Moneda estable y comercio exterior de China: estado de uso de los comerciantes de Yiwu y discusión sobre el cumplimiento

En los últimos meses, las monedas estables se han convertido en un tema candente en el ámbito financiero y en el mundo Cripto. Estados Unidos y Hong Kong han aprobado sucesivamente regulaciones que respaldan las monedas estables, y grandes empresas de Internet e Instituciones financieras han comenzado a unirse a este campo, ya sea acumulando monedas estables o solicitando licencias de emisión. En comparación, la actitud política de China continental sigue siendo conservadora. Recientemente, un informe sobre el uso generalizado de monedas estables en Yiwu ha generado una amplia atención. Esta noticia se basa principalmente en dos fuentes: un informe de investigación de Huatai Securities que señala que las monedas estables se han convertido en una herramienta importante para los pagos transfronterizos en Yiwu, así como la estimación de una empresa de análisis de datos que calcula que el flujo de monedas estables on-chain en el mercado de Yiwu superará los 10,000 millones de dólares en 2023.

Sin embargo, cuando los periodistas realizaron una investigación sobre el terreno, la situación no parecía ser así. La mayoría de los comerciantes afirmaron no entender las monedas estables, unos pocos comerciantes expresaron dudas sobre su cumplimiento y costos de uso, y solo un número muy reducido de comerciantes confirmaron haber utilizado monedas estables para recibir pagos. Esta situación evoca la confusión que tiene el público general sobre algunos términos técnicos. Entonces, ¿cuál es la verdad? Profundicemos en estas dos fuentes de información.

En un informe de investigación macro de valores, una compañía de valores realizó un análisis sistemático sobre las perspectivas de desarrollo y los riesgos de las monedas estables a nivel global. El informe menciona que, además de su uso en el comercio de activos criptográficos, las monedas estables están en rápido desarrollo en aspectos como su participación en el comercio global de bienes y servicios, su uso como medio de almacenamiento de valor, y la tasa de penetración entre los residentes. El informe señala especialmente que, en Yiwu, el centro mundial de pequeños productos en China, las monedas estables se han convertido en una herramienta importante para los pagos transfronterizos. Sin embargo, este punto de vista no proporciona un respaldo de datos concreto.

El informe también presentó varios puntos que merece la pena seguir:

1. El tamaño del mercado de monedas estables es enorme en países con un gran volumen monetario y fuertes demandas de impulso legislativo, tiene una alta penetración en países con economías digitales desarrolladas y altos grados de apertura, y también presenta una alta penetración en países de mercados emergentes con baja estabilidad monetaria y sistemas bancarios poco desarrollados.

2. Las estrategias de los principales economías para abordar el desarrollo de las monedas estables suelen incluir la emisión de dinero digital o el fortalecimiento de la regulación. China comenzó a investigar el dinero digital ya en 2014 y lanzó un piloto en 2019. Con la inminente implementación de la ley de monedas estables en Hong Kong, China podría optar por un camino de desarrollo de "dos vías paralelas".

3. La legislación sobre monedas estables en Hong Kong podría impulsar el desarrollo del dólar de Hong Kong, el renminbi offshore y las monedas estables en renminbi, y podría llevar a la apreciación del renminbi. La clave del éxito radica en ampliar el fondo de capital, enriquecer las opciones de inversión, desarrollar negocios transfronterizos y la economía digital, y aumentar los escenarios de uso de monedas estables.

4. Las monedas estables representan un desafío para la regulación financiera transfronteriza y enfrentan riesgos de redención. A medida que su escala se expande, las monedas estables pueden necesitar someterse a una regulación más estricta, e incluso a una cierta nacionalización, para garantizar una verdadera estabilidad.

Sobre el informe de una empresa de análisis de datos, no se pudo encontrar datos específicos que apoyen el uso de moneda estable por parte de los comerciantes de Yiwu. Sin embargo, el informe contiene algunas opiniones relacionadas sobre la China continental y Hong Kong:

1. En los activos criptográficos recibidos por los usuarios de Hong Kong, la proporción de moneda estable se ha mantenido por encima del 40% a largo plazo, y se espera que esta proporción aumente aún más con la entrada en vigor de la normativa sobre moneda estable en Hong Kong.

2. Los datos muestran que los usuarios chinos tienden a utilizar activos criptográficos para preservar y aumentar su valor.

Aunque el uso a gran escala de las monedas estables en Yiwu puede carecer de un apoyo de datos concreto, las monedas estables tienen ventajas naturales en el comercio exterior. Las características de pago instantáneo, estabilidad de valor y tarifas bajas de las monedas estables pueden resolver varios puntos de dolor en los negocios de las pequeñas y medianas empresas de comercio exterior.

Sin embargo, considerando la política de regulación de activos criptográficos en el continente chino, el uso directo de moneda estable por parte de los comerciantes de comercio exterior en el continente presenta serios problemas de cumplimiento, e incluso podría implicar riesgos penales. Además, el uso de moneda estable podría afectar la capacidad de los comerciantes para disfrutar de políticas de reembolso de impuestos a las exportaciones, ya que no pueden proporcionar un recibo de conversión bancaria. Esto tiene un gran impacto en las ganancias de los comerciantes. Al mismo tiempo, la elegibilidad para participar en ferias y la revisión de préstamos bancarios suelen requerir el registro de flujo bancario de la empresa, y estos factores limitan la escala de uso de moneda estable entre los comerciantes exportadores de Yiwu.

Para los comerciantes de comercio exterior en el continente, una forma relativamente viable de utilizar de manera regulada las monedas estables es a través de la interacción entre una empresa de Hong Kong y una empresa del continente, aprovechando la facilidad del comercio exterior de Hong Kong y su política abierta hacia los activos criptográficos, para lograr una conexión regulada entre el comercio exterior tradicional y los pagos criptográficos.

Con la entrada en vigor de la "Reglamento sobre monedas estables" de Hong Kong, el dólar de Hong Kong como moneda estable se convertirá en un medio de pago legal, y el intercambio entre esta y el dinero fiat será más conveniente y conforme a la normativa. Este reglamento exige que los emisores de monedas estables deben garantizar un 100% de redención y cumplir con los requisitos de cumplimiento como la prevención de lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo.

Para los comerciantes de comercio exterior del continente, los puntos clave para utilizar de manera compliant las monedas estables en dólares de Hong Kong incluyen:

1. Utilizar una entidad de empresa en Hong Kong u otro lugar en el extranjero para recibir y pagar moneda estable;
2. Completar la emisión de moneda estable y moneda fiat en Hong Kong;
3. Convertir la moneda fiduciaria de manera conforme y remitirla a la empresa matriz en el continente.

De esta manera, los comerciantes de comercio exterior en el continente pueden aprovechar las ventajas de las monedas estables para mejorar la eficiencia de sus negocios, siempre que cumplan con la normativa.