تحول المستثمرين المؤسسيين ومستقبل سوق العملات الرقمية: تحليل عميق للسيولة وترميز الأصول

شارك مدير المحفظة في VanEck، براناف كانادي، مؤخرًا رؤيته الفريدة لسوق العملات الرقمية. يُعتقد أنه يتم إدخال الأموال المؤسسية إلى مجال التشفير من خلال طريقتين رئيسيتين: شراء الأصول ذات الصلة مباشرةً وتطوير المنتجات على السلسلة. حاليًا، تتصدر مكاتب العائلات والأفراد ذوي الثروات العالية من يقومون بالدخول مبكرًا، بينما لا تزال المؤسسات الاستثمارية الأكبر تراقب الوضع.

أشار كانادي إلى أن سوق عملات السيولة توجد فيه فرص هيكلية. منذ عام 2022، تدفق حوالي 60 مليار دولار إلى مشاريع التشفير المبكرة، لكن العديد من المشاريع تواجه انخفاضاً في الأسعار بعد إصدار العملة، بسبب نقص الطلب الكافي في السوق. وهذا يبرز مشكلة السيولة في سوق العملات الرقمية، مما دفع بعض المستثمرين إلى إعادة النظر في استراتيجيات تخصيص رأس المال الخاصة بهم.

بالنسبة لاستدامة "نموذج الإيرادات"، تعتقد كانادي أن صناعة التشفير تواجه خيارين: أن تصبح ملحقًا للإنترنت، أو التركيز على خلق قيمة حقيقية. وأكد أنه إذا كانت صناعة التشفير تأمل في جذب رأس المال السائد، يجب أن توضح بجلاء مصدر قيمة الأصول. فقط عندما تصبح إجابة هذا السؤال واضحة، سيكون هناك تدفق كبير للأموال.

تناولت كانادي أيضًا إمكانيات ترميز الأصول للأسهم، معتبرةً أن ذلك قد يصبح عاملًا مهمًا في دفع نمو السوق. وتوقعت أن المزيد من الشركات قد تختار الخروج من السوق بشكل ترميز الأصول بدلاً من الشكل التقليدي للأسهم.

حول تشريع العملات المستقرة، يتوقع Kanade أن يتم تمريره قريبًا، مما سيدفع مجموعة من الشركات إلى اعتماد العملات المستقرة لتحسين هيكل تكاليف الأعمال. ويعتقد أن بعض الشركات التي تستخدم العملات المستقرة قد تزيد بشكل كبير من ربحيتها وتقييمها في السوق.

بالنسبة لتقييم سلاسل الكتل من المستوى الأول، يقترح Kanade أنه يجب عدم الاعتماد فقط على البيانات قصيرة المدى، بل يجب التركيز على التطورات على مدى 2 إلى 5 سنوات القادمة. ويعتقد أن قاعدة المستخدمين على السلسلة قد تشهد نمواً متفجراً في المستقبل، مما قد يجعل التقييم الحالي لبعض مشاريع المستوى الأول يبدو منخفضاً.

أخيرًا، أكد كانادي أنه على الرغم من عدم ظهور تطبيقات قاتلة حقيقية في مجال العملات المشفرة، فإن ميزات مثل دمج العملات المستقرة في واتساب قد تصبح نقطة الانطلاق التالية. ويعتقد أن الرموز المصممة بعناية يمكن أن تصبح أدوات لهيكل رأس المال الإضافي للشركات، وفي بعض النواحي قد تكون أفضل من الأسهم والسندات التقليدية.