Analyse du développement et de la réglementation du marché des Bitcoin ETF
Le Bitcoin ETF a atteint un nouveau sommet sous l'impulsion des attentes du marché, la narration haussière entraînant une augmentation des prix, suivie d'une correction. Cela correspond à la logique de fonctionnement des marchés des matières premières.
Analyse des ETF au comptant Bitcoin/Ethereum du point de vue des marchandises, les questions clés pour l'avenir incluent :
Réglementation et situation des produits des ETF Bitcoin/ETH à Hong Kong;
Situation du volume d'échange des ETF Bitcoin/Ethereum dans le monde, devenant la seule opportunité de livraison au comptant dans le monde;
La lutte entre la finance traditionnelle et le marché des actifs virtuels, les sources de financement et le potentiel, la situation des investissements institutionnels.
Comparaison des cadres réglementaires
Différentes régions ont des attitudes différentes envers les ETF d'actifs virtuels, certains approuvant rapidement, d'autres avançant prudemment, ce qui reflète des différences dans les systèmes de réglementation. En Europe et ailleurs, on s'en remet à une décision centralisée, tandis qu'aux États-Unis, il y a un bras de fer entre le marché et la réglementation : le marché considère que Bitcoin a des attributs de marchandise, tandis que la réglementation s'inquiète de sa forte volatilité.
| Pays | Date d'approbation | Organisme de régulation | Raison | Vitesse d'approbation |
|-----|---------|------|------|--------|
| États-Unis | Janvier 2024 | CFTC, SEC | Controverses sur les marchandises et les valeurs mobilières, questions de compétence réglementaire | Lent |
| Hong Kong | Avril 2024 | Commission des valeurs mobilières de Hong Kong | Autorité de régulation unique | Rapide |
| Canada | Février 2021 | Autorité des marchés financiers du Canada | Système de réglementation unifié | Centre |
Comparaison des ETF de cryptomonnaies
| Projet | Hong Kong ETF au comptant | ETF au comptant des États-Unis | Hong Kong ETF à terme |
|-----|-----------|-----------|-----------|
| Actif sous-jacent | BTC, ETH au comptant | BTC au comptant | Contrats à terme BTC et ETH |
| Monnaie de transaction | HKD, USD, CNY | USD | HKD |
| Temps de transaction | Heure asiatique | Heure américaine | Heure asiatique |
| Mode de rachat | Physique ou espèces | Espèces uniquement | Espèces uniquement |
| Parts non cotées | Oui | Non | Non |
| Régulation des plateformes de trading | SFC de Hong Kong | Non réglementé par la SEC | CME |
| Régulation des déposants | Commission des valeurs mobilières de Hong Kong | Partiellement régulé par la SEC | Commission des valeurs mobilières de Hong Kong |
| Assurance | Oui | Non | Non |
| Risque des dérivés | Aucun | Aucun | Élevé |
| Coût de roulement | Aucun | Aucun | Élevé |
| Investisseur qualifié | Professionnels et particuliers de Hong Kong | Seulement investisseurs professionnels de Hong Kong | Professionnels et particuliers de Hong Kong |
Analyse de référence des transactions
Prévisions quantitatives : le Bitcoin ETF de Hong Kong pourrait atteindre une taille de 10 milliards de dollars d'ici la fin de l'année.
Les principaux ETF américains ont établi des normes de référence pour Hong Kong :
| Taille totale de l'ETF | Montant ( milliards de jetons ) |
|----------|------------|
| États-Unis | 71900 |
| Hong Kong | 521 |
| Canada | 301 |
| ETF de la plus grande taille | Montant ( milliards de dollars ) |
|------------|------------|
| SPY américain | 5030 |
| Hong Kong Gold ETF | 590 |
| ETF SP500 canadien | 100 |
| Maximum Bitcoin ETF | Montant ( milliards de jetons ) |
|-------------|------------|
| Grayscale Trust américain | 264 |
| Hong Kong ( prévu ) | 100 |
| Canada PURPOSE | 13 |
Analyse qualitative : le Bitcoin/ETF Ethereum de Hong Kong présente des opportunités d'arbitrage sur le marché au comptant et un avantage d'exonération de la retenue d'impôt sur les dividendes.
(1) La livraison au comptant présente un écart, augmentant la liquidité et la profondeur du marché.
Les contrats à terme réglés en espèces manquent de soutien physique et ont une faible corrélation avec le marché au comptant. Le lancement du Bitcoin ETF à Hong Kong pour des règlements au comptant revêt une grande importance :
Échanges d'actifs virtuels : obtenir le pouvoir de tarification du BTC, élargir les méthodes de découverte des prix ; la tarification du Bitcoin passera du spot aux contrats à terme ; coopération avec les émetteurs d'ETF pour obtenir l'approbation ; développer de nouveaux outils et services de trading.
Courtiers traditionnels : le seul à avoir la qualification de distribution et de livraison physique du Bitcoin ETF à Hong Kong, supporte la livraison physique, bénéficie de "subventions de marché haussier".
(2) Hong Kong n'a pas d'impôt sur les gains en capital, les investisseurs ont plus de bénéfices
Investir dans un ETF américain nécessite un impôt sur les dividendes de 30 %. Hong Kong définit les cryptomonnaies comme des "biens virtuels", les bénéfices d'investissement ne sont pas soumis à l'impôt. Les transactions fréquentes sont considérées comme des revenus et doivent payer un impôt sur les gains de 16,5 % au maximum.
Impact du Bitcoin ETF
Peut accélérer la baisse de la bourse de Hong Kong : réduction de la liquidité ; les fonds se tournent vers le Bitcoin ETF / l'Ethereum ETF, ce qui constitue un double coup pour la bourse de Hong Kong.
L'entrée des actifs d'État améliore le financement et l'expansion de la clientèle:
La société hongkongaise d'un fonds commun de placement public a obtenu l'autorisation d'émettre un ETF sur actifs virtuels au comptant, y compris Bitcoin et Ether. Le soutien de l'État fournit une garantie de crédit, ce qui pourrait devenir un levier de soutien pour le marché.
Stratégie de disposition intégrée:
Les institutions financières traditionnelles doivent collaborer étroitement, comme les courtiers s'étendent en amont et en aval de la chaîne industrielle : élargir les échanges pour obtenir des livres de comptes profonds ; lancer des produits tels que des ETF pour élargir les bénéfices.
Résumé
L'ETF sur les actifs virtuels au comptant est un jalon sur le marché de Hong Kong, ouvrant un passage pour les fonds conformes, améliorant l'image et la légitimité des actifs virtuels, augmentant la liquidité et l'acceptation sur le marché, favorisant l'innovation et le développement de l'industrie, et aidant Hong Kong à établir sa position en tant que centre financier Web3 mondial.
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HodlTheDoor
· 07-21 22:22
Ça monte au ciel, faisons un pump.
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ChainComedian
· 07-21 21:52
Hong Kong est vraiment dynamique
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GasGuru
· 07-21 18:00
Hong Kong yyds
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RugpullAlertOfficer
· 07-18 22:52
Une explosion est inévitable dans les trois ans.
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DeFiGrayling
· 07-18 22:51
Hong Kong va de nouveau To the moon.
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OnChain_Detective
· 07-18 22:39
le motif semble suspect. dumping après le pump d'etf est un mouvement de baleine classique
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GasFeeWhisperer
· 07-18 22:32
Il vaut mieux stocker des Spot plutôt que de trader des ETF.
Le marché des Bitcoin ETF explose, Hong Kong pourrait devenir le centre financier mondial du Web3.
Analyse du développement et de la réglementation du marché des Bitcoin ETF
Le Bitcoin ETF a atteint un nouveau sommet sous l'impulsion des attentes du marché, la narration haussière entraînant une augmentation des prix, suivie d'une correction. Cela correspond à la logique de fonctionnement des marchés des matières premières.
Analyse des ETF au comptant Bitcoin/Ethereum du point de vue des marchandises, les questions clés pour l'avenir incluent :
Comparaison des cadres réglementaires
Différentes régions ont des attitudes différentes envers les ETF d'actifs virtuels, certains approuvant rapidement, d'autres avançant prudemment, ce qui reflète des différences dans les systèmes de réglementation. En Europe et ailleurs, on s'en remet à une décision centralisée, tandis qu'aux États-Unis, il y a un bras de fer entre le marché et la réglementation : le marché considère que Bitcoin a des attributs de marchandise, tandis que la réglementation s'inquiète de sa forte volatilité.
| Pays | Date d'approbation | Organisme de régulation | Raison | Vitesse d'approbation | |-----|---------|------|------|--------| | États-Unis | Janvier 2024 | CFTC, SEC | Controverses sur les marchandises et les valeurs mobilières, questions de compétence réglementaire | Lent |
| Hong Kong | Avril 2024 | Commission des valeurs mobilières de Hong Kong | Autorité de régulation unique | Rapide | | Canada | Février 2021 | Autorité des marchés financiers du Canada | Système de réglementation unifié | Centre |
Comparaison des ETF de cryptomonnaies
| Projet | Hong Kong ETF au comptant | ETF au comptant des États-Unis | Hong Kong ETF à terme | |-----|-----------|-----------|-----------| | Actif sous-jacent | BTC, ETH au comptant | BTC au comptant | Contrats à terme BTC et ETH | | Monnaie de transaction | HKD, USD, CNY | USD | HKD | | Temps de transaction | Heure asiatique | Heure américaine | Heure asiatique | | Mode de rachat | Physique ou espèces | Espèces uniquement | Espèces uniquement | | Parts non cotées | Oui | Non | Non | | Régulation des plateformes de trading | SFC de Hong Kong | Non réglementé par la SEC | CME | | Régulation des déposants | Commission des valeurs mobilières de Hong Kong | Partiellement régulé par la SEC | Commission des valeurs mobilières de Hong Kong | | Assurance | Oui | Non | Non | | Risque des dérivés | Aucun | Aucun | Élevé | | Coût de roulement | Aucun | Aucun | Élevé | | Investisseur qualifié | Professionnels et particuliers de Hong Kong | Seulement investisseurs professionnels de Hong Kong | Professionnels et particuliers de Hong Kong |
Analyse de référence des transactions
Les principaux ETF américains ont établi des normes de référence pour Hong Kong :
| Taille totale de l'ETF | Montant ( milliards de jetons ) | |----------|------------| | États-Unis | 71900 | | Hong Kong | 521 | | Canada | 301 |
| ETF de la plus grande taille | Montant ( milliards de dollars ) | |------------|------------| | SPY américain | 5030 | | Hong Kong Gold ETF | 590 | | ETF SP500 canadien | 100 |
| Maximum Bitcoin ETF | Montant ( milliards de jetons ) | |-------------|------------| | Grayscale Trust américain | 264 | | Hong Kong ( prévu ) | 100 | | Canada PURPOSE | 13 |
(1) La livraison au comptant présente un écart, augmentant la liquidité et la profondeur du marché.
Les contrats à terme réglés en espèces manquent de soutien physique et ont une faible corrélation avec le marché au comptant. Le lancement du Bitcoin ETF à Hong Kong pour des règlements au comptant revêt une grande importance :
Échanges d'actifs virtuels : obtenir le pouvoir de tarification du BTC, élargir les méthodes de découverte des prix ; la tarification du Bitcoin passera du spot aux contrats à terme ; coopération avec les émetteurs d'ETF pour obtenir l'approbation ; développer de nouveaux outils et services de trading.
Courtiers traditionnels : le seul à avoir la qualification de distribution et de livraison physique du Bitcoin ETF à Hong Kong, supporte la livraison physique, bénéficie de "subventions de marché haussier".
(2) Hong Kong n'a pas d'impôt sur les gains en capital, les investisseurs ont plus de bénéfices
Investir dans un ETF américain nécessite un impôt sur les dividendes de 30 %. Hong Kong définit les cryptomonnaies comme des "biens virtuels", les bénéfices d'investissement ne sont pas soumis à l'impôt. Les transactions fréquentes sont considérées comme des revenus et doivent payer un impôt sur les gains de 16,5 % au maximum.
Impact du Bitcoin ETF
Peut accélérer la baisse de la bourse de Hong Kong : réduction de la liquidité ; les fonds se tournent vers le Bitcoin ETF / l'Ethereum ETF, ce qui constitue un double coup pour la bourse de Hong Kong.
L'entrée des actifs d'État améliore le financement et l'expansion de la clientèle: La société hongkongaise d'un fonds commun de placement public a obtenu l'autorisation d'émettre un ETF sur actifs virtuels au comptant, y compris Bitcoin et Ether. Le soutien de l'État fournit une garantie de crédit, ce qui pourrait devenir un levier de soutien pour le marché.
Stratégie de disposition intégrée: Les institutions financières traditionnelles doivent collaborer étroitement, comme les courtiers s'étendent en amont et en aval de la chaîne industrielle : élargir les échanges pour obtenir des livres de comptes profonds ; lancer des produits tels que des ETF pour élargir les bénéfices.
Résumé
L'ETF sur les actifs virtuels au comptant est un jalon sur le marché de Hong Kong, ouvrant un passage pour les fonds conformes, améliorant l'image et la légitimité des actifs virtuels, augmentant la liquidité et l'acceptation sur le marché, favorisant l'innovation et le développement de l'industrie, et aidant Hong Kong à établir sa position en tant que centre financier Web3 mondial.