La valeur d'Aave est-elle sous-estimée ? Découvrez les raisons de son rôle en tant que pilier central de la Finance décentralisée et de l'économie off-chain.
Le prêt sur chaîne, en tant que l'un des marchés les plus clés de l'industrie cryptographique, Aave est sans aucun doute le leader de ce domaine, avec un puissant avantage concurrentiel et une forte fidélité des utilisateurs. Nous pensons que la véritable valeur d'Aave n'a pas encore été pleinement reconnue par le marché, et son potentiel de croissance est immense.
Depuis son lancement sur la blockchain Ethereum en janvier 2020, Aave a parcouru près de 5 ans. Aujourd'hui, il est devenu le plus grand protocole de prêt, avec un montant total de prêts actifs atteignant 7,5 milliards de dollars, soit 5 fois plus que le deuxième plus grand plateforme de prêt.
Les indicateurs du protocole continuent de croître, dépassant les sommets de la précédente phase haussière.
Aave est l'un des rares protocoles de Finance décentralisée dont les indicateurs ont dépassé les niveaux du marché haussier de 2021. Il est à noter que ses revenus trimestriels ont déjà dépassé le pic du marché haussier du quatrième trimestre 2021. Plus remarquable encore, même pendant la période de ralentissement du marché de novembre 2022 à octobre 2023, les revenus d'Aave ont maintenu une croissance accélérée. Avec le redressement du marché au premier et au deuxième trimestre 2024, l'élan d'Aave reste fort, avec une croissance séquentielle atteignant 50-60%.
Depuis le début de l'année, grâce à l'augmentation des dépôts et à la hausse des prix des actifs sous-jacents tels que WBTC et ETH, la valeur totale verrouillée d'Aave (TVL) a presque doublé, atteignant 51 % de son pic de cycle de 2021. Cela indique qu'Aave a montré une plus grande résilience par rapport à d'autres protocoles de Finance décentralisée.
Une forte performance bénéficiaire reflète une adéquation élevée entre le produit et le marché.
Les revenus d'Aave ont atteint un sommet lors du dernier cycle, coïncidant avec le fait que plusieurs plateformes de contrats intelligents ont massivement distribué des incitations par des jetons pour attirer les utilisateurs et la liquidité. Cela a entraîné des capitaux spéculatifs et des niveaux de levier insoutenables, amplifiant les chiffres de revenus de la plupart des protocoles.
Aujourd'hui, les incitations par tokens de la chaîne principale sont épuisées, et les incitations par tokens d'Aave ont également chuté à un niveau négligeable. Cela indique que la croissance des indicateurs au cours des derniers mois est organique et durable, avec comme principal moteur le réchauffement des activités spéculatives sur le marché, ce qui a fait grimper les taux de prêts et d'emprunts actifs.
De plus, même pendant les périodes de réduction des activités spéculatives, Aave a montré sa capacité à stimuler la croissance des fondamentaux. Au début du mois d'août, alors que le marché mondial des actifs à risque s'effondrait, les revenus d'Aave demeuraient solides, grâce à sa capacité à percevoir des frais de liquidation lors du remboursement des prêts. Cela prouve qu'Aave est capable de résister aux fluctuations du marché dans un environnement multi-chaînes et avec différents types de garanties.
Les fondamentaux connaissent une forte reprise, le ratio prix/ventes d'Aave reste à son niveau le plus bas depuis trois ans.
Bien que les indicateurs aient connu une forte reprise ces derniers mois, le ratio cours/ventes d'Aave n'est que de 17 fois, atteignant son niveau le plus bas en 3 ans, bien en dessous de la médiane de 62 fois durant la même période.
Aave devrait renforcer sa position dominante dans le domaine de la Finance décentralisée.
L'avantage concurrentiel d'Aave se manifeste principalement par quatre points :
Les enregistrements de gestion de la sécurité des protocoles sont bons : jusqu'à présent, Aave n'a pas connu d'incidents de sécurité majeurs au niveau des contrats intelligents. Un bon dossier de sécurité, résultant de solides capacités de gestion des risques, est souvent la principale considération des utilisateurs de la Finance décentralisée lors du choix d'une plateforme de prêt, en particulier pour les utilisateurs baleines détenant d'importantes sommes d'argent.
Effet de réseau bilatéral : Le prêt DeFi est un marché bilatéral typique. Les déposants et les emprunteurs constituent les deux côtés de l'offre et de la demande. La croissance d'un côté entraîne la croissance de l'autre, et il devient de plus en plus difficile pour les nouveaux venus de rattraper. De plus, plus la liquidité globale de la plateforme est abondante, plus la liquidité des déposants et des emprunteurs entre et sort facilement, plus l'attractivité de la plateforme pour les utilisateurs de gros capitaux est forte, stimulant ainsi la croissance des activités de la plateforme.
Gestion efficace par DAO : Le protocole Aave a pleinement mis en œuvre un modèle de gestion basé sur DAO. Par rapport au modèle de gestion centralisée par une équipe, le DAO implique une divulgation d'informations plus complète et des discussions communautaires plus approfondies. De plus, la communauté DAO d'Aave regroupe un certain nombre d'institutions professionnelles ayant un niveau de gouvernance élevé, comme des prestataires de services de gestion des risques de premier plan, des market makers, des équipes de développement tiers, des équipes de conseillers financiers, etc. Cette structure de participants diversifiée apporte une participation active à la gouvernance de la plateforme.
Positionnement de l'écosystème multi-chaînes : Aave a été déployé sur presque toutes les principales L1/L2 EVM, et sur toutes les chaînes de déploiement sauf BNB Chain, le TVL reste en tête. La prochaine version Aave V4 va interconnecter la liquidité entre chaînes, mettant ainsi en avant son avantage en matière de liquidité inter-chaînes.
Réformer l'économie des jetons, promouvoir l'accumulation de valeur, éliminer les risques de réduction.
L'Initiative Aave Chan (ACI) vient de lancer une proposition visant à réformer l'économie des tokens AAVE, espérant introduire un mécanisme de partage des revenus pour renforcer l'utilité des tokens.
Le premier changement majeur est l'élimination du risque de réduction de AAVE lors de l'activation du module de sécurité. Basé sur le tout nouveau module de sécurité Umbrella, stkAAVE et stkABPT seront remplacés par stk aToken, avec aUSDC et awETH comme premiers. Les fournisseurs d'aUSDC et d'awETH peuvent choisir de staker des actifs pour gagner des frais supplémentaires en plus des intérêts payés par les emprunteurs (y compris AAVE, GHO et les revenus du protocole). Ces actifs stakés sont exposés à des risques de réduction et de destruction lors d'événements de pénurie.
De plus, le mécanisme de distribution des revenus renforcera encore la demande pour AAVE. L'introduction du jeton Anti-GHO renforcera la cohérence des intérêts entre les stakers AAVE et les emprunteurs GHO, et constituera le premier pas vers une stratégie de partage des revenus largement adoptée.
Aave permettra également de redistribuer les revenus nets excédentaires du protocole aux stakers de tokens, sous certaines conditions. Cela ouvrira un programme de rachat continu à huit chiffres pour le protocole Aave, dont l'échelle de rachat augmentera à mesure que le protocole continuera de croître.
Aave devrait connaître une croissance significative
Aave dispose de plusieurs facteurs de croissance à venir et, grâce à sa position avantageuse actuelle, devrait bénéficier de la tendance de croissance à long terme des cryptomonnaies en tant que classe d'actifs. D'un point de vue fondamental, Aave a plusieurs voies de croissance des revenus :
Aave v4
Aave V4 renforcera encore sa compétitivité, aidant à attirer la prochaine vague de milliards d'utilisateurs dans la Finance décentralisée. Tout d'abord, Aave s'efforcera de révolutionner l'expérience d'interaction dans la Finance décentralisée en construisant une couche de liquidité unifiée. Ensuite, Aave améliorera l'accessibilité de la plateforme en étendant davantage de chaînes et en introduisant davantage de catégories d'actifs.
Ces développements ont finalement donné naissance à Aave Network, qui deviendra le noyau d'interaction entre les parties prenantes et le protocole Aave. Étant donné qu'Aave Network sera développé en tant que réseau L1 ou L2, nous nous attendons à ce que le marché revalorise son jeton pour refléter la valeur de cette nouvelle couche d'infrastructure.
La croissance est positivement corrélée à la croissance de BTC et ETH en tant que classes d'actifs.
Cette année, le lancement des ETF Bitcoin et Ethereum est un tournant important dans le processus de vulgarisation des cryptomonnaies. En abaissant le seuil de participation, ces ETF devraient attirer d'importants capitaux provenant des institutions et des investisseurs particuliers, favorisant l'intégration des actifs numériques dans les portefeuilles d'investissement grand public.
Pour Aave, la croissance globale du marché des cryptomonnaies est un facteur positif, car plus de 75 % de sa composition d'actifs appartient à des actifs non stables (principalement des dérivés de Bitcoin et d'Ethereum). Par conséquent, la croissance du TVL et des revenus d'Aave est directement liée à la croissance de ces actifs.
Croissance liée à l'offre de stablecoins
Aave pourrait également bénéficier de la croissance du marché des stablecoins dans le futur. Étant donné que les signaux indiquant que les banques centrales du monde entier entrent dans un cycle de baisse des taux d'intérêt deviennent de plus en plus clairs, le coût d'opportunité pour les investisseurs à la recherche de sources de rendement diminuera en conséquence. Cela pourrait inciter le capital à sortir des outils de rendement financiers traditionnels pour se tourner vers le farming de stablecoins dans le domaine de la Finance décentralisée, afin d'obtenir des rendements plus élevés. De plus, dans un marché haussier, la propension au risque des investisseurs augmente, rendant les comportements plus risqués plus courants, ce qui stimulera davantage les activités de prêt de stablecoins sur des plateformes comme Aave.
résumé
Nous sommes optimistes quant aux perspectives d'Aave en tant que leader en pleine croissance dans le domaine du prêt décentralisé. Nous croyons qu'avec de puissants effets de réseau ainsi qu'une excellente liquidité et une grande combinabilité des jetons, Aave continuera de consolider et d'élargir sa position dominante sur le marché. La prochaine mise à niveau de l'économie des jetons renforcera encore la sécurité du protocole et améliorera sa capacité à capturer de la valeur.
Ces dernières années, le marché a tendance à considérer tous les protocoles DeFi de la même manière et à les évaluer comme une catégorie d'actifs avec un potentiel de croissance limité. Ce phénomène est illustré par la montée régulière du TVL et des revenus d'Aave, tandis que les multiples d'évaluation chutent à contre-courant. Nous croyons que cette discordance entre l'évaluation et les fondamentaux ne durera pas longtemps. AAVE offre actuellement d'excellentes opportunités d'investissement ajustées au risque dans l'industrie de la cryptographie.
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MetaNomad
· 08-12 08:15
Continuez à buy the dip aave
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AltcoinHunter
· 08-11 14:01
Encore sous-estimé par les gens, essayons un coup.
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RugpullAlertOfficer
· 08-10 13:43
Le roi du marché de prêt, explosera tôt ou tard.
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ser_ngmi
· 08-10 13:35
aave狂飙75亿 还不上 voiture ?
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ExpectationFarmer
· 08-10 13:28
aave cela équivaut à entrer dans une position pour acheter une maison de luxe ah
La valeur d'Aave est-elle sous-estimée ? Analyse approfondie de son potentiel de hausse en tant que leader de la Finance décentralisée.
La valeur d'Aave est-elle sous-estimée ? Découvrez les raisons de son rôle en tant que pilier central de la Finance décentralisée et de l'économie off-chain.
Le prêt sur chaîne, en tant que l'un des marchés les plus clés de l'industrie cryptographique, Aave est sans aucun doute le leader de ce domaine, avec un puissant avantage concurrentiel et une forte fidélité des utilisateurs. Nous pensons que la véritable valeur d'Aave n'a pas encore été pleinement reconnue par le marché, et son potentiel de croissance est immense.
Depuis son lancement sur la blockchain Ethereum en janvier 2020, Aave a parcouru près de 5 ans. Aujourd'hui, il est devenu le plus grand protocole de prêt, avec un montant total de prêts actifs atteignant 7,5 milliards de dollars, soit 5 fois plus que le deuxième plus grand plateforme de prêt.
Les indicateurs du protocole continuent de croître, dépassant les sommets de la précédente phase haussière.
Aave est l'un des rares protocoles de Finance décentralisée dont les indicateurs ont dépassé les niveaux du marché haussier de 2021. Il est à noter que ses revenus trimestriels ont déjà dépassé le pic du marché haussier du quatrième trimestre 2021. Plus remarquable encore, même pendant la période de ralentissement du marché de novembre 2022 à octobre 2023, les revenus d'Aave ont maintenu une croissance accélérée. Avec le redressement du marché au premier et au deuxième trimestre 2024, l'élan d'Aave reste fort, avec une croissance séquentielle atteignant 50-60%.
Depuis le début de l'année, grâce à l'augmentation des dépôts et à la hausse des prix des actifs sous-jacents tels que WBTC et ETH, la valeur totale verrouillée d'Aave (TVL) a presque doublé, atteignant 51 % de son pic de cycle de 2021. Cela indique qu'Aave a montré une plus grande résilience par rapport à d'autres protocoles de Finance décentralisée.
Une forte performance bénéficiaire reflète une adéquation élevée entre le produit et le marché.
Les revenus d'Aave ont atteint un sommet lors du dernier cycle, coïncidant avec le fait que plusieurs plateformes de contrats intelligents ont massivement distribué des incitations par des jetons pour attirer les utilisateurs et la liquidité. Cela a entraîné des capitaux spéculatifs et des niveaux de levier insoutenables, amplifiant les chiffres de revenus de la plupart des protocoles.
Aujourd'hui, les incitations par tokens de la chaîne principale sont épuisées, et les incitations par tokens d'Aave ont également chuté à un niveau négligeable. Cela indique que la croissance des indicateurs au cours des derniers mois est organique et durable, avec comme principal moteur le réchauffement des activités spéculatives sur le marché, ce qui a fait grimper les taux de prêts et d'emprunts actifs.
De plus, même pendant les périodes de réduction des activités spéculatives, Aave a montré sa capacité à stimuler la croissance des fondamentaux. Au début du mois d'août, alors que le marché mondial des actifs à risque s'effondrait, les revenus d'Aave demeuraient solides, grâce à sa capacité à percevoir des frais de liquidation lors du remboursement des prêts. Cela prouve qu'Aave est capable de résister aux fluctuations du marché dans un environnement multi-chaînes et avec différents types de garanties.
Les fondamentaux connaissent une forte reprise, le ratio prix/ventes d'Aave reste à son niveau le plus bas depuis trois ans.
Bien que les indicateurs aient connu une forte reprise ces derniers mois, le ratio cours/ventes d'Aave n'est que de 17 fois, atteignant son niveau le plus bas en 3 ans, bien en dessous de la médiane de 62 fois durant la même période.
Aave devrait renforcer sa position dominante dans le domaine de la Finance décentralisée.
L'avantage concurrentiel d'Aave se manifeste principalement par quatre points :
Les enregistrements de gestion de la sécurité des protocoles sont bons : jusqu'à présent, Aave n'a pas connu d'incidents de sécurité majeurs au niveau des contrats intelligents. Un bon dossier de sécurité, résultant de solides capacités de gestion des risques, est souvent la principale considération des utilisateurs de la Finance décentralisée lors du choix d'une plateforme de prêt, en particulier pour les utilisateurs baleines détenant d'importantes sommes d'argent.
Effet de réseau bilatéral : Le prêt DeFi est un marché bilatéral typique. Les déposants et les emprunteurs constituent les deux côtés de l'offre et de la demande. La croissance d'un côté entraîne la croissance de l'autre, et il devient de plus en plus difficile pour les nouveaux venus de rattraper. De plus, plus la liquidité globale de la plateforme est abondante, plus la liquidité des déposants et des emprunteurs entre et sort facilement, plus l'attractivité de la plateforme pour les utilisateurs de gros capitaux est forte, stimulant ainsi la croissance des activités de la plateforme.
Gestion efficace par DAO : Le protocole Aave a pleinement mis en œuvre un modèle de gestion basé sur DAO. Par rapport au modèle de gestion centralisée par une équipe, le DAO implique une divulgation d'informations plus complète et des discussions communautaires plus approfondies. De plus, la communauté DAO d'Aave regroupe un certain nombre d'institutions professionnelles ayant un niveau de gouvernance élevé, comme des prestataires de services de gestion des risques de premier plan, des market makers, des équipes de développement tiers, des équipes de conseillers financiers, etc. Cette structure de participants diversifiée apporte une participation active à la gouvernance de la plateforme.
Positionnement de l'écosystème multi-chaînes : Aave a été déployé sur presque toutes les principales L1/L2 EVM, et sur toutes les chaînes de déploiement sauf BNB Chain, le TVL reste en tête. La prochaine version Aave V4 va interconnecter la liquidité entre chaînes, mettant ainsi en avant son avantage en matière de liquidité inter-chaînes.
Réformer l'économie des jetons, promouvoir l'accumulation de valeur, éliminer les risques de réduction.
L'Initiative Aave Chan (ACI) vient de lancer une proposition visant à réformer l'économie des tokens AAVE, espérant introduire un mécanisme de partage des revenus pour renforcer l'utilité des tokens.
Le premier changement majeur est l'élimination du risque de réduction de AAVE lors de l'activation du module de sécurité. Basé sur le tout nouveau module de sécurité Umbrella, stkAAVE et stkABPT seront remplacés par stk aToken, avec aUSDC et awETH comme premiers. Les fournisseurs d'aUSDC et d'awETH peuvent choisir de staker des actifs pour gagner des frais supplémentaires en plus des intérêts payés par les emprunteurs (y compris AAVE, GHO et les revenus du protocole). Ces actifs stakés sont exposés à des risques de réduction et de destruction lors d'événements de pénurie.
De plus, le mécanisme de distribution des revenus renforcera encore la demande pour AAVE. L'introduction du jeton Anti-GHO renforcera la cohérence des intérêts entre les stakers AAVE et les emprunteurs GHO, et constituera le premier pas vers une stratégie de partage des revenus largement adoptée.
Aave permettra également de redistribuer les revenus nets excédentaires du protocole aux stakers de tokens, sous certaines conditions. Cela ouvrira un programme de rachat continu à huit chiffres pour le protocole Aave, dont l'échelle de rachat augmentera à mesure que le protocole continuera de croître.
Aave devrait connaître une croissance significative
Aave dispose de plusieurs facteurs de croissance à venir et, grâce à sa position avantageuse actuelle, devrait bénéficier de la tendance de croissance à long terme des cryptomonnaies en tant que classe d'actifs. D'un point de vue fondamental, Aave a plusieurs voies de croissance des revenus :
Aave v4
Aave V4 renforcera encore sa compétitivité, aidant à attirer la prochaine vague de milliards d'utilisateurs dans la Finance décentralisée. Tout d'abord, Aave s'efforcera de révolutionner l'expérience d'interaction dans la Finance décentralisée en construisant une couche de liquidité unifiée. Ensuite, Aave améliorera l'accessibilité de la plateforme en étendant davantage de chaînes et en introduisant davantage de catégories d'actifs.
Ces développements ont finalement donné naissance à Aave Network, qui deviendra le noyau d'interaction entre les parties prenantes et le protocole Aave. Étant donné qu'Aave Network sera développé en tant que réseau L1 ou L2, nous nous attendons à ce que le marché revalorise son jeton pour refléter la valeur de cette nouvelle couche d'infrastructure.
La croissance est positivement corrélée à la croissance de BTC et ETH en tant que classes d'actifs.
Cette année, le lancement des ETF Bitcoin et Ethereum est un tournant important dans le processus de vulgarisation des cryptomonnaies. En abaissant le seuil de participation, ces ETF devraient attirer d'importants capitaux provenant des institutions et des investisseurs particuliers, favorisant l'intégration des actifs numériques dans les portefeuilles d'investissement grand public.
Pour Aave, la croissance globale du marché des cryptomonnaies est un facteur positif, car plus de 75 % de sa composition d'actifs appartient à des actifs non stables (principalement des dérivés de Bitcoin et d'Ethereum). Par conséquent, la croissance du TVL et des revenus d'Aave est directement liée à la croissance de ces actifs.
Croissance liée à l'offre de stablecoins
Aave pourrait également bénéficier de la croissance du marché des stablecoins dans le futur. Étant donné que les signaux indiquant que les banques centrales du monde entier entrent dans un cycle de baisse des taux d'intérêt deviennent de plus en plus clairs, le coût d'opportunité pour les investisseurs à la recherche de sources de rendement diminuera en conséquence. Cela pourrait inciter le capital à sortir des outils de rendement financiers traditionnels pour se tourner vers le farming de stablecoins dans le domaine de la Finance décentralisée, afin d'obtenir des rendements plus élevés. De plus, dans un marché haussier, la propension au risque des investisseurs augmente, rendant les comportements plus risqués plus courants, ce qui stimulera davantage les activités de prêt de stablecoins sur des plateformes comme Aave.
résumé
Nous sommes optimistes quant aux perspectives d'Aave en tant que leader en pleine croissance dans le domaine du prêt décentralisé. Nous croyons qu'avec de puissants effets de réseau ainsi qu'une excellente liquidité et une grande combinabilité des jetons, Aave continuera de consolider et d'élargir sa position dominante sur le marché. La prochaine mise à niveau de l'économie des jetons renforcera encore la sécurité du protocole et améliorera sa capacité à capturer de la valeur.
Ces dernières années, le marché a tendance à considérer tous les protocoles DeFi de la même manière et à les évaluer comme une catégorie d'actifs avec un potentiel de croissance limité. Ce phénomène est illustré par la montée régulière du TVL et des revenus d'Aave, tandis que les multiples d'évaluation chutent à contre-courant. Nous croyons que cette discordance entre l'évaluation et les fondamentaux ne durera pas longtemps. AAVE offre actuellement d'excellentes opportunités d'investissement ajustées au risque dans l'industrie de la cryptographie.