Glassnode Insights: ราคาของเวลา

ตลาดหยุดพักในสัปดาห์นี้ โดยราคา BTC กำลังรวมตัวอยู่ในช่วงแนวโน้มแบบแน่นหนาระหว่าง 26.7 พันดอลลาร์ถึง 28.7 พันดอลลาร์ หลังจากการแสดงผลที่สำคัญโดยประวัติศาสตร์ที่เราได้ครอบครองในฉบับของสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดกำลังหายใจหน่อย

เมื่อการผสมผสานนี้เกิดขึ้น เราจะเน้นการจำแนกประเภทการกำไรของนักลงทุนที่ดีขึ้นโดยใช้อุปกรณ์บนเชือก

การนำเข้าแลกเปลี่ยน, รวมถึงการแบ่งแยกออกเป็นผู้ถือหุ้นระยะยาวและระยะสั้น

กำไรที่ได้รับจากการขาย ล็อกอยู่ในการสะสมเหรียญโดยนักลงทุนที่ซื้อเหรียญใกล้จุดต่ำล่าสุด

การวัดอายุการใช้งาน อธิบายจํานวนการทําลายเวลาการถือครองเพื่อวัดความเชื่อมั่นที่นักลงทุนมีในแนวโน้มขาขึ้นที่ดีขึ้น

เอาชิปออกจากโต๊ะ

ตอบสนองต่อการเพิ่มราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในสัปดาห์ที่ผ่านมานี้ นักลงทุนได้เพิ่มปริมาณเหรียญที่ฝากไว้ในแลกเปลี่ยน การไหลของแลกเปลี่ยนสุทธิเพิ่มขึ้นประมาณ 4.18k BTC ในสัปดาห์นี้ เป็นการเพิ่มสุทธิที่ใหญ่ที่สุดตั้งแต่ LUNA ล้มเหลวในเดือนพฤษภาคม 2022

นั่นแนะนำว่ากำลังมีการเก็บกำไรในระดับหนึ่งที่กำลังเกิดขึ้นเนื่องจากนักลงทุนกำลังเอาชิปออกจากโต๊ะ กรณีก่อนหน้านี้ที่มีการไหลเข้าสู่ระบบที่เป็นจำนวนเดียวกันหรือมากกว่าในรอบล่าสุด มักจะประสานกับเหตุการณ์ความผันผวนในตลาดใหญ่ ๆ โดยทั่วไปเป็นทางลบ

เรายังสามารถประเมินการแยกแยะของเหรียญที่ส่งไปยังตลาดซื้อขายโดยผู้ถือระยะยาวหรือระยะสั้น ซึ่งช่วยให้เราสามารถสำรวจว่ากลุ่มคนไหนกำลังจะได้กำไร ทั้งสองกลุ่มมีการส่งเหรียญไปยังตลาดซื้อขายเพิ่มขึ้น สูงสุดที่ 31k BTC ในสัปดาห์นี้

ผู้ถือสั้น ๆ เป็นคนครอบครอง 92.5% ของปริมาณการนำเข้าทั้งหมด, โดยมี 65% ของทั้งหมดเป็นเหรียญ STH ที่ได้กำไร

บัญชี Long-Term Holders จดทะเบียนเพียง 7.5% ของปริมาณเงินฝากทั้งหมด อย่างไรก็ตาม 80% ของปริมาณการซื้อขายของพวกเขาเป็นกำไร มีการเพิ่มขึ้นมากที่สุดตั้งแต่กลางปี 2021

โดยรวมแล้ว มีกำไรสุทธิรวมทั้งสิ้น 320 ล้านเหรียญต่อวันถูกล็อกไว้โดยตลาดที่ใช้จ่ายเหรียญ นี้เป็นการเก็บกำไรสุทธิที่ใหญ่ที่สุดตั้งแต่พฤษภาคม 2022 ก่อนที่โครงการ LUNA-UST จะล่มสลาย เราพบว่ามูลค่ากำไรที่เกิดขึ้นยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับตลาดปรกติในช่วงตลาดขาขึ้น

ดูเหมือนว่าความรุนแรงของการสูญเสียสุทธิก็ได้ลดลงตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2022 นี้ด้วย ซึ่งเสริมความสังเกตของเราจากสัปดาห์ที่แล้ว (WoC 12) ว่าตลาดดูเหมือนจะกลับมาอยู่ในเกียร์ที่เป็นกลางมากขึ้นและคล้ายๆ กับโครงสร้างตลาดที่เป็นการเปลี่ยนแปลง

การวัดกำไร/ขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงเป็นเทคนิคที่มีประสิทธิภาพในการวิเคราะห์บนเชือกเครือข่าย ซึ่งเป็นไปได้เมื่อมีการประทับเครื่องหมายราคาเหรียญเมื่อมันเคลื่อนไปบนเชือกเครือข่าย จากนั้นเราสามารถเปรียบเทียบระดับของกำไรที่ล็อกไว้ในช่วงเดือนที่ผ่านมากับค่าเฉลี่ยรายปีได้ จากนั้นเราสามารถเห็นได้ว่าเรามีครั้งแรกของการเคลื่อนไหวที่เติบโตในระบบบวกของเราตั้งแต่ ATH ในต้นเดือนตุลาคม-พฤศจิกายน 2021

เครื่องมือนี้แสดงให้เห็นช่วงเวลาที่มีการเก็บกำไรหนักหรือเบาในตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาดตลาด

เราจะนำการสังเกตนี้ไปสู่หัวข้อถัดไปที่เกี่ยวข้องและมีอิทธิพลเช่นเดียวกันเกี่ยวกับอายุของชีวิต

การติดตามเวลา

ในส่วนก่อนหน้านี้เราสังเกตเห็นว่าการไหลเวียนของการแลกเปลี่ยนสามารถเกี่ยวข้องกับระดับกำไรที่ได้รับจากกลุ่มต่าง ๆ บนเครือข่ายได้ เรายังสามารถเสริมสร้างได้ด้วยชุดเครื่องมืออื่น ๆ ภายใต้หมวดหมู่ช่วงชีวิต แทนที่จะวัดการเปลี่ยนแปลงในค่าเหรียญเพื่อหากำไร / ขาดทุน เราจึงวัดเวลาถือครองที่ใช้ไประหว่างการสำรองเหรียญและการกำจัด

เมื่อเราสังเกตการทำลายอายุการใช้งานอย่างหนัก มักหมายความว่ามีปริมาณเหรียญที่เก่ากว่ามากกำลังเคลื่อนไหว ช่วยให้เราสามารถระบุช่วงเวลาที่นักลงทุนระยะยาวและชำนาญมากขึ้นกำลังออกไป

จุดเริ่มต้นแรกของเราคือการประเมินทิวทัศน์แบบมาโครผ่านตัวชี้วัดความมีชีวิตชีวา ตัวชี้วัดนี้กำหนดอย่างสวยงามสัดส่วนระหว่างการทำลายอายุการดำรงชีวิตทั้งหมดและการสร้าง

การมีชีวิตชีวาจะลดลงเมื่อตลาดมีความชอบที่จะสะสมและ HODL เหรียญ เพื่อสร้างสรรค์ความอายุที่ยาวนาน และ
แสดงความมั่นใจในทรัพย์สิน

ความมีชีวิตชีวาจะเพิ่มขึ้น เมื่อตลาดมักชอบกระจายเหรียญเก่า และใช้จ่ายคลังของชีวิต
แนะนำว่าสินทรัพย์ถือว่าแพง

การระลึกถึงรูปร่างของกำไรที่เกิดขึ้นในปีเฉลี่ย จะเห็นได้ว่ามีรูปร่างและความสัมพันธ์ที่คล้ายกันกับความมีชีวิตชีวาในระดับสูงมาก โดยส่วนใหญ่เพราะว่าพวกเขาอธิบายพฤติกรรมของตลาดที่คล้ายกัน

ในช่วงตลาดไบร์ต้า, นักลงทุนระยะยาวใช้เหรียญที่หลับนานและได้กำไรใหญ่ สิ่งนี้ทำให้มีการจำหน่ายเกินกว่าและตั้งราคาตลาดแบบมาโคร

ในช่วงตลาดหมี นักลงทุนระยะยาวกลับมาใช้กลยุทธ์สะสมเงินช้า และมีผลกำไรน้อยขึ้นทุกวัน สิ้นที่สุดท้ายนี้จะสร้างพื้นที่วงจร

ในปัจจุบันเราสามารถเห็นว่าทั้งสองตัวชี้วัดยังคงเป็นแนวโน้มที่ตกต่ำอยู่ในระดับมาโคร แสดงให้เห็นว่าส่วนใหญ่ของเหรียญยังคงเป็นไม่ได้เคลื่อนไหวบนเครือข่าย

ตัวชี้วัดหลักสำหรับการวัดอายุของชีวิตคือ Coindays Destroyed (CDD) ซึ่งแสดงถึงปริมาณของ ‘เวลาการถือครองของนักลงทุน’ ที่ใช้ในแต่ละวัน ในรอบล่าสุด เราสามารถอธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของ CDD ในสองประเภท:

การเพิ่มขึ้นที่เป็นต่อเนื่องในช่วงตลาดตุลาการที่สะท้อนการกดดันการกระจายที่สม่ำเสมอเมื่อเจ้าของระยะยาวเริ่มนำกำไรออก
จุดยอดที่แห้งและก้องไว้ในช่วงเหตุการณ์ที่มีความผันผวนสูง ซึ่งมักเห็นได้ในการขายตลาดหมี สะท้อนช่วงเวลาของความตื่นตกใจทั่วไป เมื่อนักลงทุนใช้เหรียญในบริบทของความผันผวนสูง

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สามารถสังเกตเห็นการเพิ่มขึ้นของ CDD อย่างเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ขนาดของความทำลายยังคงอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าระดับตลาดของวัวปกติ นี่แสดงให้เห็นว่าเหรียญที่ใช้ใช้เฉลี่ยยังคงอยู่ในอายุที่เร็วเป็นอย่างมาก สอดคล้องกับการสังเกตของเราว่าผู้ถือระยะสั้นคว้ากำไรในปัจจุบัน

เครื่องมือที่มีประโยชน์ในการเปรียบเทียบสิ่งนี้ในรอบการทำงานคือ Binary CDD ซึ่งแปลงค่าวัด CDD เป็นผลลัพธ์เป็นหนึ่งหากความสูงเกินค่าเฉลี่ยในระยะยาว (ส่งคืนศูนย์หากไม่). ที่นี่เรายังได้ทำให้รอยรอดี้นเรียบด้วยค่าเฉลี่ย 7 วันเพื่อสร้างโอซิเลเตอร์

จากมุมมองนี้ การถือระยะยาวในตลาดโคตรเป็นการทำกำไรที่ชัดเจนมาก ๆ โดยเน้นเป็นช่วงเวลาที่สีแดงและสีส้มคงอยู่ต่อเนื่อง ในตลาดปัจจุบันของเราอย่างไรก็ตาม เรายังคงอยู่ในช่วงเงียบสงบที่เป็นลักษณะของตลาดหมี เบื้องต้นของตลาดขุนและช่วงเปลี่ยนแปลงที่อยู่ระหว่าง

การเพิ่มขึ้นล่าสุดใน CDD มีความชัดเจนมากเมื่อแยกตามกลุ่ม LTH และ STH โดยไม่ว่า Long-Term Holders จะมีส่วนร่วมน้อยที่สุดในปริมาณเหรียญที่ใช้ไป แต่เวลาที่ถือครองยาวนานมาก จึงมีผลกระทบที่สูงกว่าต่อตัวชี้วัดอายุของเหรียญ

ด้วยมาตรการนี้การเก็บกำไรล่าสุดก็ยังเป็นไปอย่างมีนัยสำคัญและยังไม่ได้สร้างแนวโน้มขึ้นอย่างต่อเนื่องใน CDD

การขยายเข้าสู่ผู้ถือระยะสั้น อายุเฉลี่ยของเหรียญ STH ที่ใช้ไปยังมีความเพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยที่เพิ่มขึ้นจาก ~10 วันในช่วงเดือนก่อนการล้มเหลวของ FTX ไปยัง 21 วันในปัจจุบัน นี่เป็นหลักฐานเพิ่มเติมที่รองรับในการอ้างอิงว่าชุมชนผู้ถือระยะสั้นที่สะสม BTC ในระดับต่ำสุดของวงจรคือผู้เข้าร่วมหลักในการรับประทานกำไรล่าสุด

นั้นยังแสดงให้เห็นว่าผู้ถือหุ้นกลุ่มใหญ่กำลังเริ่มมีความเต็มใจที่จะรอเวลานานขึ้น ซึ่งแสดงถึงความมั่นใจในแนวโน้มตลาดปัจจุบัน

ค่าของเวลา

สุดท้ายแล้ว เราสามารถนำอายุการใช้ชีวิตมาอยู่ในโดเมนราคา โดยใช้ข้อมูลวิจัยก่อนหน้าของเราในการพัฒนา Value Days Destroyed Multiple (VDDM) ตัวชี้วัดนี้เปรียบเทียบมูลค่าดอลลาร์รายเดือนของ CDD กับค่าเฉลี่ยรายปี

ปัจจุบันเราสามารถเห็นได้ว่าค่า VDDM กำลังเร่งความเร็วออกจากช่วงการซื้อขายในระยะยาว ซึ่งแสดงให้เห็นว่าค่า CDD ทำลายตลาดเป็นปกติตามการกระทำราคาล่าสุด ทำให้ออกจากดินแดนตลาดหมีแบบธรรมดาและแนะนำให้มีการตลาดเพียงพอที่ไหลเข้าสู่ตลาดเพื่อดูดกำไรที่ถูกเก็บ

นี่คือครั้งที่สองที่มีความคล้ายคลึงกับช่วงสุดท้ายของปี 2015, 2019 และ 2020 ซึ่งกลับออกมาเป็นจุดทำเครื่องมือการเปลี่ยนระบบตลาด

สรุปและข้อสรุป

เมื่อ บิตคอยน์ ตลาดพักผ่อน การรับกำไรโดยนักลงทุนเริ่มเริ่มทำให้อุ่นขึ้น ผู้ถือครองระยะสั้นที่สะสมใกล้จุดต่ำของวงจรเป็นส่วนใหญ่ของพฤติกรรมการใช้จ่าย ถึงแม้ความยินดีของพวกเขาที่จะถือเหรียญไว้นานเป็นชั่วโมงจะมีผล

โดยรวมแล้ว ส่วนใหญ่ของ BTC ดูเหมือนจะไม่ค่อยมีกิจกรรมบนเชือกโซน ซึ่งบ่งบอกว่านักลงทุนยังคงมั่นใจในแนวโน้มที่เป็นที่นิยม คล้ายกับบทความของเราในสัปดาห์ที่แล้ว ผ่านทางมุมมองของอายุของเหรียญ, Bitcoin ดูเหมือนว่าจะเข้าสู่ช่วงเวลาที่ตลาดเป็นช่วงเปลี่ยนแปลงอีกครั้ง

ข้อความประกาศ: รายงานนี้ไม่ให้คำแนะนำในการลงทุนใด ๆ ข้อมูลทั้งหมดนี้มีไว้สำหรับการศึกษาและเพื่อเป็นข้อมูลเท่านั้น ไม่ควรพิจารณาการลงทุนจากข้อมูลที่ได้รับไว้ที่นี่และคุณต้องรับผิดชอบด้วยตัวเองสำหรับการตัดสินใจการลงทุนของคุณเอง