Desafíos de diseño de moneda estable de ingresos: un análisis completo desde la base de la deuda pública de EE. UU. hasta el mecanismo de distribución de ingresos.
Desde la demanda del mercado hasta el diseño extremo, explorando el camino de la emisión de moneda estable.
La filosofía de diseño de la moneda estable de ingresos ( YBS ) proviene del modelo bancario, pero en la práctica aún se deben resolver muchos problemas, como el origen de los ingresos de los usuarios, el método de distribución y la operación a largo plazo del proyecto. El colapso de los proyectos DeFi es simplemente la norma en la industria financiera, pero el riesgo sistémico del sistema bancario tradicional requiere que las agencias reguladoras tomen medidas rápidamente.
Era de exceso de apalancamiento
Después de la introducción de la tecnología informática en la industria financiera, la especulación cuantitativa ha pasado por tres etapas: seguro de cartera, comercio con apalancamiento e intercambios de incumplimiento crediticio. En el actual mundo financiero, las oportunidades de arbitraje espacial se han reducido drásticamente, y la normalización, la reducción de montos y la diversificación se han convertido en la corriente principal. En términos de tiempo, la conservación de valor a largo plazo ya no es el enfoque, mientras que el apalancamiento, la extremización y la especulación se han convertido en los principales objetivos.
En este contexto, el proyecto YBS enfrenta un dilema: una tasa de rendimiento demasiado baja dificulta la atracción de fondos, mientras que una tasa demasiado alta puede llevar a un esquema Ponzi, lo que resulta en un colapso en varios aspectos. La esencia de la cobertura es el arbitraje, pero no se puede evitar el impulso del mercado.
Productos sin características, la deuda estadounidense se convierte en la corriente principal
YBS necesita una fuerte reserva de activos, y el modelo de apalancamiento crediticio es difícil de iniciar. La razón fundamental por la cual el dólar/bonos del tesoro estadounidense se ha convertido en la opción principal de YBS es su fluidez sin costuras en Web2 y Web3, lo que puede maximizar las ganancias de la cartera.
En la selección de activos subyacentes, hay principalmente cuatro formas:
Bonos del Tesoro de EE. UU./efectivo en dólares/activos relacionados con el dólar
Activos principales en la cadena y sus formas de vinculación
USDT/USDC como activos subyacentes
Formas alternativas, como la tokenización del poder de cálculo de GPU
En términos del mecanismo de acuñación, la YBS de nueva era generalmente utiliza un colateral 1:1 totalmente respaldado, mientras que algunos productos con colateral no total utilizan mecanismos de crédito o garantía.
Las fuentes de ingresos incluyen dos dimensiones: el mecanismo de generación de intereses y la estabilidad. Tomando como ejemplo Ethena, su mecanismo de neutralidad delta se compone de la cobertura de ETH al contado y posiciones cortas, asegurando que USDe esté anclado 1:1 con el dólar. El arbitraje de tasas de financiación de posiciones cortas actúa como fuente de generación de intereses.
Existen dos mecanismos de distribución de ingresos:
Valor aumenta, cantidad invariable
La cantidad aumenta, el valor permanece igual
Competencia de Rendimiento, Volumen Alto y Enérgico
El proyecto YBS enfrenta el problema de conciliar la rentabilidad y el tamaño de los fondos. Para ello, el equipo del proyecto necesita ofrecer más opciones de rendimiento y formar un efecto de rueda voladora.
Se forman tres perspectivas en torno a los rendimientos de YBS:
Moneda basada en moneda: datos de emisión de moneda estable y sToken
Pool en moneda: uso de moneda estable y datos de generación de sToken
Protocolo basado en: la estructura de gobernanza del protocolo de la moneda estable y sToken
El diseño del sistema de recompensas debe equilibrar entre la contraposición a las brujas y la adquisición real de clientes. Las formas comunes de recompensa incluyen:
Depositar: cuanto más tiempo se mantenga, más puntos se obtienen
Staking: obtener menos puntos
Comisión: Cuantos más recomendados, mayor será la comisión.
Comportamiento específico: interactuar con protocolos asociados
El aumento del volumen del mercado se puede dar principalmente de tres maneras:
Alcance del usuario: promoción de KOL y medios
Legitimidad fuera de la cadena: respaldo de grandes empresas
Aval de personas famosas
En el cálculo de indicadores financieros como APR/APY, existen diferencias entre los diferentes proyectos, lo que proporciona un espacio de maniobra para los promotores del proyecto.
El mercado de YBS sigue siendo una competencia de datos de rendimiento, los usuarios necesitan explorar activamente estrategias específicas para amplificar la tasa de rendimiento y participar en esta fiesta de búsqueda de oro.
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DaoTherapy
· 08-16 20:56
Otra vez el Esquema Ponzi, un sabor familiar.
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SatoshiNotNakamoto
· 08-16 20:53
¡Otra trampa para tomar a la gente por tonta!
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ContractExplorer
· 08-16 20:53
Esta forma de empaquetar el riesgo como una oportunidad es realmente difícil de soportar.
Desafíos de diseño de moneda estable de ingresos: un análisis completo desde la base de la deuda pública de EE. UU. hasta el mecanismo de distribución de ingresos.
Desde la demanda del mercado hasta el diseño extremo, explorando el camino de la emisión de moneda estable.
La filosofía de diseño de la moneda estable de ingresos ( YBS ) proviene del modelo bancario, pero en la práctica aún se deben resolver muchos problemas, como el origen de los ingresos de los usuarios, el método de distribución y la operación a largo plazo del proyecto. El colapso de los proyectos DeFi es simplemente la norma en la industria financiera, pero el riesgo sistémico del sistema bancario tradicional requiere que las agencias reguladoras tomen medidas rápidamente.
Era de exceso de apalancamiento
Después de la introducción de la tecnología informática en la industria financiera, la especulación cuantitativa ha pasado por tres etapas: seguro de cartera, comercio con apalancamiento e intercambios de incumplimiento crediticio. En el actual mundo financiero, las oportunidades de arbitraje espacial se han reducido drásticamente, y la normalización, la reducción de montos y la diversificación se han convertido en la corriente principal. En términos de tiempo, la conservación de valor a largo plazo ya no es el enfoque, mientras que el apalancamiento, la extremización y la especulación se han convertido en los principales objetivos.
En este contexto, el proyecto YBS enfrenta un dilema: una tasa de rendimiento demasiado baja dificulta la atracción de fondos, mientras que una tasa demasiado alta puede llevar a un esquema Ponzi, lo que resulta en un colapso en varios aspectos. La esencia de la cobertura es el arbitraje, pero no se puede evitar el impulso del mercado.
Productos sin características, la deuda estadounidense se convierte en la corriente principal
YBS necesita una fuerte reserva de activos, y el modelo de apalancamiento crediticio es difícil de iniciar. La razón fundamental por la cual el dólar/bonos del tesoro estadounidense se ha convertido en la opción principal de YBS es su fluidez sin costuras en Web2 y Web3, lo que puede maximizar las ganancias de la cartera.
En la selección de activos subyacentes, hay principalmente cuatro formas:
En términos del mecanismo de acuñación, la YBS de nueva era generalmente utiliza un colateral 1:1 totalmente respaldado, mientras que algunos productos con colateral no total utilizan mecanismos de crédito o garantía.
Las fuentes de ingresos incluyen dos dimensiones: el mecanismo de generación de intereses y la estabilidad. Tomando como ejemplo Ethena, su mecanismo de neutralidad delta se compone de la cobertura de ETH al contado y posiciones cortas, asegurando que USDe esté anclado 1:1 con el dólar. El arbitraje de tasas de financiación de posiciones cortas actúa como fuente de generación de intereses.
Existen dos mecanismos de distribución de ingresos:
Competencia de Rendimiento, Volumen Alto y Enérgico
El proyecto YBS enfrenta el problema de conciliar la rentabilidad y el tamaño de los fondos. Para ello, el equipo del proyecto necesita ofrecer más opciones de rendimiento y formar un efecto de rueda voladora.
Se forman tres perspectivas en torno a los rendimientos de YBS:
El diseño del sistema de recompensas debe equilibrar entre la contraposición a las brujas y la adquisición real de clientes. Las formas comunes de recompensa incluyen:
El aumento del volumen del mercado se puede dar principalmente de tres maneras:
En el cálculo de indicadores financieros como APR/APY, existen diferencias entre los diferentes proyectos, lo que proporciona un espacio de maniobra para los promotores del proyecto.
El mercado de YBS sigue siendo una competencia de datos de rendimiento, los usuarios necesitan explorar activamente estrategias específicas para amplificar la tasa de rendimiento y participar en esta fiesta de búsqueda de oro.
¿La regulación está dormida?