Les attentes de baisse des taux d'intérêt aux États-Unis s'intensifient, Ethereum atteint un moment charnière, l'humeur du marché se rétablit progressivement.
Les dernières données économiques américaines publiées ont apaisé les inquiétudes du marché. Le marché s'attend généralement à ce que les taux d'intérêt commencent à baisser en septembre. Les actions américaines subissent une rotation de style comme prévu, avec une diminution de la concentration des grandes actions technologiques, tandis que les petites actions et les secteurs non technologiques affichent une performance active. En juillet, le marché des cryptomonnaies a connu de fortes fluctuations en raison de l'humeur, mais il est désormais stabilisé. Un ETF spot d'Ethereum est désormais coté, et la pression de vente de Grayscale a temporairement eu un certain impact sur les prix, mais la vitesse de la vente est rapide, donc la pression ne devrait pas durer trop longtemps.
Le 25 juillet, les États-Unis ont annoncé que le taux de croissance annuel du PIB pour le deuxième trimestre de 2024 était de 2,8 %, dépassant les attentes de 2,0 % (le premier trimestre était de 1,4 %). L'indice des prix PCE a augmenté de 2,6 % au deuxième trimestre, contre 3,4 % au premier trimestre. L'indice des prix PCE de base, très surveillé, a augmenté de 2,9 %, également en dessous de la valeur précédente de 3,7 %. Cependant, le marché a réagi de manière mitigée à ces données. Le jour de la publication des données, le marché boursier américain a connu de fortes fluctuations, avec des échanges intenses entre les acheteurs et les vendeurs, rendant difficile un consensus sur le marché.
En réalité, de nombreux investisseurs remettent en question l'authenticité des données économiques officielles américaines. Les révisions des données non agricoles montrent des indices — le département du Travail a annoncé au début du mois que les données non agricoles de ce mois s'élevaient à 206 000 emplois, tout en révisant à la baisse les chiffres d'avril et de mai. Après révision, le nombre total d'emplois créés au cours de ces deux mois a diminué de 111 000 par rapport aux révisions précédentes. Selon les statistiques, sur les cinq derniers mois, quatre mois ont vu le nombre d'emplois révisé à la baisse. Cette pratique suscite des spéculations sur le marché, suggérant que les données économiques pourraient être utilisées comme un outil de politique.
Une hausse prolongée des taux d'intérêt a déjà eu un impact évident sur l'économie américaine. Le marché suppose largement que de nombreuses données économiques pourraient être utilisées pour "faire pression" en faveur d'une justification de la baisse des taux d'intérêt. L'effet est significatif : les données actuelles montrent qu'il y a une probabilité de 100 % de voir une baisse des taux d'intérêt commencer en septembre.
Cette extrême attente indique que le marché a commencé à effectuer des ajustements de prix cohérents sur diverses classes d'actifs. Le taux des obligations américaines à dix ans est globalement en tendance baissière, et les fonds commencent à se déplacer de l'attitude de précaution liée au cycle de hausse des taux vers la revalorisation des actifs dans le cycle de baisse des taux.
En observant les récents mouvements du Russell 2000 (RUT) et de l'indice Nasdaq (IXIC), on peut voir qu'au moment où l'IXIC a atteint son sommet le 11 juillet, c'était également le jour où le RUT a commencé à augmenter. Ce jour-là, les États-Unis ont publié les dernières données sur l'IPC, et le marché a rapidement perçu des signes d'un apaisement de l'inflation, la plupart s'accordant à dire que des baisses de taux pourraient commencer en septembre. Les fonds se sont rapidement retirés des grandes capitalisations pour affluer vers les petites capitalisations. Ce changement de style "de grand à petit" correspond à l'augmentation de l'appétit pour le risque sur le marché pendant les cycles de baisse des taux.
Actuellement, dans le "Magnificent 7" des actions américaines, Tesla et Alphabet ont déjà publié leurs résultats financiers du deuxième trimestre. Les résultats de Tesla sont inférieurs aux attentes, tandis qu'Alphabet a eu des performances relativement meilleures, mais les revenus publicitaires de YouTube n'ont pas atteint les prévisions. Cela a exacerbé les inquiétudes du marché concernant la rentabilité globale des géants de la technologie. Si seule NVIDIA bénéficie de la frénésie de l'IA et que les autres entreprises affichent des performances médiocres, le marché boursier américain pourrait faire face à davantage d'ajustements. Il est important de suivre les performances d'Apple, Microsoft et NVIDIA par la suite. Si elles parviennent à dépasser les attentes, associées à la liquidité apportée par une baisse des taux d'intérêt, le marché boursier américain pourrait encore rester fort.
En juillet, le marché des cryptomonnaies a été fortement influencé par plusieurs facteurs. Le prix du Bitcoin a chuté en dessous de 54000 dollars, puis a dépassé les 70000 dollars, avant de retomber près de 66000 dollars à la fin du mois. Récemment, l'indice de volatilité du Bitcoin a atteint des niveaux élevés, reflétant un marché en phase de lutte équilibrée entre les haussiers et les baissiers.
Les paiements de Mt.Gox et la pression de vente du gouvernement allemand étaient prévisibles, l'impact réel est limité. La chute au début du mois provient principalement de ventes émotionnelles. Le discours de Trump lors de la conférence du secteur a temporairement fait grimper le prix du Bitcoin, mais le marché doute de la faisabilité de ses déclarations, ce qui a entraîné une baisse subséquente du prix.
Le marché d'Ethereum atteint une étape importante : le 23 juillet, heure de l'Est, coïncidant avec le dixième anniversaire de la première vente publique d'Ethereum, l'ETF au comptant d'Ethereum commence à être négocié. Cependant, la réaction du marché est tiède : le jour de l'ouverture, les entrées nettes dépassent 100 millions de dollars, mais les jours suivants, il y a une sortie nette continue.
Les produits Grayscale continuent de sortir en masse, ce qui est similaire à la situation lors du lancement de l'ETF Bitcoin au comptant. Grayscale a converti l'ETHE en ETF, mais maintient un taux de frais élevé de 2,5%, bien supérieur à celui de ses concurrents, ce qui a entraîné une forte vente par les investisseurs. Cependant, la vitesse de vente de l'ETFE est très rapide, la pression de vente pourrait diminuer rapidement. La rapidité de lancement de l'ETF Ethereum au comptant prouve que les actifs cryptographiques sont rapidement acceptés par le marché traditionnel.
Tout au long du mois de juillet, le marché a été principalement dominé par l'émotion. Le marché de la cryptographie manque actuellement d'un nouveau récit haussier et est déconnecté des mouvements des actions américaines, se trouvant dans une période relativement chaotique, plus susceptible d'être influencé par les émotions.
Le marché a actuellement en grande partie digéré l'impact émotionnel, affichant une tendance de reprise en spirale. Le prix du Bitcoin est en hausse, avec des flux nets entrants continus pour les ETF au comptant, reflétant que la peur du marché ne s'est pas perpétuée, annonçant la possibilité d'un plus grand mouvement.
Bien que l'économie macro et les marchés financiers traditionnels présentent des incertitudes, le marché des actifs cryptographiques fait preuve d'indépendance et de résilience, et devrait jouer un rôle plus important dans les portefeuilles diversifiés. Bien que le prix du Bitcoin soit volatil, la tendance à long terme reste inchangée. Le lancement de l'ETF spot Ethereum apporte une nouvelle dynamique au marché. Bien que l'avenir du marché des cryptomonnaies soit plein de défis, les perspectives demeurent prometteuses.
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BearMarketMonk
· Il y a 18h
Le marché est déjà en mille morceaux, la baisse des taux d'intérêt n'est qu'un éclair de lumière.
Les attentes de baisse des taux d'intérêt aux États-Unis se réchauffent, lancement de l'ETF Spot ETH, le marché des cryptomonnaies retrouve confiance.
Les attentes de baisse des taux d'intérêt aux États-Unis s'intensifient, Ethereum atteint un moment charnière, l'humeur du marché se rétablit progressivement.
Les dernières données économiques américaines publiées ont apaisé les inquiétudes du marché. Le marché s'attend généralement à ce que les taux d'intérêt commencent à baisser en septembre. Les actions américaines subissent une rotation de style comme prévu, avec une diminution de la concentration des grandes actions technologiques, tandis que les petites actions et les secteurs non technologiques affichent une performance active. En juillet, le marché des cryptomonnaies a connu de fortes fluctuations en raison de l'humeur, mais il est désormais stabilisé. Un ETF spot d'Ethereum est désormais coté, et la pression de vente de Grayscale a temporairement eu un certain impact sur les prix, mais la vitesse de la vente est rapide, donc la pression ne devrait pas durer trop longtemps.
Le 25 juillet, les États-Unis ont annoncé que le taux de croissance annuel du PIB pour le deuxième trimestre de 2024 était de 2,8 %, dépassant les attentes de 2,0 % (le premier trimestre était de 1,4 %). L'indice des prix PCE a augmenté de 2,6 % au deuxième trimestre, contre 3,4 % au premier trimestre. L'indice des prix PCE de base, très surveillé, a augmenté de 2,9 %, également en dessous de la valeur précédente de 3,7 %. Cependant, le marché a réagi de manière mitigée à ces données. Le jour de la publication des données, le marché boursier américain a connu de fortes fluctuations, avec des échanges intenses entre les acheteurs et les vendeurs, rendant difficile un consensus sur le marché.
En réalité, de nombreux investisseurs remettent en question l'authenticité des données économiques officielles américaines. Les révisions des données non agricoles montrent des indices — le département du Travail a annoncé au début du mois que les données non agricoles de ce mois s'élevaient à 206 000 emplois, tout en révisant à la baisse les chiffres d'avril et de mai. Après révision, le nombre total d'emplois créés au cours de ces deux mois a diminué de 111 000 par rapport aux révisions précédentes. Selon les statistiques, sur les cinq derniers mois, quatre mois ont vu le nombre d'emplois révisé à la baisse. Cette pratique suscite des spéculations sur le marché, suggérant que les données économiques pourraient être utilisées comme un outil de politique.
Une hausse prolongée des taux d'intérêt a déjà eu un impact évident sur l'économie américaine. Le marché suppose largement que de nombreuses données économiques pourraient être utilisées pour "faire pression" en faveur d'une justification de la baisse des taux d'intérêt. L'effet est significatif : les données actuelles montrent qu'il y a une probabilité de 100 % de voir une baisse des taux d'intérêt commencer en septembre.
Cette extrême attente indique que le marché a commencé à effectuer des ajustements de prix cohérents sur diverses classes d'actifs. Le taux des obligations américaines à dix ans est globalement en tendance baissière, et les fonds commencent à se déplacer de l'attitude de précaution liée au cycle de hausse des taux vers la revalorisation des actifs dans le cycle de baisse des taux.
En observant les récents mouvements du Russell 2000 (RUT) et de l'indice Nasdaq (IXIC), on peut voir qu'au moment où l'IXIC a atteint son sommet le 11 juillet, c'était également le jour où le RUT a commencé à augmenter. Ce jour-là, les États-Unis ont publié les dernières données sur l'IPC, et le marché a rapidement perçu des signes d'un apaisement de l'inflation, la plupart s'accordant à dire que des baisses de taux pourraient commencer en septembre. Les fonds se sont rapidement retirés des grandes capitalisations pour affluer vers les petites capitalisations. Ce changement de style "de grand à petit" correspond à l'augmentation de l'appétit pour le risque sur le marché pendant les cycles de baisse des taux.
Actuellement, dans le "Magnificent 7" des actions américaines, Tesla et Alphabet ont déjà publié leurs résultats financiers du deuxième trimestre. Les résultats de Tesla sont inférieurs aux attentes, tandis qu'Alphabet a eu des performances relativement meilleures, mais les revenus publicitaires de YouTube n'ont pas atteint les prévisions. Cela a exacerbé les inquiétudes du marché concernant la rentabilité globale des géants de la technologie. Si seule NVIDIA bénéficie de la frénésie de l'IA et que les autres entreprises affichent des performances médiocres, le marché boursier américain pourrait faire face à davantage d'ajustements. Il est important de suivre les performances d'Apple, Microsoft et NVIDIA par la suite. Si elles parviennent à dépasser les attentes, associées à la liquidité apportée par une baisse des taux d'intérêt, le marché boursier américain pourrait encore rester fort.
En juillet, le marché des cryptomonnaies a été fortement influencé par plusieurs facteurs. Le prix du Bitcoin a chuté en dessous de 54000 dollars, puis a dépassé les 70000 dollars, avant de retomber près de 66000 dollars à la fin du mois. Récemment, l'indice de volatilité du Bitcoin a atteint des niveaux élevés, reflétant un marché en phase de lutte équilibrée entre les haussiers et les baissiers.
Les paiements de Mt.Gox et la pression de vente du gouvernement allemand étaient prévisibles, l'impact réel est limité. La chute au début du mois provient principalement de ventes émotionnelles. Le discours de Trump lors de la conférence du secteur a temporairement fait grimper le prix du Bitcoin, mais le marché doute de la faisabilité de ses déclarations, ce qui a entraîné une baisse subséquente du prix.
Le marché d'Ethereum atteint une étape importante : le 23 juillet, heure de l'Est, coïncidant avec le dixième anniversaire de la première vente publique d'Ethereum, l'ETF au comptant d'Ethereum commence à être négocié. Cependant, la réaction du marché est tiède : le jour de l'ouverture, les entrées nettes dépassent 100 millions de dollars, mais les jours suivants, il y a une sortie nette continue.
Les produits Grayscale continuent de sortir en masse, ce qui est similaire à la situation lors du lancement de l'ETF Bitcoin au comptant. Grayscale a converti l'ETHE en ETF, mais maintient un taux de frais élevé de 2,5%, bien supérieur à celui de ses concurrents, ce qui a entraîné une forte vente par les investisseurs. Cependant, la vitesse de vente de l'ETFE est très rapide, la pression de vente pourrait diminuer rapidement. La rapidité de lancement de l'ETF Ethereum au comptant prouve que les actifs cryptographiques sont rapidement acceptés par le marché traditionnel.
Tout au long du mois de juillet, le marché a été principalement dominé par l'émotion. Le marché de la cryptographie manque actuellement d'un nouveau récit haussier et est déconnecté des mouvements des actions américaines, se trouvant dans une période relativement chaotique, plus susceptible d'être influencé par les émotions.
Le marché a actuellement en grande partie digéré l'impact émotionnel, affichant une tendance de reprise en spirale. Le prix du Bitcoin est en hausse, avec des flux nets entrants continus pour les ETF au comptant, reflétant que la peur du marché ne s'est pas perpétuée, annonçant la possibilité d'un plus grand mouvement.
Bien que l'économie macro et les marchés financiers traditionnels présentent des incertitudes, le marché des actifs cryptographiques fait preuve d'indépendance et de résilience, et devrait jouer un rôle plus important dans les portefeuilles diversifiés. Bien que le prix du Bitcoin soit volatil, la tendance à long terme reste inchangée. Le lancement de l'ETF spot Ethereum apporte une nouvelle dynamique au marché. Bien que l'avenir du marché des cryptomonnaies soit plein de défis, les perspectives demeurent prometteuses.