من المتوقع أن تصبح Equilibria محركاً لنظام Pendle البيئي وتنشط إمكانيات مسار مقايضة معدل الفائدة.

حققت Pendle مؤخرًا نموًا ملحوظًا في عدة مؤشرات، حيث ارتفع إجمالي قفل المركز وسعر العملة عشرة أضعاف. كعملة تعتمد على آلية ve-tokenomics، تفتقر Pendle حاليًا إلى مشروع مماثل لمشروع Convex لتحقيق إمكانياتها بالكامل. وقد ولدت Equilibria لتلبية هذه الحاجة. ستقوم هذه المقالة بتحليل آلية عمل Equilibria وتأثيرها المحتمل على Pendle وعلى مجال معدل الفائدة المتبادل بشكل عام.

يمكن لحاملي vePendle الاستمتاع بالعديد من المزايا، بما في ذلك:

1. حق التصويت للمشاركة في توزيع الحوافز
2. زيادة قدرة عائدات حوض PT/SY
3. الحصول على 3% من عائدات فائدة YT
4. شارك 80% من رسوم تداول AMM

هذه الحقوق لا تقل قيمة عن معيار الصناعة الحالي veCRV ولها قيمة عالية للغاية.

ومع ذلك، فإن أطول فترة قفل لمدة عامين قد أثرت على سيولة vePendle إلى حد ما. إن فلسفة تصميم Equilibria مشابهة جدًا لـ Convex، حيث يتم قفل vePendle بشكل دائم، ويتم إصدار عملة ePendle للمستخدمين. تساعد هذه الآلية في تعزيز عائدات AMM LP لـ Pendle، بينما يتم توزيع بعض العائدات المعززة على حاملي ePendle و vlEQB، حيث يمكن أيضًا لحاملي vlEQB الحصول على عائدات إضافية.

شهدت Pendle مؤخراً ارتفعًا كبيرًا بفضل عاملين رئيسيين: الأول هو تحسين الآليات الداخلية الذي جاء مع الإصدار V2، والثاني هو ظهور قطاعات مثل LSD والمشتقات التي يمكن أن تولد عوائد طويلة الأمد، مما يوفر لـ Pendle مصدرًا مستقرًا من الأصول.

ومع ذلك، لم يتم بعد استغلال إمكانيات Pendle في التحفيز بشكل كامل. نظرًا لأن المؤسسات المهنية تحتل حصة كبيرة في LSD، ولأن هذه المؤسسات لديها طلب قوي على العائدات الدورية، فقد يكون لبروتوكولات LSD القدرة على تقديم تحفيزات من خلال Pendle لتلبية احتياجات هذه المؤسسات.

على الرغم من أن Pendle تعمل منذ عامين، إلا أنه من بين 150 مليون Pendle المتداولة حالياً، فإن 30 مليون فقط تم قفلها، مما يوفر مساحة معينة لتطور Equilibria في مراحله الأولية.

أعلنت Equilibria مؤخرًا أنها ستبدأ حملة إطلاق في مايو، حيث سيتم توزيع 2% من إجمالي عملات $EQB بناءً على كمية Pendle التي يودعها المستخدمون. قد يؤدي هذا إلى قفل كمية كبيرة من Pendle المتداولة. نظرًا لأن أعضاء الفريق الرئيسيين في Pendle هم أيضًا من مديري توقيع Equilibria، من المتوقع أن يتدفق أيضًا عدد كبير من Pendle المحتفظ بها في الخزينة والفريق، مما يزيد من نسبة قفل Pendle الإجمالية.

بالإضافة إلى ذلك، تم تخطيط اقتصاديات عملة Pendle لتنفيذ تضخم دائم بنسبة 2% بعد انتهاء فترة التضخم السريعة في عام 2026، مما يعني أن حاملي vePendle/vlEQB سيكون لديهم فرصة للاستفادة من عائدات المكافآت على المدى الطويل.

نظرًا لأن ePendle و vlEQB هما أصول ذات عائد، من الناحية النظرية يمكن دمجهما مرة أخرى مع Pendle لإنشاء YT/PT خاص بهما، لتحقيق معدل فائدة ثابت، وبالتالي خدمة المستثمرين المؤسسيين بشكل أفضل، مع تعزيز تطوير نظام Pendle البيئي، وتحقيق زيادة في إجمالي قفل المركز. حتى بعد أن فتحت Equilibria هذا المسار، قد تحاكي مشاريع تغليف الرموز الأخرى ve-token وتدخل إلى نظام Pendle البيئي، مما يساعد Pendle في استكشاف أسواق جديدة.

بالمجمل، يمكن اعتبار Equilibria بمثابة Convex لـ Pendle. ستؤدي ظهوره إلى إطلاق المزيد من إمكانيات Pendle، مما يعزز تحقيق نمو دائري، وبالتالي تنشيط النظام البيئي بأكمله في مجال مقايضات معدلات الفائدة.