L'ère de la tokenisation : la reconstruction de l'infrastructure financière mondiale
L'industrie de la blockchain est sur le point de connaître une transformation majeure propulsée par le secteur public, ce qui influencera la configuration de tout le système financier et monétaire de l'humanité à l'avenir. En juin 2024, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a officiellement publié le livre blanc "Global Layer 1: La couche de base des réseaux financiers", marquant l'établissement par Singapour d'une importante "blockchain de banque centrale". Parallèlement, la "blockchain de pont monétaire mBridge", développée conjointement par la Banque des règlements internationaux, la Banque populaire de Chine et l'Autorité monétaire de Hong Kong, entre également dans sa phase MVP et invite publiquement à la coopération internationale.
Dès avril 2024, la Banque des règlements internationaux (BIS) a publié un article intitulé "Internet financier (Finternet)", exposant la vision et le plan futur de la tokenisation et du grand livre unifié, indiquant l'attitude des banques centrales face à cette transformation.
On peut observer dans le livre blanc de MAS que le développement de l'industrie semble se diriger vers une massive tokenisation des actifs. À l'avenir, la grande majorité des actifs du monde réel seront tokenisés sur des chaînes autorisées avec un cadre de conformité réglementaire, formant un paysage d'interopérabilité multi-chaînes à travers différentes juridictions réglementaires. Dans ce paysage, les monnaies légales sur la chaîne, telles que les CBDC et les dépôts bancaires tokenisés, deviendront les principales monnaies d'utilisation.
À cet égard, nous pouvons faire les prédictions suivantes :
La piste RWA va progressivement évoluer pour devenir un jeu pour les puissants et les institutions financières traditionnelles, laissant peu d'opportunités pour le pur Web3. Le cœur du sujet est la conformité et les actifs, tandis que la technologie n'est pas le rempart de cette piste.
Les domaines tels que les paiements transfrontaliers, le commerce international et la finance de la chaîne d'approvisionnement auront de grandes opportunités de se concrétiser dans cette vague de mobilisation mondiale du secteur public et privé.
La chaîne de licence publique connaîtra une explosion exponentielle à l'avenir, une réglementation légale claire et un système de responsabilité dissiperont les préoccupations de la plupart des investisseurs.
Pour les banques centrales, les CBDC et les dépôts bancaires tokenisés sont le premier choix, tandis que les stablecoins ne sont pas prioritaires en raison de leurs défauts structurels. À l'avenir, un modèle de "Ce qui est à Dieu, revient à Dieu ; ce qui est à César, revient à César" pourrait se dessiner.
Avec le développement de l'industrie, les bénéfices d'une croissance sauvage disparaissent progressivement. La culture du "casino" existera toujours, mais les opportunités pour les gens ordinaires ne seront pas si nombreuses. Les gens se concentreront de plus en plus sur la culture de l'"informatique", poussant réellement le développement technologique et créant une véritable valeur.
Introduction
La première couche mondiale (GL1) propose d'explorer le développement d'une infrastructure de registre partagé multifonctionnelle basée sur la technologie de grand livre distribué (DLT), cette infrastructure étant développée par des institutions financières réglementées pour le secteur financier. Notre vision est de permettre aux institutions financières réglementées d'utiliser cette infrastructure de registre partagé pour déployer des applications d'actifs numériques intrinsèquement interopérables à travers les juridictions, ces applications étant gérées par des normes d'actifs universelles, des contrats intelligents et des technologies d'identité numérique. La création de l'infrastructure de registre partagé libérera la liquidité dispersée dans plusieurs lieux et permettra aux institutions financières de collaborer plus efficacement. Les institutions financières peuvent étendre les services offerts à leurs clients tout en réduisant les coûts d'infrastructure en interne.
Le point central de GL1 est de fournir une infrastructure de registre partagé aux institutions financières pour développer, déployer et utiliser des applications adaptées à la chaîne de valeur du secteur financier, telles que l'émission, la distribution, le commerce et le règlement, la conservation, les services d'actifs et les paiements. Cela peut améliorer les paiements transfrontaliers ainsi que la distribution et le règlement transfrontaliers des instruments des marchés de capitaux. La création d'une alliance d'institutions financières utilisant la DLT pour des cas d'utilisation spécifiques tels que les paiements transfrontaliers n'est pas un nouveau développement. Le potentiel de transformation de l'approche unique de GL1 réside dans le développement d'une infrastructure de registre partagé pouvant être utilisée pour différents cas d'utilisation et capable de soutenir des transactions combinables impliquant divers actifs financiers et applications, tout en respectant les exigences réglementaires.
En tirant parti des capacités d'un écosystème financier plus large, les institutions financières peuvent offrir des services plus riches et plus variés aux utilisateurs finaux et les amener plus rapidement sur le marché. L'infrastructure de grand livre partagé de GL1 permettra aux institutions financières de construire et de déployer des applications composites, en tirant parti des capacités d'autres fournisseurs d'applications. Cela peut se manifester par des protocoles financiers de niveau institutionnel pour la modélisation et l'exécution programmatiques des échanges de devises et des règlements. Cela peut à son tour améliorer l'interaction des monnaies et des actifs tokenisés, permettant une livraison synchronisée d'actifs numériques et d'autres actifs tokenisés pour le règlement des paiements (DvP), ainsi que des paiements pour le règlement des échanges de devises (PvP). En allant plus loin, cela peut soutenir la livraison pour le paiement pour le paiement (DvPvP), c'est-à-dire que la chaîne de règlement peut être composée d'un ensemble de monnaies et d'actifs tokenisés synchronisés.
Cet article présente l'initiative GL1 et discute du rôle de l'infrastructure de registre partagé, qui sera conforme à la réglementation applicable et gérée par des normes techniques, des principes et des pratiques universels. Les institutions financières réglementées peuvent déployer des actifs tokenisés à travers des juridictions. La participation des parties prenantes du secteur public et privé est essentielle pour garantir que l'infrastructure de registre partagé soit établie conformément aux exigences réglementaires pertinentes et aux normes internationales, et pour répondre aux besoins du marché.
Contexte et motivation
Les infrastructures traditionnelles qui soutiennent les marchés financiers mondiaux ont été développées il y a des décennies, ce qui a conduit à des bases de données isolées, à différents protocoles de communication et aux coûts élevés générés par la maintenance de systèmes propriétaires et d'intégrations sur mesure. Bien que les marchés financiers mondiaux restent robustes et résilients, les demandes du secteur sont devenues plus complexes et à grande échelle. Une simple mise à niveau progressive des infrastructures financières existantes pourrait ne pas suffire à suivre le rythme de la complexité et des changements.
Ainsi, les institutions financières se tournent vers des technologies telles que la technologie de registre distribué (DLT), car elle offre le potentiel d'infrastructures de marché modernisées et de modèles plus automatisés et rentables. Il convient de noter que les participants du secteur ont lancé leurs propres programmes d'actifs numériques respectifs. Cependant, ils ont choisi différentes technologies et fournisseurs pour leurs programmes, ce qui limite l'interopérabilité.
Les limitations d'interopérabilité entre les systèmes entraînent une fragmentation du marché, la liquidité étant bloquée entre différents lieux en raison d'infrastructures incompatibles. Détenir la liquidité dans différents lieux peut augmenter les coûts de financement et d'opportunité. De plus, l'augmentation des différentes infrastructures et le manque de classifications et de normes mondialement reconnues pour les actifs numériques et la DLT augmentent les coûts d'adoption, car les institutions financières doivent investir et soutenir différents types de technologies.
Pour réaliser des transactions transfrontalières sans heurts et tirer pleinement parti de la valeur de la DLT, il est nécessaire de concevoir une infrastructure réglementaire axée sur l'ouverture et l'interopérabilité. Les fournisseurs d'infrastructure doivent également être conscients des lois et réglementations applicables à l'émission et au transfert d'actifs financiers tokenisés, ainsi que du traitement réglementaire des produits créés dans différentes structures tokenisées.
Le dernier document de travail de la BIS explique la vision de "l'internet financier" ( Finternet ) et du "grand livre unifié" ( Unified Ledger ), et soutient davantage la tokenisation et son rôle dans des applications telles que les paiements transfrontaliers et le règlement des valeurs mobilières. Si elle est bien gérée, un écosystème financier ouvert et interconnecté peut améliorer l'accès et l'efficacité des services financiers grâce à une meilleure intégration des processus financiers.
Bien que les expériences et les projets pilotes sur la tokenisation des actifs aient progressé de manière satisfaisante, le manque de réseaux financiers et d'infrastructures techniques adaptés pour permettre aux institutions financières d'exécuter des transactions d'actifs numériques limite leur capacité à déployer des actifs tokenisés à une échelle commerciale. Par conséquent, la participation des acteurs du marché et les opportunités de négociation secondaire pour les actifs tokenisés restent relativement faibles par rapport aux marchés traditionnels.
Le paragraphe suivant discutera de deux modèles de réseau couramment utilisés par les institutions financières aujourd'hui, ainsi qu'un troisième modèle qui combine l'ouverture du modèle 1 et les mesures de protection du modèle 2.
Modèle 1 : Blockchain publique sans autorisation
Actuellement, les blockchains publiques sans permission attirent un grand nombre d'applications et d'utilisateurs, car elles sont conçues pour être ouvertes et accessibles à toutes les parties. En essence, elles ressemblent à Internet, un réseau public capable de croître de manière exponentielle, car aucune approbation n'est nécessaire avant de rejoindre le réseau. Par conséquent, les blockchains publiques sans permission présentent des effets de réseau potentiels significatifs. En s'appuyant sur une infrastructure partagée et ouverte, les développeurs peuvent tirer parti des capacités existantes sans avoir à reconstruire une infrastructure similaire eux-mêmes.
Les réseaux publics sans autorisation n'ont initialement pas été conçus pour des activités réglementées. Ils sont essentiellement autonomes et décentralisés. Aucune entité légale n'est responsable de ces réseaux, et il n'existe pas de contrats de niveau de service exécutables concernant la performance et la résilience (SLAs)(, y compris l'atténuation des risques réseau ), et il y a un manque de certitude et de garanties en matière de traitement des transactions.
En raison d'un manque de responsabilité claire, de l'anonymat des fournisseurs de services et de l'absence d'accords de niveau de service, ces réseaux ne peuvent pas être utilisés par des institutions financières réglementées sans protections et contrôles supplémentaires. De plus, les considérations juridiques et les directives générales concernant l'utilisation de telles blockchains ne sont pas non plus claires. Ces facteurs rendent difficile leur utilisation par les institutions financières réglementées.
Modèle 2 : Blockchain à permission privée
Certaines institutions financières ont déterminé que les blockchains publiques sans autorisation existantes ne peuvent pas répondre à leurs besoins. Par conséquent, de nombreuses institutions financières choisissent de créer des réseaux privés autorisés indépendants et leurs écosystèmes.
Ces réseaux privés autorisés contiennent des caractéristiques techniques qui leur permettent de mettre en œuvre des règles, des procédures et des contrats intelligents conformément aux lois et réglementations applicables. Ils sont également conçus pour garantir la résilience du réseau face à des comportements malveillants.
Cependant, l'augmentation des réseaux privés et autorisés, s'ils ne peuvent pas interopérer entre eux, pourrait entraîner une plus grande fragmentation de la liquidité sur le marché de gros à long terme. Si cela n'est pas résolu, la fragmentation réduira les effets de réseau sur les marchés financiers et pourrait entraîner des frictions pour les participants au marché, telles que l'inaccessibilité, des exigences de liquidité accrues dues à la séparation des pools de liquidité et l'arbitrage des prix entre les réseaux.
Modèle 3 : Blockchain à licence publique
Un réseau de permission publique permet à toute entité remplissant les conditions de participation de participer, mais les types d'activités que les participants peuvent mener sur le réseau sont limités. Un réseau de permission publique opéré par des institutions financières pour le secteur des services financiers peut réaliser les avantages d'un réseau ouvert et accessible, tout en minimisant les risques et les préoccupations.
Un tel réseau sera construit sur des principes d'ouverture et d'accessibilité similaires à ceux de l'internet public, mais intégrera des mesures de protection destinées à servir de réseau d'échange de valeur. Par exemple, les règles de gestion du réseau pourraient être limitées à des institutions financières réglementées devenant membres. Les transactions peuvent être complétées par des technologies améliorant la confidentialité telles que les preuves à divulgation nulle de connaissance et le chiffrement homomorphe. Bien que les concepts de réseaux publics et autorisés ne soient pas nouveaux, un tel réseau proposé à grande échelle par des institutions financières réglementées n'a pas encore d'exemple.
L'initiative GL1 explorera et considérera divers modèles de réseau, y compris le concept d'infrastructure sous licence publique dans le contexte des exigences réglementaires pertinentes. Par exemple, les institutions financières réglementées peuvent exploiter des nœuds GL1, et les participants de la plateforme GL1 seront soumis à des vérifications de connaissance du client (KYC). Les sections suivantes décriront comment GL1 fonctionne en pratique.
L'initiative GL1 vise à promouvoir le développement d'une infrastructure de couche partagée, destinée à héberger des actifs financiers tokenisés et des applications financières le long de la chaîne de valeur financière.
L'infrastructure de GL1 sera impartiale vis-à-vis des types d'actifs; elle prendra en charge les actifs et les monnaies tokenisées émis par des utilisateurs du réseau (, par exemple des institutions financières réglementées ), dans différentes juridictions et différentes dénominations monétaires. Cela peut simplifier les processus de traitement, soutenir les transferts de fonds transfrontaliers automatiques et instantanés, et faciliter les échanges de devises ( FX ) ainsi que les règlements de titres sur la base de conditions prédéfinies.
Cette infrastructure sera développée par des institutions financières pour le secteur des services financiers et servira de plateforme offrant les fonctionnalités suivantes :
Synchronisation inter-applications
Combinabilité
Protection de la vie privée
Compatibilité des applications intrinsèques avec les actifs qui ont déjà été tokenisés et/ou émis sur l'infrastructure.
La société GL1 agira en tant que fournisseur de technologie et
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BearMarketBard
· 07-26 10:37
Ne tirez pas trop, ce bull pourrait encore ne pas être arrivé.
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ZenChainWalker
· 07-26 07:48
J'envie Singapour.
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ChainWallflower
· 07-25 18:36
C'est enroulé.
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TokenRationEater
· 07-23 12:05
Wow le bull... l'univers de la cryptomonnaie commence enfin à se régulariser.
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LayerZeroEnjoyer
· 07-23 11:56
bull批 感觉要 To the moon 了
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AirdropFreedom
· 07-23 11:55
La banque centrale va-t-elle enfin s'impliquer dans la blockchain ?
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wrekt_but_learning
· 07-23 11:55
Blockchain, c'est vraiment génial ! La banque centrale est arrivée.
Reconstruction des infrastructures financières mondiales : nouvelles perspectives et opportunités à l'ère de la tokenisation
L'ère de la tokenisation : la reconstruction de l'infrastructure financière mondiale
L'industrie de la blockchain est sur le point de connaître une transformation majeure propulsée par le secteur public, ce qui influencera la configuration de tout le système financier et monétaire de l'humanité à l'avenir. En juin 2024, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a officiellement publié le livre blanc "Global Layer 1: La couche de base des réseaux financiers", marquant l'établissement par Singapour d'une importante "blockchain de banque centrale". Parallèlement, la "blockchain de pont monétaire mBridge", développée conjointement par la Banque des règlements internationaux, la Banque populaire de Chine et l'Autorité monétaire de Hong Kong, entre également dans sa phase MVP et invite publiquement à la coopération internationale.
Dès avril 2024, la Banque des règlements internationaux (BIS) a publié un article intitulé "Internet financier (Finternet)", exposant la vision et le plan futur de la tokenisation et du grand livre unifié, indiquant l'attitude des banques centrales face à cette transformation.
On peut observer dans le livre blanc de MAS que le développement de l'industrie semble se diriger vers une massive tokenisation des actifs. À l'avenir, la grande majorité des actifs du monde réel seront tokenisés sur des chaînes autorisées avec un cadre de conformité réglementaire, formant un paysage d'interopérabilité multi-chaînes à travers différentes juridictions réglementaires. Dans ce paysage, les monnaies légales sur la chaîne, telles que les CBDC et les dépôts bancaires tokenisés, deviendront les principales monnaies d'utilisation.
À cet égard, nous pouvons faire les prédictions suivantes :
La piste RWA va progressivement évoluer pour devenir un jeu pour les puissants et les institutions financières traditionnelles, laissant peu d'opportunités pour le pur Web3. Le cœur du sujet est la conformité et les actifs, tandis que la technologie n'est pas le rempart de cette piste.
Les domaines tels que les paiements transfrontaliers, le commerce international et la finance de la chaîne d'approvisionnement auront de grandes opportunités de se concrétiser dans cette vague de mobilisation mondiale du secteur public et privé.
La chaîne de licence publique connaîtra une explosion exponentielle à l'avenir, une réglementation légale claire et un système de responsabilité dissiperont les préoccupations de la plupart des investisseurs.
Pour les banques centrales, les CBDC et les dépôts bancaires tokenisés sont le premier choix, tandis que les stablecoins ne sont pas prioritaires en raison de leurs défauts structurels. À l'avenir, un modèle de "Ce qui est à Dieu, revient à Dieu ; ce qui est à César, revient à César" pourrait se dessiner.
Avec le développement de l'industrie, les bénéfices d'une croissance sauvage disparaissent progressivement. La culture du "casino" existera toujours, mais les opportunités pour les gens ordinaires ne seront pas si nombreuses. Les gens se concentreront de plus en plus sur la culture de l'"informatique", poussant réellement le développement technologique et créant une véritable valeur.
Introduction
La première couche mondiale (GL1) propose d'explorer le développement d'une infrastructure de registre partagé multifonctionnelle basée sur la technologie de grand livre distribué (DLT), cette infrastructure étant développée par des institutions financières réglementées pour le secteur financier. Notre vision est de permettre aux institutions financières réglementées d'utiliser cette infrastructure de registre partagé pour déployer des applications d'actifs numériques intrinsèquement interopérables à travers les juridictions, ces applications étant gérées par des normes d'actifs universelles, des contrats intelligents et des technologies d'identité numérique. La création de l'infrastructure de registre partagé libérera la liquidité dispersée dans plusieurs lieux et permettra aux institutions financières de collaborer plus efficacement. Les institutions financières peuvent étendre les services offerts à leurs clients tout en réduisant les coûts d'infrastructure en interne.
Le point central de GL1 est de fournir une infrastructure de registre partagé aux institutions financières pour développer, déployer et utiliser des applications adaptées à la chaîne de valeur du secteur financier, telles que l'émission, la distribution, le commerce et le règlement, la conservation, les services d'actifs et les paiements. Cela peut améliorer les paiements transfrontaliers ainsi que la distribution et le règlement transfrontaliers des instruments des marchés de capitaux. La création d'une alliance d'institutions financières utilisant la DLT pour des cas d'utilisation spécifiques tels que les paiements transfrontaliers n'est pas un nouveau développement. Le potentiel de transformation de l'approche unique de GL1 réside dans le développement d'une infrastructure de registre partagé pouvant être utilisée pour différents cas d'utilisation et capable de soutenir des transactions combinables impliquant divers actifs financiers et applications, tout en respectant les exigences réglementaires.
En tirant parti des capacités d'un écosystème financier plus large, les institutions financières peuvent offrir des services plus riches et plus variés aux utilisateurs finaux et les amener plus rapidement sur le marché. L'infrastructure de grand livre partagé de GL1 permettra aux institutions financières de construire et de déployer des applications composites, en tirant parti des capacités d'autres fournisseurs d'applications. Cela peut se manifester par des protocoles financiers de niveau institutionnel pour la modélisation et l'exécution programmatiques des échanges de devises et des règlements. Cela peut à son tour améliorer l'interaction des monnaies et des actifs tokenisés, permettant une livraison synchronisée d'actifs numériques et d'autres actifs tokenisés pour le règlement des paiements (DvP), ainsi que des paiements pour le règlement des échanges de devises (PvP). En allant plus loin, cela peut soutenir la livraison pour le paiement pour le paiement (DvPvP), c'est-à-dire que la chaîne de règlement peut être composée d'un ensemble de monnaies et d'actifs tokenisés synchronisés.
Cet article présente l'initiative GL1 et discute du rôle de l'infrastructure de registre partagé, qui sera conforme à la réglementation applicable et gérée par des normes techniques, des principes et des pratiques universels. Les institutions financières réglementées peuvent déployer des actifs tokenisés à travers des juridictions. La participation des parties prenantes du secteur public et privé est essentielle pour garantir que l'infrastructure de registre partagé soit établie conformément aux exigences réglementaires pertinentes et aux normes internationales, et pour répondre aux besoins du marché.
Contexte et motivation
Les infrastructures traditionnelles qui soutiennent les marchés financiers mondiaux ont été développées il y a des décennies, ce qui a conduit à des bases de données isolées, à différents protocoles de communication et aux coûts élevés générés par la maintenance de systèmes propriétaires et d'intégrations sur mesure. Bien que les marchés financiers mondiaux restent robustes et résilients, les demandes du secteur sont devenues plus complexes et à grande échelle. Une simple mise à niveau progressive des infrastructures financières existantes pourrait ne pas suffire à suivre le rythme de la complexité et des changements.
Ainsi, les institutions financières se tournent vers des technologies telles que la technologie de registre distribué (DLT), car elle offre le potentiel d'infrastructures de marché modernisées et de modèles plus automatisés et rentables. Il convient de noter que les participants du secteur ont lancé leurs propres programmes d'actifs numériques respectifs. Cependant, ils ont choisi différentes technologies et fournisseurs pour leurs programmes, ce qui limite l'interopérabilité.
Les limitations d'interopérabilité entre les systèmes entraînent une fragmentation du marché, la liquidité étant bloquée entre différents lieux en raison d'infrastructures incompatibles. Détenir la liquidité dans différents lieux peut augmenter les coûts de financement et d'opportunité. De plus, l'augmentation des différentes infrastructures et le manque de classifications et de normes mondialement reconnues pour les actifs numériques et la DLT augmentent les coûts d'adoption, car les institutions financières doivent investir et soutenir différents types de technologies.
Pour réaliser des transactions transfrontalières sans heurts et tirer pleinement parti de la valeur de la DLT, il est nécessaire de concevoir une infrastructure réglementaire axée sur l'ouverture et l'interopérabilité. Les fournisseurs d'infrastructure doivent également être conscients des lois et réglementations applicables à l'émission et au transfert d'actifs financiers tokenisés, ainsi que du traitement réglementaire des produits créés dans différentes structures tokenisées.
Le dernier document de travail de la BIS explique la vision de "l'internet financier" ( Finternet ) et du "grand livre unifié" ( Unified Ledger ), et soutient davantage la tokenisation et son rôle dans des applications telles que les paiements transfrontaliers et le règlement des valeurs mobilières. Si elle est bien gérée, un écosystème financier ouvert et interconnecté peut améliorer l'accès et l'efficacité des services financiers grâce à une meilleure intégration des processus financiers.
Bien que les expériences et les projets pilotes sur la tokenisation des actifs aient progressé de manière satisfaisante, le manque de réseaux financiers et d'infrastructures techniques adaptés pour permettre aux institutions financières d'exécuter des transactions d'actifs numériques limite leur capacité à déployer des actifs tokenisés à une échelle commerciale. Par conséquent, la participation des acteurs du marché et les opportunités de négociation secondaire pour les actifs tokenisés restent relativement faibles par rapport aux marchés traditionnels.
Le paragraphe suivant discutera de deux modèles de réseau couramment utilisés par les institutions financières aujourd'hui, ainsi qu'un troisième modèle qui combine l'ouverture du modèle 1 et les mesures de protection du modèle 2.
Modèle 1 : Blockchain publique sans autorisation
Actuellement, les blockchains publiques sans permission attirent un grand nombre d'applications et d'utilisateurs, car elles sont conçues pour être ouvertes et accessibles à toutes les parties. En essence, elles ressemblent à Internet, un réseau public capable de croître de manière exponentielle, car aucune approbation n'est nécessaire avant de rejoindre le réseau. Par conséquent, les blockchains publiques sans permission présentent des effets de réseau potentiels significatifs. En s'appuyant sur une infrastructure partagée et ouverte, les développeurs peuvent tirer parti des capacités existantes sans avoir à reconstruire une infrastructure similaire eux-mêmes.
Les réseaux publics sans autorisation n'ont initialement pas été conçus pour des activités réglementées. Ils sont essentiellement autonomes et décentralisés. Aucune entité légale n'est responsable de ces réseaux, et il n'existe pas de contrats de niveau de service exécutables concernant la performance et la résilience (SLAs)(, y compris l'atténuation des risques réseau ), et il y a un manque de certitude et de garanties en matière de traitement des transactions.
En raison d'un manque de responsabilité claire, de l'anonymat des fournisseurs de services et de l'absence d'accords de niveau de service, ces réseaux ne peuvent pas être utilisés par des institutions financières réglementées sans protections et contrôles supplémentaires. De plus, les considérations juridiques et les directives générales concernant l'utilisation de telles blockchains ne sont pas non plus claires. Ces facteurs rendent difficile leur utilisation par les institutions financières réglementées.
Modèle 2 : Blockchain à permission privée
Certaines institutions financières ont déterminé que les blockchains publiques sans autorisation existantes ne peuvent pas répondre à leurs besoins. Par conséquent, de nombreuses institutions financières choisissent de créer des réseaux privés autorisés indépendants et leurs écosystèmes.
Ces réseaux privés autorisés contiennent des caractéristiques techniques qui leur permettent de mettre en œuvre des règles, des procédures et des contrats intelligents conformément aux lois et réglementations applicables. Ils sont également conçus pour garantir la résilience du réseau face à des comportements malveillants.
Cependant, l'augmentation des réseaux privés et autorisés, s'ils ne peuvent pas interopérer entre eux, pourrait entraîner une plus grande fragmentation de la liquidité sur le marché de gros à long terme. Si cela n'est pas résolu, la fragmentation réduira les effets de réseau sur les marchés financiers et pourrait entraîner des frictions pour les participants au marché, telles que l'inaccessibilité, des exigences de liquidité accrues dues à la séparation des pools de liquidité et l'arbitrage des prix entre les réseaux.
Modèle 3 : Blockchain à licence publique
Un réseau de permission publique permet à toute entité remplissant les conditions de participation de participer, mais les types d'activités que les participants peuvent mener sur le réseau sont limités. Un réseau de permission publique opéré par des institutions financières pour le secteur des services financiers peut réaliser les avantages d'un réseau ouvert et accessible, tout en minimisant les risques et les préoccupations.
Un tel réseau sera construit sur des principes d'ouverture et d'accessibilité similaires à ceux de l'internet public, mais intégrera des mesures de protection destinées à servir de réseau d'échange de valeur. Par exemple, les règles de gestion du réseau pourraient être limitées à des institutions financières réglementées devenant membres. Les transactions peuvent être complétées par des technologies améliorant la confidentialité telles que les preuves à divulgation nulle de connaissance et le chiffrement homomorphe. Bien que les concepts de réseaux publics et autorisés ne soient pas nouveaux, un tel réseau proposé à grande échelle par des institutions financières réglementées n'a pas encore d'exemple.
L'initiative GL1 explorera et considérera divers modèles de réseau, y compris le concept d'infrastructure sous licence publique dans le contexte des exigences réglementaires pertinentes. Par exemple, les institutions financières réglementées peuvent exploiter des nœuds GL1, et les participants de la plateforme GL1 seront soumis à des vérifications de connaissance du client (KYC). Les sections suivantes décriront comment GL1 fonctionne en pratique.
L'initiative GL1 vise à promouvoir le développement d'une infrastructure de couche partagée, destinée à héberger des actifs financiers tokenisés et des applications financières le long de la chaîne de valeur financière.
L'infrastructure de GL1 sera impartiale vis-à-vis des types d'actifs; elle prendra en charge les actifs et les monnaies tokenisées émis par des utilisateurs du réseau (, par exemple des institutions financières réglementées ), dans différentes juridictions et différentes dénominations monétaires. Cela peut simplifier les processus de traitement, soutenir les transferts de fonds transfrontaliers automatiques et instantanés, et faciliter les échanges de devises ( FX ) ainsi que les règlements de titres sur la base de conditions prédéfinies.
Cette infrastructure sera développée par des institutions financières pour le secteur des services financiers et servira de plateforme offrant les fonctionnalités suivantes :
La société GL1 agira en tant que fournisseur de technologie et