صانع السوق الآلي في نظام Solana البيئي: تحليل التنفيذ والاستراتيجيات

في صناعة Web3، تحتل المنتجات المالية اللامركزية ( DeFi ) مكانة رائدة في السوق. من بينها، يعتبر صانع السوق الآلي ( AMM ) كحلقة رئيسية، حيث يدفع التغيير في مجال التمويل Web3. ستقوم هذه المقالة بتقديم عدة تطبيقات مهمة لـ AMM في نظام Solana البيئي، بهدف توفير مرجع لاستراتيجيات الاستثمار لمزودي السيولة ( LP ).

CPMM: صانع السوق ذو المنتج الثابت

CPMM(صانع سوق المنتج الثابت) هو أحد أبسط تطبيقات AMM. على سبيل المثال، AMM المعتمد على المنتج الثابت الذي أطلقته DEX معينة، فإن المبدأ الأساسي هو أن كمية التوكنين في الحوض لها حاصل ضرب ثابت: X * Y = k.

عندما يضيف المستخدم السيولة، يقوم النظام تلقائيًا بإنشاء حساب مرتبط بمحفظة المستخدم وإصدار رمز LP، الذي يُستخدم لإثبات أن المحفظة تمتلك حصة من المسبح. سيتم تدمير هذه الرموز LP عند سحب السيولة.

تستخدم برامج CPMM على السلسلة Anchor للتطوير. في عملية التبادل، سيقوم النظام بحساب عدد الرموز المستهدفة التي يمكن للمستخدم الحصول عليها بناءً على صيغة المنتج الثابت. صيغة الحساب هي:

Δy = (Δx * y) / (x + Δx)

حيث يمثل x و y عدد الرموز في المسبح, و Δx هو عدد الرموز المدخلة من قبل المستخدم, و Δy هو عدد الرموز المستهدفة التي يمكن الحصول عليها. يجب ملاحظة أن هذا الحساب لا يشمل رسوم المعاملات, حيث تم خصم الرسوم في المنطق السابق.

! أبحاث AMM لنظام Solana Ecosystem: الكود الأساسي وراء السيولة العالية

CLMM: صناعة سوق السيولة المركزية

CLMM(صانع سوق السيولة المركزة)يتيح لمزودي السيولة اختيار نطاق سعر عند ضخ الأموال، حيث يتم توزيع الأموال فقط ضمن النطاق المختار. هذه الآلية مشابهة للإصدار V3 من DEX معروف، حيث يمكن إنشاء برك متعددة بمستويات رسوم مختلفة لكل زوج رمزي.

CLMM ورثت مفاهيم مثل مستويات الرسوم المتعددة والسيولة المركزة، ولكن بسبب خصائص سلسلة Solana، لا تحتاج إلى نشر عقود منفصلة لكل بركة.

يمكن لمزودي السيولة اختيار توفير السيولة على جانبي السعر الحالي، أو يمكنهم تقديم سيولة أحادية الجانب ( مشابهة لأوامر الحد ). بشكل عام، بالنسبة للأحواض ذات تقلبات الأسعار الصغيرة، يميل مزودو السيولة إلى اختيار نطاق سعر أصغر؛ بينما بالنسبة للأحواض ذات التقلبات الكبيرة، يميلون إلى اختيار نطاق أكبر.

على الرغم من أن السيولة المركزة يمكن أن تعزز من كفاءة استخدام الأموال، إلا أنها تتطلب أيضًا مستوى أعلى من المعرفة المالية من مقدمي السيولة. يحتاج مقدمو السيولة إلى إدارة سيولتهم بشكل أكثر نشاطًا للتعامل مع مخاطر خسائر الانحراف الناجمة عن تقلبات السوق.

DLMM: صانع السوق ذو السيولة الديناميكية

DLMM( صانع سوق السيولة الديناميكية ) هو تنفيذ آخر للـ AMM مع تركيز السيولة. يقدم مفهوم "Bin"، حيث يتم تقسيم نطاق السعر إلى عدة قطع صغيرة. عندما تحدث الصفقات داخل نفس الـ Bin، يمكن للمتداولين الاستمتاع بانزلاق صفر، مما يساعد على تحسين حجم الصفقة ومعدل النجاح.

في DLMM، يحتوي Bin النشط الحالي على نوعين من الرموز، بينما تتوزع Bins الأخرى على الجانبين، كل منها يحتوي فقط على رمز واحد. عندما ينخفض عدد أحد الرموز في Bin النشط إلى 0، سيقوم النظام تلقائيًا بتنشيط Bins المجاورة، مما يدفع تغير الأسعار في المسبح.

DLMM يوفر ثلاث استراتيجيات لـ LP:

1. Spot: مناسب لمعظم تجمعات السيولة، وهو أبسط استراتيجية.
2. Curve: مناسب لأحواض ذات تقلبات سعرية صغيرة، مثل أزواج العملات المستقرة.
3. Bid Ask: مناسب لبرك ذات تقلبات سعرية كبيرة، يحتاج LP إلى تعديل المراكز بشكل متكرر.

! [أبحاث AMM لنظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp019283746574839201

![تحقيق حول AMM في نظام Solana البيئي: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(

ملخص

تعتبر AMM جزءًا أساسيًا من مجال التمويل Web3، حيث تعزز تطوير التمويل اللامركزي من خلال آليتها الفريدة. مع التقدم التكنولوجي وتحسين النظام البيئي، من المتوقع أن تلعب AMM دورًا أكبر في المستقبل، مما يغير بشكل أكبر المشهد المالي التقليدي. بالنسبة لـ LP، فإن فهم خصائص واستراتيجيات AMM المختلفة يساعد في إدارة المخاطر بشكل أفضل وزيادة العوائد.

![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(