El analista e inversor Mark Moss afirma que las empresas de tesorería de Bitcoin se están preparando para "la mayor transferencia de activos de la historia". Según él, están siguiendo un "manual estratégico" sofisticado para extraer valor y gestionar la volatilidad. Moss compara: "es como usar una tubería de gas para financiar un futuro impulsado por electricidad".
Lecciones de la industria a principios del siglo XX
Moss compara las empresas de tesorería de Bitcoin - aquellas que poseen grandes cantidades de Bitcoin y construyen productos financieros en torno a él - con los dueños de fábricas a principios del siglo XX.
En ese momento, aunque el sistema de gas todavía era útil, muchos pioneros gastaron dinero en la instalación de cables eléctricos. Fueron criticados por ser derrochadores, innecesarios e incluso "tontos". Pero, en realidad, aprovecharon las ganancias de la tecnología antigua (gas) para invertir en la nueva tecnología (eléctrica), sentando las bases para una transformación inevitable y convirtiéndose en ganadores a largo plazo.
Moss enfatiza: en el período de 10 a 20 años, cuando las tecnologías antiguas y nuevas coexisten, aquellos que operan ambos sistemas suelen obtener ventajas. Y esa es precisamente la forma en que las empresas de tesorería Bitcoin están operando hoy.
"No esperan a que el gas desaparezca, sino que utilizan las ganancias del sistema de deuda y capital tradicional para acumular Bitcoin, convirtiéndolo en la oportunidad de arbitraje más clara de la historia."
Ventaja estratégica de la tesorería Bitcoin
Según Moss, las empresas de tesorería de Bitcoin no solo poseen el tipo de activo más escaso del mundo, sino que también tienen la capacidad de emitir acciones, recaudar fondos y aprovechar la ventaja estructural del Bitcoin. Esto les proporciona un potencial superior en comparación con las acciones de tecnología o finanzas tradicionales.
Él también enfatizó que los operadores sabios en este campo a menudo combinan la fuerza del balance con habilidades de gestión de riesgos, lo que no solo les permite mantenerse firmes ante las fluctuaciones, sino también convertir esas fluctuaciones en oportunidades de ganancias.
El mercado sigue subestimando
A pesar de que Moss es muy optimista, el mercado aún no está dispuesto a compartir este punto de vista. Empresas como Strategy están siendo valoradas en solo 1.6 veces la cantidad de Bitcoin que poseen, mientras que el índice P/E promedio del S&P 500 alcanza hasta 30 veces. Esta discrepancia ha sido llamada "totalmente irracional" por muchos expertos.
La paradoja es aún más evidente cuando Bitcoin alcanzó un máximo histórico de más de 124.000 USD (el 8/2025), pero las acciones de muchas empresas de tesorería de Bitcoin casi se mantuvieron estables o cayeron, presionadas por más de 1 mil millones de USD en liquidaciones de contratos apalancados y un flujo de capital de ETF que retiró más de 290 millones de USD.
En lugar de ser tratados como acciones de crecimiento, las empresas de tesorería Bitcoin están siendo "castigadas" por el mercado con un descuento. La pregunta es: ¿es esto solo un fenómeno a corto plazo, o el mercado se está perdiendo un cambio histórico? ¿Estamos "usando un tubo de gas para alimentar un futuro electrificado"?
*La oportunidad de arbitraje (negociar la diferencia de precios) es cuando el mismo activo se valora de manera diferente en dos mercados o dos sistemas.
→ Los inversores pueden comprar barato en este lugar y vender caro en otro, beneficiándose de la diferencia con casi ningún riesgo.
En el caso del tesoro de Bitcoin, están aprovechando el sistema financiero antiguo (deuda, acciones, flujos de capital tradicionales) para acumular Bitcoin – un activo del nuevo sistema. La diferencia aquí es que el mercado aún no ha valorado correctamente el potencial de Bitcoin, creando "la oportunidad de arbitraje más clara en la historia" como dice Mark Moss.
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Tesorería Bitcoin: ¿La oportunidad de "arbitraje" más clara en la historia?
El analista e inversor Mark Moss afirma que las empresas de tesorería de Bitcoin se están preparando para "la mayor transferencia de activos de la historia". Según él, están siguiendo un "manual estratégico" sofisticado para extraer valor y gestionar la volatilidad. Moss compara: "es como usar una tubería de gas para financiar un futuro impulsado por electricidad".
Lecciones de la industria a principios del siglo XX
Moss compara las empresas de tesorería de Bitcoin - aquellas que poseen grandes cantidades de Bitcoin y construyen productos financieros en torno a él - con los dueños de fábricas a principios del siglo XX.
En ese momento, aunque el sistema de gas todavía era útil, muchos pioneros gastaron dinero en la instalación de cables eléctricos. Fueron criticados por ser derrochadores, innecesarios e incluso "tontos". Pero, en realidad, aprovecharon las ganancias de la tecnología antigua (gas) para invertir en la nueva tecnología (eléctrica), sentando las bases para una transformación inevitable y convirtiéndose en ganadores a largo plazo.
Moss enfatiza: en el período de 10 a 20 años, cuando las tecnologías antiguas y nuevas coexisten, aquellos que operan ambos sistemas suelen obtener ventajas. Y esa es precisamente la forma en que las empresas de tesorería Bitcoin están operando hoy.
"No esperan a que el gas desaparezca, sino que utilizan las ganancias del sistema de deuda y capital tradicional para acumular Bitcoin, convirtiéndolo en la oportunidad de arbitraje más clara de la historia."
Ventaja estratégica de la tesorería Bitcoin
Según Moss, las empresas de tesorería de Bitcoin no solo poseen el tipo de activo más escaso del mundo, sino que también tienen la capacidad de emitir acciones, recaudar fondos y aprovechar la ventaja estructural del Bitcoin. Esto les proporciona un potencial superior en comparación con las acciones de tecnología o finanzas tradicionales.
Él también enfatizó que los operadores sabios en este campo a menudo combinan la fuerza del balance con habilidades de gestión de riesgos, lo que no solo les permite mantenerse firmes ante las fluctuaciones, sino también convertir esas fluctuaciones en oportunidades de ganancias.
El mercado sigue subestimando
A pesar de que Moss es muy optimista, el mercado aún no está dispuesto a compartir este punto de vista. Empresas como Strategy están siendo valoradas en solo 1.6 veces la cantidad de Bitcoin que poseen, mientras que el índice P/E promedio del S&P 500 alcanza hasta 30 veces. Esta discrepancia ha sido llamada "totalmente irracional" por muchos expertos.
La paradoja es aún más evidente cuando Bitcoin alcanzó un máximo histórico de más de 124.000 USD (el 8/2025), pero las acciones de muchas empresas de tesorería de Bitcoin casi se mantuvieron estables o cayeron, presionadas por más de 1 mil millones de USD en liquidaciones de contratos apalancados y un flujo de capital de ETF que retiró más de 290 millones de USD.
En lugar de ser tratados como acciones de crecimiento, las empresas de tesorería Bitcoin están siendo "castigadas" por el mercado con un descuento. La pregunta es: ¿es esto solo un fenómeno a corto plazo, o el mercado se está perdiendo un cambio histórico? ¿Estamos "usando un tubo de gas para alimentar un futuro electrificado"?
*La oportunidad de arbitraje (negociar la diferencia de precios) es cuando el mismo activo se valora de manera diferente en dos mercados o dos sistemas.
→ Los inversores pueden comprar barato en este lugar y vender caro en otro, beneficiándose de la diferencia con casi ningún riesgo.
En el caso del tesoro de Bitcoin, están aprovechando el sistema financiero antiguo (deuda, acciones, flujos de capital tradicionales) para acumular Bitcoin – un activo del nuevo sistema. La diferencia aquí es que el mercado aún no ha valorado correctamente el potencial de Bitcoin, creando "la oportunidad de arbitraje más clara en la historia" como dice Mark Moss.
Hàn Tín