La era de la sobreespeculación dominada por la liquidez ha llegado

El actual entorno económico muestra características irracionales, y las conductas especulativas son cada vez más comunes. Las herramientas de política fiscal y monetaria que solían mantener la estabilidad del mercado parecen haber dejado de funcionar:

• Estados Unidos mantiene un déficit del 7% del PIB incluso durante el pleno empleo.
• La tasa de interés alcanza el 5%, pero el bitcoin se acerca a su punto más alto histórico.
• Incluso en épocas de "prosperidad" económica, las medidas de estímulo continúan.

El mercado ya no refleja los fundamentos, sino que refleja la Liquidez.

¿Frenesí del Bitcoin: un fenómeno razonable en tiempos de caos?

El aumento del Bitcoin ya no depende de una economía débil o de recortes de tasas. El entorno macroeconómico más favorable en este momento puede ser sin nuevos choques y con una mejora continua de la Liquidez.

Liquidez está en aumento:

• La oferta monetaria M2 a nivel mundial sigue en niveles altos, o puede haber alcanzado su punto máximo.
• Si el Bitcoin sube un 10%, se liquidarán más de 13,000 millones de dólares en posiciones cortas, lo que muestra que el capital en el mercado es suficiente.
• Bitcoin suele alcanzar su punto máximo entre 525 y 530 días después de la reducción a la mitad, y finales de septiembre de 2025 podría ser un momento clave.

Basado en los ciclos de reducción a la mitad de la historia, se han proporcionado análisis que ofrecen un mapa claro.

Liquidez impulsada por ciclos: El rendimiento de Bitcoin es fuerte cuando M2 está en crecimiento. Actualmente, M2 muestra un doble techo, siendo el segundo máximo inferior al primero.

Predicción de tiempo superior:

• 2013: 525 días después de la reducción a la mitad
• 2017: 530 días después de la reducción a la mitad
• 2021: 518 días después de la reducción a la mitad
• 2025: aproximadamente el 21 de septiembre

Se espera que el rango superior:

El Bitcoin podría alcanzar entre 135,000 y 150,000 dólares.

Pero el espacio de subida puede estar limitado por las políticas macroeconómicas de ajuste.

Conclusión clave:

Septiembre podría rebotar, y luego podría haber una corrección impulsada por la Liquidez.

En un contexto de distorsiones fundamentales y dominación de liquidez, los participantes del mercado se están adaptando.

Actualización de análisis macroeconómico ( hasta el 3 de agosto de 2025 )

Resumen de eventos macroeconómicos de esta semana

Indicador de popularidad de Bitcoin

Dinámicas bancarias y regulatorias:

• La Comisión de Valores de EE. UU. lanza el "Plan Cripto", para fortalecer la regulación y mejorar la posición de liderazgo en finanzas digitales de EE. UU.
• Una plataforma de pagos lanzó "pagos en criptomonedas", permitiendo a las empresas estadounidenses aceptar 100 tipos de criptomonedas.
• Una empresa de pagos amplía su capacidad de liquidación de monedas estables, añadiendo soporte para tokens y blockchain.
• Una criptomoneda alcanza un nuevo máximo histórico, impulsada por la demanda institucional y la entrada de capital de las empresas.

Inversión institucional y desarrollo de proyectos:

• Una empresa presenta una declaración de valores de 1,000 millones de dólares, convirtiéndose en el mayor poseedor de TRX.
• Una empresa adquirió 739.8 millones de dólares en Bitcoin, aumentando su posición a 43 mil millones de dólares, y lanzó una oferta pública inicial de acciones preferentes.
• Una empresa de stablecoins reporta una ganancia de 4,9 mil millones de dólares en el Q2, con una fuerte demanda de Bitcoin y oro.
• Una empresa adquirió 295 millones de dólares en Ethereum, convirtiéndose en el segundo mayor poseedor, con una tenencia de 438,017 ETH
• Se lanza el centro de aprendizaje, contribución y recompensas de un ecosistema determinado.

NFT y el mercado de coleccionables digitales:

• Las ventas de NFT se dispararon a 574 millones de dólares en julio, la segunda más alta de 2025, impulsadas por la demanda de grandes inversores.
• El precio mínimo de un proyecto NFT alcanzó los 208,000 dólares, marcando un nuevo máximo en 3 años, impulsado por el aumento de Ethereum en el mercado.

Visión general del mercado

Economía de EE. UU.: se amplían los signos de desaceleración

• Los datos de esta semana muestran que el impulso del crecimiento económico de Estados Unidos se desaceleró drásticamente en la primera mitad del año.
• El cambio en el comportamiento del consumidor, el endurecimiento del uso de tarjetas de crédito refleja un aumento en la incertidumbre.
• La asequibilidad de la vivienda alcanza un mínimo histórico: las tasas de interés hipotecarias y los costos de posesión se disparan, y el consumo de vivienda de la clase media consume el 53% del ingreso.

Bancos centrales del mundo: divergencia en las rutas de política

• Algunos bancos centrales mantienen las tasas de interés sin cambios, Chile y Sudáfrica reducen las tasas en 25 puntos básicos anticipadamente debido a la desaceleración de la inflación.
• El PIB de la zona euro del segundo trimestre superó ligeramente las expectativas, la inflación subyacente se mantuvo estable, y el Banco Central Europeo mantendrá una postura cautelosa.
• El PMI de China en julio se debilita, el impulso de la recuperación económica se desvanece más rápido de lo esperado, lo que podría afectar la demanda regional y la cadena de suministro.

Reserva Federal: el dilema de la dependencia de los datos

• Mantener la tasa de interés en el 4.25%-4.50% por quinto año consecutivo, reforzando una postura cautelosa.
• La reunión de septiembre puede ajustar la tasa de interés, pero no se asegura un recorte, se necesita esperar pruebas más claras.
• El panorama depende de la profundidad de la desaceleración económica y si la inflación continúa aliviándose sin provocar una recesión.

Indicadores económicos clave

Acuerdo entre Estados Unidos y Japón

Nuevo acuerdo arancelario: por debajo de la amenaza pero aún elevado

• Estados Unidos impone un arancel del 15% a todos los productos importados de Japón, superior al 10% anterior, muy por encima del 2.5% de principios de año.
• Los aranceles sobre automóviles y piezas de automóviles se reducen del 27.5% al 15%, impulsando el aumento de las acciones de automóviles japoneses y del mercado bursátil.

El riesgo de inflación proviene del aumento de los precios de importación.

• Un arancel del 15% aumentará los precios al consumidor de los productos japoneses, incrementando la presión inflacionaria y debilitando el poder adquisitivo de las familias estadounidenses.
• Un cambio más amplio en la política comercial podría aumentar aún más los costos de importación en otras regiones.

Compromiso de inversión de 550 mil millones de dólares de Japón: términos no claros

• Trump afirma que Japón invertirá 550 mil millones de dólares en Estados Unidos, el 90% de las ganancias serán para Estados Unidos.
• La representación de Japón se denomina monto no garantizado máximo, se espera que Estados Unidos comparta el riesgo y la financiación.
• La falta de un acuerdo por escrito genera dudas sobre la capacidad de ejecución, dejando un precedente para futuras disputas.

La manufactura en Estados Unidos enfrenta limitaciones laborales.

• El acuerdo tiene como objetivo trasladar más manufactura a Estados Unidos, pero hay dudas sobre la cobertura de puestos debido a la escasez de mano de obra y el endurecimiento de las políticas de inmigración.
• Esta contradicción debilita la estrategia de reducir el déficit comercial a través de la repatriación.

Rebote en la industria automotriz: competencia desleal Los fabricantes de automóviles estadounidenses enfrentan costos más altos que los importadores japoneses:

• 25% de aranceles sobre componentes importados
• 50% de arancel sobre la importación de acero y aluminio
• Proceso de reembolso complejo bajo el Tratado de Libre Comercio de América del Norte

Los líderes de la industria advierten que el acuerdo favorece a los fabricantes y trabajadores japoneses en lugar de los estadounidenses, preocupados por sentar un precedente para futuros acuerdos comerciales.

Dudas sobre el acuerdo: negociación en lugar de firma de contrato

• No se ha firmado un tratado formal; las partes han tenido diferencias en la interpretación de los términos
• Generó una amplia preocupación por la dependencia de Estados Unidos de compromisos comerciales no vinculantes, lo que podría erosionar la confianza y la estabilidad en futuras negociaciones.

Mercado laboral

Los recién graduados enfrentan una recesión de contratación sin precedentes.

• Recientemente, la tasa de desempleo de los graduados universitarios alcanzó un máximo de 10 años, solo un punto porcentual más baja que la de todos los jóvenes trabajadores.
• Históricamente, las perspectivas de empleo para los graduados universitarios son mucho mejores que las de sus contemporáneos, esta convergencia es una señal de advertencia de la tendencia de empleo de los trabajadores de oficina.

La IA no es la causa principal, al menos por ahora.

• A pesar de que se acusa a la IA generativa de eliminar empleos básicos, su impacto sigue estando limitado a industrias específicas.
• Las medidas más amplias aún no son suficientes para explicar la debilidad generalizada en la contratación de graduados.

La incertidumbre de políticas ha enfriado el mercado.

• Las políticas comerciales, la dirección de las tasas de interés de la Reserva Federal y la incertidumbre sobre las restricciones migratorias pueden obstaculizar la contratación de empresas, especialmente en puestos técnicos.
• Esta incertidumbre también afecta el comportamiento de los empleados, la tasa de rotación es baja, lo que se refleja en la vacilación de cambiar de trabajo en un mercado inestable.
• La reducción de salidas = la reducción de vacantes, lo que lleva a una desaceleración en la movilidad del mercado laboral

Alivio de la escasez de trabajadores técnicos

• La escasez de graduados universitarios a largo plazo, que solía ser un factor clave que impulsaba la prima salarial alta, está disminuyendo.
• A medida que más trabajadores ingresan al grupo de fuerza laboral técnica, la prima salarial tiende a estabilizarse o disminuir, lo que podría seguir reprimendo la creatividad en las industrias de alto crecimiento tradicionales.

Enfoque en India

Acuerdo comercial Reino Unido-India: un importante giro no estadounidense

• Reino Unido e India alcanzan un acuerdo comercial histórico, reduciendo más del 90% los aranceles sobre los productos británicos exportados a India.
• Se espera que las exportaciones del Reino Unido a India crezcan un 60% para 2040, gracias al rápido crecimiento del acceso al mercado indio.

Los grandes ganadores de la industria automotriz

• India ha reducido el arancel de importación de automóviles del 100% al 10%, este cambio dramático podría reconfigurar el mercado automotriz.
• Pero el límite de cuota restringe el volumen total de importación, lo que inhibe las ganancias comerciales a corto plazo de los fabricantes de automóviles británicos.

La India se beneficia notablemente A pesar de que las noticias se centran en el crecimiento de las exportaciones del Reino Unido, India se beneficia más de sus propias reducciones arancelarias:

• Reducción de precios al consumidor
• La competencia nacional se intensifica
• Las empresas indias están mejorando su competitividad global.

Estas ventajas estructurales pueden mejorar la capacidad de exportación y la productividad a largo plazo de India.

India exime del 50% los impuestos a los productos exportados a Inglaterra. Entre los productos de exportación de la India que enfrentaban aranceles del 4% al 16%, aproximadamente el 50% entrará al Reino Unido sin impuestos, lo que ayudará a los exportadores indios de textiles, productos farmacéuticos y alimentos.

Reestructuración comercial estratégica

• Este acuerdo refleja las tendencias globales: a medida que los aranceles de Estados Unidos alteran los patrones comerciales existentes, los países intentan diversificar sus asociaciones.
• India busca activamente la liberalización del comercio con la UE, la ASEAN e incluso Estados Unidos, posicionándose como un participante clave en el restablecimiento de la posglobalización.

Resumen

La característica central de la era del capitalismo hiperespeculativo es el impulso de la Liquidez, el dominio fiscal y la desviación del mercado de la lógica económica tradicional. El fervor por Bitcoin, la reestructuración de los patrones comerciales y la evolución del mercado laboral son todos reflejos de esta era. Los inversores y los formuladores de políticas deben adaptarse a la nueva realidad, respondiendo con flexibilidad a los desafíos que presentan las fluctuaciones de Liquidez y la incertidumbre política.

La característica significativa de la economía global actual es el comportamiento del mercado impulsado por la liquidez. La teoría económica tradicional sostiene que los precios de los activos deben reflejar su valor intrínseco o el descuento de los flujos de efectivo futuros. Sin embargo, en la era del capitalismo de sobreespeculación, la liquidez, es decir, el nivel de abundancia de fondos disponibles, se ha convertido en el factor central que domina los precios del mercado.

Tomando como ejemplo el bitcoin, su volatilidad de precios está altamente correlacionada con el crecimiento de la oferta monetaria M2 global. Cuando los bancos centrales inyectan grandes cantidades de dinero al mercado a través de medidas como la expansión cuantitativa, estos fondos a menudo fluyen hacia activos de alto riesgo y alto rendimiento, como las criptomonedas. Este fenómeno es particularmente evidente en 2025, a pesar de que la Reserva Federal mantiene tasas de interés altas, el bitcoin sigue aumentando, reflejando que la dependencia del mercado de la liquidez ha superado la atención a los indicadores económicos tradicionales.