De ETHLend à Aave V4 : l'évolution complète de l'emprunt décentralisé
Aave est un protocole de prêt multichaîne, dont l'activité principale consiste à réaliser des prêts de contrats de crypto-actifs via un modèle de taux d'intérêt dynamique et des pools de liquidités. Actuellement, sa valeur totale verrouillée se classe au troisième rang des projets DeFi, occupant une position de leader en particulier dans la catégorie des prêts. La société mère d'Aave étend progressivement ses activités à de nouveaux domaines, y compris le prêt inter-chaînes, les stablecoins, les protocoles sociaux ouverts et les plateformes de prêt institutionnelles.
L'offre totale de jetons AAVE est de 16 millions, dont 13 millions ont été attribués aux détenteurs de jetons, et les 3 millions restants ont été injectés dans les réserves de l'écosystème Aave. Actuellement, le nombre total de jetons AAVE en circulation sur le marché est d'environ 14,8 millions.
Avec l'expansion et la maturation continues des activités d'Aave, dans le contexte d'un redressement du marché en 2024, le TVL et le prix de l'AAVE ont tous deux augmenté. Aave a annoncé en mai un plan de mise à niveau vers la version V4, mettant l'accent sur l'amélioration supplémentaire de la liquidité et de l'utilisation des actifs.
La version Aave V3 a actuellement essentiellement remplacé la version V2, et la stabilité croissante du modèle commercial et de la base d'utilisateurs a permis à Aave de devancer de loin les autres protocoles de prêt en termes de TVL, de volume de transactions et de nombre de chaînes prises en charge.
Aave a rencontré certains défis en matière d'expansion des activités. Actuellement, ses principaux revenus dépendent encore des activités de prêt traditionnelles. Le stablecoin GHO a récemment retrouvé son ancrage après une période de désancrage. La TVL de la plateforme de prêt institutionnel Aave Arc est restée à un niveau bas après une chute brutale.
Pour l'avenir d'Aave, il est conseillé d'inclure une optimisation supplémentaire de son système de prêt inter-chaînes, de renforcer son activité de stablecoins et de l'intégrer en profondeur à la plateforme Aave, ainsi que d'intégrer les capacités DeFi d'Aave dans de nouvelles activités émergentes sur les plateformes sociales, et de regrouper les segments d'activité actuellement relativement indépendants en un écosystème complet.
L'évolution d'Aave
En mai 2017, Stani Kulechov a fondé le projet ETHLend. Au début, ETHLend a rencontré de graves défis de liquidité dans son processus opérationnel. À la fin de l'année 2018, ETHLend a opéré une transformation stratégique, passant d'un modèle de pair à pair à un modèle de pair à contrat, introduisant un modèle de fonds de liquidité, et a été officiellement renommé Aave. Cette transformation a marqué le lancement officiel d'Aave en 2020.
En novembre 2023, Aave Companies a annoncé un changement de marque pour Avara. Avara a progressivement lancé de nouvelles activités, y compris le stablecoin GHO, le protocole de réseau social Lens, ainsi que la plateforme de prêt institutionnel Aave Arc, et a commencé à se positionner stratégiquement dans plusieurs domaines tels que les portefeuilles cryptographiques et les jeux.
La version actuelle d'Aave V3 est maintenant stable et en service, ses services ont été étendus à 12 blockchains différentes. Pendant ce temps, Aave Labs tente de mettre à niveau la plateforme de prêt, avec une proposition de mise à niveau de la version V4 annoncée en mai 2024.
Selon les données fournies par Defillama, au 15 mai 2024, la valeur totale verrouillée d'AAVE dans le domaine de la DeFi se classe troisième, atteignant 1,0694 milliard de dollars.
L'équipe principale d'Aave
Avara a son siège à Londres, au Royaume-Uni, et a d'abord été constitué d'une équipe d'innovation de 18 personnes. Actuellement, LinkedIn indique qu'il y a 96 employés.
Fondateur et PDG : Stani Kulechov a obtenu un master en droit à l'Université d'Helsinki, son sujet de mémoire de master étant l'utilisation de la technologie pour améliorer l'efficacité des contrats commerciaux. Il est également un entrepreneur en série avec de l'expérience dans le Web 3.
Directeur des opérations : Jordan Lazaro Gustave a été en contact avec le code dès son adolescence et a obtenu un master en gestion des risques à l'Université Paris X Nanterre.
Directeur financier : Peter Kerr est diplômé de l'Université Massey et de l'Université d'Oxford, ayant travaillé successivement chez HSBC, Deutsche Bank, et Sonali Bank, il a rejoint Avara en 2021 en tant que CFO.
Responsable des affaires institutionnelles : Ajit Tripathi est diplômé de l'IMD Business School et de l'Indian Institute of Technology, ayant précédemment travaillé chez Binance, ConsenSys et PwC.
Le parcours de financement d'Aave
En 2017, ETHLend a levé 16,2 millions de dollars grâce à un ICO, période durant laquelle 1 milliard d'unités du token LEND a été vendu.
En 2018, la marque du projet a été mise à niveau vers Aave.
En juillet 2020, Aave a obtenu un investissement de série A de 3 millions de dollars dirigé par Three Arrows Capital.
En octobre 2020, Aave a levé 25 millions de dollars lors d'un tour de financement de série B et a lancé le jeton de gouvernance $AAVE.
En mai 2021, le protocole AAVE a été déployé sur Polygon et recevra dans l'année des récompenses de minage de prêt Matic d'une valeur de 200 millions de dollars fournies par Polygon.
Le cœur des activités d'Aave
Depuis son lancement en janvier 2020, Aave a établi sa position importante dans le domaine de la finance décentralisée grâce à ses caractéristiques clés telles que les pools de prêt, le modèle aToken, un mécanisme de taux d'intérêt innovant et la fonction de prêt flash. Avec l'évolution d'Aave de V1 à V3, son modèle d'affaires de prêt montre une tendance de développement continue et robuste.
En décembre 2020, Aave a lancé la version V2, qui a considérablement amélioré l'expérience utilisateur en simplifiant et en optimisant son architecture, et en introduisant des fonctionnalités telles que la tokenisation de la dette et le prêt flash V2. Selon le livre blanc officiel, l'optimisation de l'architecture de la V2 devrait réduire les frais de Gas d'environ 15 % à 20 %. En janvier 2023, Aave a lancé la version V3, qui a encore amélioré l'efficacité de l'utilisation des fonds sur la base de la V2, sans grands changements dans l'architecture globale. La version V3 a introduit trois fonctionnalités innovantes : le mode efficace, le mode isolé et le portail.
En mai 2024, Aave a proposé une proposition de version V4, dans laquelle le nouveau design prévoit une architecture entièrement nouvelle, l'introduction d'une couche de liquidité unifiée, le flou du contrôle des taux d'intérêt, l'intégration native de GHO, et d'autres conceptions pour Aave Network.
Taux d'intérêt sur les prêts
Aave a conçu des contrats de stratégie de taux d'intérêt spécifiques pour chaque type de réserve. Plus précisément, les éléments suivants sont définis dans le contrat de stratégie de base :
Ratio maximal de l'endettement stable excessif par rapport à la dette totale MAX_EXCESS_STABLE_TO_TOTAL_DEBT_RATIO
La formule de calcul du taux d'intérêt variable est :
Lorsque U \u003c= Uoptimal : R0 + (U / Uoptimal) * R1
Quand U > Uoptimal : R0 + R1 + (U - Uoptimal( / )1 - Uoptimal() * R2
En analysant le modèle de taux d'intérêt, nous pouvons constater que lorsque le taux d'utilisation actuel est inférieur au taux d'utilisation optimal du marché donné, le taux d'emprunt augmente lentement. Cependant, lorsque le taux d'utilisation actuel dépasse le taux optimal, le taux de prêt augmente rapidement avec l'augmentation du taux d'utilisation, c'est-à-dire : lorsque la liquidité dans le pool de transactions est élevée, un faible taux d'intérêt encourage les prêts ; lorsque la liquidité est faible, un taux d'intérêt élevé est nécessaire pour maintenir la liquidité.
Aave V3 a établi trois modèles de taux d'intérêt en fonction de la situation de risque des différents actifs :
Modèle de taux d'intérêt des stablecoins : adapté aux actifs à faible risque, tels que DAI, USDC, etc.
Modèle de taux standard : applicable aux actifs à risque modéré, tels que ETH, WBTC, etc.
Modèle de taux d'intérêt à forte volatilité : adapté aux actifs à haut risque, tels que LINK, UNI, etc.
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) Processus de prêt
Dans le processus d'interaction d'Aave, le processus de prêt et d'emprunt est le suivant :
Les déposants peuvent obtenir les aTokens correspondants en déposant des tokens dans le pool d'actifs d'Aave. Ces aTokens servent de preuve de dépôt, non seulement pour attester de l'action de dépôt, mais également pour être échangés et transférés librement sur le marché secondaire.
Pour les emprunteurs, ils peuvent emprunter des cryptomonnaies soit par sur-collatéralisation, soit par prêts flash. Lorsque l'emprunteur est prêt à rembourser sa dette, il doit non seulement restituer le principal, mais également payer des intérêts calculés en fonction du taux d'utilisation des actifs et de l'offre et de la demande du marché. Une fois la dette réglée, l'emprunteur peut non seulement récupérer ses actifs mis en gage, mais également le aToken lié à ses actifs mis en gage sera également détruit en conséquence.
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) Mécanisme de liquidation
Lorsque la valeur marchande des actifs de garantie diminue ou que la valeur des actifs empruntés augmente, ce qui entraîne une chute de la valeur des garanties de l'emprunteur en dessous du seuil de liquidation établi, le mécanisme de liquidation d'Aave est déclenché. Différents tokens ont des ratios de prêt et des seuils de liquidation différents en fonction de leurs caractéristiques de risque. Lorsqu'une liquidation se produit, l'emprunteur doit, en plus de rembourser le principal et les intérêts, payer une certaine proportion de pénalité de liquidation au tiers qui exécute la liquidation.
Paramètres associés :
Ratio de prêt sur valeur : détermine le montant maximal que l'emprunteur peut emprunter. Par exemple, un LTV de 70 % signifie qu'avec un collatéral d'une valeur de 100 USDT, l'emprunteur peut emprunter au maximum 70 USDT.
Facteur de santé : reflète le niveau de sécurité des positions de prêt, un facteur de santé plus élevé indique une meilleure capacité de remboursement de l'emprunteur ; inversement, un facteur de santé plus faible indique une capacité de remboursement plus faible. Une fois que le facteur de santé descend en dessous de 1, cela indique que le collatéral pourrait être en phase de liquidation.
Seuil de liquidation : définit le ratio minimum entre la valeur des actifs mis en garantie et la valeur des actifs empruntés. Lorsque la position de l'emprunteur atteint ce seuil, ses garanties sont à risque de liquidation.
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) Prêt éclair
Dans le protocole Aave, le prêt flash est une innovation financière révolutionnaire, reposant sur la propriété d'atomicité des transactions Ethereum : toutes les opérations dans une transaction doivent être soit entièrement exécutées, soit non exécutées du tout. Ce mécanisme permet aux participants d'emprunter de gros actifs sans avoir à fournir de garantie. L'emprunteur doit emprunter des fonds d'Aave dans le cadre d'un seul bloc (environ 13 secondes) et rembourser dans le même bloc, réalisant ainsi un cycle de prêt rapide.
Les prêts flash simplifient considérablement le processus d'arbitrage de prix, de stratégies de trading automatisées et d'autres opérations de finance décentralisée, tout en évitant efficacement le risque de liquidité. Dans le protocole Aave V3, les frais de chaque transaction de prêt flash s'élèvent à 0,05 %, un taux qui est nettement inférieur aux 0,3 % de Uniswap V2, offrant ainsi aux utilisateurs une option de prêt plus économique.
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) Mécanisme de délégation de crédit
Aave a lancé le mécanisme de délégation de crédit en août 2020. Grâce à la délégation de crédit, les déposants peuvent utiliser leurs fonds non entièrement utilisés.
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RadioShackKnight
· 07-23 12:21
Le leader de la Finance décentralisée n'est vraiment pas mal.
Mise à niveau Aave V4 : une couche de liquidité unifiée et une nouvelle architecture pour guider l'avenir du prêt en Finance décentralisée
De ETHLend à Aave V4 : l'évolution complète de l'emprunt décentralisé
Aave est un protocole de prêt multichaîne, dont l'activité principale consiste à réaliser des prêts de contrats de crypto-actifs via un modèle de taux d'intérêt dynamique et des pools de liquidités. Actuellement, sa valeur totale verrouillée se classe au troisième rang des projets DeFi, occupant une position de leader en particulier dans la catégorie des prêts. La société mère d'Aave étend progressivement ses activités à de nouveaux domaines, y compris le prêt inter-chaînes, les stablecoins, les protocoles sociaux ouverts et les plateformes de prêt institutionnelles.
L'offre totale de jetons AAVE est de 16 millions, dont 13 millions ont été attribués aux détenteurs de jetons, et les 3 millions restants ont été injectés dans les réserves de l'écosystème Aave. Actuellement, le nombre total de jetons AAVE en circulation sur le marché est d'environ 14,8 millions.
Avec l'expansion et la maturation continues des activités d'Aave, dans le contexte d'un redressement du marché en 2024, le TVL et le prix de l'AAVE ont tous deux augmenté. Aave a annoncé en mai un plan de mise à niveau vers la version V4, mettant l'accent sur l'amélioration supplémentaire de la liquidité et de l'utilisation des actifs.
La version Aave V3 a actuellement essentiellement remplacé la version V2, et la stabilité croissante du modèle commercial et de la base d'utilisateurs a permis à Aave de devancer de loin les autres protocoles de prêt en termes de TVL, de volume de transactions et de nombre de chaînes prises en charge.
Aave a rencontré certains défis en matière d'expansion des activités. Actuellement, ses principaux revenus dépendent encore des activités de prêt traditionnelles. Le stablecoin GHO a récemment retrouvé son ancrage après une période de désancrage. La TVL de la plateforme de prêt institutionnel Aave Arc est restée à un niveau bas après une chute brutale.
Pour l'avenir d'Aave, il est conseillé d'inclure une optimisation supplémentaire de son système de prêt inter-chaînes, de renforcer son activité de stablecoins et de l'intégrer en profondeur à la plateforme Aave, ainsi que d'intégrer les capacités DeFi d'Aave dans de nouvelles activités émergentes sur les plateformes sociales, et de regrouper les segments d'activité actuellement relativement indépendants en un écosystème complet.
L'évolution d'Aave
En mai 2017, Stani Kulechov a fondé le projet ETHLend. Au début, ETHLend a rencontré de graves défis de liquidité dans son processus opérationnel. À la fin de l'année 2018, ETHLend a opéré une transformation stratégique, passant d'un modèle de pair à pair à un modèle de pair à contrat, introduisant un modèle de fonds de liquidité, et a été officiellement renommé Aave. Cette transformation a marqué le lancement officiel d'Aave en 2020.
En novembre 2023, Aave Companies a annoncé un changement de marque pour Avara. Avara a progressivement lancé de nouvelles activités, y compris le stablecoin GHO, le protocole de réseau social Lens, ainsi que la plateforme de prêt institutionnel Aave Arc, et a commencé à se positionner stratégiquement dans plusieurs domaines tels que les portefeuilles cryptographiques et les jeux.
La version actuelle d'Aave V3 est maintenant stable et en service, ses services ont été étendus à 12 blockchains différentes. Pendant ce temps, Aave Labs tente de mettre à niveau la plateforme de prêt, avec une proposition de mise à niveau de la version V4 annoncée en mai 2024.
Selon les données fournies par Defillama, au 15 mai 2024, la valeur totale verrouillée d'AAVE dans le domaine de la DeFi se classe troisième, atteignant 1,0694 milliard de dollars.
L'équipe principale d'Aave
Avara a son siège à Londres, au Royaume-Uni, et a d'abord été constitué d'une équipe d'innovation de 18 personnes. Actuellement, LinkedIn indique qu'il y a 96 employés.
Le parcours de financement d'Aave
Le cœur des activités d'Aave
Depuis son lancement en janvier 2020, Aave a établi sa position importante dans le domaine de la finance décentralisée grâce à ses caractéristiques clés telles que les pools de prêt, le modèle aToken, un mécanisme de taux d'intérêt innovant et la fonction de prêt flash. Avec l'évolution d'Aave de V1 à V3, son modèle d'affaires de prêt montre une tendance de développement continue et robuste.
En décembre 2020, Aave a lancé la version V2, qui a considérablement amélioré l'expérience utilisateur en simplifiant et en optimisant son architecture, et en introduisant des fonctionnalités telles que la tokenisation de la dette et le prêt flash V2. Selon le livre blanc officiel, l'optimisation de l'architecture de la V2 devrait réduire les frais de Gas d'environ 15 % à 20 %. En janvier 2023, Aave a lancé la version V3, qui a encore amélioré l'efficacité de l'utilisation des fonds sur la base de la V2, sans grands changements dans l'architecture globale. La version V3 a introduit trois fonctionnalités innovantes : le mode efficace, le mode isolé et le portail.
En mai 2024, Aave a proposé une proposition de version V4, dans laquelle le nouveau design prévoit une architecture entièrement nouvelle, l'introduction d'une couche de liquidité unifiée, le flou du contrôle des taux d'intérêt, l'intégration native de GHO, et d'autres conceptions pour Aave Network.
Taux d'intérêt sur les prêts
Aave a conçu des contrats de stratégie de taux d'intérêt spécifiques pour chaque type de réserve. Plus précisément, les éléments suivants sont définis dans le contrat de stratégie de base :
La formule de calcul du taux d'intérêt variable est :
Lorsque U \u003c= Uoptimal : R0 + (U / Uoptimal) * R1 Quand U > Uoptimal : R0 + R1 + (U - Uoptimal( / )1 - Uoptimal() * R2
En analysant le modèle de taux d'intérêt, nous pouvons constater que lorsque le taux d'utilisation actuel est inférieur au taux d'utilisation optimal du marché donné, le taux d'emprunt augmente lentement. Cependant, lorsque le taux d'utilisation actuel dépasse le taux optimal, le taux de prêt augmente rapidement avec l'augmentation du taux d'utilisation, c'est-à-dire : lorsque la liquidité dans le pool de transactions est élevée, un faible taux d'intérêt encourage les prêts ; lorsque la liquidité est faible, un taux d'intérêt élevé est nécessaire pour maintenir la liquidité.
Aave V3 a établi trois modèles de taux d'intérêt en fonction de la situation de risque des différents actifs :
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) Processus de prêt
Dans le processus d'interaction d'Aave, le processus de prêt et d'emprunt est le suivant :
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) Mécanisme de liquidation
Lorsque la valeur marchande des actifs de garantie diminue ou que la valeur des actifs empruntés augmente, ce qui entraîne une chute de la valeur des garanties de l'emprunteur en dessous du seuil de liquidation établi, le mécanisme de liquidation d'Aave est déclenché. Différents tokens ont des ratios de prêt et des seuils de liquidation différents en fonction de leurs caractéristiques de risque. Lorsqu'une liquidation se produit, l'emprunteur doit, en plus de rembourser le principal et les intérêts, payer une certaine proportion de pénalité de liquidation au tiers qui exécute la liquidation.
Paramètres associés :
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) Prêt éclair
Dans le protocole Aave, le prêt flash est une innovation financière révolutionnaire, reposant sur la propriété d'atomicité des transactions Ethereum : toutes les opérations dans une transaction doivent être soit entièrement exécutées, soit non exécutées du tout. Ce mécanisme permet aux participants d'emprunter de gros actifs sans avoir à fournir de garantie. L'emprunteur doit emprunter des fonds d'Aave dans le cadre d'un seul bloc (environ 13 secondes) et rembourser dans le même bloc, réalisant ainsi un cycle de prêt rapide.
Les prêts flash simplifient considérablement le processus d'arbitrage de prix, de stratégies de trading automatisées et d'autres opérations de finance décentralisée, tout en évitant efficacement le risque de liquidité. Dans le protocole Aave V3, les frais de chaque transaction de prêt flash s'élèvent à 0,05 %, un taux qui est nettement inférieur aux 0,3 % de Uniswap V2, offrant ainsi aux utilisateurs une option de prêt plus économique.
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) Mécanisme de délégation de crédit
Aave a lancé le mécanisme de délégation de crédit en août 2020. Grâce à la délégation de crédit, les déposants peuvent utiliser leurs fonds non entièrement utilisés.