Warren Buffett pensó que había encontrado otra máquina de efectivo cuando compró acciones de Occidental Petroleum en 2022. Berkshire Hathaway se adentró profundamente, acumulando suficientes acciones para poseer el 28% de la compañía petrolera. Eso convirtió a Berkshire en el mayor accionista de Occidental.
Pero los precios del petróleo en EE. UU. están cayendo por debajo de $60 por barril, y las acciones de Occidental han caído a su nivel más bajo en más de tres años. La mayoría de las compras de Warren se realizaron a más de $50 por acción. La acción cerró a $39 el viernes.
El valor de la posición de Berkshire ha caído en aproximadamente 6.4 mil millones de dólares desde su pico el año pasado, según datos de FactSet. Todo esto está poniendo a prueba hasta dónde llegará la convicción de Warren—y cuánto tiempo está dispuesto su empresa a mantener una inversión en pérdidas.
Greg Abel tiene que decidir qué hacer con las acciones en caída
Según The Wall Street Journal, los inversores están observando a Greg Abel, el hombre que Warren eligió para asumir el cargo. Nadie realmente espera que venda las acciones por completo. Berkshire no suele actuar rápidamente bajo presión. Pero las preguntas están aumentando: ¿reduce Greg la posición, espera a que haya un repunte o compra el resto de la empresa de inmediato mientras el precio es bajo?
Cole Smead, CEO de Smead Capital Management, que posee acciones tanto en Berkshire como en Occidental, dijo: “Ahora parece tonto. Pero no creo que esté equivocado.” Cole cree que la compañía todavía tiene fuertes perspectivas de perforación y mucho petróleo por extraer del suelo.
Vicki Hollub, CEO de Occidental, no ha visto ningún cambio en el comportamiento de Berkshire hasta ahora. Todavía hace viajes a Omaha con su equipo para hablar sobre el negocio. Dijo que Warren no intenta dirigir la empresa, pero le gusta escuchar cómo funciona el negocio. "Él dirá cosas como, 'Sabes, puede que no entienda esto y probablemente no lo comprenderé, pero quiero hablar sobre ello, escuchar sobre ello,'" le dijo al Journal.
Occidental dijo el miércoles que planea reducir el gasto este año en alrededor del 3%, atribuyendo esto a una mejor eficiencia. Un día después, sus acciones subieron un 6.2%. Sin embargo, el ambiente en torno a la inversión ha cambiado.
Warren solía mencionar Occidental durante cada reunión anual de Berkshire. Este año, en lo que fue su última como CEO, no dijo una palabra al respecto. Vicki estaba sentada en la multitud.
La deuda, los precios del petróleo y los recortes en energía limpia están todos cerrándose.
Esta no es la primera vez que Warren se involucra con el petróleo. En 2008, invirtió miles de millones en ConocoPhillips; luego llegó la crisis financiera y el petróleo se desplomó. Más tarde invirtió en Exxon Mobil, pero salió en 2014. Regresó durante la pandemia, comprando una participación del 7% en Chevron y alrededor del 10% de Occidental; y luego siguió comprando más.
Él ya conocía bien a Occidental. En 2019, durante una lucha con Chevron sobre quién compraría Anadarko Petroleum, Vicki llegó a un acuerdo con Warren: $10 mil millones en acciones preferentes que pagan un 8% en dividendos anuales—eso son $800 millones cada año. Warren dijo que le gustaba cómo Vicki expuso su estrategia a los analistas: “Lo que Vicki Hollub estaba diciendo tenía todo el sentido.”
Pero desde entonces, las cosas se han vuelto complicadas. Vicki apostó todo por la captura de carbono a pesar de que la tecnología aún no está probada. Warren no se opuso. Occidental luego gastó $11 mil millones en CrownRock, un perforador de Permian. Ese acuerdo aumentó la deuda de la compañía, que ahora asciende a $24 mil millones.
Ahora, se espera que la demanda de petróleo sufra un golpe. Los aranceles del presidente Trump están generando temores de una desaceleración global. Mientras tanto, la OPEP y sus socios están bombeando más petróleo, aumentando la oferta y arrastrando los precios aún más bajos.
Y hay otra amenaza. El Departamento de Energía se está preparando para recortes importantes en la financiación de energía limpia. Eso podría bloquear casi $10 mil millones en apoyo para proyectos como la instalación de captura de carbono de Occidental en el sur de Texas.
Incluso con toda esa presión, algunos inversores no se están alejando. Dicen que Occidental tiene algo que otros perforadores no tienen: inventario. Las recientes adquisiciones de la empresa han aumentado su suministro de pozos mientras que los competidores se están quedando sin recursos. Eso podría ayudarle a recuperarse si los precios suben. "Simplemente tienen mucho petróleo para salir y producir durante mucho tiempo", dijo Cole.
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Una de las últimas inversiones de Warren Buffett no está yendo tan bien. ¿Cómo afectará eso a Berkshire?
Warren Buffett pensó que había encontrado otra máquina de efectivo cuando compró acciones de Occidental Petroleum en 2022. Berkshire Hathaway se adentró profundamente, acumulando suficientes acciones para poseer el 28% de la compañía petrolera. Eso convirtió a Berkshire en el mayor accionista de Occidental.
Pero los precios del petróleo en EE. UU. están cayendo por debajo de $60 por barril, y las acciones de Occidental han caído a su nivel más bajo en más de tres años. La mayoría de las compras de Warren se realizaron a más de $50 por acción. La acción cerró a $39 el viernes.
El valor de la posición de Berkshire ha caído en aproximadamente 6.4 mil millones de dólares desde su pico el año pasado, según datos de FactSet. Todo esto está poniendo a prueba hasta dónde llegará la convicción de Warren—y cuánto tiempo está dispuesto su empresa a mantener una inversión en pérdidas.
Greg Abel tiene que decidir qué hacer con las acciones en caída
Según The Wall Street Journal, los inversores están observando a Greg Abel, el hombre que Warren eligió para asumir el cargo. Nadie realmente espera que venda las acciones por completo. Berkshire no suele actuar rápidamente bajo presión. Pero las preguntas están aumentando: ¿reduce Greg la posición, espera a que haya un repunte o compra el resto de la empresa de inmediato mientras el precio es bajo?
Cole Smead, CEO de Smead Capital Management, que posee acciones tanto en Berkshire como en Occidental, dijo: “Ahora parece tonto. Pero no creo que esté equivocado.” Cole cree que la compañía todavía tiene fuertes perspectivas de perforación y mucho petróleo por extraer del suelo.
Vicki Hollub, CEO de Occidental, no ha visto ningún cambio en el comportamiento de Berkshire hasta ahora. Todavía hace viajes a Omaha con su equipo para hablar sobre el negocio. Dijo que Warren no intenta dirigir la empresa, pero le gusta escuchar cómo funciona el negocio. "Él dirá cosas como, 'Sabes, puede que no entienda esto y probablemente no lo comprenderé, pero quiero hablar sobre ello, escuchar sobre ello,'" le dijo al Journal.
Occidental dijo el miércoles que planea reducir el gasto este año en alrededor del 3%, atribuyendo esto a una mejor eficiencia. Un día después, sus acciones subieron un 6.2%. Sin embargo, el ambiente en torno a la inversión ha cambiado.
Warren solía mencionar Occidental durante cada reunión anual de Berkshire. Este año, en lo que fue su última como CEO, no dijo una palabra al respecto. Vicki estaba sentada en la multitud.
La deuda, los precios del petróleo y los recortes en energía limpia están todos cerrándose.
Esta no es la primera vez que Warren se involucra con el petróleo. En 2008, invirtió miles de millones en ConocoPhillips; luego llegó la crisis financiera y el petróleo se desplomó. Más tarde invirtió en Exxon Mobil, pero salió en 2014. Regresó durante la pandemia, comprando una participación del 7% en Chevron y alrededor del 10% de Occidental; y luego siguió comprando más.
Él ya conocía bien a Occidental. En 2019, durante una lucha con Chevron sobre quién compraría Anadarko Petroleum, Vicki llegó a un acuerdo con Warren: $10 mil millones en acciones preferentes que pagan un 8% en dividendos anuales—eso son $800 millones cada año. Warren dijo que le gustaba cómo Vicki expuso su estrategia a los analistas: “Lo que Vicki Hollub estaba diciendo tenía todo el sentido.”
Pero desde entonces, las cosas se han vuelto complicadas. Vicki apostó todo por la captura de carbono a pesar de que la tecnología aún no está probada. Warren no se opuso. Occidental luego gastó $11 mil millones en CrownRock, un perforador de Permian. Ese acuerdo aumentó la deuda de la compañía, que ahora asciende a $24 mil millones.
Ahora, se espera que la demanda de petróleo sufra un golpe. Los aranceles del presidente Trump están generando temores de una desaceleración global. Mientras tanto, la OPEP y sus socios están bombeando más petróleo, aumentando la oferta y arrastrando los precios aún más bajos.
Y hay otra amenaza. El Departamento de Energía se está preparando para recortes importantes en la financiación de energía limpia. Eso podría bloquear casi $10 mil millones en apoyo para proyectos como la instalación de captura de carbono de Occidental en el sur de Texas.
Incluso con toda esa presión, algunos inversores no se están alejando. Dicen que Occidental tiene algo que otros perforadores no tienen: inventario. Las recientes adquisiciones de la empresa han aumentado su suministro de pozos mientras que los competidores se están quedando sin recursos. Eso podría ayudarle a recuperarse si los precios suben. "Simplemente tienen mucho petróleo para salir y producir durante mucho tiempo", dijo Cole.
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