Analyse des stratégies d'arbitrage des taux de funding des contrats à terme perpétuels
I. Concepts et principes de base du taux de funding
1.1 Introduction aux Futures Perpétuel
Le contrat à terme perpétuel est un produit dérivé spécial sur le marché des cryptomonnaies, qui n'a pas de date d'échéance, permettant aux investisseurs de maintenir des positions à long terme en cas de marge suffisante. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, le contrat à terme perpétuel utilise un mécanisme de taux de funding pour maintenir la cohérence avec le prix au comptant.
Les contrats à terme perpétuels utilisent un mécanisme à double prix :
Prix de marquage : utilisé pour calculer le risque de liquidation, déterminé par la moyenne pondérée des prix au comptant de plusieurs bourses.
Prix de transaction en temps réel : le prix réel des transactions sur le marché, qui détermine le coût d'ouverture de position.
1.2 concept de taux de funding
Le taux de funding est un mécanisme clé pour réguler les forces d'achat et de vente dans les contrats à terme perpétuels, visant à rapprocher le prix du contrat du prix au comptant. Il se compose d'une partie de prime et d'une partie fixe :
Taux de prime = ( prix du contrat - prix de l'indice au comptant ) / prix de l'indice au comptant
Taux fixe = Taux de base défini par l'échange
Lorsque le taux de funding est positif, les acheteurs paient des frais aux vendeurs à découvert ; lorsqu'il est négatif, c'est l'inverse. En général, le règlement a lieu toutes les 8 heures.
1.3 Explication simple du mécanisme de taux de funding
On peut comparer le mécanisme de taux de funding des contrats à terme perpétuels au marché locatif :
Locataire (long) = Investisseur achetant des contrats à terme perpétuels
Propriétaire (vendeur à découvert) = Investisseur qui vend à découvert des contrats à terme perpétuels
Prix moyen du secteur (prix marqué) = Prix moyen du marché au comptant
Prix réel de la location (prix en temps réel du contrat) = Prix de transaction du marché des Futures Perpétuel
Lorsque trop de locataires entraînent des loyers supérieurs au prix moyen du marché, les locataires doivent payer des frais supplémentaires au propriétaire ; et vice versa. Ce mécanisme est essentiellement une taxe de régulation de l'équilibre dynamique du marché, destinée à punir la partie qui perturbe l'équilibre du marché et à récompenser la partie qui corrige cet équilibre.
Deuxième, stratégie d'Arbitrage du taux de funding
2.1 principe d'arbitrage du taux de funding
Le cœur de l'arbitrage du taux de funding est de verrouiller les revenus du taux de funding en couvrant les positions spot et de contrat, tout en évitant le risque de fluctuation des prix. Sa logique de base comprend :
Jugement de la direction du taux
Couverture des risques
Répétition de l'intérêt composé à haute fréquence
C'est une stratégie delta neutre, qui consiste à verrouiller un facteur de rendement spécifique (taux de funding), sans prendre de risque de direction des prix.
2.2 Trois méthodes d'arbitrage
Arbitrage sur une seule devise dans une seule bourse
Déterminer la direction
Établir une position : vendre à découvert des Futures Perpétuel + acheter des actifs au comptant
Perception des frais
Arbitrage entre échanges avec une seule crypto-monnaie
Scanner le taux de funding de l'échange
Établir une position : vendre à découvert des contrats à terme perpétuels (sur A) + acheter des contrats à terme perpétuels (sur B)
Gagner la différence de taux de funding
Arbitrage multi-devises
Choisir des crypto-monnaies hautement corrélées
Établir une position : vendre à découvert des monnaies avec un taux de funding élevé + acheter des monnaies avec un taux de funding bas
Gagner des revenus : taux de funding différent + revenus de volatilité
De plus, il est possible de combiner l'arbitrage de prix et le piège de durée pour améliorer les rendements et augmenter l'efficacité d'utilisation des fonds.
Trois, Analyse des avantages institutionnels
3.1 dimensions de reconnaissance des opportunités
Les institutions surveillent en temps réel des milliers de paramètres de milliers de cryptomonnaies sur l'ensemble du marché grâce à des algorithmes, identifiant les opportunités d'arbitrage en millisecondes. En revanche, les investisseurs particuliers dépendent d'outils manuels ou tiers, ne pouvant couvrir que des données retardées et quelques cryptomonnaies principales.
3.2 efficacité de capture d'opportunités
Les institutions disposent d'un avantage considérable en matière de système technique et de contrôle des coûts, ce qui fait que les bénéfices d'arbitrage peuvent être plusieurs fois supérieurs à ceux des investisseurs particuliers.
3.3 Système de gestion des risques
Les institutions disposent d'un système de gestion des risques mature, capable de réagir rapidement aux situations extrêmes. Les principaux avantages se manifestent par :
Vitesse de réponse : niveau milliseconde
Précision de gestion des risques : calcul précis et ajustement dynamique
Traitement multi-devises : traitement simultané d'un grand nombre de devises
Quatre, Perspectives des stratégies d'Arbitrage et adaptation aux investisseurs
4.1 Différences de stratégie d'arbitrage institutionnel et capacité du marché
Les stratégies entre institutions présentent des caractéristiques "très similaires" :
Datong : pensée stratégique d'arbitrage similaire
Petits détails : chacun a ses propres avantages et préférences.
La capacité d'arbitrage estimée sur le marché actuel dépasse les 10 milliards, augmentant avec le développement des plateformes de dérivés cryptographiques.
4.2 Adaptation des investisseurs
Caractéristiques de la stratégie d'arbitrage :
Avantages : faible volatilité, faible retrait, adapté à la couverture en marché baissier
Inconvénient : le plafond de rendement n'est pas aussi élevé que celui des stratégies de tendance
Convient aux investisseurs prudents, tels que les bureaux de famille, les fonds d'assurance, les fonds communs de placement, etc.
Pour les investisseurs particuliers ordinaires, l'arbitrage pratique individuel peut être un investissement à "faible rendement + coût d'apprentissage élevé". Il est conseillé de participer indirectement via des produits de gestion d'actifs institutionnels.
Le arbitrage des taux de funding est le "revenu certain" du marché des cryptomonnaies, pouvant servir de "poids mort" pour l'allocation d'actifs. L'écart entre les petits investisseurs et les institutions se situe principalement au niveau de la technologie, des coûts et de la gestion des risques, il est recommandé de choisir des produits d'arbitrage d'institutions transparentes et conformes pour y participer.
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0xLuckbox
· Il y a 12h
Tout le monde dit que les experts de l'univers de la cryptomonnaie, mais au final, ils ne gagnent pas d'argent avec les contrats perpétuels, c'est hilarant.
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SighingCashier
· 08-13 02:32
Eh bien, une nouvelle idée pour se faire prendre pour des cons.
Voir l'originalRépondre0
0xSunnyDay
· 08-13 02:29
Le financement ne peut que nourrir les riches.
Voir l'originalRépondre0
LiquidatedDreams
· 08-13 02:27
Encore piégé dans le perpétuel !
Voir l'originalRépondre0
OfflineNewbie
· 08-13 02:27
Ne vous inquiétez pas, vous ne serez pas piégé, n'est-ce pas~
Voir l'originalRépondre0
Fren_Not_Food
· 08-13 02:11
Couper le taux du piège, ça coûte combien, c'est des pigeons.
Décryptage de l'arbitrage des taux de funding : comment les investisseurs institutionnels peuvent tirer profit du marché des Futures Perpétuel.
Analyse des stratégies d'arbitrage des taux de funding des contrats à terme perpétuels
I. Concepts et principes de base du taux de funding
1.1 Introduction aux Futures Perpétuel
Le contrat à terme perpétuel est un produit dérivé spécial sur le marché des cryptomonnaies, qui n'a pas de date d'échéance, permettant aux investisseurs de maintenir des positions à long terme en cas de marge suffisante. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, le contrat à terme perpétuel utilise un mécanisme de taux de funding pour maintenir la cohérence avec le prix au comptant.
Les contrats à terme perpétuels utilisent un mécanisme à double prix :
1.2 concept de taux de funding
Le taux de funding est un mécanisme clé pour réguler les forces d'achat et de vente dans les contrats à terme perpétuels, visant à rapprocher le prix du contrat du prix au comptant. Il se compose d'une partie de prime et d'une partie fixe :
Lorsque le taux de funding est positif, les acheteurs paient des frais aux vendeurs à découvert ; lorsqu'il est négatif, c'est l'inverse. En général, le règlement a lieu toutes les 8 heures.
1.3 Explication simple du mécanisme de taux de funding
On peut comparer le mécanisme de taux de funding des contrats à terme perpétuels au marché locatif :
Lorsque trop de locataires entraînent des loyers supérieurs au prix moyen du marché, les locataires doivent payer des frais supplémentaires au propriétaire ; et vice versa. Ce mécanisme est essentiellement une taxe de régulation de l'équilibre dynamique du marché, destinée à punir la partie qui perturbe l'équilibre du marché et à récompenser la partie qui corrige cet équilibre.
Deuxième, stratégie d'Arbitrage du taux de funding
2.1 principe d'arbitrage du taux de funding
Le cœur de l'arbitrage du taux de funding est de verrouiller les revenus du taux de funding en couvrant les positions spot et de contrat, tout en évitant le risque de fluctuation des prix. Sa logique de base comprend :
C'est une stratégie delta neutre, qui consiste à verrouiller un facteur de rendement spécifique (taux de funding), sans prendre de risque de direction des prix.
2.2 Trois méthodes d'arbitrage
Arbitrage sur une seule devise dans une seule bourse
Arbitrage entre échanges avec une seule crypto-monnaie
Arbitrage multi-devises
De plus, il est possible de combiner l'arbitrage de prix et le piège de durée pour améliorer les rendements et augmenter l'efficacité d'utilisation des fonds.
Trois, Analyse des avantages institutionnels
3.1 dimensions de reconnaissance des opportunités
Les institutions surveillent en temps réel des milliers de paramètres de milliers de cryptomonnaies sur l'ensemble du marché grâce à des algorithmes, identifiant les opportunités d'arbitrage en millisecondes. En revanche, les investisseurs particuliers dépendent d'outils manuels ou tiers, ne pouvant couvrir que des données retardées et quelques cryptomonnaies principales.
3.2 efficacité de capture d'opportunités
Les institutions disposent d'un avantage considérable en matière de système technique et de contrôle des coûts, ce qui fait que les bénéfices d'arbitrage peuvent être plusieurs fois supérieurs à ceux des investisseurs particuliers.
3.3 Système de gestion des risques
Les institutions disposent d'un système de gestion des risques mature, capable de réagir rapidement aux situations extrêmes. Les principaux avantages se manifestent par :
Quatre, Perspectives des stratégies d'Arbitrage et adaptation aux investisseurs
4.1 Différences de stratégie d'arbitrage institutionnel et capacité du marché
Les stratégies entre institutions présentent des caractéristiques "très similaires" :
La capacité d'arbitrage estimée sur le marché actuel dépasse les 10 milliards, augmentant avec le développement des plateformes de dérivés cryptographiques.
4.2 Adaptation des investisseurs
Caractéristiques de la stratégie d'arbitrage :
Convient aux investisseurs prudents, tels que les bureaux de famille, les fonds d'assurance, les fonds communs de placement, etc.
Pour les investisseurs particuliers ordinaires, l'arbitrage pratique individuel peut être un investissement à "faible rendement + coût d'apprentissage élevé". Il est conseillé de participer indirectement via des produits de gestion d'actifs institutionnels.
Le arbitrage des taux de funding est le "revenu certain" du marché des cryptomonnaies, pouvant servir de "poids mort" pour l'allocation d'actifs. L'écart entre les petits investisseurs et les institutions se situe principalement au niveau de la technologie, des coûts et de la gestion des risques, il est recommandé de choisir des produits d'arbitrage d'institutions transparentes et conformes pour y participer.