Tokenización de activos: el esfuerzo bidireccional entre TradFi y Finanzas descentralizadas
Introducción
La capitalización total del mercado de criptomonedas ha superado el billón de dólares, de los cuales Bitcoin y Ethereum representan más del 50% de la cuota de mercado. Sin embargo, la capitalización de mercado de los principales activos y materias primas sigue superando con creces la capitalización total del mercado de criptomonedas.
En este contexto, desde 2023, el concepto de "RWA"(Activos del Mundo Real, activos del mundo real) ha cobrado fuerza en el ámbito de las criptomonedas. RWA se refiere a la tokenización de activos del mundo real e introducción en la blockchain, como bienes raíces comerciales, bonos, automóviles y prácticamente cualquier activo que pueda almacenar valor. Esto permite que el almacenamiento y la transferencia de activos se realicen sin intermediarios centrales, mapeando el valor a la blockchain para facilitar el comercio. Aunque RWA tiene una gran imaginación para ampliar el techo del valor total de mercado de las criptomonedas, su definición, ventajas y tendencias de desarrollo necesitan ser discutidas.
Por un lado, hay opiniones que creen que RWA es solo una especulación del mercado y no puede resistir un examen más profundo; por otro lado, hay quienes tienen plena confianza en RWA y ven con optimismo su futuro.
Este artículo espera profundizar en la discusión y análisis sobre la situación actual y futura de RWA a través de compartir perspectivas de conocimiento.
Los puntos clave son los siguientes:
La dirección futura del RWA debería ser un viaje bidireccional entre el mundo real y el mundo virtual: específicamente, se establecerá un nuevo sistema financiero que utilice la tecnología DLT en una cadena autorizada en múltiples jurisdicciones y marcos regulatorios diferentes.
Enfrentar la tokenización de RWA con calma: La industria de RWA necesita mantenerse tranquila y racional al mirar la tokenización de activos. No todos los activos son adecuados para la tokenización de RWA, y los activos no deseados en el mundo real tampoco serán bien recibidos en el mercado después de convertirse en RWA.
Muchos países del mundo están promoviendo activamente marcos legales y regulatorios relacionados con la blockchain. Al mismo tiempo, la infraestructura de blockchain, como los protocolos de cadena cruzada, oráculos y diversos middleware, se está perfeccionando rápidamente.
Los principios de los proyectos RWA de diferentes activos subyacentes y los desafíos y obstáculos que enfrentan son muy similares, pero en términos de mecanismos de operación específicos, cada uno tiene sus propias soluciones y enfoques. Por ejemplo, aunque ambos son tokens de seguridad, los tokens de deuda que se mantienen hasta su vencimiento generalmente no requieren la misma liquidez alta que los tokens de acciones.
I. Contexto de la tokenización de activos
La tokenización de activos es el proceso de registrar la propiedad de activos específicos en la blockchain como tokens digitales que se pueden poseer, comprar, vender e intercambiar. Los tokens generados representan una parte de la propiedad del activo subyacente. Teóricamente, cualquier activo puede ser digitalizado, ya sean activos tangibles como bienes raíces o activos intangibles como acciones de empresas. Transformar estos activos en tokens digitales facilita su división, permite la propiedad fraccionada y permite que más personas participen en la inversión, lo que a su vez aumenta la liquidez del mercado de estos activos. La digitalización de activos también permite que los activos tradicionales se negocien directamente en plataformas peer-to-peer, sin intermediarios, lo que aporta mayor seguridad y transparencia al mercado. Los principios básicos de la tokenización de activos son los siguientes:
Obtener activos en el mundo real
La tokenización de estos activos en la cadena
Distribución de RWA a usuarios en la cadena
RWA no es un concepto nuevo. Hasta 2023, el tamaño del mercado de tokenización de activos actuales se estima en aproximadamente 600 mil millones de dólares. Impulsado por los avances en la tecnología blockchain y el aumento de la demanda de liquidez en varias clases de activos, se espera que este mercado crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta del 40.5% de 2024 a 2032. Los tokens RWA son la clase de activos de más rápido crecimiento en las Finanzas descentralizadas (DeFi).
El mercado RWA, aunque se encuentra en una etapa temprana de desarrollo, muestra un crecimiento considerable y se pueden observar cada vez más RWA adoptados en protocolos Web3. Hasta el 25 de noviembre de 2024, los datos de la plataforma DefiLlama indican que el TVL de activos RWA en tokens( ha alcanzado los 6,512 millones de dólares. El TVL puede medir cuántas criptomonedas están bloqueadas en los protocolos DeFi, y un aumento en el TVL indica, en cierta medida, el reconocimiento y la fluidez de los activos tokenizados en el mundo Web3.
Actualmente, hay dos grupos con opiniones completamente diferentes sobre la tokenización de RWA, que en este artículo se denominarán RWA desde la perspectiva de Crypto y RWA desde la perspectiva de TradFi. Este artículo se centrará en RWA desde la perspectiva de TradFi.
) 1. RWA desde la perspectiva cripto
El campo tradicional de DeFi ha estado luchando por generar rendimientos, pero el mecanismo de generación de rendimientos subyacente de DeFi solo es efectivo cuando los precios suben. En el contexto del criptoinvierno, la actividad en cadena marchita ha llevado directamente a una disminución de las tasas de rendimiento en cadena. La disminución del TVL en los protocolos DeFi desde el pico del mercado de 1800 millones de dólares a 500 millones de dólares refleja mejor el modelo de rendimiento insostenible. Con la caída drástica de los rendimientos, la búsqueda del "rendimiento real" se ha intensificado, lo que ha llevado a los protocolos DeFi a integrar tokens RWA como una fuente de ingresos más estable. Esta es la razón por la cual los bonos del Tesoro estadounidense en cadena son la pista más popular recientemente.
Por lo tanto, la RWA desde la perspectiva de Crypto se puede resumir como la demanda unilateral del mundo Crypto hacia los rendimientos de los activos financieros del mundo real, siendo el contexto principal el continuo aumento de tasas de interés y la reducción de la hoja de balance de la Reserva Federal, lo que ha llevado a un aumento constante y leve en los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU., mientras que el aumento de tasas ha extraído liquidez del mercado de criptomonedas, lo que ha provocado una disminución constante en los rendimientos del mercado DeFi. Entre lo más destacado se encuentra el anuncio de MakerDAO de su plan para invertir $1,000 millones de reservas en productos de bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados.
El significado de que MakerDAO compre bonos del gobierno de EE. UU. radica en que DAI puede diversificar los activos respaldados gracias a la capacidad de crédito externo, y que los ingresos adicionales a largo plazo que proporciona el bono del gobierno de EE. UU. pueden ayudar a estabilizar el tipo de cambio de DAI, aumentar la flexibilidad en la emisión y reducir el grado de dependencia de DAI respecto a USDC al incluir bonos del gobierno de EE. UU. en el balance. Además, al invertir en la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU., MakerDAO puede obtener una fuente de ingresos estable. De hecho, MakerDAO recientemente también ha compartido parte de sus ganancias de bonos del gobierno, elevando la tasa de interés de DAI al 8% para aumentar la demanda de DAI, lo que también hizo que el token de gobernanza de Maker, MKR, aumentara un 5%.
( 2. RWA desde la perspectiva de TradFi
Si se observa el token RWA desde la perspectiva de los tokens de Crypto, su principal expresión es la demanda unidireccional del mundo cripto por la rentabilidad de los activos del mundo financiero tradicional, simplemente buscando nuevos canales de venta de activos. Desde la perspectiva de las finanzas tradicionales )TradFi(, RWA es un movimiento bidireccional entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas )DeFi###; RWA no solo introduce valor al mercado de criptomonedas, sino que también empodera las ventajas de las criptomonedas a los activos reales.
Para el mundo de las finanzas tradicionales, los servicios financieros DeFi que se ejecutan automáticamente mediante contratos inteligentes son herramientas innovadoras de tecnología financiera. En el ámbito de TradFi, los RWA se centran más en cómo combinar la tecnología DeFi para lograr la tokenización de activos, con el fin de empoderar el sistema financiero tradicional. Específicamente:
Mejorar la eficiencia del comercio: RWA puede trasladar múltiples etapas del IPO tradicional ###, como proveedores de servicios, corredores, custodios, etc. ( a la blockchain, completando la transacción de una sola vez, evitando procesos complicados entre diferentes ubicaciones y sujetos, y sin estar sujeto a las limitaciones de tiempo de las bolsas, permitiendo el comercio directamente entre billeteras criptográficas.
Reducir el costo de financiamiento: a través de la emisión de tokens de seguridad STO), RWA puede proporcionar financiamiento para algunas industrias de menor interés, reduciendo los costos de banca de inversión( del 5-6% al 3%), atrayendo proyectos que tienen dificultades para obtener préstamos debido al desinterés de los bancos(, como el problema de financiamiento de las pequeñas y medianas empresas), ayudándolas a encontrar inversores interesados.
Bajar la barrera de inversión: RWA permite a los usuarios invertir en acciones, bienes raíces y otros activos globales con una sola cuenta, resolviendo el problema de necesitar múltiples cuentas al comprar productos financieros en diferentes plataformas, reduciendo así la barrera de inversión y la complejidad.
Este artículo considera que es necesario distinguir la lógica de RWA. Porque, desde diferentes perspectivas, los RWA tienen lógicas subyacentes y caminos de implementación muy diferentes. Primero, en la elección del tipo de blockchain, ambos tienen diferentes caminos de implementación. Los RWA de TradFi siguen el camino de la cadena con permiso (PermissionChain), mientras que los RWA del mundo cripto siguen el camino de la cadena pública (Public Chain).
Debido a las características de las cadenas públicas, como la falta de requisitos de acceso, la descentralización y el anonimato, las RWA de las finanzas criptográficas no solo enfrentarán grandes obstáculos de cumplimiento por parte de los proyectos, sino que las vulnerabilidades de la tecnología de cadena pública o los defectos de los contratos inteligentes también pueden causar pérdidas de activos de los usuarios o fallos en las transacciones. Por lo tanto, la cadena pública puede no ser adecuada para la emisión y el comercio de tokens de una gran cantidad de activos del mundo real; mientras que la cadena permitida permite que solo los participantes autorizados accedan a la red, lo que asegura que solo las instituciones financieras, los organismos reguladores y otras partes relevantes cumplan con los requisitos de cumplimiento para participar en transacciones y acceso a datos, proporcionando así las condiciones básicas para la conformidad legal en diferentes países y regiones. Además, a diferencia de la cadena pública, en la cadena permitida, los activos emitidos por las instituciones pueden ser activos nativos en la cadena en lugar de mapear activos que ya existen fuera de la cadena; el potencial de transformación de las RWA de estos activos financieros nativos en la cadena será enorme.
En resumen, la dirección futura del RWA debería ser la convergencia bidireccional entre el mundo real y el mundo virtual: específicamente, se establecerá un nuevo sistema financiero que utiliza la tecnología DLT en cadenas permitidas/cadenas privadas bajo la disposición de múltiples jurisdicciones y marcos regulatorios.
2. ¿Cómo está RWA revolucionando las finanzas tradicionales?
En el sistema financiero tradicional, los activos como acciones, bonos y bienes raíces suelen existir en forma de certificados en papel, que luego se transforman en registros digitales mantenidos por instituciones financieras centralizadas. Estos registros abarcan aspectos como la propiedad, las obligaciones, las condiciones y los contratos, y generalmente están dispersos en diferentes sistemas o libros contables que operan de forma independiente. Estas instituciones mantienen y verifican los datos financieros, permitiendo que las personas confíen en la precisión y la integridad de estos datos. Sin embargo, dado que cada intermediario posee diferentes piezas del rompecabezas, el sistema financiero necesita realizar una gran cantidad de coordinación posterior para conciliar y liquidar transacciones, asegurando la consistencia de todos los datos financieros relevantes. Es fácil imaginar que este sistema tradicional enfrenta muchos desafíos:
Debido a la existencia de múltiples intermediarios (, incluidos corredores y custodios ), los costos de transacción son altos.
El tiempo de liquidación se extiende, especialmente para transacciones transfronterizas, que generalmente requieren varios días para completarse.
Las oportunidades de inversión son limitadas, solo los individuos de alto patrimonio neto y los inversores institucionales pueden participar en ciertas clases de activos.
La tecnología blockchain, como una forma de libro mayor distribuido, ha mostrado un gran potencial para resolver los problemas de eficiencia que son comunes en el sistema financiero tradicional. Al proporcionar un libro mayor unificado y compartido, aborda directamente el problema de la fragmentación de la información causado por múltiples libros mayores independientes, mejorando significativamente la transparencia, consistencia y capacidad de actualización en tiempo real de la información. La aplicación de contratos inteligentes refuerza aún más esta ventaja, permitiendo que las condiciones de la transacción y los contratos sean codificados y ejecutados automáticamente cuando se cumplen ciertas condiciones, lo que aumenta notablemente la eficiencia de las transacciones y reduce el tiempo y costo de liquidación, especialmente en el manejo de situaciones complejas de transacciones múltiples o transfronterizas. Por lo tanto, para el sistema financiero tradicional, el significado de RWA radica en crear representaciones digitales de activos del mundo real (, como acciones, derivados financieros, moneda, derechos, etc. ) en la blockchain, extendiendo los beneficios de la tecnología de libro mayor distribuido a una amplia gama de clases de activos para su intercambio y liquidación. Un estudio realizado por el Banco Mellon de Nueva York en 2022 mostró que los productos tokenizados son muy populares entre los inversores institucionales. Después de encuestar a 271 inversores institucionales, el Banco Mellon de Nueva York descubrió que más del 90% de los encuestados expresaron su interés en invertir en productos tokenizados, y el 97% estuvo de acuerdo en que "la tokenización transformará radicalmente la gestión de activos" y "será beneficiosa para la industria". Los beneficios de la tokenización incluyen la eliminación de fricciones en la transferencia de valor (84%) y un mayor acceso a la riqueza del público y a los inversores minoristas (86%).
Para profundizar en la fuerza transformadora de RWA sobre el sistema financiero tradicional, a continuación se presenta un marco de análisis más detallado:
( 1. La accesibilidad del mercado ayuda a diversificar las estrategias de inversión
La tokenización permite la propiedad fraccionada al dividir activos de alto valor ) como bienes raíces y obras de arte ( en tokens negociables, lo que permite a los pequeños inversores participar en mercados que antes eran inaccesibles debido a altos costos, democratizando así las oportunidades de inversión.
Imagina que activos que tradicionalmente tienen poca liquidez, como una casa, a través de la tokenización, pueden ser vendidos en fragmentos en lugar de por unidad, permitiendo que inversionistas inmobiliarios de otros países también participen. Estos activos pueden ser comercializados activamente en el mercado, y los inversionistas pueden convertir sus activos en efectivo más rápidamente.
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LongTermDreamer
· hace10h
En tres años, todos los activos reales estarán en la cadena, ¡ya estoy preparado para Todo dentro! La historia siempre es sorprendentemente similar, ¿no es este el ritmo con el que Internet arrasó las industrias tradicionales?
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Rugman_Walking
· hace23h
¿No es eso simplemente especulación?
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BearMarketSage
· 08-14 05:53
Comprar una casa para comerciar con criptomonedas me hace sentir mareado.
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Lonely_Validator
· 08-14 05:50
rwa卷麻了
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MetaverseVagabond
· 08-14 05:50
Otra vez la trampa de Ser engañados
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rugdoc.eth
· 08-14 05:48
¿Para qué sirve RWA, Ser engañados o no!
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Degen4Breakfast
· 08-14 05:36
Solo es una exageración, no hagas cosas llamativas.
tokenización de activos: el camino de la fusión entre TradFi y Finanzas descentralizadas
Tokenización de activos: el esfuerzo bidireccional entre TradFi y Finanzas descentralizadas
Introducción
La capitalización total del mercado de criptomonedas ha superado el billón de dólares, de los cuales Bitcoin y Ethereum representan más del 50% de la cuota de mercado. Sin embargo, la capitalización de mercado de los principales activos y materias primas sigue superando con creces la capitalización total del mercado de criptomonedas.
En este contexto, desde 2023, el concepto de "RWA"(Activos del Mundo Real, activos del mundo real) ha cobrado fuerza en el ámbito de las criptomonedas. RWA se refiere a la tokenización de activos del mundo real e introducción en la blockchain, como bienes raíces comerciales, bonos, automóviles y prácticamente cualquier activo que pueda almacenar valor. Esto permite que el almacenamiento y la transferencia de activos se realicen sin intermediarios centrales, mapeando el valor a la blockchain para facilitar el comercio. Aunque RWA tiene una gran imaginación para ampliar el techo del valor total de mercado de las criptomonedas, su definición, ventajas y tendencias de desarrollo necesitan ser discutidas.
Por un lado, hay opiniones que creen que RWA es solo una especulación del mercado y no puede resistir un examen más profundo; por otro lado, hay quienes tienen plena confianza en RWA y ven con optimismo su futuro.
Este artículo espera profundizar en la discusión y análisis sobre la situación actual y futura de RWA a través de compartir perspectivas de conocimiento.
Los puntos clave son los siguientes:
La dirección futura del RWA debería ser un viaje bidireccional entre el mundo real y el mundo virtual: específicamente, se establecerá un nuevo sistema financiero que utilice la tecnología DLT en una cadena autorizada en múltiples jurisdicciones y marcos regulatorios diferentes.
Enfrentar la tokenización de RWA con calma: La industria de RWA necesita mantenerse tranquila y racional al mirar la tokenización de activos. No todos los activos son adecuados para la tokenización de RWA, y los activos no deseados en el mundo real tampoco serán bien recibidos en el mercado después de convertirse en RWA.
Muchos países del mundo están promoviendo activamente marcos legales y regulatorios relacionados con la blockchain. Al mismo tiempo, la infraestructura de blockchain, como los protocolos de cadena cruzada, oráculos y diversos middleware, se está perfeccionando rápidamente.
Los principios de los proyectos RWA de diferentes activos subyacentes y los desafíos y obstáculos que enfrentan son muy similares, pero en términos de mecanismos de operación específicos, cada uno tiene sus propias soluciones y enfoques. Por ejemplo, aunque ambos son tokens de seguridad, los tokens de deuda que se mantienen hasta su vencimiento generalmente no requieren la misma liquidez alta que los tokens de acciones.
I. Contexto de la tokenización de activos
La tokenización de activos es el proceso de registrar la propiedad de activos específicos en la blockchain como tokens digitales que se pueden poseer, comprar, vender e intercambiar. Los tokens generados representan una parte de la propiedad del activo subyacente. Teóricamente, cualquier activo puede ser digitalizado, ya sean activos tangibles como bienes raíces o activos intangibles como acciones de empresas. Transformar estos activos en tokens digitales facilita su división, permite la propiedad fraccionada y permite que más personas participen en la inversión, lo que a su vez aumenta la liquidez del mercado de estos activos. La digitalización de activos también permite que los activos tradicionales se negocien directamente en plataformas peer-to-peer, sin intermediarios, lo que aporta mayor seguridad y transparencia al mercado. Los principios básicos de la tokenización de activos son los siguientes:
RWA no es un concepto nuevo. Hasta 2023, el tamaño del mercado de tokenización de activos actuales se estima en aproximadamente 600 mil millones de dólares. Impulsado por los avances en la tecnología blockchain y el aumento de la demanda de liquidez en varias clases de activos, se espera que este mercado crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta del 40.5% de 2024 a 2032. Los tokens RWA son la clase de activos de más rápido crecimiento en las Finanzas descentralizadas (DeFi).
El mercado RWA, aunque se encuentra en una etapa temprana de desarrollo, muestra un crecimiento considerable y se pueden observar cada vez más RWA adoptados en protocolos Web3. Hasta el 25 de noviembre de 2024, los datos de la plataforma DefiLlama indican que el TVL de activos RWA en tokens( ha alcanzado los 6,512 millones de dólares. El TVL puede medir cuántas criptomonedas están bloqueadas en los protocolos DeFi, y un aumento en el TVL indica, en cierta medida, el reconocimiento y la fluidez de los activos tokenizados en el mundo Web3.
![2025RWA行业报告（上）：TradFi与Finanzas descentralizadas之间的双向奔赴])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5298e8e12d489d52aefbe36ab4ed6a36.webp(
Actualmente, hay dos grupos con opiniones completamente diferentes sobre la tokenización de RWA, que en este artículo se denominarán RWA desde la perspectiva de Crypto y RWA desde la perspectiva de TradFi. Este artículo se centrará en RWA desde la perspectiva de TradFi.
) 1. RWA desde la perspectiva cripto
El campo tradicional de DeFi ha estado luchando por generar rendimientos, pero el mecanismo de generación de rendimientos subyacente de DeFi solo es efectivo cuando los precios suben. En el contexto del criptoinvierno, la actividad en cadena marchita ha llevado directamente a una disminución de las tasas de rendimiento en cadena. La disminución del TVL en los protocolos DeFi desde el pico del mercado de 1800 millones de dólares a 500 millones de dólares refleja mejor el modelo de rendimiento insostenible. Con la caída drástica de los rendimientos, la búsqueda del "rendimiento real" se ha intensificado, lo que ha llevado a los protocolos DeFi a integrar tokens RWA como una fuente de ingresos más estable. Esta es la razón por la cual los bonos del Tesoro estadounidense en cadena son la pista más popular recientemente.
Por lo tanto, la RWA desde la perspectiva de Crypto se puede resumir como la demanda unilateral del mundo Crypto hacia los rendimientos de los activos financieros del mundo real, siendo el contexto principal el continuo aumento de tasas de interés y la reducción de la hoja de balance de la Reserva Federal, lo que ha llevado a un aumento constante y leve en los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU., mientras que el aumento de tasas ha extraído liquidez del mercado de criptomonedas, lo que ha provocado una disminución constante en los rendimientos del mercado DeFi. Entre lo más destacado se encuentra el anuncio de MakerDAO de su plan para invertir $1,000 millones de reservas en productos de bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados.
El significado de que MakerDAO compre bonos del gobierno de EE. UU. radica en que DAI puede diversificar los activos respaldados gracias a la capacidad de crédito externo, y que los ingresos adicionales a largo plazo que proporciona el bono del gobierno de EE. UU. pueden ayudar a estabilizar el tipo de cambio de DAI, aumentar la flexibilidad en la emisión y reducir el grado de dependencia de DAI respecto a USDC al incluir bonos del gobierno de EE. UU. en el balance. Además, al invertir en la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU., MakerDAO puede obtener una fuente de ingresos estable. De hecho, MakerDAO recientemente también ha compartido parte de sus ganancias de bonos del gobierno, elevando la tasa de interés de DAI al 8% para aumentar la demanda de DAI, lo que también hizo que el token de gobernanza de Maker, MKR, aumentara un 5%.
( 2. RWA desde la perspectiva de TradFi
Si se observa el token RWA desde la perspectiva de los tokens de Crypto, su principal expresión es la demanda unidireccional del mundo cripto por la rentabilidad de los activos del mundo financiero tradicional, simplemente buscando nuevos canales de venta de activos. Desde la perspectiva de las finanzas tradicionales )TradFi(, RWA es un movimiento bidireccional entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas )DeFi###; RWA no solo introduce valor al mercado de criptomonedas, sino que también empodera las ventajas de las criptomonedas a los activos reales.
Para el mundo de las finanzas tradicionales, los servicios financieros DeFi que se ejecutan automáticamente mediante contratos inteligentes son herramientas innovadoras de tecnología financiera. En el ámbito de TradFi, los RWA se centran más en cómo combinar la tecnología DeFi para lograr la tokenización de activos, con el fin de empoderar el sistema financiero tradicional. Específicamente:
Mejorar la eficiencia del comercio: RWA puede trasladar múltiples etapas del IPO tradicional ###, como proveedores de servicios, corredores, custodios, etc. ( a la blockchain, completando la transacción de una sola vez, evitando procesos complicados entre diferentes ubicaciones y sujetos, y sin estar sujeto a las limitaciones de tiempo de las bolsas, permitiendo el comercio directamente entre billeteras criptográficas.
Reducir el costo de financiamiento: a través de la emisión de tokens de seguridad STO), RWA puede proporcionar financiamiento para algunas industrias de menor interés, reduciendo los costos de banca de inversión( del 5-6% al 3%), atrayendo proyectos que tienen dificultades para obtener préstamos debido al desinterés de los bancos(, como el problema de financiamiento de las pequeñas y medianas empresas), ayudándolas a encontrar inversores interesados.
Bajar la barrera de inversión: RWA permite a los usuarios invertir en acciones, bienes raíces y otros activos globales con una sola cuenta, resolviendo el problema de necesitar múltiples cuentas al comprar productos financieros en diferentes plataformas, reduciendo así la barrera de inversión y la complejidad.
Este artículo considera que es necesario distinguir la lógica de RWA. Porque, desde diferentes perspectivas, los RWA tienen lógicas subyacentes y caminos de implementación muy diferentes. Primero, en la elección del tipo de blockchain, ambos tienen diferentes caminos de implementación. Los RWA de TradFi siguen el camino de la cadena con permiso (PermissionChain), mientras que los RWA del mundo cripto siguen el camino de la cadena pública (Public Chain).
Debido a las características de las cadenas públicas, como la falta de requisitos de acceso, la descentralización y el anonimato, las RWA de las finanzas criptográficas no solo enfrentarán grandes obstáculos de cumplimiento por parte de los proyectos, sino que las vulnerabilidades de la tecnología de cadena pública o los defectos de los contratos inteligentes también pueden causar pérdidas de activos de los usuarios o fallos en las transacciones. Por lo tanto, la cadena pública puede no ser adecuada para la emisión y el comercio de tokens de una gran cantidad de activos del mundo real; mientras que la cadena permitida permite que solo los participantes autorizados accedan a la red, lo que asegura que solo las instituciones financieras, los organismos reguladores y otras partes relevantes cumplan con los requisitos de cumplimiento para participar en transacciones y acceso a datos, proporcionando así las condiciones básicas para la conformidad legal en diferentes países y regiones. Además, a diferencia de la cadena pública, en la cadena permitida, los activos emitidos por las instituciones pueden ser activos nativos en la cadena en lugar de mapear activos que ya existen fuera de la cadena; el potencial de transformación de las RWA de estos activos financieros nativos en la cadena será enorme.
En resumen, la dirección futura del RWA debería ser la convergencia bidireccional entre el mundo real y el mundo virtual: específicamente, se establecerá un nuevo sistema financiero que utiliza la tecnología DLT en cadenas permitidas/cadenas privadas bajo la disposición de múltiples jurisdicciones y marcos regulatorios.
2. ¿Cómo está RWA revolucionando las finanzas tradicionales?
En el sistema financiero tradicional, los activos como acciones, bonos y bienes raíces suelen existir en forma de certificados en papel, que luego se transforman en registros digitales mantenidos por instituciones financieras centralizadas. Estos registros abarcan aspectos como la propiedad, las obligaciones, las condiciones y los contratos, y generalmente están dispersos en diferentes sistemas o libros contables que operan de forma independiente. Estas instituciones mantienen y verifican los datos financieros, permitiendo que las personas confíen en la precisión y la integridad de estos datos. Sin embargo, dado que cada intermediario posee diferentes piezas del rompecabezas, el sistema financiero necesita realizar una gran cantidad de coordinación posterior para conciliar y liquidar transacciones, asegurando la consistencia de todos los datos financieros relevantes. Es fácil imaginar que este sistema tradicional enfrenta muchos desafíos:
Debido a la existencia de múltiples intermediarios (, incluidos corredores y custodios ), los costos de transacción son altos.
El tiempo de liquidación se extiende, especialmente para transacciones transfronterizas, que generalmente requieren varios días para completarse.
Las oportunidades de inversión son limitadas, solo los individuos de alto patrimonio neto y los inversores institucionales pueden participar en ciertas clases de activos.
La tecnología blockchain, como una forma de libro mayor distribuido, ha mostrado un gran potencial para resolver los problemas de eficiencia que son comunes en el sistema financiero tradicional. Al proporcionar un libro mayor unificado y compartido, aborda directamente el problema de la fragmentación de la información causado por múltiples libros mayores independientes, mejorando significativamente la transparencia, consistencia y capacidad de actualización en tiempo real de la información. La aplicación de contratos inteligentes refuerza aún más esta ventaja, permitiendo que las condiciones de la transacción y los contratos sean codificados y ejecutados automáticamente cuando se cumplen ciertas condiciones, lo que aumenta notablemente la eficiencia de las transacciones y reduce el tiempo y costo de liquidación, especialmente en el manejo de situaciones complejas de transacciones múltiples o transfronterizas. Por lo tanto, para el sistema financiero tradicional, el significado de RWA radica en crear representaciones digitales de activos del mundo real (, como acciones, derivados financieros, moneda, derechos, etc. ) en la blockchain, extendiendo los beneficios de la tecnología de libro mayor distribuido a una amplia gama de clases de activos para su intercambio y liquidación. Un estudio realizado por el Banco Mellon de Nueva York en 2022 mostró que los productos tokenizados son muy populares entre los inversores institucionales. Después de encuestar a 271 inversores institucionales, el Banco Mellon de Nueva York descubrió que más del 90% de los encuestados expresaron su interés en invertir en productos tokenizados, y el 97% estuvo de acuerdo en que "la tokenización transformará radicalmente la gestión de activos" y "será beneficiosa para la industria". Los beneficios de la tokenización incluyen la eliminación de fricciones en la transferencia de valor (84%) y un mayor acceso a la riqueza del público y a los inversores minoristas (86%).
Para profundizar en la fuerza transformadora de RWA sobre el sistema financiero tradicional, a continuación se presenta un marco de análisis más detallado:
( 1. La accesibilidad del mercado ayuda a diversificar las estrategias de inversión
La tokenización permite la propiedad fraccionada al dividir activos de alto valor ) como bienes raíces y obras de arte ( en tokens negociables, lo que permite a los pequeños inversores participar en mercados que antes eran inaccesibles debido a altos costos, democratizando así las oportunidades de inversión.
Imagina que activos que tradicionalmente tienen poca liquidez, como una casa, a través de la tokenización, pueden ser vendidos en fragmentos en lugar de por unidad, permitiendo que inversionistas inmobiliarios de otros países también participen. Estos activos pueden ser comercializados activamente en el mercado, y los inversionistas pueden convertir sus activos en efectivo más rápidamente.