Revisión de los temas candentes del mercado macro reciente
Contexto macroeconómico favorable
Recientemente, el entorno macroeconómico general muestra una tendencia positiva:
La inflación disminuye en general, el CPI de EE. UU. en junio tuvo su primera caída intermensual en cuatro años, y la tasa de crecimiento interanual del núcleo alcanzó su nivel más bajo en más de tres años.
El mercado laboral ha mostrado una ligera debilidad, pero en general sigue manteniendo un equilibrio y estabilidad relativamente.
El índice de sorpresas económicas se encuentra en un mínimo, lo que indica que los datos económicos recientes no han cumplido con las expectativas.
El índice de condiciones financieras se mantiene en un nivel de expansión, el más amplio desde finales de 2022.
Este contexto es favorable para el mercado de activos de riesgo, ya que los inversores anticipan que la Reserva Federal tomará medidas para apoyar la expansión económica. Con el tiempo, las preocupaciones sobre la inflación a finales del primer trimestre resultaron ser excesivas, aunque la inflación en los servicios sigue siendo superior al objetivo del banco central, la inflación en bienes ha disminuido notablemente.
En un entorno de debilidad del dólar y con la Reserva Federal comenzando a reducir las tasas de interés, los mercados emergentes y las criptomonedas podrían beneficiarse. Si el aterrizaje suave previsto se convierte en un aterrizaje duro, se puede cambiar rápidamente de activos de riesgo en acciones a bonos.
Grande presión en la temporada de informes financieros
El enfoque del mercado actualmente está en la temporada de informes financieros del segundo trimestre que ya ha comenzado. Se espera que las ganancias de este trimestre tengan un alto crecimiento, pero puede ser difícil alcanzar el nivel de sorpresas anteriores. Por lo tanto, durante el proceso de publicación de informes de esta temporada, podría haber algunas tomas de ganancias o rotaciones entre sectores.
Wall Street espera que las ganancias del S&P 500 en el segundo trimestre crezcan un 8.9% interanual, superior al 5.9% del trimestre anterior. Esta expectativa se ha ajustado a la baja desde el 9.1% a finales de marzo. A partir de la reacción del mercado en el primer trimestre, el aumento mejor de lo esperado no es tan evidente como la caída peor de lo esperado.
Recientemente ha aumentado la discusión sobre las dudas del mercado respecto a la rentabilidad de la IA. A medida que las grandes acciones tecnológicas salen del bajo rendimiento de 2022, la posibilidad de mantener una fuerte posición después de los informes financieros disminuye, excepto para los fabricantes de hardware. Podría haber un movimiento de rotación desde unas pocas grandes acciones tecnológicas hacia otras acciones, o un cambio en el enfoque de la especulación desde la IA hacia ramas como los robots humanoides y la conducción autónoma.
La influencia de la confesión de Boeing
Boeing acepta declararse culpable en dos casos de accidentes del 737 Max y enfrentará una multa de hasta 487.2 millones de dólares. Esto representa que las malas noticias para Boeing están prácticamente agotadas, lo que favorece la recuperación de su valoración. Esta situación es similar al gran aumento de BNB después de la multa de culpabilidad de Binance en noviembre de 2023.
Expectativas de las elecciones en Estados Unidos
El mercado de derivados ha elevado la probabilidad de que Trump gane a aproximadamente un 60%, y la probabilidad de una victoria total del Partido Republicano también ha aumentado a alrededor del 50%. La atención de los inversores se está desplazando del crecimiento y la política monetaria hacia la política.
Las posibles tarifas, políticas fiscales y cambios regulatorios que podría traer la llegada de Trump al poder se han convertido en el foco de atención del mercado. Aumentar las tarifas podría beneficiar a las empresas del mercado nacional, pero podría tener un leve impacto negativo en el crecimiento del PIB y aumentar la inflación.
El mercado parece subestimar la incertidumbre de las elecciones. Las empresas pueden retrasar inversiones debido a cambios en las políticas. Una victoria total del Partido Republicano podría llevar a la extensión de políticas de reducción de impuestos y al aumento del gasto público, lo que sería beneficioso para el mercado de valores.
Los sectores más afectados incluyen la energía renovable, el medio ambiente, la energía tradicional, la tecnología, entre otros. Las acciones de crecimiento pueden seguir recibiendo atención, pero las acciones de valor también pueden ser atractivas en ciertos sectores. Las acciones sensibles a las tasas de interés pueden experimentar una mayor volatilidad.
Efecto deflacionario de las exportaciones chinas
China se encuentra en un estado de deflación, como el mayor exportador de mercancías del mundo, está exportando efectos deflacionarios. Esto ayuda a reducir la tasa de inflación núcleo en Europa y Estados Unidos, proporcionando a los bancos centrales de Europa y Estados Unidos más espacio para recortar tasas de interés este año, lo que beneficia al mercado de acciones y a las criptomonedas.
China ocupa una cuota de mercado significativa en varios productos de exportación clave, incluyendo la manufactura tradicional y el sector de alta tecnología. Sin embargo, su modelo de crecimiento impulsado por la inversión ha llevado a un exceso de capacidad, lo que ha agravado la presión deflacionaria.
Morgan Stanley espera que el PPI de China no termine la deflación hasta la segunda mitad de 2025. Esto seguirá ejerciendo presión a la baja sobre el CPI básico de EE. UU. A pesar de que la cuota de mercado de China en EE. UU. ha disminuido, su demanda de deuda estadounidense no ha disminuido significativamente, en parte compensada por el aumento de la demanda de otros países asiáticos.
El rendimiento de Bitcoin se queda atrás
Desde principios de este año, la relación riesgo-recompensa de Bitcoin ha sido significativamente más baja que la de las acciones estadounidenses, una situación que no es común en la historia. La principal razón es la inesperada caída significativa en el último mes; a principios de junio, la relación de Sharpe de Bitcoin YTD era aún más alta que la del S&P 500.
La señal de recesión tradicional ha fallado
Algunos indicadores tradicionales de advertencia de recesión, como la inversión de la curva de rendimientos, la disminución de la oferta monetaria y los valores negativos del índice ISM, aunque ya han aparecido, la economía estadounidense aún no ha caído en recesión. Esta situación es similar a la de la década de 1990, cuando la economía experimentó un largo período de expansión.
RWA desarrollo estable
Aunque no hay un mercado en ebullición, los avances en el ámbito de RWA son sólidos. BlackRock BUIDL ha alcanzado un tamaño de 500 millones de dólares en menos de cuatro meses. MakerDAO planea invertir 1,000 millones de dólares en productos de deuda pública tokenizados, lo que aumentará significativamente la cantidad de RWA tokens.
Flujo de capital en el mercado y emociones
La proporción de cortos en el mercado de valores de EE. UU. aumentó ligeramente en junio, acercándose a su nivel más alto en cuatro años, pero en general sigue siendo baja.
Las grandes instituciones tienen posiciones más altas en el S&P 500 y el Nasdaq 100, y son más neutrales respecto al Russell 2000.
El capital del norte compró netamente 15.9 mil millones de yuanes esta semana, alcanzando un nuevo máximo de 11 semanas, invirtiendo la tendencia de ventas netas de las 4 semanas anteriores.
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GasFeeDodger
· hace7h
¿Cuándo podrá caer a 1w dólares? Por favor.
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ContractFreelancer
· hace7h
Entrar en una posición perseguir precios al alza introducir una posición
Ver originalesResponder0
liquiditea_sipper
· hace7h
Todavía tengo más confianza en el momento de la reversión del mercado.
Información favorable macroeconómica + RWA estable El rendimiento de Bitcoin se queda atrás de las acciones estadounidenses Se espera un buen futuro
Revisión de los temas candentes del mercado macro reciente
Contexto macroeconómico favorable
Recientemente, el entorno macroeconómico general muestra una tendencia positiva:
Este contexto es favorable para el mercado de activos de riesgo, ya que los inversores anticipan que la Reserva Federal tomará medidas para apoyar la expansión económica. Con el tiempo, las preocupaciones sobre la inflación a finales del primer trimestre resultaron ser excesivas, aunque la inflación en los servicios sigue siendo superior al objetivo del banco central, la inflación en bienes ha disminuido notablemente.
En un entorno de debilidad del dólar y con la Reserva Federal comenzando a reducir las tasas de interés, los mercados emergentes y las criptomonedas podrían beneficiarse. Si el aterrizaje suave previsto se convierte en un aterrizaje duro, se puede cambiar rápidamente de activos de riesgo en acciones a bonos.
Grande presión en la temporada de informes financieros
El enfoque del mercado actualmente está en la temporada de informes financieros del segundo trimestre que ya ha comenzado. Se espera que las ganancias de este trimestre tengan un alto crecimiento, pero puede ser difícil alcanzar el nivel de sorpresas anteriores. Por lo tanto, durante el proceso de publicación de informes de esta temporada, podría haber algunas tomas de ganancias o rotaciones entre sectores.
Wall Street espera que las ganancias del S&P 500 en el segundo trimestre crezcan un 8.9% interanual, superior al 5.9% del trimestre anterior. Esta expectativa se ha ajustado a la baja desde el 9.1% a finales de marzo. A partir de la reacción del mercado en el primer trimestre, el aumento mejor de lo esperado no es tan evidente como la caída peor de lo esperado.
Recientemente ha aumentado la discusión sobre las dudas del mercado respecto a la rentabilidad de la IA. A medida que las grandes acciones tecnológicas salen del bajo rendimiento de 2022, la posibilidad de mantener una fuerte posición después de los informes financieros disminuye, excepto para los fabricantes de hardware. Podría haber un movimiento de rotación desde unas pocas grandes acciones tecnológicas hacia otras acciones, o un cambio en el enfoque de la especulación desde la IA hacia ramas como los robots humanoides y la conducción autónoma.
La influencia de la confesión de Boeing
Boeing acepta declararse culpable en dos casos de accidentes del 737 Max y enfrentará una multa de hasta 487.2 millones de dólares. Esto representa que las malas noticias para Boeing están prácticamente agotadas, lo que favorece la recuperación de su valoración. Esta situación es similar al gran aumento de BNB después de la multa de culpabilidad de Binance en noviembre de 2023.
Expectativas de las elecciones en Estados Unidos
El mercado de derivados ha elevado la probabilidad de que Trump gane a aproximadamente un 60%, y la probabilidad de una victoria total del Partido Republicano también ha aumentado a alrededor del 50%. La atención de los inversores se está desplazando del crecimiento y la política monetaria hacia la política.
Las posibles tarifas, políticas fiscales y cambios regulatorios que podría traer la llegada de Trump al poder se han convertido en el foco de atención del mercado. Aumentar las tarifas podría beneficiar a las empresas del mercado nacional, pero podría tener un leve impacto negativo en el crecimiento del PIB y aumentar la inflación.
El mercado parece subestimar la incertidumbre de las elecciones. Las empresas pueden retrasar inversiones debido a cambios en las políticas. Una victoria total del Partido Republicano podría llevar a la extensión de políticas de reducción de impuestos y al aumento del gasto público, lo que sería beneficioso para el mercado de valores.
Los sectores más afectados incluyen la energía renovable, el medio ambiente, la energía tradicional, la tecnología, entre otros. Las acciones de crecimiento pueden seguir recibiendo atención, pero las acciones de valor también pueden ser atractivas en ciertos sectores. Las acciones sensibles a las tasas de interés pueden experimentar una mayor volatilidad.
Efecto deflacionario de las exportaciones chinas
China se encuentra en un estado de deflación, como el mayor exportador de mercancías del mundo, está exportando efectos deflacionarios. Esto ayuda a reducir la tasa de inflación núcleo en Europa y Estados Unidos, proporcionando a los bancos centrales de Europa y Estados Unidos más espacio para recortar tasas de interés este año, lo que beneficia al mercado de acciones y a las criptomonedas.
China ocupa una cuota de mercado significativa en varios productos de exportación clave, incluyendo la manufactura tradicional y el sector de alta tecnología. Sin embargo, su modelo de crecimiento impulsado por la inversión ha llevado a un exceso de capacidad, lo que ha agravado la presión deflacionaria.
Morgan Stanley espera que el PPI de China no termine la deflación hasta la segunda mitad de 2025. Esto seguirá ejerciendo presión a la baja sobre el CPI básico de EE. UU. A pesar de que la cuota de mercado de China en EE. UU. ha disminuido, su demanda de deuda estadounidense no ha disminuido significativamente, en parte compensada por el aumento de la demanda de otros países asiáticos.
El rendimiento de Bitcoin se queda atrás
Desde principios de este año, la relación riesgo-recompensa de Bitcoin ha sido significativamente más baja que la de las acciones estadounidenses, una situación que no es común en la historia. La principal razón es la inesperada caída significativa en el último mes; a principios de junio, la relación de Sharpe de Bitcoin YTD era aún más alta que la del S&P 500.
La señal de recesión tradicional ha fallado
Algunos indicadores tradicionales de advertencia de recesión, como la inversión de la curva de rendimientos, la disminución de la oferta monetaria y los valores negativos del índice ISM, aunque ya han aparecido, la economía estadounidense aún no ha caído en recesión. Esta situación es similar a la de la década de 1990, cuando la economía experimentó un largo período de expansión.
RWA desarrollo estable
Aunque no hay un mercado en ebullición, los avances en el ámbito de RWA son sólidos. BlackRock BUIDL ha alcanzado un tamaño de 500 millones de dólares en menos de cuatro meses. MakerDAO planea invertir 1,000 millones de dólares en productos de deuda pública tokenizados, lo que aumentará significativamente la cantidad de RWA tokens.
Flujo de capital en el mercado y emociones