Les essais Web3 de Hainan Huatie : innovation ou risque ?

Récemment, Hainan Huatie a suscité des discussions animées dans le cercle des objets de collection numériques et la communauté A-share en raison de ses activités liées au Web3. Le "NFT Vespidae" lancé par la société a connu une flambée de prix à court terme, tout en annonçant l'achèvement de l'émission de produits RWA (actifs du monde réel) non financiers pour un montant de 10 millions de yuans. Ces actions sont considérées par certains comme un signal du passage des sociétés cotées au Web3, ainsi qu'un nouveau modèle combinant les actifs en chaîne et les dividendes.

Cependant, d'un point de vue professionnel, ces pratiques de Hainan Huatie évoluent en réalité dans une zone grise légale et réglementaire, ce qui pourrait engendrer des risques potentiels.

Analyse de la tentative Web3 de Hainan Huatie

"Wasp Brother" projet NFT

Ce projet NFT n'est pas seulement un simple objet de collection numérique, mais il est également lié à des droits de "revenus de promotion de marque" pendant trois ans consécutifs. Selon les règles de l'entreprise, les utilisateurs peuvent activer et verrouiller le NFT via un mini-programme désigné à un moment spécifique, devenant ainsi "ambassadeur de la promotion de marque", et recevront un revenu en espèces équivalent au montant des dividendes de 50 000 actions de l'entreprise chaque année entre 2025 et 2027.

Les caractéristiques clés de ce modèle incluent :

• Les bénéfices sont liés aux dividendes des actions de l'entreprise.
• Doit être réactivé chaque année pour maintenir l'éligibilité
• La société se réserve le droit d'interpréter et de disqualifier.
• Les déclarations des utilisateurs concernant "la dégradation de l'image de marque" peuvent entraîner l'annulation de leur qualification.

Projet RWA (Actifs du monde réel)

La société a déclaré avoir achevé l'émission de sa première tranche de produits RWA non financiers d'une valeur de 10 millions de yuans. Ce produit effectue une "cartographie numérique" des "droits d'utilisation + droits d'exploitation" des équipements de l'entreprise, formant une structure similaire à une "carte de membre numérique", permettant aux utilisateurs de circuler par le biais de transferts sur la chaîne, de consignation, etc., tout en bénéficiant de certains droits d'utilisation ou de revenus.

Caractéristiques principales des projets RWA :

• Numérisation des droits d'utilisation, non pas fractionnement d'actifs ou titrisation
• Ne concerne pas le transfert de propriété, évitant la régulation des valeurs mobilières.
• Les actifs sont enregistrés sur la chaîne, mais la réalisation des droits dépend encore des processus hors ligne.
• Adopter un modèle hybride de "location d'équipement + carte de droits Web3"

Analyse des risques potentiels

Bien que la méthode de Hainan Huatie semble innovante, elle présente en réalité plusieurs risques potentiels :

1. Structure des droits peu claire, les utilisateurs ont du mal à défendre leurs droits :

   • Les paiements des rendements dépendent entièrement de la volonté de l'entreprise.
   • Manque de soutien juridique réel des contrats légaux ou des contrats intelligents
   • Les utilisateurs ne peuvent pas faire appel efficacement lorsque leurs droits sont lésés.

2. La combinaison du contrôle des discours et des incitations à la rémunération pourrait porter atteinte à l'autonomie de la communauté :

   • L'entreprise peut annuler ses droits en raison des déclarations des utilisateurs
   • Aller à l'encontre du principe d'autonomie libre du Web3
   • Peut évoluer en un outil de relations publiques pour les entreprises, au lieu d'une véritable construction écologique.

3. La structure RWA floute les frontières des produits financiers :

   • Proche des "produits financiers similaires"
   • Après l'élargissement de l'échelle, cela pourrait être considéré comme une "vente déguisée de produits financiers"
   • Il existe un risque de franchir la limite de la collecte illégale de dépôts du public.

Conseils pour les utilisateurs et les entrepreneurs

Pour les utilisateurs ordinaires :

• Reconnaître que l'achat d'un NFT n'est pas équivalent à un droit de propriété ou un certificat d'actions.
• Comprendre que les gains peuvent devenir invalides en raison de divers facteurs
• Les droits ne bénéficient d'aucune garantie légale ni de force exécutoire judiciaire.

Pour les entrepreneurs Web3 :

• Ce cas ne doit pas être considéré comme un modèle de l'industrie.
• Lors du développement de RWA, il est nécessaire de tenir compte de la conformité, des contrats et de la gouvernance.
• La conception des NFT doit éviter les contrats de substitution, les actions et les droits légaux.

Conclusion

Bien que la tentative de Hainan Huatie ait suscité de l'attention, sa méthode présente des risques juridiques et réglementaires. La véritable innovation Web3 doit être fondée sur des bases légales, transparentes et durables, et non pas simplement sur un nouvel emballage de logiques anciennes. Les tentatives de franchir les frontières réglementaires ne doivent pas être mal interprétées comme des percées institutionnelles, les innovateurs doivent agir avec prudence pour éviter les risques potentiels.