Interpretación panorámica de financiamiento Web3 en abril de 2025: proyectos medianos y grandes se convierten en creadores de mercado, financiamiento pequeño enfrenta enfriamiento ｜Gate Research
Según los datos del Cryptorank Dashboard del 7 de mayo de 2025, en abril de 2025, la industria Web3 completó un total de 94 financiamientos, alcanzando un total de 2.37 mil millones de dólares, con una disminución tanto en el monto como en la cantidad de financiamientos, el mercado ha mostrado un claro enfriamiento.
Las formas tradicionales de financiamiento han regresado, y las fusiones y adquisiciones junto con el financiamiento estructurado dominan las transacciones de gran volumen. Esto incluye múltiples casos como la adquisición de Hidden Road por Ripple por 1,250 millones de dólares, lo que refleja la preferencia del mercado por la capacidad de integración de recursos, los mecanismos de control de riesgos y las rutas de desarrollo maduras.
La financiación de abril se centró principalmente en CeFi (1.15 mil millones de dólares) y servicios de blockchain (602 millones de dólares), seguido de DeFi y Social; esto indica que el capital tiende a apostar por empresas de Web3 que tienen la capacidad de integración con las finanzas tradicionales y un camino de cumplimiento claro.
El ecosistema de financiamiento Web3 está pasando de un "apoyo en red" a una "apuesta estructurada", donde los proyectos de mediano y gran tamaño dominan. La proporción de proyectos con financiamiento superior a 10 millones de dólares alcanza el 47%, reflejando que el capital prefiere proyectos de mediana escala que tienen capacidad de comercialización y validación de crecimiento.
Las rondas de financiación presentan una estructura de "dos extremos pequeños y un segmento central grande", con un enfoque claro de los fondos hacia proyectos de etapas posteriores. Aunque la cantidad de proyectos en la ronda seed es la más alta (representa el 41.4%), la ronda C atrae la mayor cantidad de fondos, representando el 23.7% del total de la financiación, lo que muestra que el capital se concentra en proyectos maduros con potencial de escalabilidad.
Coinbase Ventures lidera con la inversión en 10 proyectos, abarcando DeFi, CeFi e infraestructura blockchain; 1kx, a16z CSX, entre otros, le siguen de cerca.
Resumen de financiamiento
Según los datos publicados por Cryptorank el 7 de mayo de 2025, la industria Web3 completó un total de 94 financiamientos en abril de 2025, con un monto total de 2.37 mil millones de dólares. 【1】* Debido al tratamiento especial en la metodología de estadística de Cryptorank, esta cantidad presenta cierta discrepancia con el total que se obtiene al sumar los montos de cada financiamiento (aproximadamente 3.68 mil millones de dólares); sin embargo, para mantener la coherencia con el análisis de tendencias que se presenta a continuación, este artículo utiliza la metodología estadística original proporcionada por su Dashboard.*
En comparación con los 5,08 mil millones de dólares y 140 transacciones de marzo de 2025, el monto total de financiamiento ha disminuido más del 53% en comparación trimestral, y el número de transacciones también ha caído por debajo de 100, alcanzando un nuevo mínimo en casi un año.
Anteriormente, en el primer trimestre de 2025, la financiación de Web3 experimentó un crecimiento explosivo, especialmente en marzo, impulsada por la inversión de 2.000 millones de dólares de MGX de Abu Dhabi en Binance, así como por la adquisición de NinjaTrader por Kraken por 1.500 millones de dólares, lo que llevó el total de financiación a un máximo histórico. Sin embargo, en abril, el mercado mostró un enfriamiento evidente, con una fuerte reducción en el número de financiamientos.
Este fenómeno puede ser impulsado por los siguientes factores: la breve sensación de espera tras la liberación concentrada de fondos en el primer trimestre; la corrección del mercado o la expectativa de un endurecimiento regulatorio; o quizás parte del financiamiento se esté dirigiendo hacia etapas más discretas de capital privado o estratégicas, lo que ha resultado en una disminución de los casos de financiamiento público divulgados. Es importante señalar que, aunque el monto total de financiamiento sigue siendo alto, desde marzo ha habido una tendencia a la baja en el número de financiamientos, lo que indica que el capital se está concentrando rápidamente en unos pocos proyectos intensivos en capital, aumentando la dificultad de financiamiento para proyectos más pequeños, y el "efecto Mateo" dentro de la industria se está manifestando gradualmente.
Según el análisis de datos de los 10 principales proyectos de financiamiento en abril de 2025, se puede observar que el capital está altamente concentrado en unos pocos proyectos líderes, lo que confirma aún más la tendencia de intensificación continua del "efecto Mateo" en el mercado【2】.
CeFi sigue dominando: Seis de los 10 principales proyectos pertenecen a la vía de las finanzas centralizadas (CeFi), con una financiación total de más de USD 1.9 mil millones, lo que demuestra plenamente que, a pesar del continuo desarrollo del ecosistema DeFi, la infraestructura financiera centralizada sigue siendo el área más favorecida para el capital. Entre ellas, SOL Strategies y Securitize han completado la recaudación de fondos a gran escala a través de herramientas de financiación tradicionales, como la deuda posterior a la OPI, respectivamente, lo que indica que el mercado de capitales sigue proporcionando una alta valoración y apoyo de liquidez a las empresas Web3 con capacidades tradicionales de integración financiera.
El regreso triunfal de los métodos de financiamiento tradicionales: Las fusiones y adquisiciones (M&A), la deuda post-IPO (Post-IPO Debt) y la colocación privada (Private Placement) se han convertido en métodos de financiamiento de alta frecuencia, reflejando la tendencia actual del mercado hacia una ruta de capital de “adquisición de control + financiamiento estructurado” para fortalecer la integración de recursos y la capacidad de control de riesgos. Cabe destacar que Hidden Road ocupa el primer lugar con una transacción de adquisición de 1,250 millones de dólares, adquirida por Ripple, lo que demuestra que los gigantes tradicionales de blockchain están acelerando su estrategia en el ámbito de las redes de crédito CeFi.
Los proyectos de infraestructura siguen siendo favorecidos por el capital de primer nivel: El único proyecto de infraestructura blockchain que ingresó en el top diez este mes es LayerZero, que recibió el apoyo de a16z para completar una financiación de 55 millones de dólares, lo que demuestra que incluso en un contexto de restricción de fondos, la tecnología de interoperabilidad básica sigue teniendo un fuerte atractivo.
En general, el panorama de financiamiento en abril de 2025 presenta "tres características principales": Dominio de CeFi, impulsado por fusiones y adquisiciones, y concentración de capital. Esto no solo refleja la creciente importancia que el mercado de capitales otorga a la conformidad, el modelo de rentabilidad y la capacidad de integración, sino que también presagia que el futuro panorama de financiamiento en Web3 se concentrará aún más en unos pocos proyectos con ventajas de recursos y respaldo institucional.
Según los datos del Cryptorank Dashboard, en abril de 2025, el panorama de financiamiento de la industria Web3 muestra una tendencia de "CeFi liderando fuertemente, servicios básicos sólidos, tecnologías defensivas favorecidas y una inversión prudente en rutas innovadoras", con una preferencia de asignación de capital que cambia gradualmente de proyectos experimentales de alto riesgo a campos más maduros con mayor capacidad de rentabilidad e integración. Las manifestaciones específicas son las siguientes:
CeFi (finanzas centralizadas) se mantiene en la primera posición con un total de financiamiento de 1.15 mil millones de dólares, representando casi la mitad del financiamiento total del mes, lo que indica que el capital sigue apostando principalmente por proyectos centralizados que poseen atributos de finanzas tradicionales y un camino regulatorio claro. Varias transacciones grandes (como Hidden Road y SOL Strategies) han impulsado el tamaño de este sector, destacando el alto reconocimiento del mercado hacia la capacidad de integración de la infraestructura de CeFi.
La financiación total de la pista de servicios de blockchain (Blockchain Service) que le sigue es de 602 millones de dólares , lo que muestra el continuo interés del mercado en proyectos que proporcionan infraestructura y herramientas para el ecosistema Web3. Esto podría incluir plataformas de desarrollo, soluciones de seguridad, servicios de análisis de datos, etc., que son cruciales para el desarrollo saludable de todo el ecosistema.
DeFi y el sector social atrajeron 215 millones y 169 millones de dólares en financiamiento, aunque no alcanzan el tamaño de CeFi, aún mantienen cierto nivel de actividad, especialmente en plataformas MEV basadas en estrategias y en innovaciones de pagos sociales que obtienen apoyo de capital. La infraestructura de blockchain (125 millones de dólares) ha visto una reducción en el financiamiento en general en comparación con antes, pero proyectos como LayerZero aún atraen el interés de las principales instituciones gracias a la innovación tecnológica, manteniendo un alto nivel de confianza.
Los proyectos de la clase Chain y GameFi solo obtuvieron 91,2 millones de dólares y 19,5 millones de dólares respectivamente, situándose en un bajo nivel de financiamiento este mes, lo que indica que en el ciclo actual, las cadenas públicas y la innovación en juegos en cadena aún no se han convertido en los principales objetos de interés del capital, que se dirige más hacia sectores con "mayor certeza".
Según los datos de financiamiento de 66 proyectos Web3 divulgados en abril de 2025, la escala de financiamiento de ese mes presenta una característica estructural de "dominio central + participación de los principales + enfriamiento de las pequeñas". La distribución general muestra que la cantidad de proyectos de tamaño mediano es la más alta, mientras que la proporción de proyectos de mayor tamaño ha aumentado significativamente, y la participación de proyectos de financiamiento pequeño es relativamente baja.
Entre ellos, los proyectos con un tamaño de financiamiento en el rango de 3 a 10 millones de dólares representan el 30.3% y son el rango de financiamiento más importante. Esto indica que muchos proyectos que han completado la validación técnica o la implementación inicial están recibiendo una respuesta positiva del mercado de capitales sobre su potencial de crecimiento.
Además, el número de proyectos con una escala de financiamiento superior a 10 millones de dólares representa el 47% del total, de los cuales los proyectos en los rangos de 10 a 20 millones de dólares, de 20 a 50 millones de dólares y aquellos por encima de 50 millones de dólares representan el 16.7%, 16.7% y 13.6% respectivamente. Estos datos indican que, en comparación con la etapa anterior centrada en financiamiento de bajo a mediano monto, el mercado ha prestado mayor atención a los proyectos que cuentan con un camino comercial maduro, un modelo de rentabilidad claro y un potencial a medio y largo plazo, y el capital ha comenzado a concentrarse aceleradamente en proyectos de tamaño medio y grande.
En comparación, los proyectos con un tamaño de financiación inferior a 1 millón de dólares solo representan el 6.1%, lo que destaca la dificultad de financiamiento de proyectos de pequeña escala, la preferencia de riesgo de los inversionistas tiende a ser más conservadora y los requisitos sobre los fundamentos del proyecto son más estrictos.
En general, los datos de financiamiento de abril de 2025 reflejan que el ecosistema de financiamiento de Web3 ha pasado de un "apoyo de red" a una "apuesta estructurada", y los recursos de capital están acelerando su inclinación hacia proyectos con caminos de desarrollo claros y fuertes capacidades de integración.
A partir de los datos sobre el número de rondas de financiamiento y la proporción de montos de financiamiento, se puede observar que el mercado actual presenta una característica estructural de “una cantidad predominante de proyectos en rondas tempranas, con los fondos concentrándose en rondas intermedias y tardías”; el mercado de capitales se está cerrando gradualmente a un número limitado de proyectos en etapas intermedias y tardías que tienen potencial de escala y capacidad de materialización tecnológica, al mismo tiempo que se vuelve más estricto en la selección de proyectos en etapas tempranas, con un estilo de inversión que tiende a ser más racional y concentrado.
En cuanto a la proporción del número de rondas de financiación, la ronda semilla (Seed) representó la mayor proporción, alcanzando el 41,4%, lo que indica que la industria Web3 todavía se encuentra en una etapa activa de inicio en etapa inicial con un número abundante de proyectos. Le siguieron los proyectos Estratégicos y Serie A, que representaron el 24,1% y el 15,5%, respectivamente, mientras que los Pre-Seed representaron solo el 8,6%. La proporción de proyectos de las series B y C es relativamente pequeña, ya que sólo representa el 6,9 por ciento y el 3,4 por ciento, lo que indica que el número de proyectos que entran en la fase media o tardía sigue siendo limitado.
Sin embargo, desde la perspectiva del porcentaje de financiamiento, los fondos se inclinan claramente hacia proyectos de media y posterior etapa: aunque hay pocos proyectos en la ronda C, tienen la mayor capacidad de atracción de fondos, con un total de financiamiento de 205 millones de dólares, que representa el 23.7% del total de financiamiento; los montos de financiamiento de las rondas A y B son de 177 millones y 159 millones de dólares respectivamente, y ambos superan el 18%. En comparación, aunque hay más proyectos en la ronda de semillas, solo representan el 18.3% del total de financiamiento, y la ronda Pre-Seed representa apenas el 1.3%.
Este fenómeno de "proyectos ligeros y financiamiento pesado" que se concentra en la etapa media y tardía refleja la preferencia actual de los inversores por proyectos más sólidos, con capacidad de comercialización y validación de crecimiento, y una menor tolerancia al riesgo para proyectos en etapa inicial. La proporción de financiamiento de la ronda estratégica alcanzó el 17.8%, lo que también indica que algunas empresas o proyectos maduros están fortaleciendo su ecosistema o integrando recursos a través de financiamiento dirigido.
Según los datos de Cryptorank del 7 de mayo de 2025, Coinbase Ventures ocupa el primer lugar al invertir en 10 proyectos, superando claramente a otras instituciones y demostrando su fuerte participación y capacidad de integración de recursos en el ciclo actual. Le siguen 1kx, a16z CSX y MH Ventures, con un número de inversiones entre 5 y 6, lo que refleja que, mientras mantienen una alta frecuencia de inversiones, también muestran sus respectivas direcciones estratégicas claras.
Desde la distribución de las vías de inversión de diversas instituciones, hay ciertas diferencias en las preferencias de inversión. Por ejemplo, Coinbase Ventures tiene una mayor presencia en los campos de DeFi, Infraestructura Blockchain y CeFi; 1kx se inclina más hacia DeFi e Infraestructura Blockchain; mientras que a16z CSX se muestra activo en las áreas de DeFi y Servicios Blockchain.
Proyectos de financiamiento a destacar en abril
ZAR
Introducción: ZAR es una billetera digital de dólares, diseñada para empoderar a los comerciantes locales en todo el mundo, convirtiéndolos en puntos de intercambio entre efectivo y dólares digitales. Los usuarios pueden, a través de la aplicación ZAR, intercambiar fácilmente efectivo por criptomonedas y realizar transacciones a nivel mundial utilizando tarjetas de débito virtuales y físicas. Este producto fue fundado por Brandon Timinsky y Sebastian Scholl en 2024, con el objetivo de empoderar a las "tiendas de esquina" en todo el mundo, permitiéndoles participar en el intercambio de efectivo y stablecoins, promoviendo la aplicación de stablecoins en la economía real.【3】
El 30 de abril, ZAR anunció la finalización de una financiación de 7 millones de dólares, liderada por Dragonfly Capital y VanEck Ventures.【4】
Instituciones de inversión / Inversores ángeles: Dragonfly Capital, a16z CSX, VanEck Ventures, Coinbase Ventures, Solana Ventures y el inversor ángel Balaji Srinivasan, entre otros.
Destacar:
La plataforma aún no se ha lanzado oficialmente, pero ha atraído a alrededor de 100,000 usuarios en lista de espera para registrarse. Más de 7,000 comerciantes de 20 países, incluidos Pakistán, Indonesia y Nigeria, han expresado interés en colaborar, y se espera que se lance oficialmente en el verano de 2025.
Lanzamiento de una stablecoin vinculada al rand sudafricano ZAR, enfocándose en regiones con inestabilidad monetaria y débiles infraestructuras bancarias, como el sur del Sahara, para reducir la volatilidad de las tasas de cambio y los costos de pago, y mejorar la eficiencia en el acceso financiero. La billetera ZAR soporta USDC y USDT, ofreciendo un canal de pago estable basado en el dólar, aumentando la confianza del usuario y la estabilidad de los activos.
Los usuarios pueden realizar pagos a nivel mundial utilizando tarjetas de débito virtuales o físicas de ZAR, que son compatibles con Apple Pay y Google Pay, evitando los costos adicionales asociados a los intercambios internacionales tradicionales. Al mismo tiempo, los usuarios también pueden realizar intercambios bidireccionales de efectivo y stablecoins en comerciantes asociados, simplificando el proceso de adquisición y uso de activos digitales, y promoviendo una profunda integración de la economía local con las finanzas digitales.
Pencil Finance
Introducción: Pencil Finance es un protocolo de préstamos descentralizado que se dedica a llevar la financiación de préstamos estudiantiles del mundo real a la cadena. Conecta a los inversores con emisores de préstamos estudiantiles verificados, transformando la deuda estudiantil en una clase de activos transparente y negociable. 【5】
El 30 de abril, Pencil Finance anunció la finalización de una financiación de 10 millones de dólares para su piscina de liquidez. Estos fondos ya se han desplegado en la piscina de liquidez de Pencil Finance en la cadena Open Campus EDU, con el objetivo de apoyar sus primeros préstamos educativos en cadena y la financiación de deudas para empresas educativas.
Instituciones de inversión: Animoca Brands, Open Campus, etc.
Destacar:
Préstamos educativos en la cadena, creando una nueva vía en EduFi. Pencil Finance colabora con empresas tradicionales de préstamos educativos para llevar préstamos educativos del sudeste asiático y EE. UU. a la blockchain, expandiendo una nueva clase de activos que los inversores en la cadena pueden asignar. A través de la implementación en la cadena y la gestión transparente, se mejora la eficiencia del capital y se reducen las barreras de financiamiento.
Diseño de estructura de ponderación de riesgos, adaptado a diferentes preferencias de riesgo. Pencil Finance ha lanzado un protocolo de ponderación de riesgos para préstamos estudiantiles, que permite a los usuarios en la lista blanca proporcionar liquidez para el fondo de préstamos y elegir libremente invertir en niveles preferenciales (bajo riesgo y bajo rendimiento) o niveles subordinados (alto riesgo y alto rendimiento). Al mismo tiempo, la plataforma se encarga de la implementación y gestión de pagos de los préstamos, asegurando que el proceso sea transparente y que los rendimientos sean rastreables en la cadena.
CAP
**Introducción: **CAP es un motor de stablecoin diseñado para romper la dependencia del modelo de incentivos endógenos, proporcionando a los usuarios una verdadera trayectoria de ganancias sostenibles. **
** Soporta la emisión de stablecoins convertibles ancladas a activos como USD, BTC y ETH, y a través de la integración de arbitraje, MEV y ganancias RWA, democratiza estrategias complejas que tradicionalmente pertenecían solo a unos pocos jugadores de alto nivel.【7】
El 7 de abril, Cap anunció la finalización de una financiación de 11 millones de dólares, con inversores que incluyen a Franklin Templeton y Triton Capital. Estos fondos se destinarán principalmente al desarrollo de su motor de stablecoin, que se planea lanzar oficialmente más adelante este año.【8】
Instituciones de inversión: Franklin Templeton, Triton Capital, GSR, entre otros.
Destacar:
CAP es un nuevo protocolo de stablecoin basado en MegaETH, dedicado a crear un sistema de stablecoin sostenible impulsado por ingresos reales, sin depender de incentivos inflacionarios. CAP no se basa en métodos tradicionales de incentivos DeFi como la emisión de tokens, sino que se apoya en ingresos externos como la creación de mercado, MEV, arbitraje y RWA (como bonos corporativos), evitando el riesgo de "agotamiento de incentivos → agotamiento de liquidez" y presentando una mayor escalabilidad y resistencia cíclica.
Los usuarios no necesitan tener conocimientos financieros complejos o contactos para obtener una experiencia de rendimiento "a prueba de tontos" a través de CAP. Su stablecoin cUSD está respaldada por USDC/USDT en una proporción de 1:1, lo que significa que está completamente garantizada y siempre puede ser canjeada. A diferencia de otras stablecoins de rendimiento que dependen de incentivos de liquidez DeFi, CAP transfiere el riesgo a los re-stakers (las personas que apuestan ETH a través de EigenLayer para proteger el protocolo).
CAP construye infraestructura descentralizada, integrando la arbitraje en cadena, MEV y las rutas de ingresos de RWA tradicionales como los bonos, formando un impulso colaborativo. Además de cUSD, CAP también lanzará monedas estables ancladas a BTC y ETH, satisfaciendo las necesidades de ingresos de diferentes usuarios con diferentes preferencias de riesgo y ampliando la entrada a activos diversos.
Camp Network
Introducción: Camp Network es una innovadora cadena de bloques de capa 1 centrada en (IP) de propiedad intelectual independiente, con el objetivo de proporcionar un entorno de ejecución verificable para la próxima generación de agentes de IA con identidades de usuario. Resuelve el problema de la atribución de datos de entrenamiento de IA y la monetización de los creadores mediante la agregación de datos Web2 y la conexión de las plataformas tradicionales con blockchain, lo que permite a los usuarios mantener el control mientras monetizan su huella digital. 【9】
El 29 de abril, Camp Network anunció la finalización de una ronda de financiación Serie A de 25 millones de dólares, liderada por 1kx y Blockchain Capital, con la participación de instituciones como OKX, Lattice y Paper Ventures, alcanzando una valoración de hasta 400 millones de dólares.【10】
Instituciones de inversión / Inversores ángeles: 1kx, Blockchain Capital, OKX, Lattice, Paper Ventures, etc.
Destacar:
El diseño central de Camp Network enfatiza dos capacidades principales: una es la capacidad de integración de datos fuera de la cadena, que puede conectarse a plataformas Web2 a través de API, permitiendo que los datos de redes sociales y comportamientos de los usuarios se registren en la cadena después de ser verificados, asegurando su autenticidad y disponibilidad; la segunda es la amigabilidad para los desarrolladores, mediante la provisión de un paquete de herramientas estandarizadas que ayuda a los desarrolladores a construir rápidamente DApps basados en datos de usuarios, como tokens de fanáticos, protocolos de productos derivados sociales, etc., disminuyendo la barrera de entrada para la construcción de aplicaciones Web3.
Camp Network hace hincapié en un mecanismo de autenticación y almacenamiento de datos completamente descentralizado, evitando eficazmente el monopolio de datos y los riesgos de privacidad de las plataformas tradicionales. Al mismo tiempo, su integración con LayerZero proporciona una fuerte compatibilidad entre cadenas, lo que permite a los desarrolladores desplegar fácilmente aplicaciones interoperables multicadena. Además, la plataforma cuenta con potentes capacidades de agregación de datos sociales, que pueden recopilar retratos de usuarios de plataformas Web2, proporcionar servicios personalizados más inteligentes para las aplicaciones Web3 y mejorar la calidad de la retención e interacción de los usuarios.
Camp Network ha colaborado con plataformas líderes como Figma, CoinList, WalletConnect, y ha establecido un fondo ecológico para apoyar a desarrolladores y creadores. Recientemente, también se unió a Movement Labs para impulsar la aplicación de datos sociales en Web3 y acelerar la expansión del ecosistema.
Laboratorios Blackbird
Descripción: Blackbird es una empresa de lealtad y pagos Web3, dedicada a conectar restaurantes con clientes, ofreciendo una plataforma de programas de lealtad totalmente personalizable y una aplicación para consumidores. La aplicación Blackbird actúa como la billetera digital del usuario, facilitando la gestión de membresías, la visualización del saldo de $FLY, el seguimiento de actividades y la interacción con los restaurantes. 【11]
El 8 de abril, Blackbird Labs anunció que completó una ronda de financiamiento Serie B de 50 millones de dólares, liderada por Spark Capital; los fondos se destinarán a acciones y a opciones sobre tokens de criptomonedas aún no publicadas.
Instituciones de inversión: Spark Capital, Coinbase, a16z crypto, Union Square Ventures, Amex Ventures, entre otras.
Destacar:
El objetivo principal de Blackbird es eliminar intermediarios innecesarios en la industria de alimentos y bebidas, como los procesadores de pagos, que toman un promedio del 3% al 5% de los ingresos de un restaurante sin proporcionar el valor a través de su plataforma blockchain, Flynet. Diseñado para crear una conexión directa entre los restaurantes y los clientes, Flynet reduce significativamente los costes y optimiza la experiencia gastronómica, por ejemplo, utilizando una tarifa plana del 2% en comparación con las comisiones tradicionales de las tarjetas de crédito de más del 3,75%, y devolviendo instantáneamente el 1,5% de esa cantidad a los restaurantes para la adquisición y retención de clientes, reduciendo significativamente los costes.
Flynet ha construido un sistema de puntos tokenizados universal entre restaurantes, que soporta planes de recompensas personalizadas basados en comportamientos en la cadena. Los restaurantes pueden diseñar experiencias exclusivas para los usuarios, incluyendo menús ocultos, interacciones con chefs famosos, etc., para incentivar el consumo frecuente y la lealtad a la marca. Los usuarios recibirán el token de la plataforma FLY como recompensa al participar en el consumo de restaurantes, que se puede canjear por comidas en cualquier restaurante de la red Flynet. Actualmente, la red ya cubre más de 600 restaurantes de calidad en la ciudad de Nueva York, San Francisco y Charleston, Carolina del Sur, formando un ecosistema de lealtad en la restauración de Web3.
Blackbird también anunció el lanzamiento de Blackbird Club, un programa de lealtad escalonado diseñado para recompensar a los usuarios leales con sorpresas y experiencias exclusivas, reemplazando el modelo tradicional de canje de puntos. Los miembros disfrutarán de beneficios exclusivos como reservas garantizadas, preventa prioritaria de eventos exclusivos, degustaciones de menú ocultas y sesiones exclusivas para amigos y familiares.
Resumen
En abril de 2025, el sector de la Web3 completó un total de 94 financiaciones por un total de 2.370 millones de dólares, y tanto la escala como el número de financiaciones disminuyeron, y el mercado se enfrió significativamente. Sin embargo, ha habido un cambio significativo en el flujo y la preferencia del capital, mostrando una tendencia a concentrarse en áreas más maduras, integradas y conformes, como los servicios CeFi y blockchain. Los métodos de financiación tradicionales, como las fusiones y adquisiciones y la financiación estructurada, han recuperado su dominio, y grandes cantidades de capital han fluido más hacia proyectos de etapa media, tardía y superior, lo que refleja el énfasis de los inversores en las capacidades de comercialización de proyectos y el crecimiento constante. Aunque la innovación en las primeras etapas todavía está ocurriendo, el capital es más estricto en la selección de proyectos emergentes y el apetito por el riesgo tiende a ser conservador. Las instituciones líderes representadas por Coinbase Ventures todavía están activas y desplegadas activamente en pistas clave. Vale la pena señalar que proyectos estrella como ZAR, Pencil Finance, CAP y Camp Network, y Blackbird han mostrado potencial de innovación en subdivisiones como stablecoins, financiación de la educación, agregación de ingresos de stablecoins, infraestructura IP y aplicaciones de catering de criptomonedas, respectivamente, y han recibido apoyo de instituciones financieras tradicionales y fondos Web3 conocidos, lo que indica que el ecosistema Web3 todavía está explorando nuevos puntos de crecimiento y escenarios de aplicación.
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Última edición en 2025-05-13 01:27:34
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Interpretación panorámica de financiamiento Web3 en abril de 2025: proyectos medianos y grandes se convierten en creadores de mercado, financiamiento pequeño enfrenta enfriamiento ｜Gate Research
Resumen
Resumen de financiamiento
Según los datos publicados por Cryptorank el 7 de mayo de 2025, la industria Web3 completó un total de 94 financiamientos en abril de 2025, con un monto total de 2.37 mil millones de dólares. 【1】* Debido al tratamiento especial en la metodología de estadística de Cryptorank, esta cantidad presenta cierta discrepancia con el total que se obtiene al sumar los montos de cada financiamiento (aproximadamente 3.68 mil millones de dólares); sin embargo, para mantener la coherencia con el análisis de tendencias que se presenta a continuación, este artículo utiliza la metodología estadística original proporcionada por su Dashboard.*
En comparación con los 5,08 mil millones de dólares y 140 transacciones de marzo de 2025, el monto total de financiamiento ha disminuido más del 53% en comparación trimestral, y el número de transacciones también ha caído por debajo de 100, alcanzando un nuevo mínimo en casi un año.
Anteriormente, en el primer trimestre de 2025, la financiación de Web3 experimentó un crecimiento explosivo, especialmente en marzo, impulsada por la inversión de 2.000 millones de dólares de MGX de Abu Dhabi en Binance, así como por la adquisición de NinjaTrader por Kraken por 1.500 millones de dólares, lo que llevó el total de financiación a un máximo histórico. Sin embargo, en abril, el mercado mostró un enfriamiento evidente, con una fuerte reducción en el número de financiamientos.
Este fenómeno puede ser impulsado por los siguientes factores: la breve sensación de espera tras la liberación concentrada de fondos en el primer trimestre; la corrección del mercado o la expectativa de un endurecimiento regulatorio; o quizás parte del financiamiento se esté dirigiendo hacia etapas más discretas de capital privado o estratégicas, lo que ha resultado en una disminución de los casos de financiamiento público divulgados. Es importante señalar que, aunque el monto total de financiamiento sigue siendo alto, desde marzo ha habido una tendencia a la baja en el número de financiamientos, lo que indica que el capital se está concentrando rápidamente en unos pocos proyectos intensivos en capital, aumentando la dificultad de financiamiento para proyectos más pequeños, y el "efecto Mateo" dentro de la industria se está manifestando gradualmente.
Según el análisis de datos de los 10 principales proyectos de financiamiento en abril de 2025, se puede observar que el capital está altamente concentrado en unos pocos proyectos líderes, lo que confirma aún más la tendencia de intensificación continua del "efecto Mateo" en el mercado【2】.
CeFi sigue dominando: Seis de los 10 principales proyectos pertenecen a la vía de las finanzas centralizadas (CeFi), con una financiación total de más de USD 1.9 mil millones, lo que demuestra plenamente que, a pesar del continuo desarrollo del ecosistema DeFi, la infraestructura financiera centralizada sigue siendo el área más favorecida para el capital. Entre ellas, SOL Strategies y Securitize han completado la recaudación de fondos a gran escala a través de herramientas de financiación tradicionales, como la deuda posterior a la OPI, respectivamente, lo que indica que el mercado de capitales sigue proporcionando una alta valoración y apoyo de liquidez a las empresas Web3 con capacidades tradicionales de integración financiera.
El regreso triunfal de los métodos de financiamiento tradicionales: Las fusiones y adquisiciones (M&A), la deuda post-IPO (Post-IPO Debt) y la colocación privada (Private Placement) se han convertido en métodos de financiamiento de alta frecuencia, reflejando la tendencia actual del mercado hacia una ruta de capital de “adquisición de control + financiamiento estructurado” para fortalecer la integración de recursos y la capacidad de control de riesgos. Cabe destacar que Hidden Road ocupa el primer lugar con una transacción de adquisición de 1,250 millones de dólares, adquirida por Ripple, lo que demuestra que los gigantes tradicionales de blockchain están acelerando su estrategia en el ámbito de las redes de crédito CeFi.
Los proyectos de infraestructura siguen siendo favorecidos por el capital de primer nivel: El único proyecto de infraestructura blockchain que ingresó en el top diez este mes es LayerZero, que recibió el apoyo de a16z para completar una financiación de 55 millones de dólares, lo que demuestra que incluso en un contexto de restricción de fondos, la tecnología de interoperabilidad básica sigue teniendo un fuerte atractivo.
En general, el panorama de financiamiento en abril de 2025 presenta "tres características principales": Dominio de CeFi, impulsado por fusiones y adquisiciones, y concentración de capital. Esto no solo refleja la creciente importancia que el mercado de capitales otorga a la conformidad, el modelo de rentabilidad y la capacidad de integración, sino que también presagia que el futuro panorama de financiamiento en Web3 se concentrará aún más en unos pocos proyectos con ventajas de recursos y respaldo institucional.
Según los datos del Cryptorank Dashboard, en abril de 2025, el panorama de financiamiento de la industria Web3 muestra una tendencia de "CeFi liderando fuertemente, servicios básicos sólidos, tecnologías defensivas favorecidas y una inversión prudente en rutas innovadoras", con una preferencia de asignación de capital que cambia gradualmente de proyectos experimentales de alto riesgo a campos más maduros con mayor capacidad de rentabilidad e integración. Las manifestaciones específicas son las siguientes:
Según los datos de financiamiento de 66 proyectos Web3 divulgados en abril de 2025, la escala de financiamiento de ese mes presenta una característica estructural de "dominio central + participación de los principales + enfriamiento de las pequeñas". La distribución general muestra que la cantidad de proyectos de tamaño mediano es la más alta, mientras que la proporción de proyectos de mayor tamaño ha aumentado significativamente, y la participación de proyectos de financiamiento pequeño es relativamente baja.
Entre ellos, los proyectos con un tamaño de financiamiento en el rango de 3 a 10 millones de dólares representan el 30.3% y son el rango de financiamiento más importante. Esto indica que muchos proyectos que han completado la validación técnica o la implementación inicial están recibiendo una respuesta positiva del mercado de capitales sobre su potencial de crecimiento.
Además, el número de proyectos con una escala de financiamiento superior a 10 millones de dólares representa el 47% del total, de los cuales los proyectos en los rangos de 10 a 20 millones de dólares, de 20 a 50 millones de dólares y aquellos por encima de 50 millones de dólares representan el 16.7%, 16.7% y 13.6% respectivamente. Estos datos indican que, en comparación con la etapa anterior centrada en financiamiento de bajo a mediano monto, el mercado ha prestado mayor atención a los proyectos que cuentan con un camino comercial maduro, un modelo de rentabilidad claro y un potencial a medio y largo plazo, y el capital ha comenzado a concentrarse aceleradamente en proyectos de tamaño medio y grande.
En comparación, los proyectos con un tamaño de financiación inferior a 1 millón de dólares solo representan el 6.1%, lo que destaca la dificultad de financiamiento de proyectos de pequeña escala, la preferencia de riesgo de los inversionistas tiende a ser más conservadora y los requisitos sobre los fundamentos del proyecto son más estrictos.
En general, los datos de financiamiento de abril de 2025 reflejan que el ecosistema de financiamiento de Web3 ha pasado de un "apoyo de red" a una "apuesta estructurada", y los recursos de capital están acelerando su inclinación hacia proyectos con caminos de desarrollo claros y fuertes capacidades de integración.
A partir de los datos sobre el número de rondas de financiamiento y la proporción de montos de financiamiento, se puede observar que el mercado actual presenta una característica estructural de “una cantidad predominante de proyectos en rondas tempranas, con los fondos concentrándose en rondas intermedias y tardías”; el mercado de capitales se está cerrando gradualmente a un número limitado de proyectos en etapas intermedias y tardías que tienen potencial de escala y capacidad de materialización tecnológica, al mismo tiempo que se vuelve más estricto en la selección de proyectos en etapas tempranas, con un estilo de inversión que tiende a ser más racional y concentrado.
En cuanto a la proporción del número de rondas de financiación, la ronda semilla (Seed) representó la mayor proporción, alcanzando el 41,4%, lo que indica que la industria Web3 todavía se encuentra en una etapa activa de inicio en etapa inicial con un número abundante de proyectos. Le siguieron los proyectos Estratégicos y Serie A, que representaron el 24,1% y el 15,5%, respectivamente, mientras que los Pre-Seed representaron solo el 8,6%. La proporción de proyectos de las series B y C es relativamente pequeña, ya que sólo representa el 6,9 por ciento y el 3,4 por ciento, lo que indica que el número de proyectos que entran en la fase media o tardía sigue siendo limitado.
Sin embargo, desde la perspectiva del porcentaje de financiamiento, los fondos se inclinan claramente hacia proyectos de media y posterior etapa: aunque hay pocos proyectos en la ronda C, tienen la mayor capacidad de atracción de fondos, con un total de financiamiento de 205 millones de dólares, que representa el 23.7% del total de financiamiento; los montos de financiamiento de las rondas A y B son de 177 millones y 159 millones de dólares respectivamente, y ambos superan el 18%. En comparación, aunque hay más proyectos en la ronda de semillas, solo representan el 18.3% del total de financiamiento, y la ronda Pre-Seed representa apenas el 1.3%.
Este fenómeno de "proyectos ligeros y financiamiento pesado" que se concentra en la etapa media y tardía refleja la preferencia actual de los inversores por proyectos más sólidos, con capacidad de comercialización y validación de crecimiento, y una menor tolerancia al riesgo para proyectos en etapa inicial. La proporción de financiamiento de la ronda estratégica alcanzó el 17.8%, lo que también indica que algunas empresas o proyectos maduros están fortaleciendo su ecosistema o integrando recursos a través de financiamiento dirigido.
Según los datos de Cryptorank del 7 de mayo de 2025, Coinbase Ventures ocupa el primer lugar al invertir en 10 proyectos, superando claramente a otras instituciones y demostrando su fuerte participación y capacidad de integración de recursos en el ciclo actual. Le siguen 1kx, a16z CSX y MH Ventures, con un número de inversiones entre 5 y 6, lo que refleja que, mientras mantienen una alta frecuencia de inversiones, también muestran sus respectivas direcciones estratégicas claras.
Desde la distribución de las vías de inversión de diversas instituciones, hay ciertas diferencias en las preferencias de inversión. Por ejemplo, Coinbase Ventures tiene una mayor presencia en los campos de DeFi, Infraestructura Blockchain y CeFi; 1kx se inclina más hacia DeFi e Infraestructura Blockchain; mientras que a16z CSX se muestra activo en las áreas de DeFi y Servicios Blockchain.
Proyectos de financiamiento a destacar en abril
ZAR
Introducción: ZAR es una billetera digital de dólares, diseñada para empoderar a los comerciantes locales en todo el mundo, convirtiéndolos en puntos de intercambio entre efectivo y dólares digitales. Los usuarios pueden, a través de la aplicación ZAR, intercambiar fácilmente efectivo por criptomonedas y realizar transacciones a nivel mundial utilizando tarjetas de débito virtuales y físicas. Este producto fue fundado por Brandon Timinsky y Sebastian Scholl en 2024, con el objetivo de empoderar a las "tiendas de esquina" en todo el mundo, permitiéndoles participar en el intercambio de efectivo y stablecoins, promoviendo la aplicación de stablecoins en la economía real.【3】
El 30 de abril, ZAR anunció la finalización de una financiación de 7 millones de dólares, liderada por Dragonfly Capital y VanEck Ventures.【4】
Instituciones de inversión / Inversores ángeles: Dragonfly Capital, a16z CSX, VanEck Ventures, Coinbase Ventures, Solana Ventures y el inversor ángel Balaji Srinivasan, entre otros.
Destacar:
Pencil Finance
Introducción: Pencil Finance es un protocolo de préstamos descentralizado que se dedica a llevar la financiación de préstamos estudiantiles del mundo real a la cadena. Conecta a los inversores con emisores de préstamos estudiantiles verificados, transformando la deuda estudiantil en una clase de activos transparente y negociable. 【5】
El 30 de abril, Pencil Finance anunció la finalización de una financiación de 10 millones de dólares para su piscina de liquidez. Estos fondos ya se han desplegado en la piscina de liquidez de Pencil Finance en la cadena Open Campus EDU, con el objetivo de apoyar sus primeros préstamos educativos en cadena y la financiación de deudas para empresas educativas.
Instituciones de inversión: Animoca Brands, Open Campus, etc.
Destacar:
CAP
**Introducción: **CAP es un motor de stablecoin diseñado para romper la dependencia del modelo de incentivos endógenos, proporcionando a los usuarios una verdadera trayectoria de ganancias sostenibles. **
** Soporta la emisión de stablecoins convertibles ancladas a activos como USD, BTC y ETH, y a través de la integración de arbitraje, MEV y ganancias RWA, democratiza estrategias complejas que tradicionalmente pertenecían solo a unos pocos jugadores de alto nivel.【7】
El 7 de abril, Cap anunció la finalización de una financiación de 11 millones de dólares, con inversores que incluyen a Franklin Templeton y Triton Capital. Estos fondos se destinarán principalmente al desarrollo de su motor de stablecoin, que se planea lanzar oficialmente más adelante este año.【8】
Instituciones de inversión: Franklin Templeton, Triton Capital, GSR, entre otros.
Destacar:
Camp Network
Introducción: Camp Network es una innovadora cadena de bloques de capa 1 centrada en (IP) de propiedad intelectual independiente, con el objetivo de proporcionar un entorno de ejecución verificable para la próxima generación de agentes de IA con identidades de usuario. Resuelve el problema de la atribución de datos de entrenamiento de IA y la monetización de los creadores mediante la agregación de datos Web2 y la conexión de las plataformas tradicionales con blockchain, lo que permite a los usuarios mantener el control mientras monetizan su huella digital. 【9】
El 29 de abril, Camp Network anunció la finalización de una ronda de financiación Serie A de 25 millones de dólares, liderada por 1kx y Blockchain Capital, con la participación de instituciones como OKX, Lattice y Paper Ventures, alcanzando una valoración de hasta 400 millones de dólares.【10】
Instituciones de inversión / Inversores ángeles: 1kx, Blockchain Capital, OKX, Lattice, Paper Ventures, etc.
Destacar:
Laboratorios Blackbird
Descripción: Blackbird es una empresa de lealtad y pagos Web3, dedicada a conectar restaurantes con clientes, ofreciendo una plataforma de programas de lealtad totalmente personalizable y una aplicación para consumidores. La aplicación Blackbird actúa como la billetera digital del usuario, facilitando la gestión de membresías, la visualización del saldo de $FLY, el seguimiento de actividades y la interacción con los restaurantes. 【11]
El 8 de abril, Blackbird Labs anunció que completó una ronda de financiamiento Serie B de 50 millones de dólares, liderada por Spark Capital; los fondos se destinarán a acciones y a opciones sobre tokens de criptomonedas aún no publicadas.
Instituciones de inversión: Spark Capital, Coinbase, a16z crypto, Union Square Ventures, Amex Ventures, entre otras.
Destacar:
Resumen
En abril de 2025, el sector de la Web3 completó un total de 94 financiaciones por un total de 2.370 millones de dólares, y tanto la escala como el número de financiaciones disminuyeron, y el mercado se enfrió significativamente. Sin embargo, ha habido un cambio significativo en el flujo y la preferencia del capital, mostrando una tendencia a concentrarse en áreas más maduras, integradas y conformes, como los servicios CeFi y blockchain. Los métodos de financiación tradicionales, como las fusiones y adquisiciones y la financiación estructurada, han recuperado su dominio, y grandes cantidades de capital han fluido más hacia proyectos de etapa media, tardía y superior, lo que refleja el énfasis de los inversores en las capacidades de comercialización de proyectos y el crecimiento constante. Aunque la innovación en las primeras etapas todavía está ocurriendo, el capital es más estricto en la selección de proyectos emergentes y el apetito por el riesgo tiende a ser conservador. Las instituciones líderes representadas por Coinbase Ventures todavía están activas y desplegadas activamente en pistas clave. Vale la pena señalar que proyectos estrella como ZAR, Pencil Finance, CAP y Camp Network, y Blackbird han mostrado potencial de innovación en subdivisiones como stablecoins, financiación de la educación, agregación de ingresos de stablecoins, infraestructura IP y aplicaciones de catering de criptomonedas, respectivamente, y han recibido apoyo de instituciones financieras tradicionales y fondos Web3 conocidos, lo que indica que el ecosistema Web3 todavía está explorando nuevos puntos de crecimiento y escenarios de aplicación.
Referencias:
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