1 an d'ETF Ethereum : d'un accueil froid à une explosion, le changement de confiance des institutions pousse les fonds à affluer
Il y a trois mois, même les fervents partisans d'Ethereum auraient eu du mal à imaginer qu'un fonds négocié en bourse (ETF) Ethereum puisse célébrer son premier anniversaire aux États-Unis. Cependant, aujourd'hui, l'ETF Ethereum connaît son moment de gloire, cela fait un an qu'il a commencé à être négocié pour la première fois le 23 juillet 2024.
En juin 2025, l'ETF Ethereum a enregistré la meilleure performance mensuelle de son histoire, avec des flux de capitaux dépassant 3,5 milliards de dollars, soit 70 % de plus que le précédent sommet de 2,08 milliards de dollars du 20 décembre 2024. L'élan des flux de capitaux en juillet a été encore plus fort, dépassant actuellement 3 milliards de dollars, avec des perspectives de dépasser le chiffre de juin. Les deux dernières semaines jusqu'au 18 juillet ont été les deux semaines avec les meilleures performances en matière de flux nets de capitaux ; et cela fait maintenant dix semaines consécutives sans aucune sortie nette, ce qui est sans précédent durant sa période de 52 semaines.
Cependant, le développement de l'ETF Ethereum n'a pas été un long fleuve tranquille. En mai 2024, les régulateurs américains ont approuvé l'ETF Ethereum, et le 23 juillet de la même année, les transactions ont officiellement commencé, le marché réagissant alors de manière mitigée. Après tout, l'ETF Bitcoin avait déjà accaparé tous les projecteurs au début de l'année, et l'arrivée de l'ETF Ethereum semblait sans grand éclat : la tendance des prix était morose, l'attention diminuait progressivement, et au début de son lancement, il n'y avait toujours pas d'afflux massif de capitaux.
En fait, certains flux de capitaux initiaux ont même montré un état de sortie nette. Au cours des 39 premières semaines de négociation, l'ETF Ethereum n'a connu un flux net de capitaux que pendant 15 semaines ; tandis que, par rapport aux 14 semaines précédentes, 13 semaines ont montré un flux entrant net, le changement de tendance au cours des trois derniers mois est donc très significatif.
À compter du 21 juillet 2025, la taille des actifs sous gestion (AUM) de tous les ETF Ethereum aux États-Unis a dépassé 19 milliards de dollars, doublant par rapport à environ 9,6 milliards de dollars d'il y a deux mois.
Non seulement les ETF, mais l'intérêt des institutions pour l'Ethereum s'accélère également à travers la forme des "actifs de réserve Ethereum". Le 2 juin 2025, une société de jeux est devenue la première entreprise cotée aux États-Unis à annoncer qu'elle allait inclure l'Ethereum dans ses réserves stratégiques. Alors que le monde de la crypto reste concentré sur un certain nombre d'entreprises cotées qui intègrent le Bitcoin dans leur bilan, le co-fondateur d'Ethereum a déjà amené l'Ethereum dans la "fête des actifs de réserve".
Depuis le lancement de ce programme d'actifs de réserve, cette société de jeux est devenue le plus grand détenteur d'Éther au niveau des entreprises dans le monde, détenant 360 807 ETH, d'une valeur de plus de 1,3 milliard de dollars au prix actuel. De plus, la société a également levé 413 millions de dollars supplémentaires et a accumulé 567 ETH en récompenses grâce au staking de son Éther.
Cependant, une nouvelle entreprise qui se positionne sur les actifs de réserve Ethereum est en concurrence féroce avec elle. Une entreprise minière de Bitcoin parie également sur Ethereum, détenant plus de 300 000 ETH, d'une valeur de plus de 1 milliard de dollars au prix actuel. Son président est un vétéran de Wall Street, qui a des objectifs encore plus grands : "Nous avançons régulièrement vers notre objectif, prévoyant d'acquérir et de mettre en gage 5 % de l'offre totale d'Ethereum." Actuellement, la quantité totale d'Ethereum détenue par ces deux entreprises dépasse celle de la fondation Ethereum.
Dans l'ensemble, les flux de fonds de la société des actifs de réserve Ethereum et des ETF reflètent la confiance des institutions à considérer Ethereum comme une couche d'infrastructure, et cette confiance continue de croître.
Une société d'investissement appartenant à un investisseur célèbre a récemment réduit sa position dans une plateforme de trading et une société de jeux, pour augmenter sa participation dans l'entreprise minière de Bitcoin mentionnée ci-dessus, avec un investissement de 182 millions de dollars. Cette société avait précédemment une exposition insuffisante à Ethereum, et a restructuré trois ETF phares, allouant 1,5 % de son portefeuille à cette entreprise minière.
Un autre milliardaire détient également 9,1 % des actions de cette société.
La nouvelle entreprise Ether Machine, formée par la fusion d'entreprises existantes, créera une plateforme de trading publique, offrant aux investisseurs institutionnels un accès à des canaux professionnels pour l'infrastructure Ethereum et les rendements en Éther. La société a été cofondée par deux personnalités expérimentées de l'écosystème Ethereum. Après la fusion, Ether Machine prévoit d'être cotée au Nasdaq, détenant alors plus de 400 000 ETH, d'une valeur de plus de 1,5 milliard de dollars.
Quelles ont été les évolutions au cours des derniers mois ? Les changements récents de la direction de la fondation Ethereum pourraient en être une des raisons. Fin avril 2025, la fondation Ethereum a procédé à un ajustement de sa direction, séparant le conseil d'administration de la direction. La nouvelle direction a défini trois priorités essentielles : étendre la couche de base d'Ethereum, optimiser le Layer2 Rollup (solution d'extension de deuxième couche) et améliorer l'expérience utilisateur.
La valeur utilitaire et la capacité de rendement de l'Ethereum en font un actif extrêmement attractif aux yeux des investisseurs. Actuellement, il n'existe pas d'ETF offrant des récompenses de staking aux États-Unis, et la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) ne les a pas encore autorisés. Si l'ETF Ethereum parvient finalement à proposer une fonction de staking, l'ETH pourrait devenir une "obligation numérique" au sein des portefeuilles institutionnels.
Les ETF soutenus par le staking pourraient offrir un rendement natif de 3 % à 5 %. Sur la base d'une position actuelle de 19,6 milliards de dollars en Ethereum, même avec un taux de rendement moyen de 4 %, les émetteurs d'ETF pourraient générer plus de 750 millions de dollars de revenus de staking.
Une grande société de gestion d'actifs explore des structures de produits incluant le staking, comme mentionné dans le document de modification 19b-4 soumis, où le staking est décrit comme une "fonctionnalité future potentielle en attente d'approbation réglementaire", et le marché est dans l'attente. Les experts prédisent que la fonctionnalité de staking de l'ETF Ethereum pourrait obtenir une approbation au cours du quatrième trimestre de cette année.
Pour de nombreux investisseurs, le staking pourrait être la différence clé entre "allocation superficielle" et "participation profonde". Les revenus passifs générés par des outils d'investissement conformes pourraient attirer les fonds de pension, les fonds de dotation et les fonds souverains.
Si l'environnement macroéconomique change, par exemple avec une baisse des taux d'intérêt, une stabilisation de l'inflation ou un capital cherchant des rendements plus élevés, Ethereum deviendra un choix très compétitif : il combine la rareté de la contraction de l'offre, la rentabilité apportée par le staking, ainsi que l'accessibilité réalisée grâce aux ETF et aux institutions de garde.
Le prix de l'Ethereum a montré un lien avec les activités institutionnelles. Une nouvelle percée de prix pourrait susciter un optimisme sur le marché et attirer davantage de flux de fonds. Quoi qu'il en soit, après une longue période de silence, l'évolution de l'Ethereum sera accueillie à la fois par les petits investisseurs et les institutions.
Au cours des deux dernières semaines, le prix de l'Ethereum a grimpé de plus de 50 %, atteignant un nouveau sommet en 2025 ; l'augmentation cumulée au cours des trois derniers mois est de 150 %.
Lorsque de nouvelles parts d'ETF sont émises, il est nécessaire d'acheter de l'Éther, ce qui va verrouiller l'offre. La quantité d'Éther en circulation sur le marché diminuera, ce qui exercera une pression à la hausse sur le prix.
Il est prévu que la société de réserve d'actifs Ethereum maintienne également fermement ses ETH. Les conseillers en investissement enregistrés (RIA), les institutions de gestion de patrimoine et les sociétés cotées en bourse ne recherchent généralement pas de bénéfices à court terme et sont très peu susceptibles de vendre de manière panique.
Les constructeurs d'actifs de réserve positionnent l'ETH comme un collatéral programmable, un actif capable de générer des revenus, de fournir une sécurité et de maintenir la stabilité.
De plus, le contexte macroéconomique est également favorable : la loi « GENIUS » a été récemment signée et est entrée en vigueur, légalisant les stablecoins en tant que monnaie numérique. Ethereum, qui détient 50 % de part de marché en tant que réseau dominant, sera le plus grand bénéficiaire.
Alors, comment cela va-t-il évoluer à l'avenir ?
Une fois que la SEC approuve la fonctionnalité de staking d'ETF, l'intérêt des institutions devrait continuer à croître. D'autres entreprises pourraient établir des réserves d'actifs en Éther en raison de la fonctionnalité de staking, et les grandes institutions de gestion d'actifs augmenteront également leur allocation d'investissement en Ethereum.
Pour les investisseurs traditionnels, ce moment pourrait leur faire réaliser que l'Ethereum dispose de deux puissants canaux de circulation : l'ETF et les actifs de réserve. Ces deux éléments verrouillent l'offre tout en étendant l'influence d'Ethereum dans le domaine économique traditionnel.
Ceux qui comparent directement les actifs de réserve du Bitcoin et de l'Éthereum ainsi que les ETF négligent en réalité la différence fondamentale :
Le Bitcoin est considéré comme un outil de stockage de valeur, souvent qualifié de "l'or numérique" dans les stratégies macroéconomiques ; tandis qu'Ethereum est attribué à des usages pratiques. Les émetteurs de fonds et les constructeurs d'actifs de réserve achètent et soutiennent l'ETH, valorisant sa valeur ajoutée : récompenses de staking, infrastructures, et en tant que couche programmable pour les applications financières.
Le bitcoin est un actif "de conservation", tandis qu'Ethereum est un réseau "d'application".
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Anniversaire d'un an de l'ETF Ethereum : confiance des institutions en forte hausse, les fonds continuent d'affluer
1 an d'ETF Ethereum : d'un accueil froid à une explosion, le changement de confiance des institutions pousse les fonds à affluer
Il y a trois mois, même les fervents partisans d'Ethereum auraient eu du mal à imaginer qu'un fonds négocié en bourse (ETF) Ethereum puisse célébrer son premier anniversaire aux États-Unis. Cependant, aujourd'hui, l'ETF Ethereum connaît son moment de gloire, cela fait un an qu'il a commencé à être négocié pour la première fois le 23 juillet 2024.
En juin 2025, l'ETF Ethereum a enregistré la meilleure performance mensuelle de son histoire, avec des flux de capitaux dépassant 3,5 milliards de dollars, soit 70 % de plus que le précédent sommet de 2,08 milliards de dollars du 20 décembre 2024. L'élan des flux de capitaux en juillet a été encore plus fort, dépassant actuellement 3 milliards de dollars, avec des perspectives de dépasser le chiffre de juin. Les deux dernières semaines jusqu'au 18 juillet ont été les deux semaines avec les meilleures performances en matière de flux nets de capitaux ; et cela fait maintenant dix semaines consécutives sans aucune sortie nette, ce qui est sans précédent durant sa période de 52 semaines.
Cependant, le développement de l'ETF Ethereum n'a pas été un long fleuve tranquille. En mai 2024, les régulateurs américains ont approuvé l'ETF Ethereum, et le 23 juillet de la même année, les transactions ont officiellement commencé, le marché réagissant alors de manière mitigée. Après tout, l'ETF Bitcoin avait déjà accaparé tous les projecteurs au début de l'année, et l'arrivée de l'ETF Ethereum semblait sans grand éclat : la tendance des prix était morose, l'attention diminuait progressivement, et au début de son lancement, il n'y avait toujours pas d'afflux massif de capitaux.
En fait, certains flux de capitaux initiaux ont même montré un état de sortie nette. Au cours des 39 premières semaines de négociation, l'ETF Ethereum n'a connu un flux net de capitaux que pendant 15 semaines ; tandis que, par rapport aux 14 semaines précédentes, 13 semaines ont montré un flux entrant net, le changement de tendance au cours des trois derniers mois est donc très significatif.
À compter du 21 juillet 2025, la taille des actifs sous gestion (AUM) de tous les ETF Ethereum aux États-Unis a dépassé 19 milliards de dollars, doublant par rapport à environ 9,6 milliards de dollars d'il y a deux mois.
Non seulement les ETF, mais l'intérêt des institutions pour l'Ethereum s'accélère également à travers la forme des "actifs de réserve Ethereum". Le 2 juin 2025, une société de jeux est devenue la première entreprise cotée aux États-Unis à annoncer qu'elle allait inclure l'Ethereum dans ses réserves stratégiques. Alors que le monde de la crypto reste concentré sur un certain nombre d'entreprises cotées qui intègrent le Bitcoin dans leur bilan, le co-fondateur d'Ethereum a déjà amené l'Ethereum dans la "fête des actifs de réserve".
Depuis le lancement de ce programme d'actifs de réserve, cette société de jeux est devenue le plus grand détenteur d'Éther au niveau des entreprises dans le monde, détenant 360 807 ETH, d'une valeur de plus de 1,3 milliard de dollars au prix actuel. De plus, la société a également levé 413 millions de dollars supplémentaires et a accumulé 567 ETH en récompenses grâce au staking de son Éther.
Cependant, une nouvelle entreprise qui se positionne sur les actifs de réserve Ethereum est en concurrence féroce avec elle. Une entreprise minière de Bitcoin parie également sur Ethereum, détenant plus de 300 000 ETH, d'une valeur de plus de 1 milliard de dollars au prix actuel. Son président est un vétéran de Wall Street, qui a des objectifs encore plus grands : "Nous avançons régulièrement vers notre objectif, prévoyant d'acquérir et de mettre en gage 5 % de l'offre totale d'Ethereum." Actuellement, la quantité totale d'Ethereum détenue par ces deux entreprises dépasse celle de la fondation Ethereum.
Dans l'ensemble, les flux de fonds de la société des actifs de réserve Ethereum et des ETF reflètent la confiance des institutions à considérer Ethereum comme une couche d'infrastructure, et cette confiance continue de croître.
Une société d'investissement appartenant à un investisseur célèbre a récemment réduit sa position dans une plateforme de trading et une société de jeux, pour augmenter sa participation dans l'entreprise minière de Bitcoin mentionnée ci-dessus, avec un investissement de 182 millions de dollars. Cette société avait précédemment une exposition insuffisante à Ethereum, et a restructuré trois ETF phares, allouant 1,5 % de son portefeuille à cette entreprise minière.
Un autre milliardaire détient également 9,1 % des actions de cette société.
La nouvelle entreprise Ether Machine, formée par la fusion d'entreprises existantes, créera une plateforme de trading publique, offrant aux investisseurs institutionnels un accès à des canaux professionnels pour l'infrastructure Ethereum et les rendements en Éther. La société a été cofondée par deux personnalités expérimentées de l'écosystème Ethereum. Après la fusion, Ether Machine prévoit d'être cotée au Nasdaq, détenant alors plus de 400 000 ETH, d'une valeur de plus de 1,5 milliard de dollars.
Quelles ont été les évolutions au cours des derniers mois ? Les changements récents de la direction de la fondation Ethereum pourraient en être une des raisons. Fin avril 2025, la fondation Ethereum a procédé à un ajustement de sa direction, séparant le conseil d'administration de la direction. La nouvelle direction a défini trois priorités essentielles : étendre la couche de base d'Ethereum, optimiser le Layer2 Rollup (solution d'extension de deuxième couche) et améliorer l'expérience utilisateur.
La valeur utilitaire et la capacité de rendement de l'Ethereum en font un actif extrêmement attractif aux yeux des investisseurs. Actuellement, il n'existe pas d'ETF offrant des récompenses de staking aux États-Unis, et la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) ne les a pas encore autorisés. Si l'ETF Ethereum parvient finalement à proposer une fonction de staking, l'ETH pourrait devenir une "obligation numérique" au sein des portefeuilles institutionnels.
Les ETF soutenus par le staking pourraient offrir un rendement natif de 3 % à 5 %. Sur la base d'une position actuelle de 19,6 milliards de dollars en Ethereum, même avec un taux de rendement moyen de 4 %, les émetteurs d'ETF pourraient générer plus de 750 millions de dollars de revenus de staking.
Une grande société de gestion d'actifs explore des structures de produits incluant le staking, comme mentionné dans le document de modification 19b-4 soumis, où le staking est décrit comme une "fonctionnalité future potentielle en attente d'approbation réglementaire", et le marché est dans l'attente. Les experts prédisent que la fonctionnalité de staking de l'ETF Ethereum pourrait obtenir une approbation au cours du quatrième trimestre de cette année.
Pour de nombreux investisseurs, le staking pourrait être la différence clé entre "allocation superficielle" et "participation profonde". Les revenus passifs générés par des outils d'investissement conformes pourraient attirer les fonds de pension, les fonds de dotation et les fonds souverains.
Si l'environnement macroéconomique change, par exemple avec une baisse des taux d'intérêt, une stabilisation de l'inflation ou un capital cherchant des rendements plus élevés, Ethereum deviendra un choix très compétitif : il combine la rareté de la contraction de l'offre, la rentabilité apportée par le staking, ainsi que l'accessibilité réalisée grâce aux ETF et aux institutions de garde.
Le prix de l'Ethereum a montré un lien avec les activités institutionnelles. Une nouvelle percée de prix pourrait susciter un optimisme sur le marché et attirer davantage de flux de fonds. Quoi qu'il en soit, après une longue période de silence, l'évolution de l'Ethereum sera accueillie à la fois par les petits investisseurs et les institutions.
Au cours des deux dernières semaines, le prix de l'Ethereum a grimpé de plus de 50 %, atteignant un nouveau sommet en 2025 ; l'augmentation cumulée au cours des trois derniers mois est de 150 %.
Lorsque de nouvelles parts d'ETF sont émises, il est nécessaire d'acheter de l'Éther, ce qui va verrouiller l'offre. La quantité d'Éther en circulation sur le marché diminuera, ce qui exercera une pression à la hausse sur le prix.
Il est prévu que la société de réserve d'actifs Ethereum maintienne également fermement ses ETH. Les conseillers en investissement enregistrés (RIA), les institutions de gestion de patrimoine et les sociétés cotées en bourse ne recherchent généralement pas de bénéfices à court terme et sont très peu susceptibles de vendre de manière panique.
Les constructeurs d'actifs de réserve positionnent l'ETH comme un collatéral programmable, un actif capable de générer des revenus, de fournir une sécurité et de maintenir la stabilité.
De plus, le contexte macroéconomique est également favorable : la loi « GENIUS » a été récemment signée et est entrée en vigueur, légalisant les stablecoins en tant que monnaie numérique. Ethereum, qui détient 50 % de part de marché en tant que réseau dominant, sera le plus grand bénéficiaire.
Alors, comment cela va-t-il évoluer à l'avenir ?
Une fois que la SEC approuve la fonctionnalité de staking d'ETF, l'intérêt des institutions devrait continuer à croître. D'autres entreprises pourraient établir des réserves d'actifs en Éther en raison de la fonctionnalité de staking, et les grandes institutions de gestion d'actifs augmenteront également leur allocation d'investissement en Ethereum.
Pour les investisseurs traditionnels, ce moment pourrait leur faire réaliser que l'Ethereum dispose de deux puissants canaux de circulation : l'ETF et les actifs de réserve. Ces deux éléments verrouillent l'offre tout en étendant l'influence d'Ethereum dans le domaine économique traditionnel.
Ceux qui comparent directement les actifs de réserve du Bitcoin et de l'Éthereum ainsi que les ETF négligent en réalité la différence fondamentale :
Le Bitcoin est considéré comme un outil de stockage de valeur, souvent qualifié de "l'or numérique" dans les stratégies macroéconomiques ; tandis qu'Ethereum est attribué à des usages pratiques. Les émetteurs de fonds et les constructeurs d'actifs de réserve achètent et soutiennent l'ETH, valorisant sa valeur ajoutée : récompenses de staking, infrastructures, et en tant que couche programmable pour les applications financières.
Le bitcoin est un actif "de conservation", tandis qu'Ethereum est un réseau "d'application".