La era de la regulación de Web3 ha llegado, Hong Kong sigue siendo el bastión oriental.
El 31 de mayo, la política de eliminación de plataformas de activos virtuales en Hong Kong entró en vigor, y los intercambios no conformes cesarán sus operaciones. A medida que se acerca la fecha límite, casi la mitad de los solicitantes de VATP han optado por retirarse, lo que ha provocado un amplio debate en el mercado. Algunos creen que esto marca "el declive del estatus de Hong Kong como centro financiero" o "el final del desarrollo de Web3 en Hong Kong", pero ¿es realmente así? ¿Qué actitud deben adoptar las autoridades regulatorias para dar la bienvenida a la era de Web3?
De hecho, Hong Kong, como un importante centro de Web3 en Oriente, apenas ha comenzado su juego con Occidente.
La próxima década de Web3: Cumplimiento total
En comparación con 2022, la actitud de Hong Kong hacia Web3 parece haber pasado de la "abrazo entusiasta" a la "precaución respetuosa". Pero desde una perspectiva histórica más macro, ¿en qué etapa se encuentra Hong Kong actualmente? Podemos obtener algunas ideas al comparar los principales mercados financieros de Web3 en todo el mundo.
Japón es sin duda un pionero en el ámbito de la regulación de Web3. Tras el colapso de la bolsa Mt.Gox en 2014, Japón rápidamente implementó medidas regulatorias y en 2017 introdujo un sistema de licencias para intercambios de criptomonedas. Después de diez años de desarrollo, Japón cuenta actualmente con 23 intercambios de criptomonedas aprobados, la mayoría de los cuales son empresas locales.
Existen algunas similitudes entre operar un intercambio en Japón y en Hong Kong, como la necesidad de cumplir con regulaciones sobre la separación de activos y la gestión de billeteras frías, así como la aceptación de auditorías periódicas. Debido a estas estrictas regulaciones, los intercambios en Japón pudieron proteger mejor los activos de los usuarios durante el colapso de FTX. Además, el marco regulatorio de Japón en varios campos como ICO, IEO, STO y CBDC también está relativamente desarrollado.
Singapur y Estados Unidos comenzaron a intensificar la regulación después del colapso de Three Arrows Capital y FTX en 2022.
A pesar de que actualmente no hay intercambios completamente regulados en Estados Unidos, la empresa que cotiza en bolsa Coinbase cumple más con los requisitos regulatorios en comparación con otros intercambios, y este año ha tenido un crecimiento significativo en su rendimiento. Por otro lado, algunos intercambios offshore han comenzado a enfrentar desafíos regulatorios en EE. UU. tras el evento de FTX en 2022.
Estos casos reflejan una tendencia común: la regulación está profundizándose gradualmente en varios sectores, volviéndose más detallada.
Durante este proceso, también han surgido voces en Japón y Singapur que afirman que "la regulación es demasiado estricta" y que "es perjudicial para el desarrollo", pero a medida que se perfeccionan los sistemas de regulación, el ecosistema Web3 en estos dos lugares se está volviendo cada vez más activo.
Recientemente, Estados Unidos también ha ajustado su actitud regulatoria. El marco regulatorio FIT21 (Ley de Innovación y Tecnología Financiera del Siglo XXI) publicado recientemente propone cómo definir los activos digitales (incluidos Defi y NFT), así como cómo delinear la frontera entre bienes y valores, lo que podría tener un impacto profundo en la industria Crypto.
Tras Estados Unidos, regiones como el sudeste asiático, Dubái, India e Irán planean implementar políticas de regulación de Web3 en los próximos años. Incluso algunos países que anteriormente no estaban activos en la industria de las criptomonedas, como algunos países europeos y Nigeria, se han unido a esta ola regulatoria.
Se puede ver que los reguladores globales no quieren quedarse atrás en la ola del Web3. Ya sea comenzando con un abrazo activo o una respuesta pasiva, cada jurisdicción finalmente se moverá hacia una regulación precisa.
Desde la perspectiva del número de licencias de intercambio, las bolsas offshore en diferentes lugares representan casi el 30% del total de licencias, y los organismos reguladores tienden a apoyar a las empresas locales.
Este no solo es un desafío para los reguladores, sino también un problema para los intercambios offshore. Al mirar hacia atrás en las primeras etapas de desarrollo de la industria, los intercambios offshore sirvieron a casi 200 millones de usuarios en un entorno regulatorio relajado. Pero esa era ha terminado. Además de algunos intercambios que han pagado multas elevadas para cumplir con las regulaciones, otros intercambios que retiraron sus solicitudes han comenzado a establecerse, obteniendo licencias en lugares como Singapur y Dubái en unos pocos años, aunque también hay algunos intercambios que han obtenido relativamente pocas licencias.
En pocas palabras, "es difícil pasar de la opulencia a la austeridad". Las bolsas de valores offshore que quieren "regresar a tierra firme" y entrar en las principales áreas de regulación financiera aún tienen un largo camino por recorrer.
Con el cambio de ciclos, la era de "arbitraje regulatorio" en el mercado de criptomonedas ha desaparecido para siempre.
Veamos la situación en Hong Kong. A diferencia de la "regulación extensiva" de Estados Unidos, que primero liberaliza y luego regula, Hong Kong adopta un modelo de "regulación nativa" que otorga licencias antes de operar, saltándose directamente la etapa de crecimiento descontrolado.
Desde que Hong Kong implementó políticas regulatorias para Web3 en 2022, se ha dado inicio a la llamada a la plena conformidad de la industria Web3. Para el 1 de junio de 2024, la licencia AMLO se implementará oficialmente, los intercambios no regulados han completado su retirada, y actualmente hay más de la mitad de los solicitantes aún presentes. Los intercambios que han obtenido la licencia y han comenzado a operar han superado un volumen de transacciones de 440 mil millones de dólares de Hong Kong, mostrando una buena tendencia de desarrollo.
Por lo tanto, la salida de algunos intercambios no es motivo de un pesimismo excesivo. Desde una perspectiva histórica global, esto es solo una fase de limpieza necesaria que está experimentando Hong Kong, al igual que otras jurisdicciones reguladoras.
Lo más importante es que la política 531 marca que Hong Kong ha resuelto el problema de la concentración de capital más alto y complejo en la industria de los "intercambios", completando un paso clave hacia la regulación integral.
Hong Kong y Estados Unidos: La lucha entre Oriente y Occidente en Web3
¿Qué sucederá después de que se complete la regulación? El período de impulso ha terminado, el período de juego apenas ha comenzado.
Hace cuatro años, un conocido empresario predijo que los grandes conflictos políticos del futuro ocurrirían entre la inteligencia artificial y la tecnología de criptomonedas.
Hoy en día, el impulso de la IA y Web3 ya se ha manifestado. Estados Unidos y Hong Kong son vistos como importantes bastiones del sector Web3 en Occidente y Oriente. La lucha de actitudes regulatorias en ambas regiones guiará la dirección del desarrollo global de Web3.
¿Por qué se necesita la competencia? A diferencia de la IA, la regulación monopólica ya no es viable en el ámbito del Web3. La era del Web3 ha establecido más modelos de negocio basados en la economía de red, que pueden cruzar fácilmente las fronteras físicas para ofrecer servicios a los clientes.
Una obra que se considera que inspiró la invención de Bitcoin describió una escena como esta: "Debido al desarrollo de la tecnología de la información, pronto podrás crear riqueza en el ciberespacio, y estarás completamente libre de la depredación de los estados-nación. Esto formará una exigencia de facto de un nuevo constitucionalismo, es decir, que el gobierno debe proporcionar un servicio satisfactorio antes de que te pida que pagues la factura."
En el futuro, el liderazgo político podría volverse cada vez más similar al espíritu empresarial; solo siendo lo suficientemente amigable se podrá atraer inversión y talento. No es que Web3 necesite ser regulado, sino que los reguladores necesitan a Web3.
La actitud reciente de Estados Unidos ha sido bastante clara. Este año, el tema de las criptomonedas ha sido colocado por primera vez en el centro del escenario político estadounidense. Según estadísticas de una plataforma de datos, aproximadamente un tercio de los votantes estadounidenses considera la posición de los candidatos políticos sobre las criptomonedas antes de tomar una decisión de voto. El 77% de los votantes cree que los candidatos a la presidencia de EE. UU. deberían al menos entender las criptomonedas. El 44% de los votantes sostiene, en cierta medida, que "las criptomonedas y la tecnología blockchain son el futuro de las finanzas". Incluso hay figuras políticas que han hecho un llamado: "¡Asegurarse de que el futuro de las criptomonedas ocurra en Estados Unidos!"
El patrón de confrontación entre Oriente y Occidente ya se ha formado, y el ETF se ha convertido en un campo de batalla evidente. El giro brusco de Estados Unidos en su actitud hacia la aprobación del ETF de ETH, además de factores locales, podría deberse también a que Hong Kong lanzó de manera relativamente pionera el ETF de ETH en abril.
Aunque actualmente existe una gran diferencia de escala entre los ETF de Hong Kong y los de Estados Unidos, se espera que, como uno de los mayores centros financieros offshore del mundo, Hong Kong atraiga a más instituciones en el futuro a medida que se complete su ecosistema, formando así un mercado alcista institucional.
Y a continuación, se espera que el ETF de ETH, como un activo que se puede apostar y generar intereses, se convierta en el próximo foco de la competencia.
Después de que Ethereum pasara de POS a POW, se puede generar un ingreso pasivo similar a intereses mediante el staking, con una tasa de interés anual en el mercado de aproximadamente el 4.5%. Si Hong Kong implementa primero un ETF de Ethereum spot que incluya staking, la suscripción al ETF dejará de ser un acto de pago y se convertirá en una actividad lucrativa después de obtener ingresos por staking. También podría convertirse, hasta cierto punto, en un "bono del tesoro digital", y su atractivo incluso podría superar al del ETF de Bitcoin.
El desarrollo de la industria Web3 también está relacionado con su cultura local. Aunque en comparación con el Occidente, que es relativamente más extrovertido y diverso, los orientales parecen ser más reservados y cautelosos, esto no significa que estén quedándose atrás.
Hong Kong ha publicado actualmente varios documentos regulatorios, que incluyen directrices sobre plataformas de negociación de activos virtuales, la lucha contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, la prevención del lavado de dinero y la financiación del terrorismo en entidades relacionadas, así como sanciones disciplinarias y multas.
Estas regulaciones son más claras y maduras en comparación con las normas anteriores utilizadas en Estados Unidos, y no es necesario perder tiempo discutiendo si las criptomonedas son "valores" o "productos".
A medida que el mercado alcista se acerca a su punto máximo, el efecto de creación de riqueza en la industria comenzará a manifestarse, y una nueva generación de millonarios está a punto de nacer. Hong Kong, como una región que naturalmente posee la ventaja de "poder místico oriental", también atraerá a más fuerzas centrales y sus fondos del continente y de la diáspora china a medida que avance el mercado.
El próximo ciclo será la fusión multidimensional de Web3 y las finanzas tradicionales, revitalizando el mercado financiero de Hong Kong. Actualmente, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong ha indicado que podría abrir la inversión en STO y RWA para los inversores minoristas, ampliando aún más el mercado de activos virtuales. Además, se está avanzando en el marco regulatorio para el stablecoin de dólar de Hong Kong y las tiendas de activos virtuales OTC. Una vez que se complete la conexión de toda la cadena, Web3 inyectará nueva vitalidad al mercado de Hong Kong.
Las olas de la historia avanzan sin cesar, ¿qué empresas permanecerán en la mesa? Los intercambios son, sin duda, la piedra angular más importante del ecosistema Web3 de Hong Kong.
En un futuro previsible, las bolsas de valores con licencia que aún están operando, además de sus negocios de trading, se convertirán en la clave para conectar los diferentes sectores financieros del Web3 en Hong Kong. Por ejemplo, en la emisión de ETF reciente, algunas bolsas también desempeñaron el papel de custodios, proporcionando apoyo en infraestructura subyacente a los emisores. En el futuro, en negocios como RWA, STO y OTC, todas ellas desempeñarán un papel indispensable.
También es por esto que algunos intercambios offshore fueron expulsados de la mesa de juego de Hong Kong. Esto también se llama, "Lo que se hace, tarde o temprano se paga".
El desarrollo tiene altibajos, quizás deberíamos, en el momento de la eliminación en Hong Kong, tener una visión más amplia de la historia y juzgar con racionalidad.
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NervousFingers
· 08-15 05:32
Hong Kong alcista ah este círculo se está volviendo cada vez más hardcore.
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TopEscapeArtist
· 08-15 05:26
Otra caída ha hecho que se vea que este es un patrón de cabeza y hombros.
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BearMarketHustler
· 08-15 05:21
¡Cumplimiento es algo bueno! Nadie quiere ser arrastrado otra vez, ¿verdad?
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MissedAirdropBro
· 08-15 05:19
Otra vez regulación, estoy cansado, estoy cansado.
Nuevas regulaciones de Web3 en Hong Kong: el bastión oriental bajo la tendencia global
La era de la regulación de Web3 ha llegado, Hong Kong sigue siendo el bastión oriental.
El 31 de mayo, la política de eliminación de plataformas de activos virtuales en Hong Kong entró en vigor, y los intercambios no conformes cesarán sus operaciones. A medida que se acerca la fecha límite, casi la mitad de los solicitantes de VATP han optado por retirarse, lo que ha provocado un amplio debate en el mercado. Algunos creen que esto marca "el declive del estatus de Hong Kong como centro financiero" o "el final del desarrollo de Web3 en Hong Kong", pero ¿es realmente así? ¿Qué actitud deben adoptar las autoridades regulatorias para dar la bienvenida a la era de Web3?
De hecho, Hong Kong, como un importante centro de Web3 en Oriente, apenas ha comenzado su juego con Occidente.
La próxima década de Web3: Cumplimiento total
En comparación con 2022, la actitud de Hong Kong hacia Web3 parece haber pasado de la "abrazo entusiasta" a la "precaución respetuosa". Pero desde una perspectiva histórica más macro, ¿en qué etapa se encuentra Hong Kong actualmente? Podemos obtener algunas ideas al comparar los principales mercados financieros de Web3 en todo el mundo.
Japón es sin duda un pionero en el ámbito de la regulación de Web3. Tras el colapso de la bolsa Mt.Gox en 2014, Japón rápidamente implementó medidas regulatorias y en 2017 introdujo un sistema de licencias para intercambios de criptomonedas. Después de diez años de desarrollo, Japón cuenta actualmente con 23 intercambios de criptomonedas aprobados, la mayoría de los cuales son empresas locales.
Existen algunas similitudes entre operar un intercambio en Japón y en Hong Kong, como la necesidad de cumplir con regulaciones sobre la separación de activos y la gestión de billeteras frías, así como la aceptación de auditorías periódicas. Debido a estas estrictas regulaciones, los intercambios en Japón pudieron proteger mejor los activos de los usuarios durante el colapso de FTX. Además, el marco regulatorio de Japón en varios campos como ICO, IEO, STO y CBDC también está relativamente desarrollado.
Singapur y Estados Unidos comenzaron a intensificar la regulación después del colapso de Three Arrows Capital y FTX en 2022.
A pesar de que actualmente no hay intercambios completamente regulados en Estados Unidos, la empresa que cotiza en bolsa Coinbase cumple más con los requisitos regulatorios en comparación con otros intercambios, y este año ha tenido un crecimiento significativo en su rendimiento. Por otro lado, algunos intercambios offshore han comenzado a enfrentar desafíos regulatorios en EE. UU. tras el evento de FTX en 2022.
Estos casos reflejan una tendencia común: la regulación está profundizándose gradualmente en varios sectores, volviéndose más detallada.
Durante este proceso, también han surgido voces en Japón y Singapur que afirman que "la regulación es demasiado estricta" y que "es perjudicial para el desarrollo", pero a medida que se perfeccionan los sistemas de regulación, el ecosistema Web3 en estos dos lugares se está volviendo cada vez más activo.
Recientemente, Estados Unidos también ha ajustado su actitud regulatoria. El marco regulatorio FIT21 (Ley de Innovación y Tecnología Financiera del Siglo XXI) publicado recientemente propone cómo definir los activos digitales (incluidos Defi y NFT), así como cómo delinear la frontera entre bienes y valores, lo que podría tener un impacto profundo en la industria Crypto.
Tras Estados Unidos, regiones como el sudeste asiático, Dubái, India e Irán planean implementar políticas de regulación de Web3 en los próximos años. Incluso algunos países que anteriormente no estaban activos en la industria de las criptomonedas, como algunos países europeos y Nigeria, se han unido a esta ola regulatoria.
Se puede ver que los reguladores globales no quieren quedarse atrás en la ola del Web3. Ya sea comenzando con un abrazo activo o una respuesta pasiva, cada jurisdicción finalmente se moverá hacia una regulación precisa.
Desde la perspectiva del número de licencias de intercambio, las bolsas offshore en diferentes lugares representan casi el 30% del total de licencias, y los organismos reguladores tienden a apoyar a las empresas locales.
Este no solo es un desafío para los reguladores, sino también un problema para los intercambios offshore. Al mirar hacia atrás en las primeras etapas de desarrollo de la industria, los intercambios offshore sirvieron a casi 200 millones de usuarios en un entorno regulatorio relajado. Pero esa era ha terminado. Además de algunos intercambios que han pagado multas elevadas para cumplir con las regulaciones, otros intercambios que retiraron sus solicitudes han comenzado a establecerse, obteniendo licencias en lugares como Singapur y Dubái en unos pocos años, aunque también hay algunos intercambios que han obtenido relativamente pocas licencias.
En pocas palabras, "es difícil pasar de la opulencia a la austeridad". Las bolsas de valores offshore que quieren "regresar a tierra firme" y entrar en las principales áreas de regulación financiera aún tienen un largo camino por recorrer.
Con el cambio de ciclos, la era de "arbitraje regulatorio" en el mercado de criptomonedas ha desaparecido para siempre.
Veamos la situación en Hong Kong. A diferencia de la "regulación extensiva" de Estados Unidos, que primero liberaliza y luego regula, Hong Kong adopta un modelo de "regulación nativa" que otorga licencias antes de operar, saltándose directamente la etapa de crecimiento descontrolado.
Desde que Hong Kong implementó políticas regulatorias para Web3 en 2022, se ha dado inicio a la llamada a la plena conformidad de la industria Web3. Para el 1 de junio de 2024, la licencia AMLO se implementará oficialmente, los intercambios no regulados han completado su retirada, y actualmente hay más de la mitad de los solicitantes aún presentes. Los intercambios que han obtenido la licencia y han comenzado a operar han superado un volumen de transacciones de 440 mil millones de dólares de Hong Kong, mostrando una buena tendencia de desarrollo.
Por lo tanto, la salida de algunos intercambios no es motivo de un pesimismo excesivo. Desde una perspectiva histórica global, esto es solo una fase de limpieza necesaria que está experimentando Hong Kong, al igual que otras jurisdicciones reguladoras.
Lo más importante es que la política 531 marca que Hong Kong ha resuelto el problema de la concentración de capital más alto y complejo en la industria de los "intercambios", completando un paso clave hacia la regulación integral.
Hong Kong y Estados Unidos: La lucha entre Oriente y Occidente en Web3
¿Qué sucederá después de que se complete la regulación? El período de impulso ha terminado, el período de juego apenas ha comenzado.
Hace cuatro años, un conocido empresario predijo que los grandes conflictos políticos del futuro ocurrirían entre la inteligencia artificial y la tecnología de criptomonedas.
Hoy en día, el impulso de la IA y Web3 ya se ha manifestado. Estados Unidos y Hong Kong son vistos como importantes bastiones del sector Web3 en Occidente y Oriente. La lucha de actitudes regulatorias en ambas regiones guiará la dirección del desarrollo global de Web3.
¿Por qué se necesita la competencia? A diferencia de la IA, la regulación monopólica ya no es viable en el ámbito del Web3. La era del Web3 ha establecido más modelos de negocio basados en la economía de red, que pueden cruzar fácilmente las fronteras físicas para ofrecer servicios a los clientes.
Una obra que se considera que inspiró la invención de Bitcoin describió una escena como esta: "Debido al desarrollo de la tecnología de la información, pronto podrás crear riqueza en el ciberespacio, y estarás completamente libre de la depredación de los estados-nación. Esto formará una exigencia de facto de un nuevo constitucionalismo, es decir, que el gobierno debe proporcionar un servicio satisfactorio antes de que te pida que pagues la factura."
En el futuro, el liderazgo político podría volverse cada vez más similar al espíritu empresarial; solo siendo lo suficientemente amigable se podrá atraer inversión y talento. No es que Web3 necesite ser regulado, sino que los reguladores necesitan a Web3.
La actitud reciente de Estados Unidos ha sido bastante clara. Este año, el tema de las criptomonedas ha sido colocado por primera vez en el centro del escenario político estadounidense. Según estadísticas de una plataforma de datos, aproximadamente un tercio de los votantes estadounidenses considera la posición de los candidatos políticos sobre las criptomonedas antes de tomar una decisión de voto. El 77% de los votantes cree que los candidatos a la presidencia de EE. UU. deberían al menos entender las criptomonedas. El 44% de los votantes sostiene, en cierta medida, que "las criptomonedas y la tecnología blockchain son el futuro de las finanzas". Incluso hay figuras políticas que han hecho un llamado: "¡Asegurarse de que el futuro de las criptomonedas ocurra en Estados Unidos!"
El patrón de confrontación entre Oriente y Occidente ya se ha formado, y el ETF se ha convertido en un campo de batalla evidente. El giro brusco de Estados Unidos en su actitud hacia la aprobación del ETF de ETH, además de factores locales, podría deberse también a que Hong Kong lanzó de manera relativamente pionera el ETF de ETH en abril.
Aunque actualmente existe una gran diferencia de escala entre los ETF de Hong Kong y los de Estados Unidos, se espera que, como uno de los mayores centros financieros offshore del mundo, Hong Kong atraiga a más instituciones en el futuro a medida que se complete su ecosistema, formando así un mercado alcista institucional.
Y a continuación, se espera que el ETF de ETH, como un activo que se puede apostar y generar intereses, se convierta en el próximo foco de la competencia.
Después de que Ethereum pasara de POS a POW, se puede generar un ingreso pasivo similar a intereses mediante el staking, con una tasa de interés anual en el mercado de aproximadamente el 4.5%. Si Hong Kong implementa primero un ETF de Ethereum spot que incluya staking, la suscripción al ETF dejará de ser un acto de pago y se convertirá en una actividad lucrativa después de obtener ingresos por staking. También podría convertirse, hasta cierto punto, en un "bono del tesoro digital", y su atractivo incluso podría superar al del ETF de Bitcoin.
El desarrollo de la industria Web3 también está relacionado con su cultura local. Aunque en comparación con el Occidente, que es relativamente más extrovertido y diverso, los orientales parecen ser más reservados y cautelosos, esto no significa que estén quedándose atrás.
Hong Kong ha publicado actualmente varios documentos regulatorios, que incluyen directrices sobre plataformas de negociación de activos virtuales, la lucha contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, la prevención del lavado de dinero y la financiación del terrorismo en entidades relacionadas, así como sanciones disciplinarias y multas.
Estas regulaciones son más claras y maduras en comparación con las normas anteriores utilizadas en Estados Unidos, y no es necesario perder tiempo discutiendo si las criptomonedas son "valores" o "productos".
A medida que el mercado alcista se acerca a su punto máximo, el efecto de creación de riqueza en la industria comenzará a manifestarse, y una nueva generación de millonarios está a punto de nacer. Hong Kong, como una región que naturalmente posee la ventaja de "poder místico oriental", también atraerá a más fuerzas centrales y sus fondos del continente y de la diáspora china a medida que avance el mercado.
El próximo ciclo será la fusión multidimensional de Web3 y las finanzas tradicionales, revitalizando el mercado financiero de Hong Kong. Actualmente, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong ha indicado que podría abrir la inversión en STO y RWA para los inversores minoristas, ampliando aún más el mercado de activos virtuales. Además, se está avanzando en el marco regulatorio para el stablecoin de dólar de Hong Kong y las tiendas de activos virtuales OTC. Una vez que se complete la conexión de toda la cadena, Web3 inyectará nueva vitalidad al mercado de Hong Kong.
Las olas de la historia avanzan sin cesar, ¿qué empresas permanecerán en la mesa? Los intercambios son, sin duda, la piedra angular más importante del ecosistema Web3 de Hong Kong.
En un futuro previsible, las bolsas de valores con licencia que aún están operando, además de sus negocios de trading, se convertirán en la clave para conectar los diferentes sectores financieros del Web3 en Hong Kong. Por ejemplo, en la emisión de ETF reciente, algunas bolsas también desempeñaron el papel de custodios, proporcionando apoyo en infraestructura subyacente a los emisores. En el futuro, en negocios como RWA, STO y OTC, todas ellas desempeñarán un papel indispensable.
También es por esto que algunos intercambios offshore fueron expulsados de la mesa de juego de Hong Kong. Esto también se llama, "Lo que se hace, tarde o temprano se paga".
El desarrollo tiene altibajos, quizás deberíamos, en el momento de la eliminación en Hong Kong, tener una visión más amplia de la historia y juzgar con racionalidad.