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## [TL; DR]

A SEC classificou 37 criptomoedas, incluindo [Decentraland](/price/decentraland-mana) (MANA), DASH (DASH) [Algorand](/price/algorand-algo) (ALGO), [Terra](/price/terra-luna) USD (UST) e Tron (TRX), como títulos.

Todas as bolsas de criptomoedas que operam nos Estados Unidos devem registar os 37 títulos criptográficos na SEC antes de permitir que o público os negoceie.

Declarar algumas criptomoedas como valores mobiliários irá sufocar o crescimento do setor de blockchain e da indústria de criptomoedas.
Os traders de criptomoedas precisam conhecer o tipo correto de criptomoedas antes de investir nelas para evitar os riscos de segurança associados.

## Introdução

Muitos governos ao redor do mundo ainda não finalizaram a legislação cripto. No entanto, alguns países utilizam as regulamentações financeiras existentes para monitorar as atividades cripto. Um dos maiores debates que ocorrem ao redor do mundo é como classificar as criptomoedas: elas devem ser categorizadas como commodities, como ouro, ou como valores mobiliários, como ações. Este artigo discute a recente classificação dos Estados Unidos de 37 criptomoedas como valores mobiliários e suas implicações.

## Posição da SEC sobre criptomoedas

Na sua busca para regular os ativos criptográficos, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) classificou 37 criptomoedas como títulos, o que tem várias implicações para investidores, bolsas de criptomoedas e o setor mais amplo da blockchain.

A SEC categorizou essas criptomoedas como títulos com base nos padrões da Lei dos Valores Mobiliários de 1933 e nas decisões judiciais relacionadas aos ativos criptográficos. O caso proeminente de SEC v. W. J. Howey Co estabeleceu os critérios do Teste Howey que determinam se um instrumento de investimento é um título ou não.

![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/16855908512981685590831_.pic_hd.jpg)
SEC - Estados Unidos - Fibogroup

Os critérios do teste Howey avaliam se um investimento em uma empresa é realizado com o objetivo principal de gerar lucro a partir do esforço de terceiros ou do promotor. Em outras palavras, se os investidores percebem lucro com a venda de um ativo de investimento ou através da coleta de dividendos ou juros acumulados, esse instrumento de investimento é considerado um valor mobiliário.

Leia também: [A SEC tomou medidas contra Kim Kardashian por endossar Ethereum max EMAX](https://www.gate.io/blog_detail/1689/the-sec-took-action-against-kim-kardashian-for-endorsing-ethereum-max-emax "The SEC took action against Kim Kardashian for endorsing Ethereum max EMAX")

Em termos simples, um título é um instrumento de investimento que representa uma reivindicação sobre o emissor. Por outras palavras, um título dá ao investidor o direito de receber fluxo de caixa futuro de uma terceira parte. Exemplos de títulos são ações, obrigações e derivados que são [regulado pela SEC nos Estados Unidos](https://www.gate.io/blog_detail/384/ "regulated by the SEC in the United States").

Portanto, a SEC identificou várias criptomoedas que cumprem os critérios do Teste de Howey.

## Os seguintes são títulos criptográficos:

[XRP](/price/xrp-xrp) (XRP), Token Gram do Telegram (TON), Créditos LBRY (LBC), Decentraland (MANA), DASH (DASH), Power Ledger (POWR), OmiseGo (OMG), Algorand (ALGO), Naga (NGC), TokenCard (TKN), IHT Real Estate (IHT), Kik (KIN), Salt Lending (SALT), Beaxy Token (BXY), DragonChain (DRGN), Tron (TRX), [BitTorrent](/price/bittorrent-btt) (BTT), Terra USD (UST), Luna (LUNA), Mirror Protocol mAssets (Múltiplos Símbolos), Mirror Protocol (MIR), Mango (MNGO), Ducat (DUCAT), Locke (LOCKE), EthereumMax (EMAX), Hydro (HYDRO), BitConnect (BCC), Meta 1 Coin (META1), Rally (RLY), DerivaDAO (DDX), XYO Network (XYO), Rari (RGT), Liechtenstein Cryptoasset Exchange (LCX), DFX Finance (DFX), Kromatica (KROM), FlexaCoin (AMP) e [Filecoin](/price/filecoin-fil) (FIL).

## Implicações legais da segurança da negociação de criptomoedas

Tendo em conta a classificação das criptomoedas acima como títulos, é importante compreender as implicações legais disso. Por exemplo, torna-se ilegal para as bolsas sediadas nos EUA vender títulos criptográficos não registados. Portanto, as bolsas devem registar todas as criptomoedas classificadas como títulos na SEC antes de as oferecerem para venda pública.

De acordo com a regulamentação estabelecida de criptomoedas nos Estados Unidos, a venda de títulos de criptomoedas não registrados atrai penalidades rigorosas, que podem incluir a restituição de lucros ou multas. Portanto, as exchanges que listam essas criptomoedas enfrentarão uma maior fiscalização por parte das autoridades. O que sabemos é que a maioria das exchanges de criptomoedas nos Estados Unidos vende vários desses títulos de criptomoedas.

Leia também: [G7 estabelece-se para fortalecer regulamentos criptográficos](https://www.gate.io/th/blog_detail/2564/g7-sets-out-to-strengthen-crypto-regulations "G7 sets Out to Strengthen Crypto Regulations")

Mesmo depois de registrar essas criptomoedas, as exchanges precisam fazer muito mais. Existem outras regulamentações cripto da SEC e requisitos de divulgação que eles devem cumprir. Por exemplo, eles devem honrar as regras de proteção ao investidor, negociação e relatórios.

Esta classificação de algumas criptomoedas como valores mobiliários significa que seus emissores precisarão cumprir a regulamentação cripto dos EUA quando o crowdfunding. Por exemplo, eles precisam registrar seus criptoativos antes de usar ofertas iniciais de moedas (ICOs) para levantar fundos para seus projetos. Como muitas ICOs carecem de transparência e responsabilidade, a autoridade reguladora, como a SEC, pode impor certas ações contra elas.

Leia também: [Do Kwon alcança nível de procurado de 5 estrelas à medida que a SEC traz mais acusações de fraude](https://www.gate.io/blog_detail/2238/do-kwon-reaches-5-star-wanted-level-as-sec-brings-more-fraud-charges "Do Kwon Reaches 5-star Wanted level as SEC Brings More Fraud Charges")

A classificação das criptomoedas identificadas como valores mobiliários tem implicações legais diretas ou indiretas para os investidores também. Antes de negociar criptomoedas como valores mobiliários, um investidor deve garantir que o ativo digital esteja registrado de acordo com a lei. Isso ocorre porque há o risco de o ativo no qual ele/ela investe ser removido de várias exchanges no futuro, o que reduz sua liquidez e exposição no mercado.

No entanto, isso pode ser uma boa notícia para alguns investidores de criptomoedas avessos ao risco. Isso ocorre porque as leis federais os protegem contra práticas inadequadas que algumas exchanges e projetos de criptomoedas realizam. Novamente, os investidores ganham confiança nas criptomoedas, o que lhes permite investir mais nelas.

## Efeitos da classificação de criptomoedas como títulos no blockchain

Não há dúvida de que classificar algumas criptomoedas como títulos impedirá o desenvolvimento e a expansão do setor de blockchain e da indústria cripto. Por exemplo, será mais difícil do que antes para alguns projetos de criptografia levantar fundos usando ICOs.

Leia também: [Histórico: Flórida promulga legislação inovadora contra CBDCs](https://www.gate.io/blog_detail/2664/historic-florida-enacts-groundbreaking-legislation-cbdcs "Historic: Florida Enacts Groundbreaking legislation Against CBDCs")

Além disso, alguns projetos e startups de criptografia baseados nos EUA podem ter dificuldades para investir em alguns projetos de criptografia. Por exemplo, alguns projetos baseados em blockchain localizados fora dos Estados Unidos podem bloquear endereços IP de indivíduos ou startups dos EUA.

Além disso, os custos legais que alguns projetos de criptografia enfrentam por infringirem as regulamentações criptográficas dos EUA afetarão negativamente seu caixa. [Fluxo](/price/flow-flow) e estabilidade financeira. Isso pode levar ao fechamento de alguns projetos baseados em blockchain.

Além disso, o mercado de títulos criptográficos irá encolher. Já sabemos que os Estados Unidos são o país com o maior número de investidores em criptomoedas. Isso significa que esses indivíduos provavelmente reduzirão seus investimentos em ativos que são declarados ilegais pelo seu país.

## Em direção à transparência regulatória

Quaisquer órgãos reguladores como a SEC devem criar regulamentações transparentes que protejam os consumidores e promovam a inovação no setor. Por exemplo, eles devem fornecer diretrizes claras para o registro de criptomoedas, bem como requisitos de relatórios e divulgação.

Todas as partes envolvidas, como emissores de moedas e outros projetos DeFi, devem conhecer as regras que se aplicam no espaço criptográfico, o que lhes permite adotar as melhores políticas e práticas operacionais. Por exemplo, se as autoridades regulam as instituições financeiras de trocas, como bancos, podem oferecer seus serviços para apoiar o setor.

Por último, as autoridades reguladoras devem ser específicas sobre os requisitos fiscais para ativos de criptomoeda. Por exemplo, devem indicar o tipo de impostos que as bolsas e outros projetos de criptomoeda precisam pagar. Países que tratam criptomoedas como commodities podem exigir que os detentores de criptomoedas paguem imposto sobre ganhos de propriedade.

## Conclusão

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) classificou 37 criptomoedas como valores mobiliários, o que pode afetar o tamanho de seus mercados, bem como sua liquidez. Decentraland (MANA), DASH (DASH), Algorand (ALGO), Terra USD (UST) e Tron (TRX) são exemplos de criptomoedas que a SEC declarou como valores mobiliários.

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<div>Autor:** Mashell C.**, Pesquisador da Gate.io
<div class="info-tips">*Este artigo representa apenas as opiniões do investigador e não constitui quaisquer sugestões de investimento.
<div>*A Gate.io reserva todos os direitos deste artigo. Será permitido o repost do artigo desde que seja referenciada a Gate.io. Em todos os casos, serão tomadas medidas legais devido à violação de direitos autorais.
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A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA _SEC_ classificou 37 criptomoedas como títulos, o que aumentará a sua supervisão sobre elas, bem como sobre as atividades das bolsas de criptomoedas com sede nos EUA.

SEC Rotula 37 Criptomoedas como Títulos: Implicações para a Negociação