J'ai résumé cinq types de « VC encore en vie », et comment ils ont survécu.
Depuis que ABCDE a annoncé l'arrêt des investissements dans la deuxième phase et les nouveaux projets le week-end dernier, de plus en plus de VC chinois commencent à réévaluer le rendement de leurs fonds cette semaine.
On peut constater que, même en période de marché haussier, le retour sur investissement global des investissements de premier niveau des VC chinois n'est pas très bon. Même les VC dont le "taux de cotation" semble plutôt bon, ne se démarquent pas en termes de taux de retour.
Mais j'ai aussi remarqué qu'il y a encore quelques VC qui s'en sortent assez bien. Pourquoi ont-ils pu survivre ? J'ai résumé cinq catégories (bien sûr, il y a aussi beaucoup de VC qui sont un mélange de plusieurs des catégories ci-dessous) :
01｜Transférer au niveau 2
Les VC traditionnels ont eu du mal cette année, donc beaucoup se sont directement tournés vers le marché secondaire. Par exemple, les meme coins, les actions de Hong Kong et des États-Unis, et même le trading financier traditionnel.
Tant que la transformation est suffisamment rapide, il y a encore de la viande à manger. La liquidité des altcoins dans cette vague est mauvaise, à part les cryptomonnaies majeures, les actions américaines et hongkongaises sont de très bonnes options, l'argent se concentre toujours là où il y a le plus d'argent.
02｜Stratégie légère
Il existe également une autre catégorie de VC, qui réduit directement la taille des fonds, voire devient un investisseur providentiel individuel. Participer avec un petit volume et à faible coût peut en réalité générer de bons rendements.
Comparé aux méthodes du passé qui nécessitaient de débourser plusieurs millions et de réaliser un "financement de niveau star", ces opérations allégées sont désormais plus agiles et offrent un meilleur rendement.
03｜Venture capital d'entreprise
La principale caractéristique de ce type de VC est qu'il a une activité principale, comme une bourse, une blockchain publique ou un market maker. L'investissement n'est qu'une partie de leur stratégie écologique.
Ce type de VC ressemble essentiellement à du CVC (capital-risque d'entreprise), avec des objectifs et une direction. Ils investissent dans des projets pour rendre l'écosystème plus prospère - par exemple, en augmentant le TVL, en améliorant la profondeur des transactions, en liant des équipes spécifiques, en renforçant l'activité sur la chaîne, etc. Parmi les plus typiques de ce type, tout le monde connaît : YZi Labs, la Fondation Solana, Polychain, DWF Labs, etc.
04｜VC de type média
Par exemple, des entités comme a16z ont une capacité de création de concepts extrêmement forte, elles investissent peu de projets, mais ont suffisamment de points de mémorisation. On pourrait dire qu'elles ressemblent à des VC, mais en réalité, elles ressemblent plus à un groupe médiatique, comprenant la communication, les émotions et l'art de raconter des histoires.
Leur présence ne repose souvent pas sur les bénéfices comptables, mais sur leur capacité à « définir des récits » - ce type de VC a un pouvoir de parole très fort à un stade où le marché est guidé par le récit.
05｜Accélérateur / VC de type incubation
La meilleure incubation de ce cycle devrait être AllianceDAO, qui a incubé des outils memes de premier plan comme Moonpay, Pumpfun et DAOSFUN.
En fait, ces gros montants de financement dans le passé ont également fait voir à tout le monde que de nombreux fondateurs de projets n’ont jamais vu beaucoup d’argent, ou qu’ils ne savent pas comment dépenser autant d’argent. Mais l’équipe qui veut vraiment faire les choses manque en fait plus de ressources que d’argent. Tout comme avant l’a16z, Sequoia a accumulé un tas de GPU H100 en échange d’actions.
De même, les projets crypto de qualité ne manquent pas d'argent, mais plutôt de : marketing de qualité, aide à la création d'une marque personnelle pour les fondateurs, démarrage à froid de la communauté, TGE, market makers éthiques, voies d'accès aux échanges, etc. À chaque étape clé, vous devez être présent pour vous aider à « mettre le projet en place ».
Y compris ABCDE, l'incubation que nous devons faire maintenant est aussi de ce type, ce qui reste constant, c'est le choix de projets de qualité, ce qui change, c'est le transfert de l'accent sur la phase post-investissement. C'est pourquoi il y a tant d'agences qui émergent cette année, c'est aussi pour cette raison.
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J'ai résumé cinq types de « VC encore en vie », et comment ils ont survécu.
Depuis que ABCDE a annoncé l'arrêt des investissements dans la deuxième phase et les nouveaux projets le week-end dernier, de plus en plus de VC chinois commencent à réévaluer le rendement de leurs fonds cette semaine.
On peut constater que, même en période de marché haussier, le retour sur investissement global des investissements de premier niveau des VC chinois n'est pas très bon. Même les VC dont le "taux de cotation" semble plutôt bon, ne se démarquent pas en termes de taux de retour.
Mais j'ai aussi remarqué qu'il y a encore quelques VC qui s'en sortent assez bien. Pourquoi ont-ils pu survivre ? J'ai résumé cinq catégories (bien sûr, il y a aussi beaucoup de VC qui sont un mélange de plusieurs des catégories ci-dessous) :
01｜Transférer au niveau 2
Les VC traditionnels ont eu du mal cette année, donc beaucoup se sont directement tournés vers le marché secondaire. Par exemple, les meme coins, les actions de Hong Kong et des États-Unis, et même le trading financier traditionnel.
Tant que la transformation est suffisamment rapide, il y a encore de la viande à manger. La liquidité des altcoins dans cette vague est mauvaise, à part les cryptomonnaies majeures, les actions américaines et hongkongaises sont de très bonnes options, l'argent se concentre toujours là où il y a le plus d'argent.
02｜Stratégie légère
Il existe également une autre catégorie de VC, qui réduit directement la taille des fonds, voire devient un investisseur providentiel individuel. Participer avec un petit volume et à faible coût peut en réalité générer de bons rendements.
Comparé aux méthodes du passé qui nécessitaient de débourser plusieurs millions et de réaliser un "financement de niveau star", ces opérations allégées sont désormais plus agiles et offrent un meilleur rendement.
03｜Venture capital d'entreprise
La principale caractéristique de ce type de VC est qu'il a une activité principale, comme une bourse, une blockchain publique ou un market maker. L'investissement n'est qu'une partie de leur stratégie écologique.
Ce type de VC ressemble essentiellement à du CVC (capital-risque d'entreprise), avec des objectifs et une direction. Ils investissent dans des projets pour rendre l'écosystème plus prospère - par exemple, en augmentant le TVL, en améliorant la profondeur des transactions, en liant des équipes spécifiques, en renforçant l'activité sur la chaîne, etc. Parmi les plus typiques de ce type, tout le monde connaît : YZi Labs, la Fondation Solana, Polychain, DWF Labs, etc.
04｜VC de type média
Par exemple, des entités comme a16z ont une capacité de création de concepts extrêmement forte, elles investissent peu de projets, mais ont suffisamment de points de mémorisation. On pourrait dire qu'elles ressemblent à des VC, mais en réalité, elles ressemblent plus à un groupe médiatique, comprenant la communication, les émotions et l'art de raconter des histoires.
Leur présence ne repose souvent pas sur les bénéfices comptables, mais sur leur capacité à « définir des récits » - ce type de VC a un pouvoir de parole très fort à un stade où le marché est guidé par le récit.
05｜Accélérateur / VC de type incubation
La meilleure incubation de ce cycle devrait être AllianceDAO, qui a incubé des outils memes de premier plan comme Moonpay, Pumpfun et DAOSFUN.
En fait, ces gros montants de financement dans le passé ont également fait voir à tout le monde que de nombreux fondateurs de projets n’ont jamais vu beaucoup d’argent, ou qu’ils ne savent pas comment dépenser autant d’argent. Mais l’équipe qui veut vraiment faire les choses manque en fait plus de ressources que d’argent. Tout comme avant l’a16z, Sequoia a accumulé un tas de GPU H100 en échange d’actions.
De même, les projets crypto de qualité ne manquent pas d'argent, mais plutôt de : marketing de qualité, aide à la création d'une marque personnelle pour les fondateurs, démarrage à froid de la communauté, TGE, market makers éthiques, voies d'accès aux échanges, etc. À chaque étape clé, vous devez être présent pour vous aider à « mettre le projet en place ».
Y compris ABCDE, l'incubation que nous devons faire maintenant est aussi de ce type, ce qui reste constant, c'est le choix de projets de qualité, ce qui change, c'est le transfert de l'accent sur la phase post-investissement. C'est pourquoi il y a tant d'agences qui émergent cette année, c'est aussi pour cette raison.