Análisis del informe financiero del segundo trimestre de 2025: los gigantes de la encriptación diversifican sus estrategias para enfrentar los desafíos del mercado
Análisis de informes financieros del segundo trimestre de 2025 de las principales instituciones de la encriptación
La temporada de informes financieros de encriptación ha llegado como se esperaba, y las principales instituciones han presentado sus "informes intermedios" para 2025. Algunas instituciones han logrado un aumento explosivo en las ganancias gracias a la revalorización de los activos en el balance, mientras que otras buscan una salida a la transformación en medio de la desaceleración de sus negocios principales. La industria en su conjunto está evolucionando gradualmente de la dependencia de ingresos únicos hacia un enfoque en activos diversificados y servicios financieros integrales. Este artículo revisará el rendimiento financiero más reciente y las tendencias estratégicas de varias instituciones representativas.
Estrategia: El Bitcoin genera enormes ganancias, sigue aumentando la inversión a gran escala
La estrategia de ingresos del segundo trimestre alcanzó los 14,030 millones de dólares, un aumento interanual del 7106.4%. Se espera que los ingresos anuales alcancen los 34,000 millones de dólares. El gran crecimiento de los ingresos del trimestre se debe casi en su totalidad a las ganancias no realizadas por el valor justo de los activos de Bitcoin, que alcanzaron los 14,000 millones de dólares. En comparación, el negocio principal tradicional de software de la empresa solo generó ingresos de 114.5 millones de dólares en este trimestre, lo que representa aproximadamente el 0.8% de los ingresos totales.
La utilidad neta de Strategy en el segundo trimestre alcanzó los 10,020 millones de dólares, en contraste con la pérdida neta de 102.6 millones de dólares en el mismo período de 2024, y se espera que la utilidad neta total de 2025 alcance los 24,000 millones de dólares.
Hasta finales de julio de 2025, la tenencia de Bitcoin de Strategy ha aumentado a 628,791 monedas, de las cuales 88,109 se añadieron en el segundo trimestre, alcanzando un costo total de tenencia de 46.07 mil millones de dólares, con un costo promedio por Bitcoin de 73,277 dólares. Desde principios de año, su rendimiento de Bitcoin ha llegado al 25%, habiendo cumplido anticipadamente el objetivo anual establecido, y se ha ajustado el objetivo al 30%. Para ampliar aún más sus activos de Bitcoin, Strategy también anunció que recaudará 4.2 mil millones de dólares mediante la emisión de acciones preferentes perpetuas STRC para continuar aumentando su tenencia de Bitcoin.
Coinbase: Negocios centrales débiles, ingresos por inversiones sostienen las ganancias netas
En el segundo trimestre de 2025, Coinbase logró ingresos totales de 1.497 millones de dólares, lo que representa una disminución del 26% en comparación con el trimestre anterior. De estos, los ingresos por transacciones de este trimestre alcanzaron los 764 millones de dólares, con una disminución del 39% en comparación con el trimestre anterior; los ingresos por suscripciones y servicios fueron de 656 millones de dólares, con una disminución del 6% en comparación con el trimestre anterior. Coinbase atribuye la caída de ingresos a la disminución de la volatilidad del mercado de encriptación, ajustes en la estrategia de precios de los pares de comercio de monedas estables y una reducción en la actividad de comercio en toda la plataforma, con un volumen total de transacciones de 237 mil millones de dólares en este trimestre, lo que representa una disminución del 40% en comparación con el trimestre anterior.
Coinbase alcanzó un beneficio neto de 1,429 millones de dólares en este trimestre, superando con creces los 36 millones de dólares del mismo periodo del año pasado. Este crecimiento en las ganancias se debe principalmente a los 1,500 millones de dólares en ingresos derivados de la inversión de Circle, así como a la apreciación no realizada de 362 millones de dólares en su cartera de encriptación. Sin embargo, el anterior incidente de filtración de datos de usuarios causó a Coinbase una pérdida de 308 millones de dólares, lo que elevó los gastos operativos totales a 1,500 millones de dólares (un aumento del 15% en comparación con el trimestre anterior), ejerciendo una presión significativa sobre el beneficio neto.
Frente a las dificultades de crecimiento en su negocio principal de transacciones, Coinbase está impulsando activamente una transformación estratégica. Su vicepresidente de productos anunció la expansión de las categorías de transacciones, y nuevos productos incluirán encriptación de activos del mundo real, acciones, derivados, mercados de predicción y ventas de tokens tempranas, que se lanzarán primero en Estados Unidos y luego se expandirán gradualmente al mercado internacional según los permisos regulatorios. El objetivo de Coinbase es construir un "intercambio todo en uno", logrando transacciones en cadena de todos los activos.
Tether: ganancias netas trimestrales de 4,9 mil millones de dólares, tenencias de bonos del Tesoro superan los 127 mil millones de dólares
Para el segundo trimestre de 2025, los activos totales de Tether alcanzarán los 162,575 millones de dólares, superando sus 157,108 millones de dólares en pasivos, logrando un exceso de reservas de 5,467 millones de dólares; la circulación de USDT superará los 157,000 millones de dólares, aumentando en 20,000 millones de dólares desde principios de año.
Desde la composición de activos, la tenencia de bonos del gobierno de EE. UU. supera los 127 mil millones de dólares (incluyendo 105.5 mil millones de dólares en tenencias directas y 21.3 mil millones de dólares en tenencias indirectas), un aumento de aproximadamente 8 mil millones de dólares en comparación con el primer trimestre, ocupando el puesto 18 a nivel mundial entre las entidades que poseen bonos del gobierno de EE. UU., así como también posee 8.9 mil millones de dólares en encriptación y 8.7 mil millones de dólares en metales preciosos ( oro ), entre otros.
Tether tuvo una ganancia neta de aproximadamente 4,9 mil millones de dólares en el segundo trimestre, significativamente más alta que los 830 millones de dólares del primer trimestre. Desde principios de año hasta ahora, Tether ha acumulado una ganancia neta de 5,73 mil millones de dólares, de los cuales 3,1 mil millones provienen de ingresos recurrentes y 2,6 mil millones provienen del crecimiento del valor de mercado de Bitcoin y oro.
En general, Tether ha demostrado una fuerte capacidad de crecimiento de activos y niveles de rentabilidad en esta temporada, y la diversificación de su asignación de activos también ha proporcionado flexibilidad a su composición de beneficios.
Robinhood: Ingresos cercanos a mil millones de dólares, el negocio de encriptación impulsa las ganancias a duplicarse
Hasta finales del segundo trimestre de 2025, Robinhood tenía un total de 4.2 mil millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo en su balance, lo que proporciona un apoyo financiero suficiente para la expansión global y la exploración de nuevos negocios.
En este trimestre, Robinhood logró ingresos de 989 millones de dólares, un aumento del 45% en comparación con el año anterior; el beneficio neto alcanzó los 386 millones de dólares, duplicándose en comparación con el año anterior, marcando un nuevo récord histórico. El EBITDA ajustado alcanzó los 549 millones de dólares, y el margen de beneficio se elevó al 56%. El motor central que impulsó este crecimiento fue la fuerte recuperación de los negocios de encriptación y las transacciones de opciones. De estos, los ingresos por transacciones de opciones alcanzaron los 265 millones de dólares, un aumento del 46% en comparación con el año anterior, y siguen siendo la fuente de ingresos más importante; los ingresos por transacciones de encriptación alcanzaron los 160 millones de dólares, un aumento del 98% en comparación con el año anterior, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento; mientras que los ingresos por transacciones de acciones también registraron 66 millones de dólares, un aumento del 65% en comparación con el año anterior.
Robinhood también mantiene una fuerte posición en cuanto a la base de usuarios y la acumulación de activos. El número de cuentas de fondos en la plataforma ha alcanzado los 26.5 millones, un aumento del 10% en comparación con el año anterior; los activos totales de la plataforma han superado los 279 mil millones de dólares, casi duplicándose; el número de cuentas de inversión activas ha llegado a 27.4 millones, con un crecimiento del 10% interanual; los usuarios de alto valor (suscriptores de Robinhood Gold) han aumentado un 76%, alcanzando los 3.5 millones. Cabe destacar que los ingresos promedio generados por usuario (ARPU) han alcanzado los 151 dólares, lo que representa un crecimiento del 34% interanual, reflejando la capacidad de monetización de usuarios de la plataforma que sigue mejorando.
Desde una perspectiva estratégica, lo más notable es que en este trimestre Robinhood ha realizado una reestructuración significativa en su negocio de encriptación, incluyendo la finalización de la adquisición de un antiguo intercambio europeo; la obtención de más de 50 licencias de cumplimiento de encriptación y el lanzamiento de servicios de encriptación en 30 países europeos; el lanzamiento de productos de tokens de acciones; la apertura de funciones de staking de encriptación en los Estados Unidos, así como la planificación de una adquisición de una empresa canadiense en la segunda mitad del año. Además, Robinhood está construyendo gradualmente su propio supermercado financiero, como por ejemplo, el servicio de asesoría digital con AUM de 500 millones de dólares, activos en cuentas de jubilación que alcanzan los 20 mil millones de dólares y un número de usuarios de tarjetas de crédito que ha llegado a 300,000.
Kraken: Beneficios reducidos a la mitad, plan para acelerar la diversificación
En el segundo trimestre de 2025, Kraken continúa avanzando en el comercio de múltiples activos y la expansión global, pero la actividad comercial general del mercado ha disminuido ligeramente, lo que ha llevado a una caída en algunos indicadores clave en comparación con el trimestre anterior.
En este trimestre, Kraken generó ingresos de 412 millones de dólares, aunque creció un 18% interanual, disminuyó en comparación con el trimestre anterior (472 millones de dólares). El beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización ajustado de este trimestre fue de 80 millones de dólares, una caída significativa en comparación con los 187 millones de dólares del primer trimestre. Desde el punto de vista de los datos operativos, Kraken tiene aproximadamente 15 millones de clientes en todo el mundo, el volumen total de transacciones del segundo trimestre fue de 186.8 mil millones de dólares, una disminución del 10.5% en comparación con el trimestre anterior, pero aún así logró un crecimiento del 19% interanual; el número de cuentas de fondos de Kraken aumentó a 4.4 millones, con un crecimiento interanual de hasta el 37%; los activos bajo custodia de la plataforma alcanzaron los 43.2 mil millones de dólares, con un crecimiento interanual del 47%.
A continuación, las operaciones globales de Kraken continuarán acelerándose, incluyendo la aprobación de nuevas licencias, la expansión de canales de fondos locales, la mejora de la experiencia de múltiples activos y el lanzamiento de productos innovadores, como acciones internacionales, acciones tokenizadas, tarjetas de débito y el desarrollo de plataformas de negociación de futuros.
Es importante señalar que Kraken está buscando recaudar 500 millones de dólares con una valoración de 15 mil millones de dólares y planea realizar una oferta pública inicial (IPO) en 2026. Los análisis indican que Kraken, gracias a la calidad de sus usuarios y a su actividad de transacciones, se encuentra entre los líderes de la industria y, al expandir nuevos negocios como derivados, comercio de acciones y servicios de pago, está disminuyendo continuamente su dependencia de las tarifas de transacción al contado, lo que refuerza su capacidad de resistencia ante los ciclos del mercado. Al mismo tiempo, en un contexto de regulación cada vez más estricta, Kraken ha obtenido licencias de cumplimiento en varias jurisdicciones, lo que le otorga ventajas significativas en términos de cumplimiento, seguridad y servicios de entrada de moneda fiduciaria. Frente a la intensa competencia de otros intercambios, Kraken ha logrado establecer una posición de marca de "segunda línea" centrada en la diversidad de productos y la transparencia regulatoria. Si el mercado de encriptación continúa recuperándose en el próximo año, Kraken podría convertirse en la próxima empresa de intercambio de criptomonedas rentable y regulada que cotiza en bolsa, después de Coinbase.
Riot Platforms: ingresos duplicados interanualmente, producción de BTC aumentada un 69% interanualmente
En el segundo trimestre de 2025, Riot Platforms logró ingresos totales de 153 millones de dólares, más del doble en comparación con los 70 millones de dólares del mismo período en 2024, con un crecimiento impulsado principalmente por el negocio de minería de encriptación, que contribuyó con ingresos de aproximadamente 141 millones de dólares, un aumento interanual de más del 150%. Impulsada por el fortalecimiento del precio del encriptación y la expansión de la capacidad, la empresa produjo un total de 1,426 BTC en el trimestre, un aumento de aproximadamente el 69% en comparación con las 844 monedas del mismo período del año pasado.
Debido al evento de halving en abril de 2024 y al continuo aumento de la potencia de cálculo global, el costo promedio de minería de un solo bitcoin de Riot (sin depreciación) ha aumentado a 48,992 dólares, un incremento del 93% en comparación interanual, pero sigue siendo significativamente inferior al precio promedio del bitcoin en el mismo período (aproximadamente 98,800 dólares). Sin embargo, si el precio del bitcoin retrocede en el futuro o la dificultad de minería sigue aumentando, el margen de ganancia podría verse presionado, por lo que el control de costos y la eficiencia de la potencia de cálculo se volverán clave. Según Riot, con el aumento de la demanda de infraestructura de computación de alto rendimiento (HPC) y de IA, la compañía continuará avanzando en la diversificación de la aplicación de recursos eléctricos, transformándose gradualmente de una empresa de minería de bitcoin única a una "plataforma de infraestructura centrada en bitcoin, orientada a las necesidades futuras de potencia de cálculo".
En términos de rendimiento de ganancias, Riot registró un beneficio neto de 219.5 millones de dólares, superando con creces el desempeño negativo del mismo período de 2024, con un EBITDA ajustado de 495.3 millones de dólares, reflejando su sólida capacidad de generación de efectivo y alto apalancamiento operativo en su negocio principal.
Además, la empresa continúa manteniendo un sólido balance. A finales del segundo trimestre, Riot Platforms poseía un total de 19,273 BTC (valorados en aproximadamente 2.1 mil millones de dólares) y 255.4 millones de dólares en efectivo no restringido, lo que proporciona un sólido respaldo financiero para su futura expansión, la transformación hacia la computación de alto rendimiento o para hacer frente a la volatilidad del mercado.
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LiquidityNinja
· 08-10 18:54
Esto es 2025, y aún estamos viendo informes todo el día. ¡Es hora de comprar la caída y hacer shorting!
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VitaliksTwin
· 08-10 16:28
A simple vistazo es un número en papel. ¿Cuánto realmente ganaste? ¿No tienes idea?
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DataPickledFish
· 08-09 16:25
Perder es aprovecharse, el inversor minorista es el verdadero ganador sabio.
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GasFeeSobber
· 08-09 16:22
Especulación sobre el subir de ingresos, el negocio tradicional ha sido decepcionante.
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StablecoinGuardian
· 08-09 16:20
Esta ola de beneficios tiene demasiada grasa, casi todo depende de subir precios, se ve muy ficticio.
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ThreeHornBlasts
· 08-09 16:10
Tsk tsk, estos datos de subir son simplemente absurdos.
Análisis del informe financiero del segundo trimestre de 2025: los gigantes de la encriptación diversifican sus estrategias para enfrentar los desafíos del mercado
Análisis de informes financieros del segundo trimestre de 2025 de las principales instituciones de la encriptación
La temporada de informes financieros de encriptación ha llegado como se esperaba, y las principales instituciones han presentado sus "informes intermedios" para 2025. Algunas instituciones han logrado un aumento explosivo en las ganancias gracias a la revalorización de los activos en el balance, mientras que otras buscan una salida a la transformación en medio de la desaceleración de sus negocios principales. La industria en su conjunto está evolucionando gradualmente de la dependencia de ingresos únicos hacia un enfoque en activos diversificados y servicios financieros integrales. Este artículo revisará el rendimiento financiero más reciente y las tendencias estratégicas de varias instituciones representativas.
Estrategia: El Bitcoin genera enormes ganancias, sigue aumentando la inversión a gran escala
La estrategia de ingresos del segundo trimestre alcanzó los 14,030 millones de dólares, un aumento interanual del 7106.4%. Se espera que los ingresos anuales alcancen los 34,000 millones de dólares. El gran crecimiento de los ingresos del trimestre se debe casi en su totalidad a las ganancias no realizadas por el valor justo de los activos de Bitcoin, que alcanzaron los 14,000 millones de dólares. En comparación, el negocio principal tradicional de software de la empresa solo generó ingresos de 114.5 millones de dólares en este trimestre, lo que representa aproximadamente el 0.8% de los ingresos totales.
La utilidad neta de Strategy en el segundo trimestre alcanzó los 10,020 millones de dólares, en contraste con la pérdida neta de 102.6 millones de dólares en el mismo período de 2024, y se espera que la utilidad neta total de 2025 alcance los 24,000 millones de dólares.
Hasta finales de julio de 2025, la tenencia de Bitcoin de Strategy ha aumentado a 628,791 monedas, de las cuales 88,109 se añadieron en el segundo trimestre, alcanzando un costo total de tenencia de 46.07 mil millones de dólares, con un costo promedio por Bitcoin de 73,277 dólares. Desde principios de año, su rendimiento de Bitcoin ha llegado al 25%, habiendo cumplido anticipadamente el objetivo anual establecido, y se ha ajustado el objetivo al 30%. Para ampliar aún más sus activos de Bitcoin, Strategy también anunció que recaudará 4.2 mil millones de dólares mediante la emisión de acciones preferentes perpetuas STRC para continuar aumentando su tenencia de Bitcoin.
Coinbase: Negocios centrales débiles, ingresos por inversiones sostienen las ganancias netas
En el segundo trimestre de 2025, Coinbase logró ingresos totales de 1.497 millones de dólares, lo que representa una disminución del 26% en comparación con el trimestre anterior. De estos, los ingresos por transacciones de este trimestre alcanzaron los 764 millones de dólares, con una disminución del 39% en comparación con el trimestre anterior; los ingresos por suscripciones y servicios fueron de 656 millones de dólares, con una disminución del 6% en comparación con el trimestre anterior. Coinbase atribuye la caída de ingresos a la disminución de la volatilidad del mercado de encriptación, ajustes en la estrategia de precios de los pares de comercio de monedas estables y una reducción en la actividad de comercio en toda la plataforma, con un volumen total de transacciones de 237 mil millones de dólares en este trimestre, lo que representa una disminución del 40% en comparación con el trimestre anterior.
Coinbase alcanzó un beneficio neto de 1,429 millones de dólares en este trimestre, superando con creces los 36 millones de dólares del mismo periodo del año pasado. Este crecimiento en las ganancias se debe principalmente a los 1,500 millones de dólares en ingresos derivados de la inversión de Circle, así como a la apreciación no realizada de 362 millones de dólares en su cartera de encriptación. Sin embargo, el anterior incidente de filtración de datos de usuarios causó a Coinbase una pérdida de 308 millones de dólares, lo que elevó los gastos operativos totales a 1,500 millones de dólares (un aumento del 15% en comparación con el trimestre anterior), ejerciendo una presión significativa sobre el beneficio neto.
Frente a las dificultades de crecimiento en su negocio principal de transacciones, Coinbase está impulsando activamente una transformación estratégica. Su vicepresidente de productos anunció la expansión de las categorías de transacciones, y nuevos productos incluirán encriptación de activos del mundo real, acciones, derivados, mercados de predicción y ventas de tokens tempranas, que se lanzarán primero en Estados Unidos y luego se expandirán gradualmente al mercado internacional según los permisos regulatorios. El objetivo de Coinbase es construir un "intercambio todo en uno", logrando transacciones en cadena de todos los activos.
Tether: ganancias netas trimestrales de 4,9 mil millones de dólares, tenencias de bonos del Tesoro superan los 127 mil millones de dólares
Para el segundo trimestre de 2025, los activos totales de Tether alcanzarán los 162,575 millones de dólares, superando sus 157,108 millones de dólares en pasivos, logrando un exceso de reservas de 5,467 millones de dólares; la circulación de USDT superará los 157,000 millones de dólares, aumentando en 20,000 millones de dólares desde principios de año.
Desde la composición de activos, la tenencia de bonos del gobierno de EE. UU. supera los 127 mil millones de dólares (incluyendo 105.5 mil millones de dólares en tenencias directas y 21.3 mil millones de dólares en tenencias indirectas), un aumento de aproximadamente 8 mil millones de dólares en comparación con el primer trimestre, ocupando el puesto 18 a nivel mundial entre las entidades que poseen bonos del gobierno de EE. UU., así como también posee 8.9 mil millones de dólares en encriptación y 8.7 mil millones de dólares en metales preciosos ( oro ), entre otros.
Tether tuvo una ganancia neta de aproximadamente 4,9 mil millones de dólares en el segundo trimestre, significativamente más alta que los 830 millones de dólares del primer trimestre. Desde principios de año hasta ahora, Tether ha acumulado una ganancia neta de 5,73 mil millones de dólares, de los cuales 3,1 mil millones provienen de ingresos recurrentes y 2,6 mil millones provienen del crecimiento del valor de mercado de Bitcoin y oro.
En general, Tether ha demostrado una fuerte capacidad de crecimiento de activos y niveles de rentabilidad en esta temporada, y la diversificación de su asignación de activos también ha proporcionado flexibilidad a su composición de beneficios.
Robinhood: Ingresos cercanos a mil millones de dólares, el negocio de encriptación impulsa las ganancias a duplicarse
Hasta finales del segundo trimestre de 2025, Robinhood tenía un total de 4.2 mil millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo en su balance, lo que proporciona un apoyo financiero suficiente para la expansión global y la exploración de nuevos negocios.
En este trimestre, Robinhood logró ingresos de 989 millones de dólares, un aumento del 45% en comparación con el año anterior; el beneficio neto alcanzó los 386 millones de dólares, duplicándose en comparación con el año anterior, marcando un nuevo récord histórico. El EBITDA ajustado alcanzó los 549 millones de dólares, y el margen de beneficio se elevó al 56%. El motor central que impulsó este crecimiento fue la fuerte recuperación de los negocios de encriptación y las transacciones de opciones. De estos, los ingresos por transacciones de opciones alcanzaron los 265 millones de dólares, un aumento del 46% en comparación con el año anterior, y siguen siendo la fuente de ingresos más importante; los ingresos por transacciones de encriptación alcanzaron los 160 millones de dólares, un aumento del 98% en comparación con el año anterior, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento; mientras que los ingresos por transacciones de acciones también registraron 66 millones de dólares, un aumento del 65% en comparación con el año anterior.
Robinhood también mantiene una fuerte posición en cuanto a la base de usuarios y la acumulación de activos. El número de cuentas de fondos en la plataforma ha alcanzado los 26.5 millones, un aumento del 10% en comparación con el año anterior; los activos totales de la plataforma han superado los 279 mil millones de dólares, casi duplicándose; el número de cuentas de inversión activas ha llegado a 27.4 millones, con un crecimiento del 10% interanual; los usuarios de alto valor (suscriptores de Robinhood Gold) han aumentado un 76%, alcanzando los 3.5 millones. Cabe destacar que los ingresos promedio generados por usuario (ARPU) han alcanzado los 151 dólares, lo que representa un crecimiento del 34% interanual, reflejando la capacidad de monetización de usuarios de la plataforma que sigue mejorando.
Desde una perspectiva estratégica, lo más notable es que en este trimestre Robinhood ha realizado una reestructuración significativa en su negocio de encriptación, incluyendo la finalización de la adquisición de un antiguo intercambio europeo; la obtención de más de 50 licencias de cumplimiento de encriptación y el lanzamiento de servicios de encriptación en 30 países europeos; el lanzamiento de productos de tokens de acciones; la apertura de funciones de staking de encriptación en los Estados Unidos, así como la planificación de una adquisición de una empresa canadiense en la segunda mitad del año. Además, Robinhood está construyendo gradualmente su propio supermercado financiero, como por ejemplo, el servicio de asesoría digital con AUM de 500 millones de dólares, activos en cuentas de jubilación que alcanzan los 20 mil millones de dólares y un número de usuarios de tarjetas de crédito que ha llegado a 300,000.
Kraken: Beneficios reducidos a la mitad, plan para acelerar la diversificación
En el segundo trimestre de 2025, Kraken continúa avanzando en el comercio de múltiples activos y la expansión global, pero la actividad comercial general del mercado ha disminuido ligeramente, lo que ha llevado a una caída en algunos indicadores clave en comparación con el trimestre anterior.
En este trimestre, Kraken generó ingresos de 412 millones de dólares, aunque creció un 18% interanual, disminuyó en comparación con el trimestre anterior (472 millones de dólares). El beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización ajustado de este trimestre fue de 80 millones de dólares, una caída significativa en comparación con los 187 millones de dólares del primer trimestre. Desde el punto de vista de los datos operativos, Kraken tiene aproximadamente 15 millones de clientes en todo el mundo, el volumen total de transacciones del segundo trimestre fue de 186.8 mil millones de dólares, una disminución del 10.5% en comparación con el trimestre anterior, pero aún así logró un crecimiento del 19% interanual; el número de cuentas de fondos de Kraken aumentó a 4.4 millones, con un crecimiento interanual de hasta el 37%; los activos bajo custodia de la plataforma alcanzaron los 43.2 mil millones de dólares, con un crecimiento interanual del 47%.
A continuación, las operaciones globales de Kraken continuarán acelerándose, incluyendo la aprobación de nuevas licencias, la expansión de canales de fondos locales, la mejora de la experiencia de múltiples activos y el lanzamiento de productos innovadores, como acciones internacionales, acciones tokenizadas, tarjetas de débito y el desarrollo de plataformas de negociación de futuros.
Es importante señalar que Kraken está buscando recaudar 500 millones de dólares con una valoración de 15 mil millones de dólares y planea realizar una oferta pública inicial (IPO) en 2026. Los análisis indican que Kraken, gracias a la calidad de sus usuarios y a su actividad de transacciones, se encuentra entre los líderes de la industria y, al expandir nuevos negocios como derivados, comercio de acciones y servicios de pago, está disminuyendo continuamente su dependencia de las tarifas de transacción al contado, lo que refuerza su capacidad de resistencia ante los ciclos del mercado. Al mismo tiempo, en un contexto de regulación cada vez más estricta, Kraken ha obtenido licencias de cumplimiento en varias jurisdicciones, lo que le otorga ventajas significativas en términos de cumplimiento, seguridad y servicios de entrada de moneda fiduciaria. Frente a la intensa competencia de otros intercambios, Kraken ha logrado establecer una posición de marca de "segunda línea" centrada en la diversidad de productos y la transparencia regulatoria. Si el mercado de encriptación continúa recuperándose en el próximo año, Kraken podría convertirse en la próxima empresa de intercambio de criptomonedas rentable y regulada que cotiza en bolsa, después de Coinbase.
Riot Platforms: ingresos duplicados interanualmente, producción de BTC aumentada un 69% interanualmente
En el segundo trimestre de 2025, Riot Platforms logró ingresos totales de 153 millones de dólares, más del doble en comparación con los 70 millones de dólares del mismo período en 2024, con un crecimiento impulsado principalmente por el negocio de minería de encriptación, que contribuyó con ingresos de aproximadamente 141 millones de dólares, un aumento interanual de más del 150%. Impulsada por el fortalecimiento del precio del encriptación y la expansión de la capacidad, la empresa produjo un total de 1,426 BTC en el trimestre, un aumento de aproximadamente el 69% en comparación con las 844 monedas del mismo período del año pasado.
Debido al evento de halving en abril de 2024 y al continuo aumento de la potencia de cálculo global, el costo promedio de minería de un solo bitcoin de Riot (sin depreciación) ha aumentado a 48,992 dólares, un incremento del 93% en comparación interanual, pero sigue siendo significativamente inferior al precio promedio del bitcoin en el mismo período (aproximadamente 98,800 dólares). Sin embargo, si el precio del bitcoin retrocede en el futuro o la dificultad de minería sigue aumentando, el margen de ganancia podría verse presionado, por lo que el control de costos y la eficiencia de la potencia de cálculo se volverán clave. Según Riot, con el aumento de la demanda de infraestructura de computación de alto rendimiento (HPC) y de IA, la compañía continuará avanzando en la diversificación de la aplicación de recursos eléctricos, transformándose gradualmente de una empresa de minería de bitcoin única a una "plataforma de infraestructura centrada en bitcoin, orientada a las necesidades futuras de potencia de cálculo".
En términos de rendimiento de ganancias, Riot registró un beneficio neto de 219.5 millones de dólares, superando con creces el desempeño negativo del mismo período de 2024, con un EBITDA ajustado de 495.3 millones de dólares, reflejando su sólida capacidad de generación de efectivo y alto apalancamiento operativo en su negocio principal.
Además, la empresa continúa manteniendo un sólido balance. A finales del segundo trimestre, Riot Platforms poseía un total de 19,273 BTC (valorados en aproximadamente 2.1 mil millones de dólares) y 255.4 millones de dólares en efectivo no restringido, lo que proporciona un sólido respaldo financiero para su futura expansión, la transformación hacia la computación de alto rendimiento o para hacer frente a la volatilidad del mercado.