لحظات القلق في منصة التشفير للتداول

رجل مالية تقليدية مخضرم مشغول مؤخراً حتى وقت متأخر من الليل. في مكتب له في فناء تقليدي في منطقة شيشيا في بكين، يتعامل مع مجموعة من مشاكل الأعمال. بعد تجربة أزمة مالية، وتجول في الأسواق العالمية، الآن تحول إلى مجال الأصول الافتراضية هذا.

لطالما كانت المنصة المالية التقليدية مهتمة بـ Web3. في عام 2018، أطلقت إحدى المنصات وظيفة تداول البيتكوين والإيثيريوم. في البداية كانت مجرد إضافة إلى خط الإنتاج، ولكن بعد بضع سنوات أصبحت محرك النمو. في الربع الرابع من العام الماضي، ساهمت العملات المشفرة بأكثر من 35% من صافي دخل المنصة، وارتفع حجم التداول بنسبة 455%.

هذه التغييرات ليست مدفوعة بالتكنولوجيا، بل تنبع من احتياجات المستخدمين. تتماشى المنصة مع عادات المستخدمين وتكتشف أن التشفير أصبح النشاط الأساسي. هذا وضع نموذجًا للمالية التقليدية لدخول مجال التشفير.

!

في عام 2025، أعلنت عدة عمالقة مالية تقليدية دخولها سوق التشفير. بدأت بعض البنوك الكبرى وشركات الوساطة في تقديم خدمات تداول البيتكوين. تتحكم هذه المؤسسات في قنوات التمويل العالمية وشبكات التسوية، وتدير أصولًا تقدر بمئات الآلاف من المليارات.

إنهم يستندون إلى الإطار التنظيمي التقليدي كمرجع، ويقومون تدريجياً بتوسيع نطاق عملهم في مجال التشفير. من يمتلك صلاحيات فتح الحسابات، يمكنه التحكم في تدفق الأموال وعلاقات العملاء. الدور الذي احتلته منصات التداول للتشفير لفترة طويلة ك"مدخل الأصول" يُستعاد الآن من قبل المالية التقليدية.

في مواجهة هذا الوضع، بدأت منصات التشفير تشعر بالقلق. كشف أحد المطلعين على المنصة أنهم يعملون ليل نهار، يتسابقون على المستخدمين والمنتجات وحركة المرور. إن مساحة النمو في الصناعة محدودة، والضغط الخارجي هائل.

!

لمواجهة التحديات، أطلقت العديد من المنصات منتجات الأسهم الرقمية، مما يسمح للمستخدمين بتداول الأسهم باستخدام التشفير. يُنظر إلى ذلك على أنه استراتيجية دفاعية، تحاول الحفاظ على الاتصال مع الأسواق العالمية. ومع ذلك، تظهر البيانات أن هذه الميزات الجديدة لم تُحدث ضجة كبيرة.

!

في الوقت نفسه، أصبحت الامتثال موضوعًا ساخنًا في الصناعة. تتقدم جميع المنصات بطلبات للحصول على تراخيص، وتعدل هياكل الأعمال، في محاولة لكسب اعتراف الجهات التنظيمية. لكن في نظر المالية التقليدية، لا تزال هذه الجهود في الامتثال تبدو ضعيفة. التحدي الحقيقي هو ما إذا كان يمكن الاتصال بالنظام المالي السائد، وكسب ثقة الجهات التنظيمية.

بعض المنصات مثل Bybit حققت اختراقًا في طريق الامتثال، وحصلت على ترخيص MiCA الأوروبي وأقامت مقرها الرئيسي في أوروبا. لكن بالنسبة لمعظم المنصات، فإن عتبة التحول إلى الامتثال مرتفعة، والعودة إلى نموذج التشفير الأصلي تواجه منافسة جديدة.

في هذه اللحظة الحاسمة من تحول الصناعة، تقف منصات التشفير على حافة نظام جديد. لم تعد هي مركز الصناعة، بل يتم دفعها تدريجياً من المراكز الأساسية بواسطة أنظمة أكثر تعقيدًا ورؤوس أموال أكبر.

ومع ذلك، لا يحمل الجميع وجهة نظر متشائمة. هناك آراء تفيد بأن التشفير قد يؤثر على المالية التقليدية أكثر من التأثير المعاكس. إن عالمين ماليين يتداخلان ويت融合ان، وقد يكون هذا عصرًا جديدًا مليئًا بالفرص.

بغض النظر عن ذلك، فإن منصات التداول بالتشفير تبذل جهدًا للتكيف مع التغيرات، بينما تحافظ على الوضع الراهن، وتبحث عن فرص لإعادة تعريف نفسها. إنهم ينتظرون موجة إعادة تشكيل هذه الصناعة.

!