Michael Saylor dévoile le modèle d'obligations adossées à BTC, le marché des retraites pourrait devenir un nouveau champ de bataille de 9 000 milliards.
Michael Saylor : Obligations de garantie BTC à 10 % par an, le champ de bataille des 9 000 milliards de retraite est prêt
L'implantation des réserves de Bitcoin par les entreprises continue de s'intensifier. Récemment, plusieurs entreprises accélèrent la mise en œuvre de leur stratégie de réserve de Bitcoin, des cas typiques incluent :
La société cotée au NASDAQ Profusa : annonce avoir signé un accord de crédit sur actions avec Ascent Partners Fund LLC, prévoyant de lever jusqu'à 100 millions de dollars par l'émission d'actions ordinaires, et de consacrer l'intégralité des bénéfices nets à l'achat de BTC.
H100 Group : lever des fonds supplémentaires d'environ 54 millions de dollars, les fonds seront utilisés pour rechercher des opportunités d'investissement dans le cadre de sa stratégie de réserve de BTC.
En plus des exemples mentionnés ci-dessus, de nombreuses entreprises traditionnelles s'efforcent également de lever des fonds pour construire des réserves stratégiques en BTC. Parallèlement, le marché des retraites, ce potentiel "champ de bataille", commence également à se dessiner.
Le 18 juillet, des rapports ont indiqué que le gouvernement Trump envisageait d'ouvrir des canaux d'investissement en cryptomonnaies, en or et en capital-investissement sur le marché des retraites américain, qui gère 9 000 milliards de dollars d'actifs. Il serait prévu que Trump signe un ordre exécutif permettant aux plans de retraite 401( k) d'investir dans des actifs alternatifs en plus des actions et des obligations traditionnelles. Si cette politique est mise en œuvre, les actions des entreprises cotées axées sur les réserves de Bitcoin ou détenant une grande quantité de Bitcoin pourraient devenir des cibles d'investissement populaires sur le marché des retraites, leur attrait pouvant même surpasser les méthodes existantes comme les ETF spot.
Dans cette tendance, le modèle commercial de Strategy (anciennement MicroStrategy) s'oriente vers une scène plus large. Auparavant, Strategy a publié le "BTC Credits Model" (modèle de crédits BTC) pour évaluer la valeur des actions libellées en Bitcoin, et le fondateur Michael Saylor a également expliqué en détail, lors d'une récente interview, l'application et la signification de ce modèle. Les points clés sont les suivants :
Quel est le prochain modèle commercial de la société de réserve de Bitcoin ? Pourquoi ce modèle est-il si simple mais si puissant ? Comment maximiser les résultats en se concentrant sur l'exécution ?
J'ai dit à Las Vegas que les entreprises sont la machine de création de richesse la plus efficace que nous ayons conçue jusqu'à présent. Si nous considérons la propagation du Bitcoin comme un virus monétaire ou une super idée, lorsque le Bitcoin entre en contact avec un individu, le vecteur de propagation du virus est une entreprise. Lorsque les entreprises réalisent une restructuration de capital grâce au Bitcoin, la véritable opportunité pour toute entreprise cotée en bourse est de vendre des actions ou de céder des crédits émis.
Tous les capitaux propres dans le monde sont évalués sur la base des attentes futures concernant les flux de trésorerie légaux. Par exemple, chaque entreprise au Nigeria est évaluée sur la base des attentes concernant les flux de trésorerie nigérians. Les entreprises brésiliennes sont basées sur les flux de trésorerie brésiliens. Les entreprises américaines sont basées sur les flux de trésorerie. Mais nous savons que la valeur de l'argent est en déclin.
Face à des risques haussiers, hétérogènes et incertains, tels que le risque de crédit ou le risque boursier, et dans le domaine du crédit, la valeur de tous les créanciers est basée sur les attentes futures concernant les flux de trésorerie. Je n'ai pas d'argent pour vous emprunter, je vous garantis que je vous rembourserai, j'ai l'intention d'obtenir cet argent dans 10 ans. Par conséquent, le marché existant est basé sur les attentes futures des opérations commerciales. Nous évaluons les actifs du monde réel, nous évaluons les flux de trésorerie futurs, nous évaluons les capitaux propres ou les opportunités.
La société Bitcoin Treasury a le modèle commercial le plus élégant. J'ai quelques bitcoins (d'une valeur de 10 millions de dollars). J'ai commencé à émettre des actions en fonction de ma capacité à acquérir davantage de bitcoins, puis des crédits, des crédits fixes, des crédits convertibles, d'autres crédits, puis je les utilise pour acheter des bitcoins. Par exemple, une certaine entreprise réserve des bitcoins grâce à des émissions fréquentes d'actions, sa capitalisation boursière connaît une hausse exponentielle, tandis que Strategy a annoncé l'année dernière un plan de 21 milliards de dollars pour acheter des bitcoins via des distributeurs automatiques. Si nous y parvenons dans les trois prochaines années, cela deviendra le programme d'actions le plus réussi de l'histoire des marchés de capitaux.
Je veux juste dire qu'une entreprise est simplement un CEO, un CFO et un directeur juridique réunis ------ lorsque ces trois se rassemblent, cela devient une entreprise de trésorerie en BTC. Si vous y intégrez du BTC, alors votre entreprise peut croître aussi rapidement que l'émission de titres et l'achat de BTC.
C'est-à-dire que c'est aussi un cycle d'investissement, qui est 1000 fois plus rapide et plus uniforme que les cycles des actifs tangibles, de l'immobilier ou des affaires. Le principal point de conflit réside dans l'émission de titres, ce qui nécessite une conformité et représente un défi réglementaire. Si vous êtes japonais, la situation est différente de celle des Français. Au Royaume-Uni, vous avez besoin d'une entreprise de trésorerie Bitcoin qui comprend la législation britannique, et il en faut une dans chaque pays comme la France, la Norvège, la Suède et l'Allemagne.
De plus, ces entreprises ont des avantages locaux. Si vous êtes une entreprise japonaise, il est beaucoup plus facile d'émettre des titres au Japon que pour une entreprise américaine d'émettre des titres au Japon. Je sais cela, j'ai appelé un certain PDG. Je lui ai dit que vous pourriez émettre des actions privilégiées sur le marché japonais plus tôt que moi, allez-y.
Donc, je pense que c'est la simplicité du modèle commercial, je vais simplement émettre des milliards de dollars de titres, puis acheter des milliards de dollars de BTC. Je veux transformer le marché boursier et le marché du capital de crédit, passant de la monnaie physique simulée du 20ème siècle (basée sur des liquidités) au BTC du 21ème siècle (basé sur des cryptomonnaies).
À propos du modèle de crédit BTC
Nous avons établi un ensemble d'indicateurs pour évaluer la valeur des actions libellées en BTC. Étant donné que nous utilisons la norme BTC, la méthode comptable simple en dollars n'est pas applicable, car la comptabilité en dollars est conçue pour les entreprises qui génèrent des revenus par leurs opérations. Par conséquent, nous avons créé le rendement BTC, qui est essentiellement l'appréciation et le pourcentage par BTC.
L'idée est que si vous pouvez obtenir un rendement de 20 % en BTC, vous pouvez le multiplier par un coefficient, disons 10, ce qui vous permet d'obtenir une prime de 200 % par rapport à la valeur nette d'inventaire (VNI). Pour calculer quelle est la prime par rapport à la valeur nette d'inventaire, c'est une méthode très simple, dépendant de si l'entreprise génère un rendement de 220 %, ou de 10 % ou de 200 %, par exemple, une obligation qui paie 200 % d'intérêt après impôts vaut beaucoup plus qu'une obligation qui paie 5 % d'intérêt après impôts, donc le rendement en BTC ou en dollars est un indicateur d'équité.
Les gains en dollars de Bitcoin équivalent essentiellement à des gains équivalents. Une entreprise de Bitcoin est basée sur Bitcoin, si vous générez 100 millions de dollars de gains en dollars Bitcoin, cela équivaut à 100 millions de dollars de gains après impôts, cela est directement inclus dans les capitaux propres, contournant le compte de résultat (PnL), mais une entreprise qui peut générer des milliards de dollars de gains en BTC est semblable à une entreprise qui peut générer des milliards de dollars de gains, vous pouvez utiliser le PDE à cet égard, puis dire que je devrais définir la valeur du PDE à 10, 20, 30 ou tout autre chiffre multiplié par ce gain.
Cela m'a permis de comprendre la valeur d'entreprise de cette activité ainsi que la capacité de l'entreprise à exécuter cette activité. La question maintenant est de savoir comment générer des revenus basés sur BTC ou des revenus basés sur BTC U ? Il existe plusieurs façons de le faire :
La première méthode consiste à contrôler les flux de trésorerie, en investissant l'ensemble des bénéfices d'exploitation dans le BTC, ce qui générera des revenus correspondants, impliquant un flux de trésorerie d'exploitation de 100 millions de dollars. J'utilise cet argent pour acheter du BTC. Ainsi, j'obtiens un revenu de 100 millions de dollars en BTC sans diluer les droits des actionnaires, mais cela nécessite une entreprise opérationnelle capable de générer d'importants flux de trésorerie pour le faire.
La deuxième méthode consiste à vendre des actions à un prix supérieur à la valeur nette des actifs (M fois NAV). Par exemple, si vous vendez des actions d'une valeur de 100 millions de dollars à un prix équivalent à 2 fois NAV, vous obtiendrez un bénéfice de 50 millions de dollars en BTC. Bien sûr, si vous vendez des actions à un montant inférieur à la NAV, vous diluez en réalité les parts des actionnaires et obtiendrez un rendement négatif.
Je pense que le rendement et les gains du BTC sont importants car ils offrent aux investisseurs un moyen simple, transparent et instantané de comprendre si l'équipe de direction a effectué des transactions de valorisation ou de dilution à une date donnée. Tant que les sociétés cotées sont prêtes à diluer les droits des actionnaires, elles peuvent presque lever n'importe quel montant de fonds. Et le véritable art réside dans le fait que cela doit se faire de manière valorisante. Ainsi, ces deux indicateurs sont importants, mais nous avons maintenant résolu ce problème.
Par exemple, si ma trésorerie est épuisée et que le prix du BTC augmente, que feriez-vous ? Si M est 10 ou 5 ou 8, ce n'est pas une question compliquée. Lorsque la valeur de M est de 10, vous obtenez environ 90 % de la différence de prix, donc chaque fois que vous vendez pour 1 milliard de dollars d'actions, cela peut générer 900 millions de dollars de bénéfices, ce qui est un bénéfice instantané sans risque. En essence, ce n'est pas compliqué.
La question est, que se passera-t-il si M descend à 1 ou en dessous ? Si vous n'avez aucun flux de trésorerie et que M descend à 1, mais que vous avez un milliard de BTC sur votre bilan, que ferez-vous ? Si vous êtes comme certains fonds de fiducie fermés, ou si vous êtes un ETF (surtout un fonds de fiducie fermé), vous ne pourrez rien faire. Par conséquent, votre prix de transaction sera inférieur à M fois la NAV.
Et c'est exactement ce que les gens veulent éviter. Cependant, le pouvoir spécial dont dispose l'entreprise d'exploitation est d'émettre des instruments de crédit. Ainsi, si le prix d'échange à prix réduit ou le prix de transaction tombe à un prix de marché normal, alors la véritable façon dont vous pouvez vous sortir de l'embarras est de commencer à vendre des instruments de crédit, qui sont garantis par les actifs de l'entreprise, ce qui introduit le concept du modèle de crédit BTC.
Si je possède 1 milliard de dollars en BTC, je peux vendre pour 100 millions de dollars d'obligations ou 100 millions de dollars d'actions privilégiées, avec un rendement des dividendes de 10 %. Cela équivaut à un effet de levier de 10 fois. Par conséquent, la note de BTC est de 10, et maintenant vous pouvez calculer le risque, le risque étant que votre transaction de 1 milliard de dollars en BTC pourrait diminuer à moins de 100 millions de dollars à l'échéance de l'instrument. Vous pouvez effectuer des calculs par des méthodes statistiques, comme certains modèles de tarification d'options, en entrant la volatilité et la note de BTC pour obtenir le risque, puis calculer l'écart de crédit, ce que nous appelons le crédit BTC.
Le crédit BTC représente l'écart de crédit théorique dont vous avez besoin pour compenser le risque (par rapport au taux sans risque), bien sûr, il y a aussi l'écart de crédit lui-même. Si la note BTC est de 2, l'écart de crédit sera supérieur à celui d'une note de 10 ; si la volatilité prévue du Bitcoin est de 50, l'écart de crédit doit être supérieur à celui lorsque la volatilité du Bitcoin est de 30.
Ainsi, si vous remplissez votre taux de rendement ou votre taux de rendement annualisé en Bitcoin dans le modèle de crédit BTC, et que vous saisissez vos attentes concernant la volatilité du Bitcoin, puis que vous indiquez le prix du Bitcoin, vous obtiendrez une note BTC, le risque apparaîtra, et le modèle de crédit BTC sera affiché. Ce que nous faisons est destiné à commencer à émettre des outils de crédit en Bitcoin, notre idée est de vendre des titres à un marché qui est orthogonal (totalement non pertinent) par rapport au marché boursier et au marché du Bitcoin, ou à un marché non corrélé.
Sur le marché des rendements en dollars pour les retraités aux États-Unis. Beaucoup de gens ne savent pas ce qu'est le BTC, ne savent pas ce qu'est une stratégie, et ils n'ont aucune connaissance de notre modèle commercial. Mais si nous leur offrons des actions privilégiées avec une valeur nominale de 10 % de dividende, leur fournissant un rendement de 10 % et une distribution de revenus qualifiés, un outil de type qualifié, si vos revenus annuels sont inférieurs à 48 000 dollars, vous pouvez acheter cet outil aux États-Unis et obtenir un rendement exonéré d'impôt de 10 %.
Beaucoup de gens veulent 10 %. Le problème maintenant est le risque, si c'est un collatéral de 5 fois ou 10 fois, alors cela ne semble pas aussi dangereux. Si vous croyez en Bitcoin, ma pensée est très simple : offrir à quelqu'un un rendement fixe élevé avec un risque très faible. Je pense que le collatéral est une application incontournable de Bitcoin. Stratégifiquement, nous avons créé une sorte d'action préférentielle convertible, appelée "Strike" (symbole : STRK), qui vous permet de bénéficier d'un potentiel de hausse de 40 % des actions et d'un dividende de 8 %.
Ensuite, nous avons créé des actions privilégiées convertibles appelées "Strife" (STRF), offrant un rendement de 10 %. Ces deux actions sont les deux actions privilégiées les plus réussies du siècle. C'est les plus liquides et les plus performantes, lorsque d'autres actions privilégiées chutent de 5 %, elles augmentent toutes de 25 %.
Ils sont les plus réussis, car toute sécurité purement contrainte par le BTC est toujours meilleure. Ces actions sont plus précieuses, les obligations convertibles sont plus précieuses, ces actions privilégiées sont plus précieuses, car vous êtes connecté à un actif qui augmente de 55 % chaque année, nous les mettons dans ces outils, ils seront très réussis, seront cotés en bourse et réaliseront une augmentation du prix des actions, l'idée actuelle est que nous pouvons les vendre aux gens.
Nous pouvons vendre aux gens une augmentation de 40 % des actions, tandis que le Bitcoin pourrait augmenter de 80 %, avec une protection contre les baisses et une garantie.
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ImpermanentPhobia
· Il y a 6h
btc doit acheter acheter acheter !
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BoredApeResistance
· 08-11 06:33
Les bons jours viennent à peine de commencer.
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DeFiAlchemist
· 08-10 09:14
*ajuste les tableaux métaphysiques* fascinante transmutation de rendement à 10%... les retraités sont sur le point de découvrir l'illumination financière
Michael Saylor dévoile le modèle d'obligations adossées à BTC, le marché des retraites pourrait devenir un nouveau champ de bataille de 9 000 milliards.
Michael Saylor : Obligations de garantie BTC à 10 % par an, le champ de bataille des 9 000 milliards de retraite est prêt
L'implantation des réserves de Bitcoin par les entreprises continue de s'intensifier. Récemment, plusieurs entreprises accélèrent la mise en œuvre de leur stratégie de réserve de Bitcoin, des cas typiques incluent :
En plus des exemples mentionnés ci-dessus, de nombreuses entreprises traditionnelles s'efforcent également de lever des fonds pour construire des réserves stratégiques en BTC. Parallèlement, le marché des retraites, ce potentiel "champ de bataille", commence également à se dessiner.
Le 18 juillet, des rapports ont indiqué que le gouvernement Trump envisageait d'ouvrir des canaux d'investissement en cryptomonnaies, en or et en capital-investissement sur le marché des retraites américain, qui gère 9 000 milliards de dollars d'actifs. Il serait prévu que Trump signe un ordre exécutif permettant aux plans de retraite 401( k) d'investir dans des actifs alternatifs en plus des actions et des obligations traditionnelles. Si cette politique est mise en œuvre, les actions des entreprises cotées axées sur les réserves de Bitcoin ou détenant une grande quantité de Bitcoin pourraient devenir des cibles d'investissement populaires sur le marché des retraites, leur attrait pouvant même surpasser les méthodes existantes comme les ETF spot.
Dans cette tendance, le modèle commercial de Strategy (anciennement MicroStrategy) s'oriente vers une scène plus large. Auparavant, Strategy a publié le "BTC Credits Model" (modèle de crédits BTC) pour évaluer la valeur des actions libellées en Bitcoin, et le fondateur Michael Saylor a également expliqué en détail, lors d'une récente interview, l'application et la signification de ce modèle. Les points clés sont les suivants :
Quel est le prochain modèle commercial de la société de réserve de Bitcoin ? Pourquoi ce modèle est-il si simple mais si puissant ? Comment maximiser les résultats en se concentrant sur l'exécution ?
J'ai dit à Las Vegas que les entreprises sont la machine de création de richesse la plus efficace que nous ayons conçue jusqu'à présent. Si nous considérons la propagation du Bitcoin comme un virus monétaire ou une super idée, lorsque le Bitcoin entre en contact avec un individu, le vecteur de propagation du virus est une entreprise. Lorsque les entreprises réalisent une restructuration de capital grâce au Bitcoin, la véritable opportunité pour toute entreprise cotée en bourse est de vendre des actions ou de céder des crédits émis.
Tous les capitaux propres dans le monde sont évalués sur la base des attentes futures concernant les flux de trésorerie légaux. Par exemple, chaque entreprise au Nigeria est évaluée sur la base des attentes concernant les flux de trésorerie nigérians. Les entreprises brésiliennes sont basées sur les flux de trésorerie brésiliens. Les entreprises américaines sont basées sur les flux de trésorerie. Mais nous savons que la valeur de l'argent est en déclin.
Face à des risques haussiers, hétérogènes et incertains, tels que le risque de crédit ou le risque boursier, et dans le domaine du crédit, la valeur de tous les créanciers est basée sur les attentes futures concernant les flux de trésorerie. Je n'ai pas d'argent pour vous emprunter, je vous garantis que je vous rembourserai, j'ai l'intention d'obtenir cet argent dans 10 ans. Par conséquent, le marché existant est basé sur les attentes futures des opérations commerciales. Nous évaluons les actifs du monde réel, nous évaluons les flux de trésorerie futurs, nous évaluons les capitaux propres ou les opportunités.
La société Bitcoin Treasury a le modèle commercial le plus élégant. J'ai quelques bitcoins (d'une valeur de 10 millions de dollars). J'ai commencé à émettre des actions en fonction de ma capacité à acquérir davantage de bitcoins, puis des crédits, des crédits fixes, des crédits convertibles, d'autres crédits, puis je les utilise pour acheter des bitcoins. Par exemple, une certaine entreprise réserve des bitcoins grâce à des émissions fréquentes d'actions, sa capitalisation boursière connaît une hausse exponentielle, tandis que Strategy a annoncé l'année dernière un plan de 21 milliards de dollars pour acheter des bitcoins via des distributeurs automatiques. Si nous y parvenons dans les trois prochaines années, cela deviendra le programme d'actions le plus réussi de l'histoire des marchés de capitaux.
Je veux juste dire qu'une entreprise est simplement un CEO, un CFO et un directeur juridique réunis ------ lorsque ces trois se rassemblent, cela devient une entreprise de trésorerie en BTC. Si vous y intégrez du BTC, alors votre entreprise peut croître aussi rapidement que l'émission de titres et l'achat de BTC.
C'est-à-dire que c'est aussi un cycle d'investissement, qui est 1000 fois plus rapide et plus uniforme que les cycles des actifs tangibles, de l'immobilier ou des affaires. Le principal point de conflit réside dans l'émission de titres, ce qui nécessite une conformité et représente un défi réglementaire. Si vous êtes japonais, la situation est différente de celle des Français. Au Royaume-Uni, vous avez besoin d'une entreprise de trésorerie Bitcoin qui comprend la législation britannique, et il en faut une dans chaque pays comme la France, la Norvège, la Suède et l'Allemagne.
De plus, ces entreprises ont des avantages locaux. Si vous êtes une entreprise japonaise, il est beaucoup plus facile d'émettre des titres au Japon que pour une entreprise américaine d'émettre des titres au Japon. Je sais cela, j'ai appelé un certain PDG. Je lui ai dit que vous pourriez émettre des actions privilégiées sur le marché japonais plus tôt que moi, allez-y.
Donc, je pense que c'est la simplicité du modèle commercial, je vais simplement émettre des milliards de dollars de titres, puis acheter des milliards de dollars de BTC. Je veux transformer le marché boursier et le marché du capital de crédit, passant de la monnaie physique simulée du 20ème siècle (basée sur des liquidités) au BTC du 21ème siècle (basé sur des cryptomonnaies).
À propos du modèle de crédit BTC
Nous avons établi un ensemble d'indicateurs pour évaluer la valeur des actions libellées en BTC. Étant donné que nous utilisons la norme BTC, la méthode comptable simple en dollars n'est pas applicable, car la comptabilité en dollars est conçue pour les entreprises qui génèrent des revenus par leurs opérations. Par conséquent, nous avons créé le rendement BTC, qui est essentiellement l'appréciation et le pourcentage par BTC.
L'idée est que si vous pouvez obtenir un rendement de 20 % en BTC, vous pouvez le multiplier par un coefficient, disons 10, ce qui vous permet d'obtenir une prime de 200 % par rapport à la valeur nette d'inventaire (VNI). Pour calculer quelle est la prime par rapport à la valeur nette d'inventaire, c'est une méthode très simple, dépendant de si l'entreprise génère un rendement de 220 %, ou de 10 % ou de 200 %, par exemple, une obligation qui paie 200 % d'intérêt après impôts vaut beaucoup plus qu'une obligation qui paie 5 % d'intérêt après impôts, donc le rendement en BTC ou en dollars est un indicateur d'équité.
Les gains en dollars de Bitcoin équivalent essentiellement à des gains équivalents. Une entreprise de Bitcoin est basée sur Bitcoin, si vous générez 100 millions de dollars de gains en dollars Bitcoin, cela équivaut à 100 millions de dollars de gains après impôts, cela est directement inclus dans les capitaux propres, contournant le compte de résultat (PnL), mais une entreprise qui peut générer des milliards de dollars de gains en BTC est semblable à une entreprise qui peut générer des milliards de dollars de gains, vous pouvez utiliser le PDE à cet égard, puis dire que je devrais définir la valeur du PDE à 10, 20, 30 ou tout autre chiffre multiplié par ce gain.
Cela m'a permis de comprendre la valeur d'entreprise de cette activité ainsi que la capacité de l'entreprise à exécuter cette activité. La question maintenant est de savoir comment générer des revenus basés sur BTC ou des revenus basés sur BTC U ? Il existe plusieurs façons de le faire :
La première méthode consiste à contrôler les flux de trésorerie, en investissant l'ensemble des bénéfices d'exploitation dans le BTC, ce qui générera des revenus correspondants, impliquant un flux de trésorerie d'exploitation de 100 millions de dollars. J'utilise cet argent pour acheter du BTC. Ainsi, j'obtiens un revenu de 100 millions de dollars en BTC sans diluer les droits des actionnaires, mais cela nécessite une entreprise opérationnelle capable de générer d'importants flux de trésorerie pour le faire.
La deuxième méthode consiste à vendre des actions à un prix supérieur à la valeur nette des actifs (M fois NAV). Par exemple, si vous vendez des actions d'une valeur de 100 millions de dollars à un prix équivalent à 2 fois NAV, vous obtiendrez un bénéfice de 50 millions de dollars en BTC. Bien sûr, si vous vendez des actions à un montant inférieur à la NAV, vous diluez en réalité les parts des actionnaires et obtiendrez un rendement négatif.
Je pense que le rendement et les gains du BTC sont importants car ils offrent aux investisseurs un moyen simple, transparent et instantané de comprendre si l'équipe de direction a effectué des transactions de valorisation ou de dilution à une date donnée. Tant que les sociétés cotées sont prêtes à diluer les droits des actionnaires, elles peuvent presque lever n'importe quel montant de fonds. Et le véritable art réside dans le fait que cela doit se faire de manière valorisante. Ainsi, ces deux indicateurs sont importants, mais nous avons maintenant résolu ce problème.
Par exemple, si ma trésorerie est épuisée et que le prix du BTC augmente, que feriez-vous ? Si M est 10 ou 5 ou 8, ce n'est pas une question compliquée. Lorsque la valeur de M est de 10, vous obtenez environ 90 % de la différence de prix, donc chaque fois que vous vendez pour 1 milliard de dollars d'actions, cela peut générer 900 millions de dollars de bénéfices, ce qui est un bénéfice instantané sans risque. En essence, ce n'est pas compliqué.
La question est, que se passera-t-il si M descend à 1 ou en dessous ? Si vous n'avez aucun flux de trésorerie et que M descend à 1, mais que vous avez un milliard de BTC sur votre bilan, que ferez-vous ? Si vous êtes comme certains fonds de fiducie fermés, ou si vous êtes un ETF (surtout un fonds de fiducie fermé), vous ne pourrez rien faire. Par conséquent, votre prix de transaction sera inférieur à M fois la NAV.
Et c'est exactement ce que les gens veulent éviter. Cependant, le pouvoir spécial dont dispose l'entreprise d'exploitation est d'émettre des instruments de crédit. Ainsi, si le prix d'échange à prix réduit ou le prix de transaction tombe à un prix de marché normal, alors la véritable façon dont vous pouvez vous sortir de l'embarras est de commencer à vendre des instruments de crédit, qui sont garantis par les actifs de l'entreprise, ce qui introduit le concept du modèle de crédit BTC.
Si je possède 1 milliard de dollars en BTC, je peux vendre pour 100 millions de dollars d'obligations ou 100 millions de dollars d'actions privilégiées, avec un rendement des dividendes de 10 %. Cela équivaut à un effet de levier de 10 fois. Par conséquent, la note de BTC est de 10, et maintenant vous pouvez calculer le risque, le risque étant que votre transaction de 1 milliard de dollars en BTC pourrait diminuer à moins de 100 millions de dollars à l'échéance de l'instrument. Vous pouvez effectuer des calculs par des méthodes statistiques, comme certains modèles de tarification d'options, en entrant la volatilité et la note de BTC pour obtenir le risque, puis calculer l'écart de crédit, ce que nous appelons le crédit BTC.
Le crédit BTC représente l'écart de crédit théorique dont vous avez besoin pour compenser le risque (par rapport au taux sans risque), bien sûr, il y a aussi l'écart de crédit lui-même. Si la note BTC est de 2, l'écart de crédit sera supérieur à celui d'une note de 10 ; si la volatilité prévue du Bitcoin est de 50, l'écart de crédit doit être supérieur à celui lorsque la volatilité du Bitcoin est de 30.
Ainsi, si vous remplissez votre taux de rendement ou votre taux de rendement annualisé en Bitcoin dans le modèle de crédit BTC, et que vous saisissez vos attentes concernant la volatilité du Bitcoin, puis que vous indiquez le prix du Bitcoin, vous obtiendrez une note BTC, le risque apparaîtra, et le modèle de crédit BTC sera affiché. Ce que nous faisons est destiné à commencer à émettre des outils de crédit en Bitcoin, notre idée est de vendre des titres à un marché qui est orthogonal (totalement non pertinent) par rapport au marché boursier et au marché du Bitcoin, ou à un marché non corrélé.
Sur le marché des rendements en dollars pour les retraités aux États-Unis. Beaucoup de gens ne savent pas ce qu'est le BTC, ne savent pas ce qu'est une stratégie, et ils n'ont aucune connaissance de notre modèle commercial. Mais si nous leur offrons des actions privilégiées avec une valeur nominale de 10 % de dividende, leur fournissant un rendement de 10 % et une distribution de revenus qualifiés, un outil de type qualifié, si vos revenus annuels sont inférieurs à 48 000 dollars, vous pouvez acheter cet outil aux États-Unis et obtenir un rendement exonéré d'impôt de 10 %.
Beaucoup de gens veulent 10 %. Le problème maintenant est le risque, si c'est un collatéral de 5 fois ou 10 fois, alors cela ne semble pas aussi dangereux. Si vous croyez en Bitcoin, ma pensée est très simple : offrir à quelqu'un un rendement fixe élevé avec un risque très faible. Je pense que le collatéral est une application incontournable de Bitcoin. Stratégifiquement, nous avons créé une sorte d'action préférentielle convertible, appelée "Strike" (symbole : STRK), qui vous permet de bénéficier d'un potentiel de hausse de 40 % des actions et d'un dividende de 8 %.
Ensuite, nous avons créé des actions privilégiées convertibles appelées "Strife" (STRF), offrant un rendement de 10 %. Ces deux actions sont les deux actions privilégiées les plus réussies du siècle. C'est les plus liquides et les plus performantes, lorsque d'autres actions privilégiées chutent de 5 %, elles augmentent toutes de 25 %.
Ils sont les plus réussis, car toute sécurité purement contrainte par le BTC est toujours meilleure. Ces actions sont plus précieuses, les obligations convertibles sont plus précieuses, ces actions privilégiées sont plus précieuses, car vous êtes connecté à un actif qui augmente de 55 % chaque année, nous les mettons dans ces outils, ils seront très réussis, seront cotés en bourse et réaliseront une augmentation du prix des actions, l'idée actuelle est que nous pouvons les vendre aux gens.
Nous pouvons vendre aux gens une augmentation de 40 % des actions, tandis que le Bitcoin pourrait augmenter de 80 %, avec une protection contre les baisses et une garantie.