De ETHLend a Aave V4: la evolución completa del préstamo Descentralización
Aave es un protocolo de préstamo multichain, cuyo negocio principal consiste en realizar préstamos de activos criptográficos mediante un modelo de tasas dinámicas y un fondo de liquidez. Actualmente, su valor total bloqueado ocupa el tercer lugar entre los proyectos DeFi, especialmente liderando en la categoría de préstamos. La empresa matriz de Aave está ampliando gradualmente su negocio a nuevos campos, incluyendo préstamos entre cadenas, monedas estables, protocolos sociales abiertos y plataformas de préstamos institucionales.
El suministro total de tokens AAVE es de 16 millones, de los cuales 13 millones se asignaron a los titulares de tokens, y los 3 millones restantes se inyectaron en las reservas del ecosistema Aave. Actualmente, la cantidad total de tokens AAVE en circulación en el mercado es de aproximadamente 14.8 millones.
Con la continua expansión y madurez del negocio de Aave, en el contexto de la recuperación del mercado en 2024, tanto el TVL como el precio de AAVE han aumentado. Aave anunció en mayo un plan de actualización para la versión V4, centrado en mejorar aún más la liquidez y la utilización de activos.
La versión Aave V3 ha reemplazado prácticamente a la versión V2, y el modelo de negocio junto con la estabilización gradual de la base de usuarios ha llevado a Aave a estar muy por delante de otros protocolos de préstamos en términos de TVL, volumen de transacciones y número de cadenas soportadas.
Aave ha enfrentado algunos desafíos en la expansión de su negocio. Actualmente, sus principales ingresos todavía dependen de los servicios de préstamo tradicionales. La stablecoin GHO, después de un período de desanclaje, ha recuperado recientemente su paridad. El TVL de la plataforma de préstamos institucionales Aave Arc ha permanecido en niveles bajos tras una caída drástica.
Para el futuro desarrollo de Aave, se sugiere incluir la optimización adicional de su solución de préstamos entre cadenas, fortalecer su negocio de monedas estables y acoplarlo profundamente con la plataforma Aave, integrar las capacidades DeFi de Aave en nuevos negocios emergentes como las plataformas sociales, y consolidar los segmentos de negocio relativamente independientes en un ecosistema integral.
La evolución de Aave
En mayo de 2017, Stani Kulechov fundó el proyecto ETHLend. Al principio, ETHLend enfrentó serios desafíos de liquidez durante su operación. A finales de 2018, ETHLend realizó una transformación estratégica, cambiando del modelo de punto a punto al modelo de punto a contrato, introduciendo el modelo de fondo de liquidez, y se renombró oficialmente como Aave. Esta transformación marcó el lanzamiento oficial de Aave en 2020.
En noviembre de 2023, Aave Companies anunció un cambio de marca a Avara. Avara ha lanzado gradualmente nuevos negocios, incluyendo la stablecoin GHO, el protocolo de red social Lens, y la plataforma de préstamos institucionales Aave Arc, y ha comenzado a realizar una planificación estratégica en múltiples áreas como billeteras criptográficas, juegos, entre otros.
La versión actual de Aave V3 se ha estabilizado y está en uso, y sus servicios se han expandido a 12 diferentes blockchains. Al mismo tiempo, Aave Labs está intentando actualizar la plataforma de préstamos y anunció la propuesta de actualización de la versión V4 en mayo de 2024.
Según los datos proporcionados por Defillama, a fecha del 15 de mayo de 2024, AAVE ocupa el tercer lugar en el valor total bloqueado en el ámbito DeFi, alcanzando los 1.0694 millones de dólares.
El equipo central de Aave
Avara tiene su sede en Londres, Reino Unido, y fue inicialmente formada por un equipo de innovación de 18 personas; actualmente, LinkedIn muestra un total de 96 empleados.
Fundador y CEO: Stani Kulechov obtuvo un máster en derecho en la Universidad de Helsinki, su tesis de máster se centró en cómo utilizar la tecnología para mejorar la eficiencia de los contratos comerciales, y él también es un profesional de Web 3 con experiencia en emprendimiento continuo.
Director de Operaciones: Jordan Lazaro Gustave comenzó a programar a una edad temprana y obtuvo una maestría en gestión de riesgos en la Universidad Paris X Nanterre.
Director Financiero: Peter Kerr se graduó de la Universidad Massey y de la Universidad de Oxford, ha trabajado en HSBC, Deutsche Bank, Sonali Bank, entre otros, y se unió a Avara como CFO en 2021.
Responsable de negocios institucionales: Ajit Tripathi se graduó en IMD Business School y en el Indian Institute of Technology, habiendo trabajado anteriormente en Binance, ConsenSys y PwC.
La historia de financiamiento de Aave
En 2017, ETHLend recaudó 16.2 millones de dólares a través de una ICO, durante la cual se vendieron 1,000 millones de unidades del token LEND.
En 2018, la marca del proyecto se actualizó a Aave.
En julio de 2020, Aave recibió una inversión de serie A de 3 millones de dólares liderada por Three Arrows Capital.
En octubre de 2020, Aave obtuvo 25 millones de dólares en una ronda de inversión Serie B y lanzó el token de gobernanza $AAVE.
En mayo de 2021, el protocolo AAVE se implementó en Polygon y recibirá recompensas de minería de préstamos en Matic por un valor de 200 millones de dólares proporcionadas por Polygon en el transcurso de un año.
El negocio central de Aave
Desde su debut en enero de 2020, Aave ha establecido su importante posición en el campo de las finanzas descentralizadas gracias a sus características clave, como las piscinas de préstamos, el modelo aToken, un innovador mecanismo de tasas de interés y las funciones de préstamos relámpago. A medida que Aave ha evolucionado de V1 a V3, su modelo de negocio de préstamos ha mostrado una tendencia de desarrollo continuo y sólido.
En diciembre de 2020, Aave lanzó la versión V2, que mejoró significativamente la experiencia del usuario al simplificar y optimizar su arquitectura, e introducir funciones como la tokenización de deuda y los préstamos instantáneos V2. Según el libro blanco oficial, se espera que la optimización de la arquitectura de V2 reduzca los costos de Gas en aproximadamente un 15% a 20%. En enero de 2023, Aave lanzó la versión V3, que mejoró aún más la eficiencia en el uso de los fondos sobre la base de V2, aunque los cambios en la arquitectura general no fueron significativos. La versión V3 introdujo tres funciones innovadoras: modo eficiente, modo aislado y portal.
En mayo de 2024, Aave propuso la propuesta de la versión V4, en el diseño de la nueva versión se planea adoptar una arquitectura completamente nueva e introducir una capa de liquidez unificada, difuminar el control de las tasas de interés, la integración nativa de GHO y el diseño de Aave Network.
tasa de interés de préstamo
Aave ha diseñado contratos de estrategia de tasas de interés específicos para cada reserva. En particular, en el contrato de estrategia básica se define lo siguiente:
Tasa de utilización óptima Uoptimal
Tasa de interés base R0
Tasa variable 1R1
Tasa variable 2R2
Tasa de estabilidad 1S1
Tasa de estabilidad 2S2
Desviación de referencia BASEDIFF
Desviación de tasa estable / variable STABLEUTILDIFF
Máxima tasa de uso excesivo MAX_EXCESS_USAGE_RATIO
Máximo ratio de endeudamiento estable a total de deuda MAX_EXCESS_STABLE_TO_TOTAL_DEBT_RATIO
La fórmula para el cálculo de la tasa de interés variable es:
Cuando U <= Uoptimal: R0 + (U / Uoptimal) * R1
Cuando U > Uoptimal: R0 + R1 + ((U - Uoptimal) / (1 - Uoptimal)) * R2
A través del análisis del modelo de tasas de interés, podemos observar que cuando la tasa de utilización actual está por debajo de la tasa de utilización óptima del mercado dado, la tasa de interés de los préstamos aumenta lentamente. Sin embargo, cuando la tasa de utilización actual supera la tasa óptima, la tasa de interés de los préstamos aumenta drásticamente con el aumento de la tasa de utilización, es decir: cuando hay alta liquidez en el fondo de comercio, las bajas tasas de interés fomentan los préstamos; cuando hay baja liquidez, las altas tasas de interés mantienen la liquidez.
Aave V3 ha clasificado tres modelos de tasas de interés según el estado de riesgo de diferentes activos:
Modelo de tasa de interés de stablecoin: aplicable a activos de bajo riesgo, como DAI, USDC, etc.
Modelo de tasa estándar: aplicable a activos de riesgo medio, como ETH, WBTC, etc.
Modelo de tasas de interés de alta volatilidad: aplicable a activos de alto riesgo, como LINK, UNI, etc.
Proceso de préstamo
En el proceso de interacción de Aave, el flujo de préstamos es el siguiente:
Los depositantes obtienen el aToken correspondiente al depositar tokens en el fondo de activos de Aave. Estos aTokens sirven como comprobante de depósito, no solo validando la acción de depósito, sino que también pueden ser negociados y transferidos libremente en el mercado secundario.
Para los prestatarios, pueden obtener criptomonedas a través de sobrecolateralización o préstamos relámpago. Cuando el prestatario está listo para pagar la deuda, además de reembolsar el capital, debe pagar intereses calculados en función de la tasa de utilización de activos y las condiciones de oferta y demanda del mercado. Una vez que la deuda se liquida, el prestatario no solo puede recuperar sus activos colateralizados, sino que también se destruirán los aTokens vinculados a sus activos colateralizados.
mecanismo de liquidación
Cuando el valor de mercado de los activos colaterales disminuye o el valor de los activos prestados aumenta, lo que provoca que el valor del colateral del prestatario caiga por debajo del umbral de liquidación establecido, se activará el mecanismo de liquidación de Aave. Diferentes Tokens, según sus características de riesgo, tendrán diferentes tasas de préstamo y umbrales de liquidación. En el caso de que se produzca una liquidación, el prestatario, además de pagar el capital y los intereses, también deberá pagar a un tercero que ejecute la liquidación un porcentaje determinado de la multa por liquidación.
Parámetros relacionados:
Relación préstamo-valor: determina el monto máximo de activos que el prestatario puede pedir prestado. Por ejemplo, un LTV del 70% significa que, para un colateral valorado en 100 USDT, el prestatario puede pedir prestado un máximo de 70 USDT.
Factor de salud: refleja el nivel de seguridad de la posición de préstamo; cuanto más alto sea el factor de salud, mayor será la capacidad de pago del prestatario; por el contrario, cuanto más bajo sea el factor de salud, más débil será la capacidad de pago. Una vez que el factor de salud cae por debajo de 1, indica que los colaterales pueden enfrentar liquidación.
Umbral de liquidación: se establece la proporción mínima entre el valor de los activos colaterales y el valor de los activos prestados. Cuando la posición del prestatario alcanza este umbral, existe el riesgo de que sus colaterales sean liquidadas.
Préstamo relámpago
En el protocolo Aave, el préstamo relámpago es una innovación financiera revolucionaria que se basa en la atomicidad de las transacciones de Ethereum: todas las operaciones en una transacción se ejecutan por completo o no se ejecutan en absoluto. Este mecanismo permite a los participantes pedir prestados grandes activos sin necesidad de proporcionar colateral. El prestatario toma fondos de Aave dentro de un marco temporal de un bloque (aproximadamente 13 segundos) y completa el reembolso en el mismo bloque, logrando así un rápido cierre del proceso de préstamo.
Los préstamos relámpago simplifican en gran medida el proceso de arbitraje de precios, estrategias de trading automatizadas y otras operaciones de finanzas descentralizadas, al tiempo que evitan eficazmente los riesgos de liquidez. En el protocolo Aave V3, la tarifa por cada transacción de préstamo relámpago es del 0.05%, una tasa significativamente inferior al 0.3% de Uniswap V2, lo que brinda a los usuarios una opción de préstamo más económica.
Mecanismo de delegación de crédito
Aave lanzó en agosto de 2020 el mecanismo de delegación de crédito. A través de la delegación de crédito, los depositantes pueden utilizar su saldo no completamente usado.
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Liderar en Finanzas descentralizadas realmente no está mal
Actualización de Aave V4: la capa de liquidez unificada y una nueva arquitectura lideran el futuro del préstamo en Finanzas descentralizadas.
De ETHLend a Aave V4: la evolución completa del préstamo Descentralización
Aave es un protocolo de préstamo multichain, cuyo negocio principal consiste en realizar préstamos de activos criptográficos mediante un modelo de tasas dinámicas y un fondo de liquidez. Actualmente, su valor total bloqueado ocupa el tercer lugar entre los proyectos DeFi, especialmente liderando en la categoría de préstamos. La empresa matriz de Aave está ampliando gradualmente su negocio a nuevos campos, incluyendo préstamos entre cadenas, monedas estables, protocolos sociales abiertos y plataformas de préstamos institucionales.
El suministro total de tokens AAVE es de 16 millones, de los cuales 13 millones se asignaron a los titulares de tokens, y los 3 millones restantes se inyectaron en las reservas del ecosistema Aave. Actualmente, la cantidad total de tokens AAVE en circulación en el mercado es de aproximadamente 14.8 millones.
Con la continua expansión y madurez del negocio de Aave, en el contexto de la recuperación del mercado en 2024, tanto el TVL como el precio de AAVE han aumentado. Aave anunció en mayo un plan de actualización para la versión V4, centrado en mejorar aún más la liquidez y la utilización de activos.
La versión Aave V3 ha reemplazado prácticamente a la versión V2, y el modelo de negocio junto con la estabilización gradual de la base de usuarios ha llevado a Aave a estar muy por delante de otros protocolos de préstamos en términos de TVL, volumen de transacciones y número de cadenas soportadas.
Aave ha enfrentado algunos desafíos en la expansión de su negocio. Actualmente, sus principales ingresos todavía dependen de los servicios de préstamo tradicionales. La stablecoin GHO, después de un período de desanclaje, ha recuperado recientemente su paridad. El TVL de la plataforma de préstamos institucionales Aave Arc ha permanecido en niveles bajos tras una caída drástica.
Para el futuro desarrollo de Aave, se sugiere incluir la optimización adicional de su solución de préstamos entre cadenas, fortalecer su negocio de monedas estables y acoplarlo profundamente con la plataforma Aave, integrar las capacidades DeFi de Aave en nuevos negocios emergentes como las plataformas sociales, y consolidar los segmentos de negocio relativamente independientes en un ecosistema integral.
La evolución de Aave
En mayo de 2017, Stani Kulechov fundó el proyecto ETHLend. Al principio, ETHLend enfrentó serios desafíos de liquidez durante su operación. A finales de 2018, ETHLend realizó una transformación estratégica, cambiando del modelo de punto a punto al modelo de punto a contrato, introduciendo el modelo de fondo de liquidez, y se renombró oficialmente como Aave. Esta transformación marcó el lanzamiento oficial de Aave en 2020.
En noviembre de 2023, Aave Companies anunció un cambio de marca a Avara. Avara ha lanzado gradualmente nuevos negocios, incluyendo la stablecoin GHO, el protocolo de red social Lens, y la plataforma de préstamos institucionales Aave Arc, y ha comenzado a realizar una planificación estratégica en múltiples áreas como billeteras criptográficas, juegos, entre otros.
La versión actual de Aave V3 se ha estabilizado y está en uso, y sus servicios se han expandido a 12 diferentes blockchains. Al mismo tiempo, Aave Labs está intentando actualizar la plataforma de préstamos y anunció la propuesta de actualización de la versión V4 en mayo de 2024.
Según los datos proporcionados por Defillama, a fecha del 15 de mayo de 2024, AAVE ocupa el tercer lugar en el valor total bloqueado en el ámbito DeFi, alcanzando los 1.0694 millones de dólares.
El equipo central de Aave
Avara tiene su sede en Londres, Reino Unido, y fue inicialmente formada por un equipo de innovación de 18 personas; actualmente, LinkedIn muestra un total de 96 empleados.
La historia de financiamiento de Aave
El negocio central de Aave
Desde su debut en enero de 2020, Aave ha establecido su importante posición en el campo de las finanzas descentralizadas gracias a sus características clave, como las piscinas de préstamos, el modelo aToken, un innovador mecanismo de tasas de interés y las funciones de préstamos relámpago. A medida que Aave ha evolucionado de V1 a V3, su modelo de negocio de préstamos ha mostrado una tendencia de desarrollo continuo y sólido.
En diciembre de 2020, Aave lanzó la versión V2, que mejoró significativamente la experiencia del usuario al simplificar y optimizar su arquitectura, e introducir funciones como la tokenización de deuda y los préstamos instantáneos V2. Según el libro blanco oficial, se espera que la optimización de la arquitectura de V2 reduzca los costos de Gas en aproximadamente un 15% a 20%. En enero de 2023, Aave lanzó la versión V3, que mejoró aún más la eficiencia en el uso de los fondos sobre la base de V2, aunque los cambios en la arquitectura general no fueron significativos. La versión V3 introdujo tres funciones innovadoras: modo eficiente, modo aislado y portal.
En mayo de 2024, Aave propuso la propuesta de la versión V4, en el diseño de la nueva versión se planea adoptar una arquitectura completamente nueva e introducir una capa de liquidez unificada, difuminar el control de las tasas de interés, la integración nativa de GHO y el diseño de Aave Network.
tasa de interés de préstamo
Aave ha diseñado contratos de estrategia de tasas de interés específicos para cada reserva. En particular, en el contrato de estrategia básica se define lo siguiente:
La fórmula para el cálculo de la tasa de interés variable es:
Cuando U <= Uoptimal: R0 + (U / Uoptimal) * R1 Cuando U > Uoptimal: R0 + R1 + ((U - Uoptimal) / (1 - Uoptimal)) * R2
A través del análisis del modelo de tasas de interés, podemos observar que cuando la tasa de utilización actual está por debajo de la tasa de utilización óptima del mercado dado, la tasa de interés de los préstamos aumenta lentamente. Sin embargo, cuando la tasa de utilización actual supera la tasa óptima, la tasa de interés de los préstamos aumenta drásticamente con el aumento de la tasa de utilización, es decir: cuando hay alta liquidez en el fondo de comercio, las bajas tasas de interés fomentan los préstamos; cuando hay baja liquidez, las altas tasas de interés mantienen la liquidez.
Aave V3 ha clasificado tres modelos de tasas de interés según el estado de riesgo de diferentes activos:
Proceso de préstamo
En el proceso de interacción de Aave, el flujo de préstamos es el siguiente:
mecanismo de liquidación
Cuando el valor de mercado de los activos colaterales disminuye o el valor de los activos prestados aumenta, lo que provoca que el valor del colateral del prestatario caiga por debajo del umbral de liquidación establecido, se activará el mecanismo de liquidación de Aave. Diferentes Tokens, según sus características de riesgo, tendrán diferentes tasas de préstamo y umbrales de liquidación. En el caso de que se produzca una liquidación, el prestatario, además de pagar el capital y los intereses, también deberá pagar a un tercero que ejecute la liquidación un porcentaje determinado de la multa por liquidación.
Parámetros relacionados:
Préstamo relámpago
En el protocolo Aave, el préstamo relámpago es una innovación financiera revolucionaria que se basa en la atomicidad de las transacciones de Ethereum: todas las operaciones en una transacción se ejecutan por completo o no se ejecutan en absoluto. Este mecanismo permite a los participantes pedir prestados grandes activos sin necesidad de proporcionar colateral. El prestatario toma fondos de Aave dentro de un marco temporal de un bloque (aproximadamente 13 segundos) y completa el reembolso en el mismo bloque, logrando así un rápido cierre del proceso de préstamo.
Los préstamos relámpago simplifican en gran medida el proceso de arbitraje de precios, estrategias de trading automatizadas y otras operaciones de finanzas descentralizadas, al tiempo que evitan eficazmente los riesgos de liquidez. En el protocolo Aave V3, la tarifa por cada transacción de préstamo relámpago es del 0.05%, una tasa significativamente inferior al 0.3% de Uniswap V2, lo que brinda a los usuarios una opción de préstamo más económica.
Mecanismo de delegación de crédito
Aave lanzó en agosto de 2020 el mecanismo de delegación de crédito. A través de la delegación de crédito, los depositantes pueden utilizar su saldo no completamente usado.