Vérité derrière le repli du marché des cryptoactifs : la pression de Trump suscite un sentiment de refuge
La semaine dernière, le marché des cryptoactifs a connu un important recul. À première vue, le marché attribue généralement cela aux soi-disant déclarations "haussieres sur les taux d'intérêt" du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, considérant que cela a suscité des inquiétudes concernant l'inflation et la récession dans les marchés à risque. Cependant, après une analyse approfondie, il apparaît que cela pourrait n'être qu'un facteur secondaire ayant provoqué la panique des capitaux. La véritable influence provient de la pression forte exercée par Trump, en collaboration avec Musk, sur le projet de loi de dépenses à court terme du Congrès mercredi dernier, menaçant même d'annuler les règles concernant le plafond de la dette, ce qui a déclenché une incertitude qui a enflammé le sentiment de recherche de sécurité des fonds.
Les déclarations de Powell ont un impact limité, les données macroéconomiques ne montrent pas de risques majeurs
La décision de taux de la FOMC de jeudi dernier a été conforme aux attentes du marché, se terminant par une baisse de 25 points de base. Le marché attribue la baisse des actifs risqués à deux aspects : d'abord, le graphique en points montre qu'il n'y a pas eu de consensus lors de cette réunion, l'un des présidents de la Réserve étant en faveur du maintien des taux inchangés. Ensuite, la médiane des taux cibles pour 2025 a été relevée, les attentes de baisse des taux passant de 4 à 2.
Cependant, en analysant attentivement les variations de la courbe des rendements des obligations d'État américaines, on peut constater que bien que les taux à long terme aient augmenté, cela n'affecte pas beaucoup le rendement à un an. Cela indique que le marché a des inquiétudes concernant les perspectives économiques à long terme, mais que les risques à court terme ne sont pas significatifs.
D'un point de vue macroéconomique, les indicateurs tels que l'indice PCE, l'emploi non agricole et le taux de chômage ainsi que la croissance du PIB n'ont pas montré de tendance de détérioration évidente. L'indice PCE reste en dessous de 2,5, le taux de chômage est stable, et l'emploi non agricole a même augmenté. La croissance du PIB tend également à se stabiliser, sans baisse significative dans les différents secteurs. Ces données rendent difficile le soutien à l'idée d'une reprise de l'inflation ou d'une récession économique au cours de l'année à venir.
Il convient de noter que la baisse continue de l'indice Dow Jones est principalement due au risque spécifique de l'entreprise d'assurance santé United Health Group (UNH), et non à des problèmes systémiques. La chute du cours de l'action UNH a été principalement influencée par l'incident d'assassinat de son PDG, suscitant une préoccupation sociale concernant les coûts de la santé aux États-Unis.
La menace de Trump d'annuler le plafond de la dette suscite des inquiétudes sur le marché
La principale raison de la réaction intense du marché est la pression forte exercée par Trump mercredi dernier, en collaboration avec Musk, sur le projet de loi de dépenses à court terme du Congrès, ainsi que l'incertitude générée par la menace d'annuler la règle sur le plafond de la dette.
Mardi dernier, le président de la Chambre des représentants a conclu un accord à court terme avec les démocrates sur les dépenses gouvernementales afin d'éviter la fermeture du gouvernement. Cependant, Musk a ensuite critiqué la proposition sur les réseaux sociaux, estimant qu'elle portait atteinte aux droits des contribuables, ce qui a conduit à un rejet rapide de la proposition. Trump a également exprimé son soutien et a appelé à l'abrogation des règles de plafond de la dette avant sa prise de fonction officielle.
Bien que le nouveau projet de dépense ait finalement été adopté, évitant ainsi un certain arrêt du gouvernement, l'attitude de Trump envers l'élimination du plafond de la dette a clairement suscité des inquiétudes sur le marché. Compte tenu de l'influence de Trump à la Chambre des représentants, la possibilité d'éliminer le plafond de la dette a considérablement augmenté.
Le plafond de la dette américaine est le montant légal maximum que le gouvernement fédéral peut emprunter, destiné à limiter la croissance de la dette publique. Cependant, le ratio de la dette publique américaine par rapport au PIB a atteint un niveau historique, dépassant 120 %. Si le plafond de la dette était abrogé à ce moment, cela signifierait que les États-Unis seraient longtemps sans contrainte de discipline budgétaire, rendant difficile l'évaluation de l'impact sur le système de crédit du dollar.
Trump pourrait espérer surmonter la crise de la dette à court terme en supprimant le plafond de la dette. Son axe de gouvernance comprend la réduction des impôts et la diminution de la dette publique, mais la réduction des impôts entraînera nécessairement une diminution des revenus de l'État à court terme. Pour surmonter la période douloureuse de la mise en œuvre des politiques, abroger le plafond de la dette et continuer à s'endetter pour surmonter la crise financière semble être un choix approprié.
Impact sur le marché des Cryptoactifs
Les actions de Trump ont un impact sur les cryptoactifs, en sapant principalement le récit selon lequel les réserves de Bitcoin pourraient résoudre la crise de la dette américaine. Si Trump abrogeait directement la règle du plafond de la dette, cela affaiblirait indirectement la valeur de ce récit. Actuellement, les cryptoactifs sont en phase de recherche de nouveaux supports de valeur, et cet événement a également logiquement entraîné des prises de bénéfices pour éviter les risques.
Ainsi, dans un avenir proche, l'observation des politiques de l'équipe Trump deviendra un point focal de l'attention du marché, son influence pouvant surpasser d'autres facteurs. Les participants du marché doivent continuer à suivre les développements pertinents pour mieux appréhender l'évolution du marché.
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CryptoTarotReader
· 07-20 22:51
Les positions short sont de retour pour faire un spectacle.
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MEVSupportGroup
· 07-20 18:18
Encore ces manigances politiques ennuyeuses.
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ArbitrageBot
· 07-19 09:56
Donald Trump est toujours aussi agité.
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LiquidatedAgain
· 07-18 19:32
Encore liquidé par les marginistes.
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OffchainOracle
· 07-17 23:34
Trump a encore commencé à faire des sornettes.
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GasWastingMaximalist
· 07-17 23:33
Trump est encore en train de faire des siennes.
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BearMarketGardener
· 07-17 23:29
Actions A est encore en train de jouer à des jeux politiques, le marché est complètement à l'abandon.
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BloodInStreets
· 07-17 23:19
Encore le moment de Cut Loss et de Réapprovisionnement de la marge. La saison de la récolte de sang commence.
Trump menace de supprimer le plafond de la dette, le marché des cryptomonnaies voit une montée de l'aversion au risque.
Vérité derrière le repli du marché des cryptoactifs : la pression de Trump suscite un sentiment de refuge
La semaine dernière, le marché des cryptoactifs a connu un important recul. À première vue, le marché attribue généralement cela aux soi-disant déclarations "haussieres sur les taux d'intérêt" du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, considérant que cela a suscité des inquiétudes concernant l'inflation et la récession dans les marchés à risque. Cependant, après une analyse approfondie, il apparaît que cela pourrait n'être qu'un facteur secondaire ayant provoqué la panique des capitaux. La véritable influence provient de la pression forte exercée par Trump, en collaboration avec Musk, sur le projet de loi de dépenses à court terme du Congrès mercredi dernier, menaçant même d'annuler les règles concernant le plafond de la dette, ce qui a déclenché une incertitude qui a enflammé le sentiment de recherche de sécurité des fonds.
Les déclarations de Powell ont un impact limité, les données macroéconomiques ne montrent pas de risques majeurs
La décision de taux de la FOMC de jeudi dernier a été conforme aux attentes du marché, se terminant par une baisse de 25 points de base. Le marché attribue la baisse des actifs risqués à deux aspects : d'abord, le graphique en points montre qu'il n'y a pas eu de consensus lors de cette réunion, l'un des présidents de la Réserve étant en faveur du maintien des taux inchangés. Ensuite, la médiane des taux cibles pour 2025 a été relevée, les attentes de baisse des taux passant de 4 à 2.
Cependant, en analysant attentivement les variations de la courbe des rendements des obligations d'État américaines, on peut constater que bien que les taux à long terme aient augmenté, cela n'affecte pas beaucoup le rendement à un an. Cela indique que le marché a des inquiétudes concernant les perspectives économiques à long terme, mais que les risques à court terme ne sont pas significatifs.
D'un point de vue macroéconomique, les indicateurs tels que l'indice PCE, l'emploi non agricole et le taux de chômage ainsi que la croissance du PIB n'ont pas montré de tendance de détérioration évidente. L'indice PCE reste en dessous de 2,5, le taux de chômage est stable, et l'emploi non agricole a même augmenté. La croissance du PIB tend également à se stabiliser, sans baisse significative dans les différents secteurs. Ces données rendent difficile le soutien à l'idée d'une reprise de l'inflation ou d'une récession économique au cours de l'année à venir.
Il convient de noter que la baisse continue de l'indice Dow Jones est principalement due au risque spécifique de l'entreprise d'assurance santé United Health Group (UNH), et non à des problèmes systémiques. La chute du cours de l'action UNH a été principalement influencée par l'incident d'assassinat de son PDG, suscitant une préoccupation sociale concernant les coûts de la santé aux États-Unis.
La menace de Trump d'annuler le plafond de la dette suscite des inquiétudes sur le marché
La principale raison de la réaction intense du marché est la pression forte exercée par Trump mercredi dernier, en collaboration avec Musk, sur le projet de loi de dépenses à court terme du Congrès, ainsi que l'incertitude générée par la menace d'annuler la règle sur le plafond de la dette.
Mardi dernier, le président de la Chambre des représentants a conclu un accord à court terme avec les démocrates sur les dépenses gouvernementales afin d'éviter la fermeture du gouvernement. Cependant, Musk a ensuite critiqué la proposition sur les réseaux sociaux, estimant qu'elle portait atteinte aux droits des contribuables, ce qui a conduit à un rejet rapide de la proposition. Trump a également exprimé son soutien et a appelé à l'abrogation des règles de plafond de la dette avant sa prise de fonction officielle.
Bien que le nouveau projet de dépense ait finalement été adopté, évitant ainsi un certain arrêt du gouvernement, l'attitude de Trump envers l'élimination du plafond de la dette a clairement suscité des inquiétudes sur le marché. Compte tenu de l'influence de Trump à la Chambre des représentants, la possibilité d'éliminer le plafond de la dette a considérablement augmenté.
Le plafond de la dette américaine est le montant légal maximum que le gouvernement fédéral peut emprunter, destiné à limiter la croissance de la dette publique. Cependant, le ratio de la dette publique américaine par rapport au PIB a atteint un niveau historique, dépassant 120 %. Si le plafond de la dette était abrogé à ce moment, cela signifierait que les États-Unis seraient longtemps sans contrainte de discipline budgétaire, rendant difficile l'évaluation de l'impact sur le système de crédit du dollar.
Trump pourrait espérer surmonter la crise de la dette à court terme en supprimant le plafond de la dette. Son axe de gouvernance comprend la réduction des impôts et la diminution de la dette publique, mais la réduction des impôts entraînera nécessairement une diminution des revenus de l'État à court terme. Pour surmonter la période douloureuse de la mise en œuvre des politiques, abroger le plafond de la dette et continuer à s'endetter pour surmonter la crise financière semble être un choix approprié.
Impact sur le marché des Cryptoactifs
Les actions de Trump ont un impact sur les cryptoactifs, en sapant principalement le récit selon lequel les réserves de Bitcoin pourraient résoudre la crise de la dette américaine. Si Trump abrogeait directement la règle du plafond de la dette, cela affaiblirait indirectement la valeur de ce récit. Actuellement, les cryptoactifs sont en phase de recherche de nouveaux supports de valeur, et cet événement a également logiquement entraîné des prises de bénéfices pour éviter les risques.
Ainsi, dans un avenir proche, l'observation des politiques de l'équipe Trump deviendra un point focal de l'attention du marché, son influence pouvant surpasser d'autres facteurs. Les participants du marché doivent continuer à suivre les développements pertinents pour mieux appréhender l'évolution du marché.