إثيريوم ETF عام واحد: من الفتور إلى الحماس، زيادة كبيرة في ثقة المؤسسات
قبل ثلاثة أشهر، حتى أكثر مؤيدي إثيريوم حماسًا كانوا يجدون صعوبة في تخيل أن صندوق التداول في البورصة (ETF) لإثيريوم في الولايات المتحدة يمكن أن يحتفل بمرور عام على تأسيسه. ومع ذلك، فإن ETF لإثيريوم اليوم يشهد لحظات تألقه الخاصة، حيث مر عام كامل منذ بدء التداول لأول مرة في 23 يوليو 2024.
في يونيو 2025، سجل ETF إثيريوم أفضل أداء شهري له على الإطلاق، حيث تجاوزت التدفقات المالية 3.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 70% مقارنة بالنقطة العالية السابقة في 20.8 مليار دولار في 20 ديسمبر 2024. كان زخم التدفقات المالية في يوليو أقوى، حيث تجاوزت حتى الآن 3 مليارات دولار، ومن المتوقع أن تتجاوز يونيو. كانت الأسبوعين الماضيين حتى 18 يوليو هما الأسبوعين الأفضل في أداء التدفقات المالية الصافية، ولم تسجل أي تدفقات صافية سلبية لمدة عشر أسابيع متتالية، وهو ما يعد الأول من نوعه في فترة 52 أسبوعًا.
ومع ذلك، فإن طريق تطوير إثيريوم ETF لم يكن سلسًا.
في مايو 2024، وافقت الهيئات التنظيمية الأمريكية على ETF إثيريوم، وبدأ التداول بشكل رسمي في 23 يوليو من نفس العام، حيث كانت ردود الفعل في السوق متباينة. كان ETF بيتكوين قد استحوذ بالفعل على كل الاهتمام في بداية العام، مما جعل ظهور ETF إثيريوم يبدو عاديًا: أداء الأسعار كان ضعيفًا، وتناقص الاهتمام تدريجياً، ولم يُلاحظ تدفق كبير لرؤوس الأموال في فترة الإطلاق.
في الواقع، أظهرت بعض التدفقات المالية الأولية حتى حالة صافية من التدفق الخارجي. خلال 39 أسبوعًا من التداول، حقق ETF إثيريوم صافي تدفق للتمويل في 15 أسبوعًا فقط؛ بينما بالمقارنة مع الأسابيع الـ 14 الماضية، كانت هناك 13 أسبوعًا من التدفق الصافي، مما يدل على التحول الكبير في الاتجاه خلال الأشهر الثلاثة الماضية.
حتى 21 يوليو 2025، تجاوزت أصول إدارة جميع ETFs إيثيريوم في الولايات المتحدة 19 مليار دولار، وهو ما يعادل ضعف حوالي 9.6 مليار دولار قبل شهرين.
ليس فقط ETF، بل إن اهتمام المؤسسات بإثيريوم يتسارع أيضًا من خلال شكل "أصول احتياطية إيثيريوم".
في 2 يونيو 2025، أصبحت SharpLink Gaming أول شركة أمريكية مدرجة تعلن عن إضافة إثيريوم إلى احتياطياتها الاستراتيجية. بينما كانت دائرة التشفير لا تزال تركز على إدراج الشركات المدرجة للبيتكوين في الميزانية العمومية، كان جو لوبيون قد أدخل إثيريوم في "حفلة الأصول الاحتياطية".
بصفته أحد مؤسسي إثيريوم ومؤسس شركة Consensys والرئيس التنفيذي لها، انضم لوبي إلى مجلس إدارة شركة SharpLink Gaming وتولى رئاسة المجلس، حيث قاد احتياطي الشركة الاستراتيجي البالغ 4.25 مليون دولار من ايثر.
منذ إطلاق خطة الأصول الاحتياطية، أصبحت SharpLink أكبر حامل مؤسسي لعملات ايثريوم في العالم، حيث تمتلك 360,807 قطعة من ETH، بقيمة تزيد عن 1.3 مليار دولار بسعر الحالي. بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة بجمع تمويل إضافي قدره 4.13 مليار دولار، وحصلت على مكافآت إجمالية قدرها 567 قطعة من ETH من خلال رهن ايثريوم التي تمتلكها.
ومع ذلك، فإن هناك شركة جديدة تدخل في مجال أصول احتياطي ايثروم تتنافس بشدة مع ذلك.
تقوم شركة تعدين البيتكوين BitMine Immersion أيضًا بالاستثمار في إثيريوم، حيث تمتلك أكثر من 300,000 قطعة من ETH، وتبلغ قيمتها أكثر من مليار دولار حسب الأسعار الحالية. رئيس مجلس إدارتها توم لي هو شخصية بارزة في وول ستريت، ولديه هدف أكبر: "نحن نتقدم بثبات نحو هدفنا، ونخطط للاستحواذ على 5% من إجمالي إمدادات إثيريوم وتخزينها." حاليًا، تجاوز إجمالي كمية إثيريوم التي تمتلكها SharpLink وBitMine إجمالي كمية إثيريوم الخاصة بمؤسسة إثيريوم.
بشكل عام، تعكس تدفقات الأموال لشركة الأصول الاحتياطية إثيريوم وETF ثقة المؤسسات في اعتبار إثيريوم كطبقة بنية تحتية للاستثمار، وهذه الثقة في ازدياد مستمر.
قامت إحدى شركات الاستثمار المعروفة مؤخرًا بتقليل استثماراتها في بعض الأسهم التكنولوجية، وبدلاً من ذلك زادت من استثمارها في BitMine Immersion، حيث بلغ إجمالي الاستثمار 1.82 مليون دولار. كانت الشركة قد واجهت سابقًا نقصًا في تعرضها لاستثمار إثيريوم، وأعادت هيكلة ثلاثة من صناديق ETF الرائدة، حيث خصصت 1.5% من محفظتها لـ BitMine.
ستقوم الشركة الجديدة Ether Machine، التي تم إنشاؤها من خلال دمج الشركات القائمة، بإنشاء منصة تداول علنية توفر قنوات احترافية للمستثمرين المؤسسيين للوصول إلى البنية التحتية لإثيريوم وعائدات الايثر. تم تأسيس الشركة بالاشتراك بين Andrew Keys، عضو مجلس الإدارة السابق في Consensys والمسؤول، وDavid Merin، المدير التنفيذي الحالي لـ Ether Machine، والذي كان سابقًا موظفًا في Consensys. بعد الدمج، تخطط Ether Machine للإدراج في ناسداك، حيث ستمتلك أكثر من 400,000 قطعة ETH، بقيمة تزيد عن 1.5 مليار دولار.
ما هي التغييرات التي حدثت في الأشهر القليلة الماضية؟ قد تكون التغييرات الأخيرة في القيادة في مؤسسة إيثيريوم أحد الأسباب. في نهاية أبريل 2025، قامت مؤسسة إيثيريوم بإجراء تعديلات في القيادة، حيث تم فصل مجلس الإدارة عن الإدارة التنفيذية. حددت القيادة الجديدة ثلاثة أولويات رئيسية: توسيع الطبقة الأساسية لإيثر، تحسين Layer2 Rollup (حلول التوسع من المستوى الثاني)، وتعزيز تجربة المستخدم.
تتمثل القيمة العملية والقدرة على تحقيق العوائد لإثيريوم في جعلها هدفًا جذابًا للغاية للمستثمرين. حاليًا، لا يوجد ETF في الولايات المتحدة يوفر مكافآت للإيداع، ولم تقم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بإطلاقه بعد. إذا تم طرح ETF لإثيريوم في النهاية بميزة الإيداع، فمن المحتمل أن يصبح ETH "سندات رقمية" في محافظ المؤسسات.
يمكن أن توفر صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالتخزين عائدات أصلية تتراوح بين 3% - 5%. بناءً على حيازة إثيريوم الحالية البالغة 19.6 مليار دولار، حتى مع معدل عائد متوسط يبلغ 4%، يمكن لمصدري صناديق الاستثمار المتداولة تحقيق أكثر من 750 مليون دولار من دخل التخزين.
شركة إدارة الأصول الكبيرة تستكشف هيكل منتجات تشمل الإيداع، وقد ذكرت بوضوح في الوثائق المقدمة أن الإيداع هو "وظيفة مستقبلية محتملة تنتظر الموافقة التنظيمية"، والسوق في انتظار ذلك. يتوقع الخبراء أن وظيفة الإيداع في إثيريوم ETF قد تحصل على الموافقة في الربع الرابع من هذا العام.
بالنسبة للعديد من المستثمرين، قد يكون الرهان هو الفارق الرئيسي بين "التخصيص الضحل" و"المشاركة العميقة". قد تجذب العوائد السلبية التي يتم الحصول عليها من أدوات الاستثمار المتوافقة صناديق التقاعد وصناديق التبرعات وصناديق الثروة السيادية للدخول.
أشار تقرير نشرته إحدى شركات صناعة السوق والتداول العام الماضي عند إطلاق ETF إثيريوم إلى أن غياب آلية الرهن هو نقطة ضعف كبيرة، وقد "يضعف جاذبية إثيريوم كحامل لـ ETF".
إذا حدثت تغييرات في البيئة الكلية، مثل خفض أسعار الفائدة، أو استقرار التضخم، أو سعي رأس المال للحصول على عوائد أعلى، فإن إثيريوم ستصبح خيارًا تنافسيًا للغاية: فهي تجمع بين الندرة الناتجة عن انكماش العرض، والعائدات الناتجة عن التخزين، وسهولة الوصول من خلال ETF والمؤسسات الحافظة.
سعر إثيريوم قد ارتبط بنشاط المؤسسات. إن الاختراق الإضافي للسعر قد يؤدي إلى إثارة التفاؤل في السوق، وجذب المزيد من الأموال. على أي حال، بعد فترة طويلة من السكون، سيلقى تطور إثيريوم ترحيبًا مشتركًا من قبل المستثمرين الأفراد والمؤسسات.
خلال الأسبوعين الماضيين، ارتفع سعر إثيريوم بأكثر من 50%، محققًا أعلى مستوى له في عام 2025؛ وبلغت نسبة الزيادة التراكمية في الأشهر الثلاثة الماضية 150%.
عندما يتم إصدار حصص جديدة من ETF، يجب شراء ETH، مما سيؤدي إلى حجز العرض. ستقل كمية ETH المتداولة في السوق، مما سيفرض ضغطاً صعودياً على السعر.
من المتوقع أن تحتفظ شركة أصول الاحتياطي الخاصة بإثيريوم أيضًا بـ ETH بشكل ثابت. عادةً ما لا تسعى المستشارون الاستثماريون المسجلون (RIA) ووكالات إدارة الثروات والشركات المدرجة إلى تحقيق أرباح قصيرة الأجل، ومن النادر أن يقوموا بعمليات بيع ذعر.
يعمل بناة الأصول الاحتياطية على تحويل الايثر إلى ضمان قابل للبرمجة، وهو نوع من الأصول التي يمكن أن تولد العوائد، وتقدم الضمانات، وتحافظ على الاستقرار.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الخلفية الكلية تشير إلى إيجابية: تم توقيع قانون GENIUS مؤخرًا ودخل حيز التنفيذ، مما يجعل العملات المستقرة قانونية كالنقد الرقمي. ستصبح إثيريوم، التي تمتلك 50% من حصة السوق، أكبر المستفيدين.
فماذا سيحدث في المستقبل؟
بمجرد أن توافق SEC على وظيفة رهن ETF، من المتوقع أن يستمر اهتمام المؤسسات في الازدياد. قد تقوم المزيد من الشركات بإنشاء احتياطيات من إثيريوم بسبب وظيفة الرهن، وستزيد المؤسسات الكبيرة لإدارة الأصول أيضًا من تخصيص استثماراتها في إثيريوم.
بالنسبة للمستثمرين التقليديين، قد يدركون في هذه اللحظة أن إثيريوم يمتلك قناتين قويتين للتداول - ETF والأصول الاحتياطية. كلاهما يقيد العرض ويمدد تأثير إثيريوم إلى مجالات الاقتصاد التقليدي.
إن الذين يقارنون مباشرةً بين احتياطي بيتكوين وإثيريوم وETF يتجاهلون في الواقع الاختلافات الأساسية:
يتم اعتبار البيتكوين كأداة لتخزين القيمة، وهو "ذهب رقمي" في الاستراتيجيات الكلية؛ بينما يتم منح الإيثريوم استخدامًا عمليًا. يقوم ناشرو الصناديق وبناؤو الأصول الاحتياطية بشراء ودعم ETH، حيث يقدرون قيمته المضافة: مكافآت التخزين، وإطار البنية التحتية، وكطبقة قابلة للبرمجة للتطبيقات المالية.
بيتكوين هو أصل "احتفاظ" بينما إيثريوم هو شبكة "تطبيقية".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إثيريوم ETF عام واحد: تضاعف تدفق الأموال و استمرار تفاؤل المؤسسات
إثيريوم ETF عام واحد: من الفتور إلى الحماس، زيادة كبيرة في ثقة المؤسسات
قبل ثلاثة أشهر، حتى أكثر مؤيدي إثيريوم حماسًا كانوا يجدون صعوبة في تخيل أن صندوق التداول في البورصة (ETF) لإثيريوم في الولايات المتحدة يمكن أن يحتفل بمرور عام على تأسيسه. ومع ذلك، فإن ETF لإثيريوم اليوم يشهد لحظات تألقه الخاصة، حيث مر عام كامل منذ بدء التداول لأول مرة في 23 يوليو 2024.
في يونيو 2025، سجل ETF إثيريوم أفضل أداء شهري له على الإطلاق، حيث تجاوزت التدفقات المالية 3.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 70% مقارنة بالنقطة العالية السابقة في 20.8 مليار دولار في 20 ديسمبر 2024. كان زخم التدفقات المالية في يوليو أقوى، حيث تجاوزت حتى الآن 3 مليارات دولار، ومن المتوقع أن تتجاوز يونيو. كانت الأسبوعين الماضيين حتى 18 يوليو هما الأسبوعين الأفضل في أداء التدفقات المالية الصافية، ولم تسجل أي تدفقات صافية سلبية لمدة عشر أسابيع متتالية، وهو ما يعد الأول من نوعه في فترة 52 أسبوعًا.
ومع ذلك، فإن طريق تطوير إثيريوم ETF لم يكن سلسًا.
في مايو 2024، وافقت الهيئات التنظيمية الأمريكية على ETF إثيريوم، وبدأ التداول بشكل رسمي في 23 يوليو من نفس العام، حيث كانت ردود الفعل في السوق متباينة. كان ETF بيتكوين قد استحوذ بالفعل على كل الاهتمام في بداية العام، مما جعل ظهور ETF إثيريوم يبدو عاديًا: أداء الأسعار كان ضعيفًا، وتناقص الاهتمام تدريجياً، ولم يُلاحظ تدفق كبير لرؤوس الأموال في فترة الإطلاق.
في الواقع، أظهرت بعض التدفقات المالية الأولية حتى حالة صافية من التدفق الخارجي. خلال 39 أسبوعًا من التداول، حقق ETF إثيريوم صافي تدفق للتمويل في 15 أسبوعًا فقط؛ بينما بالمقارنة مع الأسابيع الـ 14 الماضية، كانت هناك 13 أسبوعًا من التدفق الصافي، مما يدل على التحول الكبير في الاتجاه خلال الأشهر الثلاثة الماضية.
حتى 21 يوليو 2025، تجاوزت أصول إدارة جميع ETFs إيثيريوم في الولايات المتحدة 19 مليار دولار، وهو ما يعادل ضعف حوالي 9.6 مليار دولار قبل شهرين.
ليس فقط ETF، بل إن اهتمام المؤسسات بإثيريوم يتسارع أيضًا من خلال شكل "أصول احتياطية إيثيريوم".
في 2 يونيو 2025، أصبحت SharpLink Gaming أول شركة أمريكية مدرجة تعلن عن إضافة إثيريوم إلى احتياطياتها الاستراتيجية. بينما كانت دائرة التشفير لا تزال تركز على إدراج الشركات المدرجة للبيتكوين في الميزانية العمومية، كان جو لوبيون قد أدخل إثيريوم في "حفلة الأصول الاحتياطية".
بصفته أحد مؤسسي إثيريوم ومؤسس شركة Consensys والرئيس التنفيذي لها، انضم لوبي إلى مجلس إدارة شركة SharpLink Gaming وتولى رئاسة المجلس، حيث قاد احتياطي الشركة الاستراتيجي البالغ 4.25 مليون دولار من ايثر.
منذ إطلاق خطة الأصول الاحتياطية، أصبحت SharpLink أكبر حامل مؤسسي لعملات ايثريوم في العالم، حيث تمتلك 360,807 قطعة من ETH، بقيمة تزيد عن 1.3 مليار دولار بسعر الحالي. بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة بجمع تمويل إضافي قدره 4.13 مليار دولار، وحصلت على مكافآت إجمالية قدرها 567 قطعة من ETH من خلال رهن ايثريوم التي تمتلكها.
ومع ذلك، فإن هناك شركة جديدة تدخل في مجال أصول احتياطي ايثروم تتنافس بشدة مع ذلك.
تقوم شركة تعدين البيتكوين BitMine Immersion أيضًا بالاستثمار في إثيريوم، حيث تمتلك أكثر من 300,000 قطعة من ETH، وتبلغ قيمتها أكثر من مليار دولار حسب الأسعار الحالية. رئيس مجلس إدارتها توم لي هو شخصية بارزة في وول ستريت، ولديه هدف أكبر: "نحن نتقدم بثبات نحو هدفنا، ونخطط للاستحواذ على 5% من إجمالي إمدادات إثيريوم وتخزينها." حاليًا، تجاوز إجمالي كمية إثيريوم التي تمتلكها SharpLink وBitMine إجمالي كمية إثيريوم الخاصة بمؤسسة إثيريوم.
بشكل عام، تعكس تدفقات الأموال لشركة الأصول الاحتياطية إثيريوم وETF ثقة المؤسسات في اعتبار إثيريوم كطبقة بنية تحتية للاستثمار، وهذه الثقة في ازدياد مستمر.
قامت إحدى شركات الاستثمار المعروفة مؤخرًا بتقليل استثماراتها في بعض الأسهم التكنولوجية، وبدلاً من ذلك زادت من استثمارها في BitMine Immersion، حيث بلغ إجمالي الاستثمار 1.82 مليون دولار. كانت الشركة قد واجهت سابقًا نقصًا في تعرضها لاستثمار إثيريوم، وأعادت هيكلة ثلاثة من صناديق ETF الرائدة، حيث خصصت 1.5% من محفظتها لـ BitMine.
ستقوم الشركة الجديدة Ether Machine، التي تم إنشاؤها من خلال دمج الشركات القائمة، بإنشاء منصة تداول علنية توفر قنوات احترافية للمستثمرين المؤسسيين للوصول إلى البنية التحتية لإثيريوم وعائدات الايثر. تم تأسيس الشركة بالاشتراك بين Andrew Keys، عضو مجلس الإدارة السابق في Consensys والمسؤول، وDavid Merin، المدير التنفيذي الحالي لـ Ether Machine، والذي كان سابقًا موظفًا في Consensys. بعد الدمج، تخطط Ether Machine للإدراج في ناسداك، حيث ستمتلك أكثر من 400,000 قطعة ETH، بقيمة تزيد عن 1.5 مليار دولار.
ما هي التغييرات التي حدثت في الأشهر القليلة الماضية؟ قد تكون التغييرات الأخيرة في القيادة في مؤسسة إيثيريوم أحد الأسباب. في نهاية أبريل 2025، قامت مؤسسة إيثيريوم بإجراء تعديلات في القيادة، حيث تم فصل مجلس الإدارة عن الإدارة التنفيذية. حددت القيادة الجديدة ثلاثة أولويات رئيسية: توسيع الطبقة الأساسية لإيثر، تحسين Layer2 Rollup (حلول التوسع من المستوى الثاني)، وتعزيز تجربة المستخدم.
تتمثل القيمة العملية والقدرة على تحقيق العوائد لإثيريوم في جعلها هدفًا جذابًا للغاية للمستثمرين. حاليًا، لا يوجد ETF في الولايات المتحدة يوفر مكافآت للإيداع، ولم تقم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بإطلاقه بعد. إذا تم طرح ETF لإثيريوم في النهاية بميزة الإيداع، فمن المحتمل أن يصبح ETH "سندات رقمية" في محافظ المؤسسات.
يمكن أن توفر صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالتخزين عائدات أصلية تتراوح بين 3% - 5%. بناءً على حيازة إثيريوم الحالية البالغة 19.6 مليار دولار، حتى مع معدل عائد متوسط يبلغ 4%، يمكن لمصدري صناديق الاستثمار المتداولة تحقيق أكثر من 750 مليون دولار من دخل التخزين.
شركة إدارة الأصول الكبيرة تستكشف هيكل منتجات تشمل الإيداع، وقد ذكرت بوضوح في الوثائق المقدمة أن الإيداع هو "وظيفة مستقبلية محتملة تنتظر الموافقة التنظيمية"، والسوق في انتظار ذلك. يتوقع الخبراء أن وظيفة الإيداع في إثيريوم ETF قد تحصل على الموافقة في الربع الرابع من هذا العام.
بالنسبة للعديد من المستثمرين، قد يكون الرهان هو الفارق الرئيسي بين "التخصيص الضحل" و"المشاركة العميقة". قد تجذب العوائد السلبية التي يتم الحصول عليها من أدوات الاستثمار المتوافقة صناديق التقاعد وصناديق التبرعات وصناديق الثروة السيادية للدخول.
أشار تقرير نشرته إحدى شركات صناعة السوق والتداول العام الماضي عند إطلاق ETF إثيريوم إلى أن غياب آلية الرهن هو نقطة ضعف كبيرة، وقد "يضعف جاذبية إثيريوم كحامل لـ ETF".
إذا حدثت تغييرات في البيئة الكلية، مثل خفض أسعار الفائدة، أو استقرار التضخم، أو سعي رأس المال للحصول على عوائد أعلى، فإن إثيريوم ستصبح خيارًا تنافسيًا للغاية: فهي تجمع بين الندرة الناتجة عن انكماش العرض، والعائدات الناتجة عن التخزين، وسهولة الوصول من خلال ETF والمؤسسات الحافظة.
سعر إثيريوم قد ارتبط بنشاط المؤسسات. إن الاختراق الإضافي للسعر قد يؤدي إلى إثارة التفاؤل في السوق، وجذب المزيد من الأموال. على أي حال، بعد فترة طويلة من السكون، سيلقى تطور إثيريوم ترحيبًا مشتركًا من قبل المستثمرين الأفراد والمؤسسات.
خلال الأسبوعين الماضيين، ارتفع سعر إثيريوم بأكثر من 50%، محققًا أعلى مستوى له في عام 2025؛ وبلغت نسبة الزيادة التراكمية في الأشهر الثلاثة الماضية 150%.
عندما يتم إصدار حصص جديدة من ETF، يجب شراء ETH، مما سيؤدي إلى حجز العرض. ستقل كمية ETH المتداولة في السوق، مما سيفرض ضغطاً صعودياً على السعر.
من المتوقع أن تحتفظ شركة أصول الاحتياطي الخاصة بإثيريوم أيضًا بـ ETH بشكل ثابت. عادةً ما لا تسعى المستشارون الاستثماريون المسجلون (RIA) ووكالات إدارة الثروات والشركات المدرجة إلى تحقيق أرباح قصيرة الأجل، ومن النادر أن يقوموا بعمليات بيع ذعر.
يعمل بناة الأصول الاحتياطية على تحويل الايثر إلى ضمان قابل للبرمجة، وهو نوع من الأصول التي يمكن أن تولد العوائد، وتقدم الضمانات، وتحافظ على الاستقرار.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الخلفية الكلية تشير إلى إيجابية: تم توقيع قانون GENIUS مؤخرًا ودخل حيز التنفيذ، مما يجعل العملات المستقرة قانونية كالنقد الرقمي. ستصبح إثيريوم، التي تمتلك 50% من حصة السوق، أكبر المستفيدين.
فماذا سيحدث في المستقبل؟
بمجرد أن توافق SEC على وظيفة رهن ETF، من المتوقع أن يستمر اهتمام المؤسسات في الازدياد. قد تقوم المزيد من الشركات بإنشاء احتياطيات من إثيريوم بسبب وظيفة الرهن، وستزيد المؤسسات الكبيرة لإدارة الأصول أيضًا من تخصيص استثماراتها في إثيريوم.
بالنسبة للمستثمرين التقليديين، قد يدركون في هذه اللحظة أن إثيريوم يمتلك قناتين قويتين للتداول - ETF والأصول الاحتياطية. كلاهما يقيد العرض ويمدد تأثير إثيريوم إلى مجالات الاقتصاد التقليدي.
إن الذين يقارنون مباشرةً بين احتياطي بيتكوين وإثيريوم وETF يتجاهلون في الواقع الاختلافات الأساسية:
يتم اعتبار البيتكوين كأداة لتخزين القيمة، وهو "ذهب رقمي" في الاستراتيجيات الكلية؛ بينما يتم منح الإيثريوم استخدامًا عمليًا. يقوم ناشرو الصناديق وبناؤو الأصول الاحتياطية بشراء ودعم ETH، حيث يقدرون قيمته المضافة: مكافآت التخزين، وإطار البنية التحتية، وكطبقة قابلة للبرمجة للتطبيقات المالية.
بيتكوين هو أصل "احتفاظ" بينما إيثريوم هو شبكة "تطبيقية".