عندما تدخل لوائح العملات المستقرة حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025، ستدخل هونغ كونغ رسميًا مرحلة جديدة في تطور نظامها البيئي للأصول الرقمية. في قلب هذا التحول توجد مجموعة من الإرشادات المتعلقة بمكافحة غسل الأموال (AML) التي أصدرتها هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA)، والتي تعتبر نقطة تحول بارزة. لا تمثل هذه الإرشادات مجرد قائمة إجراءات، بل إنها إطار مصمم بعناية وبتعمد، يهدف إلى تشكيل الجيل الجديد من العملات المستقرة المصرح بها، الشفافة، والموثوقة عالميًا.
على الرغم من أن هذه الإرشادات تؤكد على أعمدة تنظيمية مألوفة مثل العناية الواجبة للعملاء (CDD) وتقرير المعاملات المشبوهة (STR) ، إلا أنها تقدم شرطًا حاسمًا وعالميًا: يجب أن تكون هوية كل حامل للعملة المستقرة قابلة للتحقق بشكل مستمر. هذه ليست عملية فحص لمرة واحدة؛ بل تتعلق بالحفاظ على نظام بيئي حيث يتم معرفة وتحديد جميع المشاركين في سلسلة القيمة.
تبدو هذه القاعدة بسيطة لكنها تحمل نطاقًا تحويليًا: يمكن نقل العملات المستقرة المرخصة فقط إلى عناوين محفظة تم التأكد من أنها تعود لأفراد أو كيانات تم التحقق من هوياتهم. يمكن أن يتم التحقق من قبل الجهة المصدرة نفسها أو من قبل مؤسسات مالية خاضعة للتنظيم أو مقدمي خدمات موثوقين. باختصار، تخيلت HKMA بيئة للعملات المستقرة خالية من الزوايا المجهولة، حيث يتم استبدال عدم الشفافية بالمسؤولية.
!
لماذا هو مهم: الهيكل التنظيمي العالمي
بالنسبة لمؤيدي البلوكتشين التقليديين ولقطاع DeFi النقي، قد تبدو هذه القيود وكأنها تغلق الهيكل المفتوح للأنظمة غير المصرح بها، لتحل محل الروح غير المحدودة للسجلات العامة بنموذج "حلقة مغلقة" مرخص. لكن هذا القرار لم يكن عشوائيًا - بل هو رد حاد على تزايد التدقيق من المجتمع الدولي حول المعاملات المجهولة.
الجهة الرائدة عالميًا في وضع معايير مكافحة غسيل الأموال مجموعة العمل المالي (FATF) لطالما حذرت من المخاطر النظامية الناتجة عن إجراء معاملات مباشرة من نظير إلى نظير باستخدام المحافظ "غير المدارة" أو المدارة ذاتيًا. لأن هذه المعاملات تتجاوز مقدمي خدمات الأصول الافتراضية الخاضعين للتنظيم (VASPs)، فهي تتجنب الضوابط التقليدية لمكافحة غسل الأموال وواجبات قواعد السفر، التي تتطلب تعريف معلومات المرسل والمستقبل مع كل معاملة ذات صلة. المتطلبات الجديدة لـ HKMA هي في جوهرها ضربة استباقية ضد هذه الثغرة - دمج قواعد الامتثال مباشرة في طبيعة الأصول نفسها.
أضاف البنك الدولي للتسويات (BIS) طبقة أخرى لهذه الحجة. من خلال العديد من التقارير، أكد على "وهم اللامركزية" في العديد من أنظمة DeFi. على الرغم من أن البنية التحتية قد تكون موزعة، ولكن القرارات الحقيقية والسيطرة غالبًا ما تكون مركزة في أيدي مطورين أو مشغلين أو هيئات حوكمة يمكن التعرف عليهم. في هذه الحالة، فإن جعل المعاملات مجهولة تمامًا سيضعف القدرة على تطبيق قواعد مكافحة غسل الأموال/مكافحة تمويل الإرهاب (AML/CFT)، وقد يهدد الاستقرار المالي. يعتقد BIS أنه من أجل دمج مشاريع DeFi بسلاسة وأمان مع المالية التقليدية، يجب سد الفجوات الهيكلية في الامتثال. وبالتالي، فإن موقف HKMA ليس فقط لتلبية المعايير العالمية اليوم، ولكن أيضًا لضمان مستقبل النظام البيئي في هونغ كونغ.
!
كيفية تحقيق ذلك: إدراج الامتثال في الشيفرة
بالطبع، التحدي يكمن في التنفيذ الفعلي: كيف يمكن تطبيق هذه القواعد على البلوكتشين العامة دون الإضرار بتوافر الأصول وسرعتها في التداول؟
الإجابة هي دمج الامتثال في الحمض النووي للتوكن - مما يجعل النقل ممكنًا فقط عند استيفاء بعض القواعد. من الناحية الفنية، يتم تحقيق ذلك من خلال بنية "توكين مرخص"، التي تتحقق من أهلية المحفظة على البلوكتشين قبل تسوية الصفقة. هذا التصميم يدور حول القائمة البيضاء: سيكون النقل ناجحًا فقط عندما يتم الموافقة مسبقًا على عناوين محفظة المرسل والمستلم.
إطار ناضج ومرتبط بشكل كبير هو ERC-3643، وهو معيار توكن رسمي مبني على الإيثريوم مصمم خصيصًا للأصول الرقمية الخاضعة للتنظيم (مثل العملات المستقرة والأوراق المالية المرمزة).
!
ERC-3643 في التطبيقات العملية
ERC-3643 ليست مجرد مواصفة تقنية؛ بل هي إطار شامل للامتثال، مدسوس مباشرة في هيكل الأصول الرقمية. يتحقق ذلك من خلال الفصل الواضح بين "قواعد اللعبة" القانونية والتنظيمية ومنطق المعاملات الأساسية للرمز، بينما ترتبط ارتباطًا وثيقًا، مما يسمح لها بالعمل بشكل سلس. جوهر هذا الهيكل هو عقد الرمز، وهو عبارة عن شريحة من كود على البلوكتشين تمثل العملة المستقرة نفسها. على عكس الرموز التقليدية، تم برمجته للتحقق من استيفاء شروط معينة قبل حدوث النقل. عقد الرمز لا ينقل الأموال على الفور من محفظة إلى أخرى، بل يوقف استشارة البنية التحتية من الطبقة الثانية - عقود الامتثال.
تشكل العقود المتوافقة بوابة تلقائية، وهي مجموعة تعليمات قابلة للبرمجة تُستخدم لتحديد ما إذا كانت المعاملات مسموح بها. لاتخاذ مثل هذه القرارات، تعتمد على عنصر ثالث رئيسي: سجل الهوية. هذا السجل هو دليل على السلسلة يربط كل عنوان محفظة بسلسلة من الخصائص القابلة للتحقق من مالكها، والتي تُعرف عادةً باسم "الإقرارات". قد تؤكد هذه الإقرارات أن الحائز قد اجتاز فحص اعرف عميلك (KYC)، أو تشير إلى نطاق إقامته، أو تسجل ما إذا كان عنوانه قد تم وضع علامة عليه كعقوبات.
عندما يحاول شخص ما إرسال عملة مستقرة، يقوم عقد التوكن بالتحقق من العقد المتوافق، والذي يقوم بدوره بالتحقق المتقاطع من التصريحات الخاصة بالمرسل والمستقبل المخزنة في سجل الهوية. لن تستمر عملية النقل إلا عند استيفاء الشروط المطلوبة بالكامل - مثل الموافقة على KYC أو تخليص العقوبات - ستحدث هذه العملية بالكامل في الوقت الحقيقي، دون أي تدخل يدوي، مما يدمج الامتثال مباشرة في سرعة وموثوقية معاملات البلوكتشين. إنها فورية وعادلة وشفافة، مما يوفر للهيئات التنظيمية سجلاً حياً وقابلاً للتدقيق لتطبيق القواعد.
من خلال هذا التفاعل بين الرموز، وسجلات التسجيل، والمنطق المتوافق، يحول ERC-3643 الإرشادات التنظيمية إلى تحكم ذاتي التنفيذ على البلوكتشين. إنه يجعل التحويلات المجهولة شبه مستحيلة، مما يسمح بتجميد أو تقييد العناوين المشكلة في لحظات، مما يسهل الالتزام بواجبات قواعد السفر، ويوفر للهيئات التنظيمية نافذة واضحة لفهم كيفية تطبيق الامتثال عبر النظام البيئي بأكمله. في جوهره، ينقل إنفاذ القانون من السياسات الورقية إلى السلوك الأصلي على البلوكتشين.
!
الاستنتاج: بناء جسور، وليس إغلاق الأبواب
إن تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ ليس مجرد إشارة الامتثال - بل إنه يشير إلى نية هذه المدينة أن تصبح مركزاً عالمياً للأصول الرقمية المنظمة. من خلال المطالبة بمشاركة قابلة للتحقق من الهوية، تخلق HKMA الظروف لجعل العملات المستقرة أدوات مالية موثوقة وسوقية، بدلاً من كونها أدوات نادرة أو مضاربية.
بالنسبة للجهة المصدرة، فإن هذه المعلومات واضحة للغاية: إن استخدام تقنيات مثل ERC-3643 ينتقل بسرعة من "استشرافي" إلى ضرورة تشغيلية. إنها تعالج متطلبات السياسات مثل قواعد سفر FATF، مما يوفر إشرافًا شفافًا للجهات التنظيمية، ويجعل اللاعبين المؤسسيين القلقين بشأن مخاطر السمعة مطمئنين.
بعيدًا عن قمع الابتكار، فإن دمج الامتثال في تصميم الشفرة قد وسع نطاق الاستخدامات القانونية - من المدفوعات بالتجزئة إلى التسويات عبر الحدود - وعزز جسر الابتكار في Web3 مع المالية التقليدية.
في هذه العملية، لم تتخلى هونغ كونغ عن التمويل اللامركزي؛ بل إنها تؤسس لنظام بيئي للعملات المستقرة resilient وموثوق ومترابط عالميًا - نظام بيئي يمكن أن تثق به المجتمع الدولي وتحتضنه الأسواق بثقة.
في استشراف المستقبل، تبرز مسألة ملحة: إذا أصبحت ممارسات التحقق من الهوية وتسجيل عناوين المحافظ معيارًا في نطاقات أعضاء FATF والمراكز المالية الرئيسية، هل يمكن أن تتطور هذه العملية لتصبح أكثر أمانًا وملاءمة للمستخدمين؟ قد تكمن الإجابة في نضوج حلول الهوية اللامركزية (DID) المستندة إلى البلوكتشين، التي تعد بتوفير تحكم أكبر للأفراد على بياناتهم الشخصية بينما تلبي في الوقت نفسه المتطلبات الصارمة للجهات التنظيمية. لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت هذه التقنية ستبرز كجسر مفضل بين الامتثال التنظيمي وتوقعات المستخدمين في الأصول الرقمية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
فك تشفير خطة مكافحة غسيل الأموال في هونغ كونغ: ثورة الامتثال للعملات المستقرة
ترجمة: بلوكتشين بلغة بسيطة
!
المقدمة: عصر الأصول الرقمية في هونغ كونغ
عندما تدخل لوائح العملات المستقرة حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025، ستدخل هونغ كونغ رسميًا مرحلة جديدة في تطور نظامها البيئي للأصول الرقمية. في قلب هذا التحول توجد مجموعة من الإرشادات المتعلقة بمكافحة غسل الأموال (AML) التي أصدرتها هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA)، والتي تعتبر نقطة تحول بارزة. لا تمثل هذه الإرشادات مجرد قائمة إجراءات، بل إنها إطار مصمم بعناية وبتعمد، يهدف إلى تشكيل الجيل الجديد من العملات المستقرة المصرح بها، الشفافة، والموثوقة عالميًا.
على الرغم من أن هذه الإرشادات تؤكد على أعمدة تنظيمية مألوفة مثل العناية الواجبة للعملاء (CDD) وتقرير المعاملات المشبوهة (STR) ، إلا أنها تقدم شرطًا حاسمًا وعالميًا: يجب أن تكون هوية كل حامل للعملة المستقرة قابلة للتحقق بشكل مستمر. هذه ليست عملية فحص لمرة واحدة؛ بل تتعلق بالحفاظ على نظام بيئي حيث يتم معرفة وتحديد جميع المشاركين في سلسلة القيمة.
تبدو هذه القاعدة بسيطة لكنها تحمل نطاقًا تحويليًا: يمكن نقل العملات المستقرة المرخصة فقط إلى عناوين محفظة تم التأكد من أنها تعود لأفراد أو كيانات تم التحقق من هوياتهم. يمكن أن يتم التحقق من قبل الجهة المصدرة نفسها أو من قبل مؤسسات مالية خاضعة للتنظيم أو مقدمي خدمات موثوقين. باختصار، تخيلت HKMA بيئة للعملات المستقرة خالية من الزوايا المجهولة، حيث يتم استبدال عدم الشفافية بالمسؤولية.
!
لماذا هو مهم: الهيكل التنظيمي العالمي
بالنسبة لمؤيدي البلوكتشين التقليديين ولقطاع DeFi النقي، قد تبدو هذه القيود وكأنها تغلق الهيكل المفتوح للأنظمة غير المصرح بها، لتحل محل الروح غير المحدودة للسجلات العامة بنموذج "حلقة مغلقة" مرخص. لكن هذا القرار لم يكن عشوائيًا - بل هو رد حاد على تزايد التدقيق من المجتمع الدولي حول المعاملات المجهولة.
الجهة الرائدة عالميًا في وضع معايير مكافحة غسيل الأموال مجموعة العمل المالي (FATF) لطالما حذرت من المخاطر النظامية الناتجة عن إجراء معاملات مباشرة من نظير إلى نظير باستخدام المحافظ "غير المدارة" أو المدارة ذاتيًا. لأن هذه المعاملات تتجاوز مقدمي خدمات الأصول الافتراضية الخاضعين للتنظيم (VASPs)، فهي تتجنب الضوابط التقليدية لمكافحة غسل الأموال وواجبات قواعد السفر، التي تتطلب تعريف معلومات المرسل والمستقبل مع كل معاملة ذات صلة. المتطلبات الجديدة لـ HKMA هي في جوهرها ضربة استباقية ضد هذه الثغرة - دمج قواعد الامتثال مباشرة في طبيعة الأصول نفسها.
أضاف البنك الدولي للتسويات (BIS) طبقة أخرى لهذه الحجة. من خلال العديد من التقارير، أكد على "وهم اللامركزية" في العديد من أنظمة DeFi. على الرغم من أن البنية التحتية قد تكون موزعة، ولكن القرارات الحقيقية والسيطرة غالبًا ما تكون مركزة في أيدي مطورين أو مشغلين أو هيئات حوكمة يمكن التعرف عليهم. في هذه الحالة، فإن جعل المعاملات مجهولة تمامًا سيضعف القدرة على تطبيق قواعد مكافحة غسل الأموال/مكافحة تمويل الإرهاب (AML/CFT)، وقد يهدد الاستقرار المالي. يعتقد BIS أنه من أجل دمج مشاريع DeFi بسلاسة وأمان مع المالية التقليدية، يجب سد الفجوات الهيكلية في الامتثال. وبالتالي، فإن موقف HKMA ليس فقط لتلبية المعايير العالمية اليوم، ولكن أيضًا لضمان مستقبل النظام البيئي في هونغ كونغ.
!
كيفية تحقيق ذلك: إدراج الامتثال في الشيفرة
بالطبع، التحدي يكمن في التنفيذ الفعلي: كيف يمكن تطبيق هذه القواعد على البلوكتشين العامة دون الإضرار بتوافر الأصول وسرعتها في التداول؟
الإجابة هي دمج الامتثال في الحمض النووي للتوكن - مما يجعل النقل ممكنًا فقط عند استيفاء بعض القواعد. من الناحية الفنية، يتم تحقيق ذلك من خلال بنية "توكين مرخص"، التي تتحقق من أهلية المحفظة على البلوكتشين قبل تسوية الصفقة. هذا التصميم يدور حول القائمة البيضاء: سيكون النقل ناجحًا فقط عندما يتم الموافقة مسبقًا على عناوين محفظة المرسل والمستلم.
إطار ناضج ومرتبط بشكل كبير هو ERC-3643، وهو معيار توكن رسمي مبني على الإيثريوم مصمم خصيصًا للأصول الرقمية الخاضعة للتنظيم (مثل العملات المستقرة والأوراق المالية المرمزة).
!
ERC-3643 في التطبيقات العملية
ERC-3643 ليست مجرد مواصفة تقنية؛ بل هي إطار شامل للامتثال، مدسوس مباشرة في هيكل الأصول الرقمية. يتحقق ذلك من خلال الفصل الواضح بين "قواعد اللعبة" القانونية والتنظيمية ومنطق المعاملات الأساسية للرمز، بينما ترتبط ارتباطًا وثيقًا، مما يسمح لها بالعمل بشكل سلس. جوهر هذا الهيكل هو عقد الرمز، وهو عبارة عن شريحة من كود على البلوكتشين تمثل العملة المستقرة نفسها. على عكس الرموز التقليدية، تم برمجته للتحقق من استيفاء شروط معينة قبل حدوث النقل. عقد الرمز لا ينقل الأموال على الفور من محفظة إلى أخرى، بل يوقف استشارة البنية التحتية من الطبقة الثانية - عقود الامتثال.
تشكل العقود المتوافقة بوابة تلقائية، وهي مجموعة تعليمات قابلة للبرمجة تُستخدم لتحديد ما إذا كانت المعاملات مسموح بها. لاتخاذ مثل هذه القرارات، تعتمد على عنصر ثالث رئيسي: سجل الهوية. هذا السجل هو دليل على السلسلة يربط كل عنوان محفظة بسلسلة من الخصائص القابلة للتحقق من مالكها، والتي تُعرف عادةً باسم "الإقرارات". قد تؤكد هذه الإقرارات أن الحائز قد اجتاز فحص اعرف عميلك (KYC)، أو تشير إلى نطاق إقامته، أو تسجل ما إذا كان عنوانه قد تم وضع علامة عليه كعقوبات.
عندما يحاول شخص ما إرسال عملة مستقرة، يقوم عقد التوكن بالتحقق من العقد المتوافق، والذي يقوم بدوره بالتحقق المتقاطع من التصريحات الخاصة بالمرسل والمستقبل المخزنة في سجل الهوية. لن تستمر عملية النقل إلا عند استيفاء الشروط المطلوبة بالكامل - مثل الموافقة على KYC أو تخليص العقوبات - ستحدث هذه العملية بالكامل في الوقت الحقيقي، دون أي تدخل يدوي، مما يدمج الامتثال مباشرة في سرعة وموثوقية معاملات البلوكتشين. إنها فورية وعادلة وشفافة، مما يوفر للهيئات التنظيمية سجلاً حياً وقابلاً للتدقيق لتطبيق القواعد.
من خلال هذا التفاعل بين الرموز، وسجلات التسجيل، والمنطق المتوافق، يحول ERC-3643 الإرشادات التنظيمية إلى تحكم ذاتي التنفيذ على البلوكتشين. إنه يجعل التحويلات المجهولة شبه مستحيلة، مما يسمح بتجميد أو تقييد العناوين المشكلة في لحظات، مما يسهل الالتزام بواجبات قواعد السفر، ويوفر للهيئات التنظيمية نافذة واضحة لفهم كيفية تطبيق الامتثال عبر النظام البيئي بأكمله. في جوهره، ينقل إنفاذ القانون من السياسات الورقية إلى السلوك الأصلي على البلوكتشين.
!
الاستنتاج: بناء جسور، وليس إغلاق الأبواب
إن تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ ليس مجرد إشارة الامتثال - بل إنه يشير إلى نية هذه المدينة أن تصبح مركزاً عالمياً للأصول الرقمية المنظمة. من خلال المطالبة بمشاركة قابلة للتحقق من الهوية، تخلق HKMA الظروف لجعل العملات المستقرة أدوات مالية موثوقة وسوقية، بدلاً من كونها أدوات نادرة أو مضاربية.
بالنسبة للجهة المصدرة، فإن هذه المعلومات واضحة للغاية: إن استخدام تقنيات مثل ERC-3643 ينتقل بسرعة من "استشرافي" إلى ضرورة تشغيلية. إنها تعالج متطلبات السياسات مثل قواعد سفر FATF، مما يوفر إشرافًا شفافًا للجهات التنظيمية، ويجعل اللاعبين المؤسسيين القلقين بشأن مخاطر السمعة مطمئنين.
بعيدًا عن قمع الابتكار، فإن دمج الامتثال في تصميم الشفرة قد وسع نطاق الاستخدامات القانونية - من المدفوعات بالتجزئة إلى التسويات عبر الحدود - وعزز جسر الابتكار في Web3 مع المالية التقليدية.
في هذه العملية، لم تتخلى هونغ كونغ عن التمويل اللامركزي؛ بل إنها تؤسس لنظام بيئي للعملات المستقرة resilient وموثوق ومترابط عالميًا - نظام بيئي يمكن أن تثق به المجتمع الدولي وتحتضنه الأسواق بثقة.
في استشراف المستقبل، تبرز مسألة ملحة: إذا أصبحت ممارسات التحقق من الهوية وتسجيل عناوين المحافظ معيارًا في نطاقات أعضاء FATF والمراكز المالية الرئيسية، هل يمكن أن تتطور هذه العملية لتصبح أكثر أمانًا وملاءمة للمستخدمين؟ قد تكمن الإجابة في نضوج حلول الهوية اللامركزية (DID) المستندة إلى البلوكتشين، التي تعد بتوفير تحكم أكبر للأفراد على بياناتهم الشخصية بينما تلبي في الوقت نفسه المتطلبات الصارمة للجهات التنظيمية. لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت هذه التقنية ستبرز كجسر مفضل بين الامتثال التنظيمي وتوقعات المستخدمين في الأصول الرقمية.
رابط المقال:
المصدر: