العملات الرقمية في يوليو تقلبات شديدة. انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 54000 دولار، ثم تجاوز 70000 دولار، قبل أن يعود إلى حوالي 66000 دولار. كانت هذه التقلبات مدفوعة بعوامل مثل تعويضات قضية Mt.Gox، وضغوط البيع من الحكومة الألمانية، بالإضافة إلى حديث ترامب عن BitCoin 2024.

قال ترامب في مؤتمر BitCoin 2024 إنه يريد تحويل الولايات المتحدة إلى مركز عالمي لبيتكوين، بل اقترح أيضًا فكرة إنشاء احتياطي وطني لبيتكوين. ومع ذلك، هناك انقسامات في السوق بشأن جدوى تصريحاته، مما ينعكس في التقلبات الكبيرة في سعر بيتكوين على المدى القصير.

في الوقت نفسه، شهد سوق إثيريوم لحظة مهمة. في 23 يوليو، تزامن مع الذكرى العاشرة للإصدار العام الأول لإثيريوم، بدأت ETF فوري لإثيريوم بالتداول. ومع ذلك، كانت ردود فعل السوق فاترة. في يوم الافتتاح، تجاوزت التدفقات الصافية 100 مليون دولار، لكن الأيام القليلة التالية شهدت تدفقات صافية مستمرة للخارج.

ظهرت تدفقات ضخمة من منتجات ETF الايثر الخاصة بـ غراي سكال، وهو ما يشبه الحالة عند إطلاق ETF فوري البيتكوين. قد تكون الرسوم الإدارية المرتفعة هي السبب الرئيسي وراء بيع المستثمرين. ومع ذلك، فإن سرعة بيع غراي سكال ETF الحالية سريعة، وقد يتقلص الضغط البيعي بسرعة.

بشكل عام، كانت سوق العملات الرقمية في يوليو مدفوعة بالعواطف. يبدو أن السوق تفتقر إلى رواية جديدة لعودة السوق الصاعدة، بالإضافة إلى فك الارتباط مع تحركات سوق الأسهم الأمريكية، مما يجعل الوضع العام في فترة من الفوضى. ومع ذلك، فقد استوعب السوق حالياً هذه العوامل العاطفية بشكل أساسي، مما يظهر اتجاه تصاعدي حلزوني في التعافي. تستمر تدفقات صافية من ETF بيتكوين الفوري، مما يعكس أن مشاعر الذعر في السوق لم تستمر، مما يشير إلى أن هناك حركة أكبر قد تكون قادمة.

على الرغم من عدم اليقين في الاقتصاد الكلي والأسواق المالية التقليدية، إلا أن سوق الأصول المشفرة أظهر استقلالية ومرونة، ومن المتوقع أن يلعب دورًا أكثر أهمية في محافظ الاستثمار المتنوعة. إن إطلاق صندوق ETF الفوري الخاص بإيثريوم قد جلب حيوية واستقرارًا جديدين للسوق. على الرغم من أن مستقبل سوق العملات الرقمية مليء بالتحديات، إلا أنه يحتوي أيضًا على فرص هائلة.