Análisis panorámico del mercado RWA: Perspectivas globales para 2025

I. Definición y desarrollo de RWA

RWA se refiere al proceso de utilizar la tecnología blockchain para convertir activos del mundo real ( como bienes raíces, materias primas, derechos de deuda, etc. ) en tokens digitales. Estos tokens representan la propiedad o los derechos de ingresos de los activos, y se pueden negociar y gestionar en la blockchain. Su objetivo principal es resolver problemas como la dificultad de confirmación de propiedad, la baja eficiencia de circulación y la falta de liquidez en las transacciones de activos tradicionales, aprovechando las características de la blockchain.

El desarrollo de RWA se puede dividir en tres etapas:

• Exploración temprana (2017-2020: Se centra principalmente en la tokenización de bienes raíces y obras de arte.
• Entrada de instituciones )2021-2023: Los protocolos DeFi comienzan a incluir RWA, las instituciones financieras tradicionales lanzan productos tokenizados
• Crecimiento explosivo ( 2024-2025: Las instituciones financieras tradicionales se están posicionando a gran escala, el tamaño del mercado supera los 23 mil millones de dólares.

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2. Tamaño del mercado y tendencias de crecimiento

Para mayo de 2025, el valor total de RWA en la cadena global será de aproximadamente 23 mil millones de dólares. El volumen de bloqueo de los protocolos RWA más importantes ha aumentado significativamente, como el TVL de los depósitos colaterales de RWA de MakerDAO, que es de aproximadamente 1.3 mil millones de dólares, y el TVL de Ondo Finance, que es de aproximadamente 1.283 mil millones de dólares.

Varias instituciones de investigación han hecho predicciones sobre el tamaño del mercado RWA para 2030, que varía desde varios billones de dólares hasta más de diez billones de dólares. Las principales tendencias de crecimiento incluyen:

• Participación de instituciones acelerada: los gigantes financieros tradicionales están ingresando al sector de RWA.
• La evolución tecnológica impulsa la mejora de la eficiencia: surgen constantemente soluciones de alto rendimiento y expansión.
• Políticas regulatorias más estrictas: los países comienzan a establecer reglas relacionadas con RWA para proporcionar una garantía institucional para el desarrollo del mercado.

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Tres, caminos tecnológicos y estándares centrales

El camino de implementación tecnológica de RWA generalmente incluye los siguientes pasos:

1. Selección de activos y verificación de derechos
2. Auditoría de legalidad y establecimiento de SPV
3. Emisión de tokens
4. Integración de datos fuera de la cadena
5. Mecanismo de garantía de valor

Los estándares y herramientas clave incluyen:

• ERC-3643 )T-REX(: soporte para listas blancas de identidad, control regulatorio y gestión de permisos
• ERC-1400: Marco de cumplimiento para tokens de tipo valor
• Chainlink / Pyth Oracles: proporciona datos fuera de la cadena confiables como precios, estado de activos, etc.
• Herramientas de multi-firma/escrow: garantizar la seguridad de los activos y el cumplimiento de la gobernanza
• TEE) Entorno de Ejecución Confiable (: Asegurar que los datos sensibles fuera de la cadena puedan seguir funcionando de manera segura y privada en la interacción dentro de la cadena.

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Cuatro, categorías de activos RWA típicos y aplicaciones prácticas

Las principales categorías de activos RWA incluyen:

1. Activos de deuda ) valores del mundo real (
2. Activos inmobiliarios ) propiedades, etc. (
3. Activos de tipo mercancía ) oro, créditos de carbono, petróleo, etc. (
4. Otras categorías de activos reales ) derechos de autor, seguros, facturas, propiedad intelectual, etc. (

Las aplicaciones prácticas de RWA se dividen principalmente en dos categorías:

1. RWA orientado a la inversión: proporciona apoyo de valor a los activos virtuales a través de los ingresos de activos reales.
2. RWA orientado a financiamiento: crear nuevos canales de financiamiento para activos de baja liquidez a través de la tecnología blockchain.

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Cinco, el estado de desarrollo de los mercados global y de Hong Kong en China y EE. UU.

• Mercado estadounidense: Ondo Finance, Franklin Templeton y otras instituciones emiten bonos y tokens de fondos basados en cadenas públicas.
• Mercado chino: se centra en la tokenización de activos energéticos y de equipos, como estaciones de carga, armarios de intercambio de baterías y otros proyectos
• Mercado de Hong Kong: Promover activamente la implementación de RWA, iniciar el "sandbox del proyecto Ensemble", que abarca diversos escenarios de tokenización.

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Seis, actitudes regulatorias y políticas de cumplimiento en diferentes regiones

1. Hong Kong: adopta un modelo de regulación dual "con enfoque en las propiedades de los activos y supervisión técnica como complemento"
2. Estados Unidos: Modelo de regulación funcional basado en el Howey Test, el camino de cumplimiento es bastante complejo
3. Dubái: Establecer reglas claras e innovadoras a través del sistema de doble vía VARA+DFSA, con una actitud de apoyo hacia RWA.

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Siete, perspectivas futuras y previsión de potencial

1. Más capital institucional ingresando
2. Diversificación de tipos de activos
3. Actualización de tecnología y estándares
4. Sistema de regulación completo
5. Integración de finanzas verdes e innovación

Se espera que para 2030, el mercado global de activos tokenizados alcance alrededor de 16 billones de dólares, y los RWA se convertirán en un puente importante que conectará las finanzas tradicionales con la blockchain, dando inicio a una nueva era de finanzas digitales.

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