El intento Web3 de Hainan Huatie: ¿innovación o riesgo?

Recientemente, Hainan Huatie ha generado un gran debate en la comunidad de coleccionables digitales y en la comunidad de A-shares debido a sus actividades relacionadas con Web3. El "NFT de Hermano Avispa" lanzado por la compañía ha visto un aumento de precio explosivo en el corto plazo, y al mismo tiempo anunció la finalización de la emisión de productos RWA (activos del mundo real) no financieros por un total de 10 millones de yuanes en su primera tanda. Estas acciones han sido vistas por algunos como una señal de que la empresa cotizada está incursionando en Web3, así como un nuevo modelo que combina activos en cadena con la distribución de derechos de dividendos.

Sin embargo, desde un punto de vista profesional, las acciones de Hainan Huatie en realidad navegan por la zona gris de la ley y la regulación, lo que podría conllevar riesgos potenciales.

Análisis del intento de Web3 de Hainan Huatie

"Hombre Avispa" proyecto NFT

Este proyecto de NFT no es solo una simple colección digital, sino que también está vinculado al derecho a "ingresos por promoción de marca" durante tres años consecutivos. De acuerdo con las reglas de la empresa, los usuarios pueden activar y bloquear el NFT a través de un mini programa específico en un tiempo determinado, convirtiéndose así en "embajadores de promoción de marca", y recibirán ingresos en efectivo equivalentes a la cantidad de dividendos de 50,000 acciones de la empresa cada año durante el período de 2025 a 2027.

Las características clave de este modo incluyen:

• Los ingresos están vinculados a los dividendos de las acciones de la empresa
• Se debe reactivar cada año para mantener la elegibilidad
• La empresa se reserva el derecho de interpretación y el poder de descalificación.
• Las declaraciones de los usuarios que "dañan la imagen de la marca" pueden resultar en la cancelación de su calificación.

Proyecto RWA (Activos del Mundo Real)

La empresa afirma haber completado la emisión de su primer lote de productos RWA no financieros por un valor de 10 millones de yuanes. Este producto realiza un "mapeo digital" de los derechos de "uso + operación" de los equipos de la empresa, formando una estructura similar a una "tarjeta de membresía digital", lo que permite a los usuarios circular a través de transferencias en cadena, consignaciones, entre otros métodos, mientras disfrutan de ciertos derechos de uso o beneficios.

Principales características del proyecto RWA:

• Digitalización de derechos de uso, no división de activos o securitización
• No implica la transferencia de propiedad, evitando la regulación de valores.
• Los activos están registrados en la cadena, pero la realización de derechos aún depende de procesos fuera de línea.
• Adoptar un modelo híbrido de "alquiler de dispositivos + tarjeta de derechos Web3"

Análisis de riesgos potenciales

Aunque la práctica de Hainan Huatie parece innovadora, en realidad presenta múltiples riesgos potenciales:

1. Estructura de derechos poco clara, difícil para los usuarios defender sus derechos:

   • El pago de beneficios depende completamente de la voluntad de la empresa.
   • Falta de apoyo de contratos legales reales o contratos inteligentes
   • Los usuarios no pueden apelar de manera efectiva cuando sus derechos se ven afectados.

2. La combinación del control de la opinión y los incentivos económicos puede infringir la autonomía de la comunidad:

   • La empresa puede cancelar la elegibilidad de derechos de un usuario debido a sus declaraciones.
   • Contradice la idea de libertad y autonomía de Web3
   • Podría evolucionar hacia una herramienta de relaciones públicas corporativas, en lugar de ser una verdadera construcción ecológica.

3. Fronteras de productos financieros ambiguos en la estructura RWA:

   • Acercándose a "productos financieros similares"
   • Podría considerarse como "una venta encubierta de productos financieros" tras expandir su escala.
   • Existe el riesgo de alcanzar el límite de la captación ilegal de depósitos del público.

Consejos para usuarios y emprendedores

Para usuarios comunes:

• Reconocer que la NFT adquirida no es equivalente a un derecho de propiedad o un certificado de acciones
• Comprender que los rendimientos pueden verse afectados por diversos factores.
• Los derechos carecen de garantía legal y fuerza ejecutiva judicial

Para los emprendedores de Web3:

• No se debe considerar este caso como un modelo de la industria.
• Al desarrollar RWA, es necesario considerar la conformidad, los contratos y la gobernanza.
• El diseño de NFT debe evitar contratos sustitutos, acciones y derechos legales.

Conclusión

El intento de Hainan Huatie ha generado atención, pero su enfoque presenta riesgos legales y regulatorios. La verdadera innovación en Web3 debe basarse en fundamentos legales, transparentes y sostenibles, y no simplemente en envolver viejas lógicas con nuevos conceptos. La exploración de los límites regulatorios no debe ser malinterpretada como un avance institucional; los innovadores deben actuar con cautela para evitar riesgos potenciales.