Interpretación de datos on-chain de Web3: en abril, Solana tuvo una actividad de transacciones activa, Ethereum registró un flujo de fondos de regreso, y Bitcoin tuvo un rebote estructural.
En abril, Solana mantuvo un promedio diario de más de 93 millones de transacciones, alcanzando un total acumulado de 2.8 mil millones hasta el 30 de abril, liderando continuamente toda la cadena.
En los datos de flujo de fondos de varias cadenas públicas de abril, hasta el 28 de abril, Ethereum registró una entrada neta de más de 904 millones de dólares, la cantidad más alta de toda la red.
Las direcciones de billetera que poseen más de 10,000 BTC tienen un puntaje acumulado entre 0.9 y 1, lo que indica que casi se encuentran en un estado de compra neta total.
El valor neto de crecimiento de BTC UTXO continúa convirtiéndose en positivo, mostrando un aumento de impulso, con nuevas direcciones que se mantienen en un promedio diario de 300,000, y el rebote es impulsado principalmente por usuarios existentes.
Hasta el 28 de abril, la plataforma LaunchLab ha creado un total de 25,207 tokens, con una tasa de graduación de aproximadamente 0.84%.
$TRUMP aprovechó la cena de golf y la visita a la Casa Blanca para estimular la euforia del mercado, con precios que se dispararon más del 50%, y el número de tenedores y la actividad en la cadena aumentaron simultáneamente.
Resumen de datos en la cadena
Situación general en la cadena
Volumen diario de transacciones en la cadena
En abril, Solana mantuvo un promedio diario de más de 93 millones de transacciones, alcanzando un total acumulado de 2.8 mil millones hasta el 30 de abril, liderando continuamente en toda la cadena. Base y Sui se estabilizaron en intervalos de 7 millones y 6.1 millones de transacciones, mostrando una fuerte actividad. El volumen de transacciones diario de Polygon PoS y Ethereum fue de más de 2.9 millones y 1 millón respectivamente, con una tendencia relativamente estable. TON y Bitcoin tuvieron un volumen de transacciones bajo, manteniéndose básicamente entre 200,000 y 400,000 transacciones.
En general, Solana se mantiene en primer lugar, mientras que las cadenas emergentes Base y Sui, aunque actualmente son de menor escala, tienen interacciones frecuentes y una fuerte dinámica ecológica. Base se beneficia del respaldo del ecosistema de Coinbase y del impulso activo de las monedas Meme, con un volumen de transacciones diario que supera de manera estable los 7 millones, y a mediados de abril llegó a registrar cerca de 350,000 dólares en ingresos diarios por Gas, mostrando su potencial de comercialización. Sui, por su parte, se apoya en las ventajas del lenguaje Move y en escenarios de uso como juegos y NFT, alcanzando un volumen de transacciones diario de 6.1 millones, manteniendo interacciones de alta frecuencia. Ambas están expandiéndose rápidamente en un entorno de cadena con bajas tarifas y alta interactividad, convirtiéndose en los representantes más prometedores de las nuevas cadenas públicas con gran potencial de crecimiento.
Gas diario de cada cadena
Durante el mes de abril, los ingresos por Gas de Solana continuaron liderando, con un costo promedio diario superior a 1.2 millones de dólares, alcanzando un total acumulado de 37.5 millones de dólares hasta el 30 de abril. Bitcoin y Ethereum les siguieron de cerca, con ingresos promedio diarios en un rango de aproximadamente 500,000 a 700,000 dólares. Base alcanzó un pico de casi 350,000 dólares a mediados de mes, mostrando un rendimiento destacado. Los costos promedio diarios de Sui, Polygon PoS y TON aún se mantienen por debajo de 50,000 dólares, manteniéndose en niveles bajos. En general, las principales cadenas continúan liderando en ingresos por tarifas, mientras que cadenas emergentes como Base han comenzado a mostrar potencial de comercialización.
La base de usuarios y la dinámica ecológica detrás de la interacción de alta frecuencia de Solana
Durante el mes de abril, Solana no solo mantuvo un promedio diario de 93 millones de transacciones, sino que también su número de direcciones activas diarias se mantuvo por encima de 4 millones, con un promedio mensual de aproximadamente 4.5 millones, lo que demuestra que la actividad de transacciones no es impulsada únicamente por robots o un solo protocolo, sino que se basa en una amplia base de usuarios. Especialmente el 11 de abril, las direcciones activas superaron temporalmente los 6.2 millones, lo que resalta aún más la explosión de la actividad en el ecosistema.
Además, los ingresos medios diarios por gas de Solana superan los USD 1.2 millones, mucho más altos que los de la mayoría de las cadenas públicas, lo que indica que las transacciones en la cadena no sólo son frecuentes, sino que también están respaldadas por comisiones reales, y no son un "cepillado a coste cero". Esta tendencia está estrechamente relacionada con los mecanismos de recompensa MEV como Jito, donde un gran número de traders de alta frecuencia y bots de arbitraje están activos en la cadena, lo que genera tarifas más altas. Las plataformas de emisión de monedas meme, como Pump.fun, siguen atrayendo a los creadores, y el volumen de operaciones de intercambio respaldadas por plataformas de comercio de agregación como Jupiter ha mantenido altas las interacciones en la cadena durante mucho tiempo. 【3】
Flujo neto de puente de cadena pública
En los datos de flujo de fondos de abril de las diferentes cadenas de bloques, hasta el 28 de abril, Ethereum registró una entrada neta de más de 904 millones de dólares, ocupando el primer lugar en la red. Esto invierte la tendencia de salida continua de fondos durante los tres meses anteriores y restablece su posición central como "depósito de valor". Esta tendencia de regreso puede estar relacionada con el aumento de la aversión al riesgo del mercado, la estabilización de las actividades en la cadena L2 y el aumento de las expectativas sobre los ETF, atrayendo capital a largo plazo de nuevo a la cadena principal.
En las nuevas cadenas de bloques emergentes, Sonic ha tenido un rendimiento destacado, atrayendo más de 124 millones de dólares en flujos netos en un solo mes, posicionándose en segundo lugar en la lista, lo que refleja que su arquitectura de alto rendimiento y bajas tarifas de transacción han atraído la atención de nuevos capitales, y el potencial de crecimiento del ecosistema es reconocido por el mercado. Al mismo tiempo, Base y Arbitrum registraron aproximadamente 64.8 millones y 62.1 millones de dólares en flujos netos, respectivamente, lo que muestra que algunas redes L2 aún mantienen una tendencia de flujos netos positivos, beneficiándose de una base estable de desarrolladores y crecimiento de usuarios. Por otro lado, pequeñas cadenas de ecosistemas como Sui y Hyperliquid mantienen un ligero flujo neto positivo, lo que refleja su capacidad para generar ingresos en escenarios verticales (como transacciones y juegos).
En comparación, Berachain experimentó una salida neta de fondos de hasta 704 millones de dólares, la más alta entre todas las cadenas. OP Mainnet y Polygon PoS también tuvieron salidas de 400 millones de dólares y 57 millones de dólares, respectivamente, lo que muestra que parte de los fondos se están reubicando a otras cadenas públicas o al mercado fuera de la cadena a corto plazo. En general, la estructura de flujo de fondos en abril mostró una recuperación estructural, con Ethereum regresando con fuerza, Sonic emergiendo inesperadamente, mientras que algunos proyectos de puntos calientes tempranos enfrentan presión de redistribución de fondos; el panorama competitivo de las cadenas públicas está cambiando silenciosamente.
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
A continuación, se seleccionarán y analizarán varios indicadores clave de Bitcoin, y con base en ello, se resumirá la tendencia del mercado.
Tendencias de compra de Bitcoin según diferentes tamaños de posiciones: grandes capitales continúan comprando netamente, la señal de rebote es clara.
Según los datos de Glassnode, durante el reciente aumento del precio de Bitcoin, los grandes tenedores han mostrado claramente un comportamiento de compra continua:
• Las direcciones de billetera que poseen más de 10,000 BTC, con una puntuación acumulada entre 0.9 y 1, muestran que están casi en un estado de compra neta total.
• Las direcciones que poseen entre 1,000 y 10,000 BTC, con una puntuación acumulada entre 0.7 y 0.8, indican que este grupo está aumentando activamente sus tenencias.
• Los tenedores medios de BTC, que poseen entre 10 y 1,000 monedas, han visto cómo su puntuación acumulada se recupera a aproximadamente 0.5, lo que indica un cambio de neutral a una tendencia de compra.
Esto significa que durante el proceso de rebote del precio del Bitcoin después de la corrección a mediados de abril, grandes capitales (ballenas) han sido los primeros en entrar, y han seguido acumulando posiciones, lo que ha impulsado gradualmente la confianza del mercado. Este tipo de capital siempre tiene un impacto significativo en la tendencia de precios, y su comportamiento de acumulación concentrada se considera generalmente una señal importante de aumento a mediano y largo plazo.
El crecimiento neto de UTXO se vuelve positivo, la actividad en la cadena de Bitcoin aumenta.
UTXO (salidas de transacción no gastadas) es la unidad contable más básica en Bitcoin, que puede considerarse como "cambio" que aún no ha sido utilizado, controlado por la clave privada de la dirección correspondiente, hasta que se use en la siguiente transacción. Su mecanismo asegura la transparencia y trazabilidad de la blockchain, siendo el núcleo de la estructura descentralizada de Bitcoin. El cambio en el número total de UTXO refleja la actividad en la cadena; un aumento generalmente indica una mayor frecuencia de transacciones, un aumento en nuevas direcciones o una dispersión de fondos, representando actividad en la red; una disminución podría indicar consolidación de transacciones, disminución de usuarios o una espera del mercado, reflejando una desaceleración en el uso de la red.
Según los datos en cadena de Glassnode, desde el 11 de abril, el valor neto de crecimiento de UTXO ha continuado convirtiéndose en positivo, con un aumento notable en la parte verde del gráfico de barras, lo que indica que la actividad de la red está recuperándose gradualmente y que el comportamiento de las transacciones en cadena tiende a ser más frecuente. Al mismo tiempo, el total de UTXO también ha comenzado a aumentar, en consonancia con la tendencia al alza del precio de Bitcoin, lo que sugiere que el mercado podría estar experimentando un nuevo ciclo de crecimiento o estar en una fase temprana de recuperación. Este indicador proporciona una referencia importante para el flujo de fondos en cadena y el nivel de participación de los usuarios, y a menudo se considera una señal adelantada para juzgar la temperatura del mercado y la salud en cadena.
Es importante señalar que, aunque el UTXO pasó a un crecimiento positivo en abril, reflejando un aumento en la actividad de las transacciones en la cadena, el número de nuevas direcciones (Number of New Addresses) no mostró un crecimiento significativo. Según los datos de Glassnode, el número de nuevas direcciones durante abril se mantuvo aproximadamente en el rango de 300,000 a 350,000 por día, careciendo de un avance notable, lo que indica que esta recuperación en la cadena proviene más del retorno de usuarios existentes y un aumento en la frecuencia de transacciones, en lugar de la entrada de nuevos inversores.
Esta característica estructural indica que el mercado actual aún se encuentra en una fase de recuperación dominada por usuarios existentes, y los nuevos usuarios aún no han formado una expansión tendencia. A pesar de que los indicadores en cadena son en general positivos, para respaldar un aumento de precios a más largo plazo, se debe continuar prestando atención a si las nuevas direcciones aumentan simultáneamente con el aumento de precios, para verificar si el mercado ha entrado en una nueva fase impulsada por "fondos incrementales". 【8】
El porcentaje de direcciones de ganancias de Bitcoin ha aumentado al 93%, y el sentimiento del mercado se está calentando.
Mientras los usuarios existentes regresan y aumentan la frecuencia de interacción, el sentimiento del mercado también se calienta gradualmente con el aumento de precios, lo cual se puede observar más a fondo en el cambio en la proporción de direcciones con ganancias. Según los datos de Glassnode, durante el reciente rebote del precio de Bitcoin, la proporción de direcciones en la cadena que están en estado de ganancias ha aumentado simultáneamente. Este indicador (Percent of Addresses in Profit) representa la proporción de direcciones cuyo precio actual es superior al precio medio de compra de esas direcciones, y se puede utilizar para medir el "estado de ganancias de tenencia" del mercado en general.
Desde mediados de abril, cuando el precio de Bitcoin comenzó a subir, el porcentaje ha aumentado rápidamente y actualmente ha alcanzado el 93%. Esto significa que la mayoría de los inversores han vuelto a un estado de ganancias, y la presión de las pérdidas flotantes causadas por ajustes anteriores se está aliviando rápidamente. Este comportamiento generalmente indica que el sentimiento del mercado está cambiando de pesimista a neutral e incluso ligeramente alcista, lo que no solo ayuda a estimular un nuevo impulso de compra, sino que también puede ir acompañado de algunas realizaciones de ganancias. Si el precio continúa en niveles altos y aumenta aún más el porcentaje de direcciones en ganancias, el mercado podría entrar en la fase inicial de un nuevo ciclo ascendente.
Resumen de tendencias del mercado
En abril, el desempeño del ecosistema en la cadena mostró una diferenciación, con Solana manteniéndose como la campeona en volumen de transacciones y ingresos por Gas, demostrando su fuerte capacidad como cadena principal; Base y Sui han visto un aumento en su actividad, mostrando potencial. Aunque Ethereum lidera en flujos de capital, su actividad en la cadena se mantiene relativamente estable; Berachain, Polygon PoS, entre otros, enfrentan presión por la salida de fondos. En resumen, las cadenas principales consolidan su posición de liderazgo, mientras que la competencia entre las cadenas emergentes se intensifica.
Según los datos on-chain, Bitcoin se encuentra actualmente en una fase temprana de un rebote estructural. Los grandes tenedores han sido los primeros en entrar y continúan acumulando, convirtiéndose en un importante motor del aumento de precios en esta ronda. Desde mediados de abril, las salidas de transacciones no gastadas en cadena (UTXO) han pasado a un crecimiento positivo, y la frecuencia de transacciones junto con la actividad en la red ha aumentado, lo que indica una recuperación de la energía on-chain. Sin embargo, es importante notar que los datos de Glassnode muestran que el número de nuevas direcciones no ha aumentado significativamente durante abril, manteniéndose en un promedio diario entre 300,000 y 350,000, lo que significa que la actual recuperación está siendo impulsada principalmente por usuarios existentes, y aún no ha llegado un amplio ingreso de nuevos fondos.
Mientras tanto, la proporción de direcciones con ganancias ha aumentado rápidamente al 93%, lo que refleja que la mayoría de los inversores del mercado han vuelto a un estado de ganancias, la sensación de pánico se ha aliviado notablemente y el sentimiento está cambiando gradualmente hacia una tendencia neutra pero alcista. Si el precio y los indicadores de actividad en la cadena continúan fortaleciéndose y acompañan un aumento de nuevos usuarios, es probable que el mercado reciba más capital nuevo, entrando en un nuevo ciclo de aumento.
Dinámica de proyectos y tokens populares
Resumen de datos de proyectos populares
LaunchLab
El intercambio descentralizado líder del ecosistema Solana, Raydium, lanzó oficialmente el 16 de abril la plataforma de emisión de tokens LaunchLab, que ofrece a creadores y desarrolladores herramientas de emisión de tokens en cadena y lanzamiento de liquidez sin requisitos estrictos y sin censura. 【10】 Los usuarios pueden emitir tokens utilizando diversas curvas de precios (lineales, exponenciales, logarítmicas) y activos de cotización (como SOL), e integrar AMM V4 y mecanismos de bloqueo; los creadores también pueden continuar recibiendo el 10% de las tarifas de transacción de AMM después de que los tokens 'se gradúen'.
Lanzado hace casi dos semanas, hasta el 28 de abril, la plataforma LaunchLab ha creado 25,207 tokens, de los cuales solo 211 (0.84%) han logrado recaudar fondos y migrar a la piscina de liquidez AMM, lo que muestra que el umbral de éxito es alto. El pico de creación de tokens se concentró el 27 de abril, con más de 7,500 creados en un solo día; mientras que el pico de tokens graduados se concentró el 25 y 26 de abril, con un total de más de 110 graduados en esos dos días. En general, aunque LaunchLab ha reducido el umbral de emisión de tokens, el éxito del proyecto aún depende en gran medida de la capacidad del equipo y el reconocimiento del mercado. 【11】
Tomando como ejemplo el 28 de abril, las dos principales plataformas de emisión de tokens en la cadena de Solana muestran un contraste claro:
• Pump.fun creó 29,612 tokens, de los cuales 1,327 se graduaron con éxito, lo que representa una tasa de graduación del 4.5%.
• LaunchLab de Raydium creó 4,272 tokens, de los cuales 104 se graduaron con éxito, lo que representa una tasa de graduación del 2.4%, notablemente inferior a Pump.fun.【12]
La cantidad de nuevos tokens creados por Pump.fun ha ocupado a largo plazo la mayor parte de la emisión total en toda la cadena de Solana, incluso después del lanzamiento de LaunchLab, su proporción se ha mantenido en un nivel alto. Especialmente a principios de marzo y a finales de abril, la proporción de emisión diaria de Pump.fun superó en un momento el 65%, mostrando que sigue siendo líder en términos de cantidad de emisión y actividad de usuarios. Aunque LaunchLab ofrece un mecanismo de emisión más flexible y incentivos económicos, desde la perspectiva de penetración y dominio en el mercado, Pump.fun sigue siendo la principal plataforma de emisión en Solana actualmente.【13】
En general, LaunchLab, como una nueva plataforma de emisión de tokens lanzada por Raydium, ha reunido rápidamente a una gran cantidad de creadores y proyectos en poco tiempo, mostrando una fuerte atracción ecológica y vitalidad innovadora en la cadena. Aunque la tasa de graduación general aún se encuentra en una etapa de desarrollo inicial, la plataforma ha logrado reducir la barrera de entrada a la emisión, enriqueciendo la diversidad de aplicaciones y activos en la cadena de Solana, sentando una base sólida para la incubación y el crecimiento de más proyectos de calidad en el futuro. A medida que el mecanismo del mercado se perfecciona y el ecosistema comunitario madura gradualmente, se espera que LaunchLab se convierta en una fuerza importante para impulsar la innovación financiera en la cadena de Solana y aumentar la participación de los usuarios.
Resumen de datos de tokens populares
$TRUMP —— TRUMP token es una moneda Meme con temática de figuras políticas, desplegada en blockchains de alto rendimiento como Solana, y es apreciada por los desarrolladores gracias a sus bajos costos de transacción y su conveniente mecanismo de emisión. Este token se basa en la imagen pública del actual presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y se aplica ampliamente en el sector de PolitiFi (finanzas políticas), combinando cultura comunitaria, eventos de actualidad y la difusión en redes sociales, logrando así captar la atención del mercado.
Actividad en la cadena
La reciente subida del precio de $TRUMP ha sido impulsada principalmente por noticias del mercado, ya que el presidente Trump anunció el 24 de abril que en mayo cenará con los primeros 220 poseedores de $TRUMP en un club de golf cerca de Washington, y ha invitado especialmente a los 25 principales poseedores a una reunión privada y un recorrido por la Casa Blanca. La noticia se difundió rápidamente en las plataformas sociales, avivando el sentimiento del mercado y elevando el precio de $TRUMP en más del 50% en poco tiempo, convirtiéndose en uno de los puntos focales del mercado de Meme coins recientemente.
Este evento no solo ha elevado significativamente la actividad en cadena de $TRUMP, sino que también ha reavivado el interés del mercado en el potencial del campo de PolitiFi. Los inversionistas han comenzado a participar activamente en la competencia por el ranking de posiciones y a prestar atención a si habrá más mecanismos de incentivos similares en el futuro. Los datos en cadena muestran que, desde que se anunció la noticia el 24 de abril, el número de direcciones que poseen más de $1,000 en $TRUMP ha aumentado de aproximadamente 18,000 a 21,900, un crecimiento de más del 21%; el número total de direcciones de tenedores también ha subido de 640,000 a 643,000, lo que confirma aún más que el entusiasmo del mercado se ha expandido desde la comunidad central a un grupo de usuarios más amplio, demostrando la poderosa capacidad de difusión y atracción de las monedas Meme políticas impulsadas por temas.
Es importante destacar que, según los datos de Chainalysis, desde que $TRUMP fue lanzado, su equipo de emisión ha acumulado más de 320 millones de dólares en ingresos a través de tarifas de transacción, lo que refleja que el proyecto, además de la especulación, también tiene una gran capacidad de atraer capital. El 5 de mayo, Trump también promocionó nuevamente la cena que se llevará a cabo el 22 de mayo, amplificando la atención y la conversación del mercado. Este fenómeno resalta la tendencia hacia la diversificación en el flujo de capital del mercado de criptomonedas y también recuerda a los inversores que, al enfrentarse a activos de alta volatilidad, deben mantener la conciencia de riesgo y evaluar cuidadosamente su valor y sostenibilidad a largo plazo. 【17】
Resumen
En abril de 2025, el ecosistema en cadena mostró una clara diferenciación. Solana, con un volumen de transacciones diario superior a 93 millones y más de 4.5 millones de direcciones activas diarias, se mantuvo firme en su posición de liderazgo como cadena principal, con ingresos diarios por Gas que superaron 1.2 millones de dólares, lo que demuestra que su actividad de transacciones se basa en una base de usuarios reales y se beneficia de la interacción ecológica activa y la ola de creación de monedas. Base y Sui también mostraron un aumento en la actividad, evidenciando el impulso de crecimiento de las cadenas emergentes.
La estructura en la cadena de Bitcoin también sigue mejorando, con un aumento en las direcciones grandes, la conversión de UTXO a positivo y el aumento en la proporción de direcciones rentables (alcanzando el 93%) que apoyan la recuperación de la confianza en el mercado. Sin embargo, el número de nuevas direcciones se mantiene entre 300,000 y 350,000 diarias, lo que muestra que la actual recuperación aún se basa principalmente en usuarios existentes, y los nuevos fondos aún no se han activado completamente.
En cuanto a proyectos populares, LaunchLab del ecosistema Solana reúne rápidamente recursos para creadores y enriquece la estructura de activos en la cadena; la moneda Meme política $TRUMP, aprovechando temas offline y estímulos comunitarios, logra un aumento de precio a corto plazo de más del 50%, expandiendo significativamente la base de usuarios que poseen la moneda en la cadena. Según datos de Chainalysis, su equipo de emisión ha acumulado más de 320 millones de dólares en ingresos por comisiones, destacando su doble ventaja en capacidad de difusión y atracción de capital.
En general, la actividad en la cadena y el flujo de fondos están recuperándose de manera sincronizada, y el desarrollo del ecosistema se está expandiendo gradualmente desde la cadena base hacia la capa de aplicación. Sumado a la reparación del sentimiento del mercado y al aumento de la tolerancia al riesgo, vale la pena seguir de cerca las tendencias en la cadena de los activos principales y los protocolos de interés.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Interpretación de datos on-chain de Web3: en abril, Solana tuvo una actividad de transacciones activa, Ethereum registró un flujo de fondos de regreso, y Bitcoin tuvo un rebote estructural.
Autor: Gate Instituto de Investigación
Reimpresión: Lawrence, Mars Finance
Resumen
En abril, Solana mantuvo un promedio diario de más de 93 millones de transacciones, alcanzando un total acumulado de 2.8 mil millones hasta el 30 de abril, liderando continuamente toda la cadena.
En los datos de flujo de fondos de varias cadenas públicas de abril, hasta el 28 de abril, Ethereum registró una entrada neta de más de 904 millones de dólares, la cantidad más alta de toda la red.
Las direcciones de billetera que poseen más de 10,000 BTC tienen un puntaje acumulado entre 0.9 y 1, lo que indica que casi se encuentran en un estado de compra neta total.
El valor neto de crecimiento de BTC UTXO continúa convirtiéndose en positivo, mostrando un aumento de impulso, con nuevas direcciones que se mantienen en un promedio diario de 300,000, y el rebote es impulsado principalmente por usuarios existentes.
Hasta el 28 de abril, la plataforma LaunchLab ha creado un total de 25,207 tokens, con una tasa de graduación de aproximadamente 0.84%.
$TRUMP aprovechó la cena de golf y la visita a la Casa Blanca para estimular la euforia del mercado, con precios que se dispararon más del 50%, y el número de tenedores y la actividad en la cadena aumentaron simultáneamente.
Resumen de datos en la cadena
Situación general en la cadena
Volumen diario de transacciones en la cadena
En abril, Solana mantuvo un promedio diario de más de 93 millones de transacciones, alcanzando un total acumulado de 2.8 mil millones hasta el 30 de abril, liderando continuamente en toda la cadena. Base y Sui se estabilizaron en intervalos de 7 millones y 6.1 millones de transacciones, mostrando una fuerte actividad. El volumen de transacciones diario de Polygon PoS y Ethereum fue de más de 2.9 millones y 1 millón respectivamente, con una tendencia relativamente estable. TON y Bitcoin tuvieron un volumen de transacciones bajo, manteniéndose básicamente entre 200,000 y 400,000 transacciones.
En general, Solana se mantiene en primer lugar, mientras que las cadenas emergentes Base y Sui, aunque actualmente son de menor escala, tienen interacciones frecuentes y una fuerte dinámica ecológica. Base se beneficia del respaldo del ecosistema de Coinbase y del impulso activo de las monedas Meme, con un volumen de transacciones diario que supera de manera estable los 7 millones, y a mediados de abril llegó a registrar cerca de 350,000 dólares en ingresos diarios por Gas, mostrando su potencial de comercialización. Sui, por su parte, se apoya en las ventajas del lenguaje Move y en escenarios de uso como juegos y NFT, alcanzando un volumen de transacciones diario de 6.1 millones, manteniendo interacciones de alta frecuencia. Ambas están expandiéndose rápidamente en un entorno de cadena con bajas tarifas y alta interactividad, convirtiéndose en los representantes más prometedores de las nuevas cadenas públicas con gran potencial de crecimiento.
Gas diario de cada cadena
Durante el mes de abril, los ingresos por Gas de Solana continuaron liderando, con un costo promedio diario superior a 1.2 millones de dólares, alcanzando un total acumulado de 37.5 millones de dólares hasta el 30 de abril. Bitcoin y Ethereum les siguieron de cerca, con ingresos promedio diarios en un rango de aproximadamente 500,000 a 700,000 dólares. Base alcanzó un pico de casi 350,000 dólares a mediados de mes, mostrando un rendimiento destacado. Los costos promedio diarios de Sui, Polygon PoS y TON aún se mantienen por debajo de 50,000 dólares, manteniéndose en niveles bajos. En general, las principales cadenas continúan liderando en ingresos por tarifas, mientras que cadenas emergentes como Base han comenzado a mostrar potencial de comercialización.
La base de usuarios y la dinámica ecológica detrás de la interacción de alta frecuencia de Solana
Durante el mes de abril, Solana no solo mantuvo un promedio diario de 93 millones de transacciones, sino que también su número de direcciones activas diarias se mantuvo por encima de 4 millones, con un promedio mensual de aproximadamente 4.5 millones, lo que demuestra que la actividad de transacciones no es impulsada únicamente por robots o un solo protocolo, sino que se basa en una amplia base de usuarios. Especialmente el 11 de abril, las direcciones activas superaron temporalmente los 6.2 millones, lo que resalta aún más la explosión de la actividad en el ecosistema.
Además, los ingresos medios diarios por gas de Solana superan los USD 1.2 millones, mucho más altos que los de la mayoría de las cadenas públicas, lo que indica que las transacciones en la cadena no sólo son frecuentes, sino que también están respaldadas por comisiones reales, y no son un "cepillado a coste cero". Esta tendencia está estrechamente relacionada con los mecanismos de recompensa MEV como Jito, donde un gran número de traders de alta frecuencia y bots de arbitraje están activos en la cadena, lo que genera tarifas más altas. Las plataformas de emisión de monedas meme, como Pump.fun, siguen atrayendo a los creadores, y el volumen de operaciones de intercambio respaldadas por plataformas de comercio de agregación como Jupiter ha mantenido altas las interacciones en la cadena durante mucho tiempo. 【3】
Flujo neto de puente de cadena pública
En los datos de flujo de fondos de abril de las diferentes cadenas de bloques, hasta el 28 de abril, Ethereum registró una entrada neta de más de 904 millones de dólares, ocupando el primer lugar en la red. Esto invierte la tendencia de salida continua de fondos durante los tres meses anteriores y restablece su posición central como "depósito de valor". Esta tendencia de regreso puede estar relacionada con el aumento de la aversión al riesgo del mercado, la estabilización de las actividades en la cadena L2 y el aumento de las expectativas sobre los ETF, atrayendo capital a largo plazo de nuevo a la cadena principal.
En las nuevas cadenas de bloques emergentes, Sonic ha tenido un rendimiento destacado, atrayendo más de 124 millones de dólares en flujos netos en un solo mes, posicionándose en segundo lugar en la lista, lo que refleja que su arquitectura de alto rendimiento y bajas tarifas de transacción han atraído la atención de nuevos capitales, y el potencial de crecimiento del ecosistema es reconocido por el mercado. Al mismo tiempo, Base y Arbitrum registraron aproximadamente 64.8 millones y 62.1 millones de dólares en flujos netos, respectivamente, lo que muestra que algunas redes L2 aún mantienen una tendencia de flujos netos positivos, beneficiándose de una base estable de desarrolladores y crecimiento de usuarios. Por otro lado, pequeñas cadenas de ecosistemas como Sui y Hyperliquid mantienen un ligero flujo neto positivo, lo que refleja su capacidad para generar ingresos en escenarios verticales (como transacciones y juegos).
En comparación, Berachain experimentó una salida neta de fondos de hasta 704 millones de dólares, la más alta entre todas las cadenas. OP Mainnet y Polygon PoS también tuvieron salidas de 400 millones de dólares y 57 millones de dólares, respectivamente, lo que muestra que parte de los fondos se están reubicando a otras cadenas públicas o al mercado fuera de la cadena a corto plazo. En general, la estructura de flujo de fondos en abril mostró una recuperación estructural, con Ethereum regresando con fuerza, Sonic emergiendo inesperadamente, mientras que algunos proyectos de puntos calientes tempranos enfrentan presión de redistribución de fondos; el panorama competitivo de las cadenas públicas está cambiando silenciosamente.
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
A continuación, se seleccionarán y analizarán varios indicadores clave de Bitcoin, y con base en ello, se resumirá la tendencia del mercado.
Tendencias de compra de Bitcoin según diferentes tamaños de posiciones: grandes capitales continúan comprando netamente, la señal de rebote es clara.
Según los datos de Glassnode, durante el reciente aumento del precio de Bitcoin, los grandes tenedores han mostrado claramente un comportamiento de compra continua:
• Las direcciones de billetera que poseen más de 10,000 BTC, con una puntuación acumulada entre 0.9 y 1, muestran que están casi en un estado de compra neta total.
• Las direcciones que poseen entre 1,000 y 10,000 BTC, con una puntuación acumulada entre 0.7 y 0.8, indican que este grupo está aumentando activamente sus tenencias.
• Los tenedores medios de BTC, que poseen entre 10 y 1,000 monedas, han visto cómo su puntuación acumulada se recupera a aproximadamente 0.5, lo que indica un cambio de neutral a una tendencia de compra.
Esto significa que durante el proceso de rebote del precio del Bitcoin después de la corrección a mediados de abril, grandes capitales (ballenas) han sido los primeros en entrar, y han seguido acumulando posiciones, lo que ha impulsado gradualmente la confianza del mercado. Este tipo de capital siempre tiene un impacto significativo en la tendencia de precios, y su comportamiento de acumulación concentrada se considera generalmente una señal importante de aumento a mediano y largo plazo.
El crecimiento neto de UTXO se vuelve positivo, la actividad en la cadena de Bitcoin aumenta.
UTXO (salidas de transacción no gastadas) es la unidad contable más básica en Bitcoin, que puede considerarse como "cambio" que aún no ha sido utilizado, controlado por la clave privada de la dirección correspondiente, hasta que se use en la siguiente transacción. Su mecanismo asegura la transparencia y trazabilidad de la blockchain, siendo el núcleo de la estructura descentralizada de Bitcoin. El cambio en el número total de UTXO refleja la actividad en la cadena; un aumento generalmente indica una mayor frecuencia de transacciones, un aumento en nuevas direcciones o una dispersión de fondos, representando actividad en la red; una disminución podría indicar consolidación de transacciones, disminución de usuarios o una espera del mercado, reflejando una desaceleración en el uso de la red.
Según los datos en cadena de Glassnode, desde el 11 de abril, el valor neto de crecimiento de UTXO ha continuado convirtiéndose en positivo, con un aumento notable en la parte verde del gráfico de barras, lo que indica que la actividad de la red está recuperándose gradualmente y que el comportamiento de las transacciones en cadena tiende a ser más frecuente. Al mismo tiempo, el total de UTXO también ha comenzado a aumentar, en consonancia con la tendencia al alza del precio de Bitcoin, lo que sugiere que el mercado podría estar experimentando un nuevo ciclo de crecimiento o estar en una fase temprana de recuperación. Este indicador proporciona una referencia importante para el flujo de fondos en cadena y el nivel de participación de los usuarios, y a menudo se considera una señal adelantada para juzgar la temperatura del mercado y la salud en cadena.
Es importante señalar que, aunque el UTXO pasó a un crecimiento positivo en abril, reflejando un aumento en la actividad de las transacciones en la cadena, el número de nuevas direcciones (Number of New Addresses) no mostró un crecimiento significativo. Según los datos de Glassnode, el número de nuevas direcciones durante abril se mantuvo aproximadamente en el rango de 300,000 a 350,000 por día, careciendo de un avance notable, lo que indica que esta recuperación en la cadena proviene más del retorno de usuarios existentes y un aumento en la frecuencia de transacciones, en lugar de la entrada de nuevos inversores.
Esta característica estructural indica que el mercado actual aún se encuentra en una fase de recuperación dominada por usuarios existentes, y los nuevos usuarios aún no han formado una expansión tendencia. A pesar de que los indicadores en cadena son en general positivos, para respaldar un aumento de precios a más largo plazo, se debe continuar prestando atención a si las nuevas direcciones aumentan simultáneamente con el aumento de precios, para verificar si el mercado ha entrado en una nueva fase impulsada por "fondos incrementales". 【8】
El porcentaje de direcciones de ganancias de Bitcoin ha aumentado al 93%, y el sentimiento del mercado se está calentando.
Mientras los usuarios existentes regresan y aumentan la frecuencia de interacción, el sentimiento del mercado también se calienta gradualmente con el aumento de precios, lo cual se puede observar más a fondo en el cambio en la proporción de direcciones con ganancias. Según los datos de Glassnode, durante el reciente rebote del precio de Bitcoin, la proporción de direcciones en la cadena que están en estado de ganancias ha aumentado simultáneamente. Este indicador (Percent of Addresses in Profit) representa la proporción de direcciones cuyo precio actual es superior al precio medio de compra de esas direcciones, y se puede utilizar para medir el "estado de ganancias de tenencia" del mercado en general.
Desde mediados de abril, cuando el precio de Bitcoin comenzó a subir, el porcentaje ha aumentado rápidamente y actualmente ha alcanzado el 93%. Esto significa que la mayoría de los inversores han vuelto a un estado de ganancias, y la presión de las pérdidas flotantes causadas por ajustes anteriores se está aliviando rápidamente. Este comportamiento generalmente indica que el sentimiento del mercado está cambiando de pesimista a neutral e incluso ligeramente alcista, lo que no solo ayuda a estimular un nuevo impulso de compra, sino que también puede ir acompañado de algunas realizaciones de ganancias. Si el precio continúa en niveles altos y aumenta aún más el porcentaje de direcciones en ganancias, el mercado podría entrar en la fase inicial de un nuevo ciclo ascendente.
Resumen de tendencias del mercado
En abril, el desempeño del ecosistema en la cadena mostró una diferenciación, con Solana manteniéndose como la campeona en volumen de transacciones y ingresos por Gas, demostrando su fuerte capacidad como cadena principal; Base y Sui han visto un aumento en su actividad, mostrando potencial. Aunque Ethereum lidera en flujos de capital, su actividad en la cadena se mantiene relativamente estable; Berachain, Polygon PoS, entre otros, enfrentan presión por la salida de fondos. En resumen, las cadenas principales consolidan su posición de liderazgo, mientras que la competencia entre las cadenas emergentes se intensifica.
Según los datos on-chain, Bitcoin se encuentra actualmente en una fase temprana de un rebote estructural. Los grandes tenedores han sido los primeros en entrar y continúan acumulando, convirtiéndose en un importante motor del aumento de precios en esta ronda. Desde mediados de abril, las salidas de transacciones no gastadas en cadena (UTXO) han pasado a un crecimiento positivo, y la frecuencia de transacciones junto con la actividad en la red ha aumentado, lo que indica una recuperación de la energía on-chain. Sin embargo, es importante notar que los datos de Glassnode muestran que el número de nuevas direcciones no ha aumentado significativamente durante abril, manteniéndose en un promedio diario entre 300,000 y 350,000, lo que significa que la actual recuperación está siendo impulsada principalmente por usuarios existentes, y aún no ha llegado un amplio ingreso de nuevos fondos.
Mientras tanto, la proporción de direcciones con ganancias ha aumentado rápidamente al 93%, lo que refleja que la mayoría de los inversores del mercado han vuelto a un estado de ganancias, la sensación de pánico se ha aliviado notablemente y el sentimiento está cambiando gradualmente hacia una tendencia neutra pero alcista. Si el precio y los indicadores de actividad en la cadena continúan fortaleciéndose y acompañan un aumento de nuevos usuarios, es probable que el mercado reciba más capital nuevo, entrando en un nuevo ciclo de aumento.
Dinámica de proyectos y tokens populares
Resumen de datos de proyectos populares
LaunchLab
El intercambio descentralizado líder del ecosistema Solana, Raydium, lanzó oficialmente el 16 de abril la plataforma de emisión de tokens LaunchLab, que ofrece a creadores y desarrolladores herramientas de emisión de tokens en cadena y lanzamiento de liquidez sin requisitos estrictos y sin censura. 【10】 Los usuarios pueden emitir tokens utilizando diversas curvas de precios (lineales, exponenciales, logarítmicas) y activos de cotización (como SOL), e integrar AMM V4 y mecanismos de bloqueo; los creadores también pueden continuar recibiendo el 10% de las tarifas de transacción de AMM después de que los tokens 'se gradúen'.
Lanzado hace casi dos semanas, hasta el 28 de abril, la plataforma LaunchLab ha creado 25,207 tokens, de los cuales solo 211 (0.84%) han logrado recaudar fondos y migrar a la piscina de liquidez AMM, lo que muestra que el umbral de éxito es alto. El pico de creación de tokens se concentró el 27 de abril, con más de 7,500 creados en un solo día; mientras que el pico de tokens graduados se concentró el 25 y 26 de abril, con un total de más de 110 graduados en esos dos días. En general, aunque LaunchLab ha reducido el umbral de emisión de tokens, el éxito del proyecto aún depende en gran medida de la capacidad del equipo y el reconocimiento del mercado. 【11】
Tomando como ejemplo el 28 de abril, las dos principales plataformas de emisión de tokens en la cadena de Solana muestran un contraste claro:
• Pump.fun creó 29,612 tokens, de los cuales 1,327 se graduaron con éxito, lo que representa una tasa de graduación del 4.5%.
• LaunchLab de Raydium creó 4,272 tokens, de los cuales 104 se graduaron con éxito, lo que representa una tasa de graduación del 2.4%, notablemente inferior a Pump.fun.【12]
La cantidad de nuevos tokens creados por Pump.fun ha ocupado a largo plazo la mayor parte de la emisión total en toda la cadena de Solana, incluso después del lanzamiento de LaunchLab, su proporción se ha mantenido en un nivel alto. Especialmente a principios de marzo y a finales de abril, la proporción de emisión diaria de Pump.fun superó en un momento el 65%, mostrando que sigue siendo líder en términos de cantidad de emisión y actividad de usuarios. Aunque LaunchLab ofrece un mecanismo de emisión más flexible y incentivos económicos, desde la perspectiva de penetración y dominio en el mercado, Pump.fun sigue siendo la principal plataforma de emisión en Solana actualmente.【13】
En general, LaunchLab, como una nueva plataforma de emisión de tokens lanzada por Raydium, ha reunido rápidamente a una gran cantidad de creadores y proyectos en poco tiempo, mostrando una fuerte atracción ecológica y vitalidad innovadora en la cadena. Aunque la tasa de graduación general aún se encuentra en una etapa de desarrollo inicial, la plataforma ha logrado reducir la barrera de entrada a la emisión, enriqueciendo la diversidad de aplicaciones y activos en la cadena de Solana, sentando una base sólida para la incubación y el crecimiento de más proyectos de calidad en el futuro. A medida que el mecanismo del mercado se perfecciona y el ecosistema comunitario madura gradualmente, se espera que LaunchLab se convierta en una fuerza importante para impulsar la innovación financiera en la cadena de Solana y aumentar la participación de los usuarios.
Resumen de datos de tokens populares
$TRUMP —— TRUMP token es una moneda Meme con temática de figuras políticas, desplegada en blockchains de alto rendimiento como Solana, y es apreciada por los desarrolladores gracias a sus bajos costos de transacción y su conveniente mecanismo de emisión. Este token se basa en la imagen pública del actual presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y se aplica ampliamente en el sector de PolitiFi (finanzas políticas), combinando cultura comunitaria, eventos de actualidad y la difusión en redes sociales, logrando así captar la atención del mercado.
Actividad en la cadena
La reciente subida del precio de $TRUMP ha sido impulsada principalmente por noticias del mercado, ya que el presidente Trump anunció el 24 de abril que en mayo cenará con los primeros 220 poseedores de $TRUMP en un club de golf cerca de Washington, y ha invitado especialmente a los 25 principales poseedores a una reunión privada y un recorrido por la Casa Blanca. La noticia se difundió rápidamente en las plataformas sociales, avivando el sentimiento del mercado y elevando el precio de $TRUMP en más del 50% en poco tiempo, convirtiéndose en uno de los puntos focales del mercado de Meme coins recientemente.
Este evento no solo ha elevado significativamente la actividad en cadena de $TRUMP, sino que también ha reavivado el interés del mercado en el potencial del campo de PolitiFi. Los inversionistas han comenzado a participar activamente en la competencia por el ranking de posiciones y a prestar atención a si habrá más mecanismos de incentivos similares en el futuro. Los datos en cadena muestran que, desde que se anunció la noticia el 24 de abril, el número de direcciones que poseen más de $1,000 en $TRUMP ha aumentado de aproximadamente 18,000 a 21,900, un crecimiento de más del 21%; el número total de direcciones de tenedores también ha subido de 640,000 a 643,000, lo que confirma aún más que el entusiasmo del mercado se ha expandido desde la comunidad central a un grupo de usuarios más amplio, demostrando la poderosa capacidad de difusión y atracción de las monedas Meme políticas impulsadas por temas.
Es importante destacar que, según los datos de Chainalysis, desde que $TRUMP fue lanzado, su equipo de emisión ha acumulado más de 320 millones de dólares en ingresos a través de tarifas de transacción, lo que refleja que el proyecto, además de la especulación, también tiene una gran capacidad de atraer capital. El 5 de mayo, Trump también promocionó nuevamente la cena que se llevará a cabo el 22 de mayo, amplificando la atención y la conversación del mercado. Este fenómeno resalta la tendencia hacia la diversificación en el flujo de capital del mercado de criptomonedas y también recuerda a los inversores que, al enfrentarse a activos de alta volatilidad, deben mantener la conciencia de riesgo y evaluar cuidadosamente su valor y sostenibilidad a largo plazo. 【17】
Resumen
En abril de 2025, el ecosistema en cadena mostró una clara diferenciación. Solana, con un volumen de transacciones diario superior a 93 millones y más de 4.5 millones de direcciones activas diarias, se mantuvo firme en su posición de liderazgo como cadena principal, con ingresos diarios por Gas que superaron 1.2 millones de dólares, lo que demuestra que su actividad de transacciones se basa en una base de usuarios reales y se beneficia de la interacción ecológica activa y la ola de creación de monedas. Base y Sui también mostraron un aumento en la actividad, evidenciando el impulso de crecimiento de las cadenas emergentes.
La estructura en la cadena de Bitcoin también sigue mejorando, con un aumento en las direcciones grandes, la conversión de UTXO a positivo y el aumento en la proporción de direcciones rentables (alcanzando el 93%) que apoyan la recuperación de la confianza en el mercado. Sin embargo, el número de nuevas direcciones se mantiene entre 300,000 y 350,000 diarias, lo que muestra que la actual recuperación aún se basa principalmente en usuarios existentes, y los nuevos fondos aún no se han activado completamente.
En cuanto a proyectos populares, LaunchLab del ecosistema Solana reúne rápidamente recursos para creadores y enriquece la estructura de activos en la cadena; la moneda Meme política $TRUMP, aprovechando temas offline y estímulos comunitarios, logra un aumento de precio a corto plazo de más del 50%, expandiendo significativamente la base de usuarios que poseen la moneda en la cadena. Según datos de Chainalysis, su equipo de emisión ha acumulado más de 320 millones de dólares en ingresos por comisiones, destacando su doble ventaja en capacidad de difusión y atracción de capital.
En general, la actividad en la cadena y el flujo de fondos están recuperándose de manera sincronizada, y el desarrollo del ecosistema se está expandiendo gradualmente desde la cadena base hacia la capa de aplicación. Sumado a la reparación del sentimiento del mercado y al aumento de la tolerancia al riesgo, vale la pena seguir de cerca las tendencias en la cadena de los activos principales y los protocolos de interés.