Descripción de la columna: Enfocados en el futuro, te acompañamos a saltar al agujero del conejo de la nueva tecnología
El protocolo central de Ethereum se está volviendo cada vez más fuerte, pero el ecosistema enfrenta una complejidad sin precedentes.
En el último año, Ethereum ha protagonizado un milagro ingenieril de nivel de libro de texto. Desde la actualización Dencun, que resuelve fundamentalmente el problema de costos de L2, hasta la actualización Pectra, que busca optimizar la economía de la participación central, este "Leviatán digital" del mundo digital ha ejecutado de manera precisa su hoja de ruta pública. Sin embargo, un extraño paradoja se presenta ante todos los observadores: la determinación y el éxito de la capa de protocolo no parecen haber traído la tranquilidad a la capa ecológica, sino que han dado lugar a una complejidad y riesgos potenciales sin precedentes. La sala de máquinas de Ethereum (protocolo principal) nunca ha sido tan poderosa y clara, pero su vasto nuevo continente (ecología de L2 y Restaking) está lleno del bullicio de oportunidades y la niebla del caos. Debemos plantear una nueva pregunta: cuando la guerra del protocolo subyacente ha terminado prácticamente, ¿dónde estará el próximo campo de batalla de Ethereum?
Dencun y el dúo de Pectra
Para entender la situación actual de Ethereum, primero hay que reconocer el gran éxito de su ingeniería central.
Esta victoria se compone de dos actualizaciones clave:
Una de ellas es la transformación económica provocada por la actualización Dencun a principios de 2024. Al introducir Proto-Danksharding (EIP-4844), la red principal de Ethereum ha abierto canales de datos dedicados y económicos (Blobs) para las redes de Capa 2. No se trata de una pequeña mejora, sino de una revolución fundamental en los costos. Durante un año y medio, hemos sido testigos de una drástica caída en las tarifas de transacción de L2, que se han mantenido a niveles extremadamente bajos durante mucho tiempo. El mercado ha dado la votación más honesta con su capital: en los últimos meses, aunque el precio de ETH se ha mantenido estable, su rendimiento ha estado muy por detrás de los principales tokens del ecosistema L2. Esto indica claramente que las expectativas de crecimiento de valor se han trasladado con éxito de la capacidad de ejecución de la red principal a la prosperidad de las aplicaciones L2 impulsadas por datos económicos. Ethereum ha logrado transformarse de "una computadora mundial congestionada" a "el ancla de liquidación segura y datos" de todo el ecosistema.
El segundo es la evolución de la gobernanza traída por la actualización de Pectra completada en mayo de este año.
Si Dencun aborda el problema del «costo», entonces Pectra enfrenta el desafío del «control». Ante la tendencia a la concentración del poder de los validadores en el mecanismo PoS, Pectra ha mejorado la capacidad máxima de saldo efectivo de los validadores (EIP-7251), reduciendo así las ventajas operativas de los grandes pools de staking y optimizando la experiencia de participación en el staking descentralizado. Esta es una intervención precisa, quirúrgica, destinada a aliviar la presión centralizada desde el nivel del protocolo. Aunque una sola actualización no puede erradicar todos los problemas, envía una fuerte señal a toda la comunidad: los desarrolladores centrales de Ethereum tienen la capacidad y la voluntad de defender las características de descentralización de la red.
La exitosa entrega de estas dos actualizaciones significa que las principales contradicciones en el nivel del protocolo de Ethereum se han resuelto en gran medida. La sala de motores funciona bien, proporcionando una base de certeza sin precedentes para la expansión de la superestructura.
Los riesgos sistémicos del restaking y la fragmentación de L2
Sin embargo, el éxito de la sala de máquinas ha llevado la complejidad a una esfera ecológica más amplia, dando lugar a dos grandes nieblas:
Primero, está la madurez de la pista de Restaking y su riesgo sistémico inherente. Los protocolos de reestaca, representados por EigenLayer, han evolucionado de un concepto emergente a un enorme y complejo LEGO financiero en el último año. Al compartir la seguridad económica de Ethereum, han proporcionado una base para el lanzamiento de numerosos protocolos emergentes (como la capa DA, oráculos, puentes), lo cual es, sin duda, una gran innovación. Pero su esencia radica en añadir nuevas capas de apalancamiento y riesgo que no están directamente sujetas a las restricciones del protocolo principal, sobre la base de la confianza de Ethereum. El fracaso de un servicio de reestaca podría desencadenar la confiscación del capital en ETH, lo que a su vez podría generar una serie de liquidaciones en cadena. Este "potencial riesgo sistémico" se ha convertido en un tema central que los analistas no pueden eludir al evaluar la estabilidad a largo plazo de Ethereum.
En segundo lugar, están los efectos secundarios provocados por la prosperidad del ecosistema L2: una grave fragmentación. Decenas de redes Rollups operan de manera independiente, creando islas de liquidez aisladas y rupturas en la experiencia del usuario. Los activos de los usuarios se transfieren entre diferentes L2, no solo el proceso es complicado, sino que también enfrentan riesgos de seguridad derivados de diferentes puentes cruzados. Esta creciente "guerra L2", mientras estimula la innovación, también ha dañado enormemente el efecto general de la red. Un país digital que debería ser unificado, en realidad se ha dividido en innumerables ciudades-estado que no comparten lengua ni comunicación.
El punto en común entre estos dos grandes problemas es que no se pueden resolver simplemente mediante la próxima actualización del protocolo principal de Ethereum. El campo de batalla se ha trasladado.
Descripción de la imagen: Valor total de bloqueo de Layer 2 (TVL) Gráfico de participación de mercado
Fuente de datos: defillama
Jardinero positivo: ¿Cómo EcoDev cierra la brecha ecológica?
Frente al caos ecológico que no puede ser intervenido directamente por la capa de protocolo, la estrategia de respuesta de la Fundación Ethereum muestra una gobernanza madura que va más allá del pensamiento puramente técnico. Su plan de desarrollo del ecosistema (EcoDev) está desempeñando el papel de un "jardinero activo", utilizando "poder blando" para cerrar las grietas del ecosistema.
Al revisar su estrategia de financiamiento reciente, podemos observar que la inversión de EcoDev es muy específica. No se trata simplemente de recompensar los proyectos más exitosos, sino de desviar recursos en gran medida hacia aquellos campos que pueden fortalecer los «bienes públicos» del ecosistema en su conjunto:
Herramientas de estandarización de financiamiento: Apoyar el desarrollo de un estándar de comunicación L2 intercadena general y un kit de herramientas para desarrolladores, con el fin de reducir el impacto negativo de la fragmentación.
Apoyo a la investigación académica: proporcionar financiación a largo plazo para áreas de vanguardia como la tecnología ZK y soluciones de mitigación de MEV, asegurando la reserva de tecnología.
Fomentar comunidades globales: Invertir recursos en mercados emergentes como Asia, África y América Latina, asegurando que la cultura de Ethereum y la base de desarrolladores se mantengan globales y diversas.
La idea central de esta estrategia es: dado que no se puede forzar la unificación a través de las reglas del protocolo, se debe guiar al ecosistema hacia la integración de manera espontánea a través del fomento de infraestructuras públicas y estándares comunes. Esta es una filosofía de gobernanza más flexible y a largo plazo.
La evolución de ingeniero de protocolos a jardinero ecológico
El camino futuro de Ethereum ya es claro. Ha completado con éxito la modernización de su protocolo central, estableciendo una base robusta y eficiente. Ahora, su enfoque de trabajo está cambiando de un "ingeniero de protocolos" a un "jardinero ecológico" más descentralizado.
Esta es una larga marcha de dos vías en paralelo: en la capa de protocolo, se continúa con la optimización y el refuerzo de la seguridad; en la capa ecológica, se enfrentan los nuevos desafíos que surgen del éxito mediante inversiones estratégicas y cultivo. Lo que vemos ya no es un equipo de desarrollo que solo se centra en la implementación técnica, sino una organización madura que sabe cómo gobernar un enorme, complejo y vibrante ecosistema digital.
Esta capacidad de manejar la complejidad, enfrentar nuevos problemas con calma y responder con métodos diversificados es, sin duda, el activo más confiable de Ethereum.
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2025 Tendencia de Ethereum: ¿Cuanto más exitoso es el protocolo, mayor es el riesgo ecológico? Análisis en profundidad de la era post Pectra
Columna: Observatorio de Bloquear Conejos
Descripción de la columna: Enfocados en el futuro, te acompañamos a saltar al agujero del conejo de la nueva tecnología
El protocolo central de Ethereum se está volviendo cada vez más fuerte, pero el ecosistema enfrenta una complejidad sin precedentes.
En el último año, Ethereum ha protagonizado un milagro ingenieril de nivel de libro de texto. Desde la actualización Dencun, que resuelve fundamentalmente el problema de costos de L2, hasta la actualización Pectra, que busca optimizar la economía de la participación central, este "Leviatán digital" del mundo digital ha ejecutado de manera precisa su hoja de ruta pública. Sin embargo, un extraño paradoja se presenta ante todos los observadores: la determinación y el éxito de la capa de protocolo no parecen haber traído la tranquilidad a la capa ecológica, sino que han dado lugar a una complejidad y riesgos potenciales sin precedentes. La sala de máquinas de Ethereum (protocolo principal) nunca ha sido tan poderosa y clara, pero su vasto nuevo continente (ecología de L2 y Restaking) está lleno del bullicio de oportunidades y la niebla del caos. Debemos plantear una nueva pregunta: cuando la guerra del protocolo subyacente ha terminado prácticamente, ¿dónde estará el próximo campo de batalla de Ethereum?
Dencun y el dúo de Pectra
Para entender la situación actual de Ethereum, primero hay que reconocer el gran éxito de su ingeniería central.
Esta victoria se compone de dos actualizaciones clave:
Una de ellas es la transformación económica provocada por la actualización Dencun a principios de 2024. Al introducir Proto-Danksharding (EIP-4844), la red principal de Ethereum ha abierto canales de datos dedicados y económicos (Blobs) para las redes de Capa 2. No se trata de una pequeña mejora, sino de una revolución fundamental en los costos. Durante un año y medio, hemos sido testigos de una drástica caída en las tarifas de transacción de L2, que se han mantenido a niveles extremadamente bajos durante mucho tiempo. El mercado ha dado la votación más honesta con su capital: en los últimos meses, aunque el precio de ETH se ha mantenido estable, su rendimiento ha estado muy por detrás de los principales tokens del ecosistema L2. Esto indica claramente que las expectativas de crecimiento de valor se han trasladado con éxito de la capacidad de ejecución de la red principal a la prosperidad de las aplicaciones L2 impulsadas por datos económicos. Ethereum ha logrado transformarse de "una computadora mundial congestionada" a "el ancla de liquidación segura y datos" de todo el ecosistema.
El segundo es la evolución de la gobernanza traída por la actualización de Pectra completada en mayo de este año.
Si Dencun aborda el problema del «costo», entonces Pectra enfrenta el desafío del «control». Ante la tendencia a la concentración del poder de los validadores en el mecanismo PoS, Pectra ha mejorado la capacidad máxima de saldo efectivo de los validadores (EIP-7251), reduciendo así las ventajas operativas de los grandes pools de staking y optimizando la experiencia de participación en el staking descentralizado. Esta es una intervención precisa, quirúrgica, destinada a aliviar la presión centralizada desde el nivel del protocolo. Aunque una sola actualización no puede erradicar todos los problemas, envía una fuerte señal a toda la comunidad: los desarrolladores centrales de Ethereum tienen la capacidad y la voluntad de defender las características de descentralización de la red.
La exitosa entrega de estas dos actualizaciones significa que las principales contradicciones en el nivel del protocolo de Ethereum se han resuelto en gran medida. La sala de motores funciona bien, proporcionando una base de certeza sin precedentes para la expansión de la superestructura.
Los riesgos sistémicos del restaking y la fragmentación de L2
Sin embargo, el éxito de la sala de máquinas ha llevado la complejidad a una esfera ecológica más amplia, dando lugar a dos grandes nieblas:
Primero, está la madurez de la pista de Restaking y su riesgo sistémico inherente. Los protocolos de reestaca, representados por EigenLayer, han evolucionado de un concepto emergente a un enorme y complejo LEGO financiero en el último año. Al compartir la seguridad económica de Ethereum, han proporcionado una base para el lanzamiento de numerosos protocolos emergentes (como la capa DA, oráculos, puentes), lo cual es, sin duda, una gran innovación. Pero su esencia radica en añadir nuevas capas de apalancamiento y riesgo que no están directamente sujetas a las restricciones del protocolo principal, sobre la base de la confianza de Ethereum. El fracaso de un servicio de reestaca podría desencadenar la confiscación del capital en ETH, lo que a su vez podría generar una serie de liquidaciones en cadena. Este "potencial riesgo sistémico" se ha convertido en un tema central que los analistas no pueden eludir al evaluar la estabilidad a largo plazo de Ethereum.
En segundo lugar, están los efectos secundarios provocados por la prosperidad del ecosistema L2: una grave fragmentación. Decenas de redes Rollups operan de manera independiente, creando islas de liquidez aisladas y rupturas en la experiencia del usuario. Los activos de los usuarios se transfieren entre diferentes L2, no solo el proceso es complicado, sino que también enfrentan riesgos de seguridad derivados de diferentes puentes cruzados. Esta creciente "guerra L2", mientras estimula la innovación, también ha dañado enormemente el efecto general de la red. Un país digital que debería ser unificado, en realidad se ha dividido en innumerables ciudades-estado que no comparten lengua ni comunicación.
El punto en común entre estos dos grandes problemas es que no se pueden resolver simplemente mediante la próxima actualización del protocolo principal de Ethereum. El campo de batalla se ha trasladado.
Descripción de la imagen: Valor total de bloqueo de Layer 2 (TVL) Gráfico de participación de mercado
Fuente de datos: defillama
Jardinero positivo: ¿Cómo EcoDev cierra la brecha ecológica?
Frente al caos ecológico que no puede ser intervenido directamente por la capa de protocolo, la estrategia de respuesta de la Fundación Ethereum muestra una gobernanza madura que va más allá del pensamiento puramente técnico. Su plan de desarrollo del ecosistema (EcoDev) está desempeñando el papel de un "jardinero activo", utilizando "poder blando" para cerrar las grietas del ecosistema.
Al revisar su estrategia de financiamiento reciente, podemos observar que la inversión de EcoDev es muy específica. No se trata simplemente de recompensar los proyectos más exitosos, sino de desviar recursos en gran medida hacia aquellos campos que pueden fortalecer los «bienes públicos» del ecosistema en su conjunto:
Herramientas de estandarización de financiamiento: Apoyar el desarrollo de un estándar de comunicación L2 intercadena general y un kit de herramientas para desarrolladores, con el fin de reducir el impacto negativo de la fragmentación.
Apoyo a la investigación académica: proporcionar financiación a largo plazo para áreas de vanguardia como la tecnología ZK y soluciones de mitigación de MEV, asegurando la reserva de tecnología.
Fomentar comunidades globales: Invertir recursos en mercados emergentes como Asia, África y América Latina, asegurando que la cultura de Ethereum y la base de desarrolladores se mantengan globales y diversas.
La idea central de esta estrategia es: dado que no se puede forzar la unificación a través de las reglas del protocolo, se debe guiar al ecosistema hacia la integración de manera espontánea a través del fomento de infraestructuras públicas y estándares comunes. Esta es una filosofía de gobernanza más flexible y a largo plazo.
La evolución de ingeniero de protocolos a jardinero ecológico
El camino futuro de Ethereum ya es claro. Ha completado con éxito la modernización de su protocolo central, estableciendo una base robusta y eficiente. Ahora, su enfoque de trabajo está cambiando de un "ingeniero de protocolos" a un "jardinero ecológico" más descentralizado.
Esta es una larga marcha de dos vías en paralelo: en la capa de protocolo, se continúa con la optimización y el refuerzo de la seguridad; en la capa ecológica, se enfrentan los nuevos desafíos que surgen del éxito mediante inversiones estratégicas y cultivo. Lo que vemos ya no es un equipo de desarrollo que solo se centra en la implementación técnica, sino una organización madura que sabe cómo gobernar un enorme, complejo y vibrante ecosistema digital.
Esta capacidad de manejar la complejidad, enfrentar nuevos problemas con calma y responder con métodos diversificados es, sin duda, el activo más confiable de Ethereum.