RWA : De la notion à la réalité, comment les actifs réels émergent-ils ?
RWA signifie Real World Assets, désignant la numérisation et la tokenisation des actifs du monde réel grâce à la technologie blockchain, afin de les représenter et de les échanger dans l'écosystème Web3. Ces actifs incluent l'immobilier, les marchandises, les obligations, les actions, les œuvres d'art, les métaux précieux, la propriété intellectuelle, etc. Le concept central de RWA est d'utiliser la technologie blockchain pour introduire des actifs financiers traditionnels dans l'écosystème financier décentralisé (DeFi), permettant une gestion et un échange d'actifs plus efficaces, transparents et sûrs.
La signification des RWA réside dans la capacité à rendre des actifs relativement illiquides dans le monde réel liquides grâce à la technologie blockchain, et à participer à des opérations telles que le prêt, le staking et le trading dans l'écosystème DeFi. Ce moyen de relier les actifs réels au monde de la blockchain devient une direction de développement importante pour l'écosystème Web3.
Les RWA sont essentiellement un pont entre les actifs natifs cryptographiques et les actifs traditionnels. Les actifs natifs cryptographiques sont généralement réalisés par des contrats intelligents, où toute la logique commerciale et le fonctionnement des actifs se font sur la chaîne, conformément au principe "le code est la loi". En revanche, les actifs traditionnels tels que les obligations, les actions et l'immobilier fonctionnent dans le cadre juridique de la société réelle, protégés par les lois gouvernementales. Les règles de tokenisation proposées par les RWA nécessitent à la fois le soutien technologique des contrats intelligents sur la chaîne et la protection juridique des actifs sous-jacents dans le monde réel.
La tokenisation des RWA n'est pas simplement une question d'émission de jetons sur la blockchain, mais implique un ensemble complexe de processus, impliquant des relations d'actifs réels hors chaîne. Cela comprend généralement : l'achat et la garde des actifs sous-jacents, l'établissement d'un cadre juridique liant les jetons et les actifs, ainsi que l'émission finale des jetons. À travers ce processus, les lois et règlements hors chaîne ainsi que les processus opérationnels connexes sont intégrés, permettant aux détenteurs de jetons d'avoir légalement un droit de réclamation sur les actifs sous-jacents.
L'évolution de RWA
Le développement des RWA peut être divisé en trois étapes :
Phase d'exploration précoce ( 2017-2019 )
2017 : Le concept RWA commence à émerger, avec quelques projets pionniers tels que Polymath et Harbor qui commencent à explorer la faisabilité de la tokenisation des valeurs mobilières.
2018 : Des projets comme RealT ont tenté de tokeniser l'immobilier.
2019 : création de l'alliance TAC, promotion de la normalisation RWA et de l'interopérabilité entre plateformes.
Phase de développement préliminaire(2020-2022)
2020: Les projets comme Centrifuge ont attiré l'attention, tokenisant des factures et autres pour le financement.
2021 : Maker DAO introduit les RWA comme garantie.
2022 : Les institutions financières traditionnelles commencent à se positionner sur les RWA, l'alliance RWA est formée.
Phase d'expansion rapide (2023 à ce jour )
Des grandes sociétés de gestion d'actifs comme BlackRock et Fidelity commencent à essayer de gérer une partie de leurs actifs par le biais de la tokenisation.
Les régulateurs comme la SEC américaine et l'ESMA européenne commencent à élaborer un cadre réglementaire relatif aux RWA.
Domaines d'application principaux de RWA
Secteur immobilier
La tokenisation immobilière peut améliorer la liquidité des actifs, réduire le seuil d'investissement et le risque. Les projets représentés incluent :
Tangible : se concentre sur la tokenisation d'actifs physiques tels que l'immobilier et les métaux précieux.
Landshare : permet aux petits investisseurs de participer à l'investissement immobilier.
PropChain : une plateforme d'investissement immobilier mondial basée sur la blockchain.
RealT et RealtyX : permettent d'obtenir une part de propriété immobilière aux États-Unis via des tokens.
Stablecoins en monnaie fiduciaire
Introduire la monnaie fiduciaire dans la blockchain sous forme de stablecoins, comme USDT, FDUSD, USDC, etc. Parmi eux, USDT est le stablecoin avec la plus grande part de marché, lié au dollar américain au ratio de 1:1.
Marché de prêt
Les RWA peuvent offrir davantage d'options de collatéral sur le marché des prêts. Dans des protocoles DeFi tels que Maker et Aave, les RWA peuvent inclure des biens immobiliers, des créances, etc., élargissant ainsi la gamme des actifs pouvant être utilisés comme collatéral.
Obligations et titres
Émettre, gérer et échanger des obligations et des titres via la blockchain, afin d'améliorer l'efficacité et la transparence. Les projets représentatifs incluent :
Maple Finance : offre une méthode pour créer et gérer des pools de prêts sur la chaîne.
Securitize : fournit des services d'émission, de gestion et de négociation de titres tokenisés.
Ondo Finance : propose des produits tels que des fonds d'obligations d'État à court terme tokenisés.
Taille du marché RWA
Le marché RWA a connu un développement rapide depuis mai 2023. Selon les données de DeFiLlama, le TVL lié aux RWA atteint actuellement 6,3 milliards de dollars, avec une augmentation de 6000 % par rapport à l'année précédente. Les données de RWA.xyz montrent qu'il y a 62 487 détenteurs d'actifs RWA, 99 émetteurs d'actifs et une valeur totale des stablecoins de 169 milliards de dollars.
De nombreuses entreprises Web3 de renom prédisent que la capitalisation boursière totale des RWA pourrait atteindre 16 000 milliards de dollars d'ici 2030. En tant que secteur émergent, les RWA transforment fortement le marché DeFi, mais leur développement est étroitement lié aux lois et réglementations de chaque région, ce qui pourrait entraîner des restrictions politiques.
Développement de l'écosystème RWA
Avec l'entrée des capitaux traditionnels et des entreprises Web3, les projets puissants dans le secteur RWA commencent à se révéler. Des projets comme Centrifuge, Maple Finance, Ondo Finance et MakerDAO deviennent des leaders dans le domaine RWA grâce à leurs technologies et à leur écosystème.
Centrifuge : protocole de chaîne d'actifs réels
Centrifuge est une plateforme de tokenisation d'actifs du monde réel sur la blockchain, offrant des protocoles de financement d'actifs décentralisés. Elle associe des protocoles de prêt DeFi tels que MakerDAO et Aave avec des emprunteurs du monde réel, permettant la circulation d'actifs DeFi et d'actifs réels.
Centrifuge a levé plusieurs tours de financement depuis sa création, collectant au total 30,8 millions de dollars. À ce jour, 1514 actifs ont été tokenisés, totalisant un actif financé de 636 millions de dollars, avec une croissance annuelle de 23 % du TVL.
L'architecture centrale de Centrifuge comprend :
Chaîne Centrifuge : une blockchain indépendante construite sur Substrate, utilisée pour la gestion de la tokenisation des actifs et la protection de la vie privée.
Tinlake : protocole de financement d'actifs décentralisé, permettant aux émetteurs de générer des NFT à partir d'actifs et de les utiliser comme garantie pour obtenir de la liquidité.
Calcul de la valeur nette des actifs en chaîne ( NAV ) : assurer que les investisseurs et les émetteurs peuvent voir de manière transparente la tarification et l'état des actifs.
Structure d'investissement en couches : offre trois niveaux de prêt avec différents risques et rendements : subordonné, intermédiaire et supérieur.
Dans le processus de prêt complet, les actifs réels sont tokenisés en NFT via Tinlake, servant de collatéral pour permettre à l'émetteur d'obtenir de la liquidité du pool de fonds, tandis que les investisseurs fournissent des fonds au pool.
Bien que Centrifuge soit premier dans le classement d'attention des projets RWA, son TVL a continué de diminuer, affecté par le marché baissier de 2022 et les attentes déçues pour 2024, avec actuellement seulement 497944 dollars.
ONDO Finance : leader de la tokenisation des obligations américaines
Ondo Finance est un protocole financier décentralisé de niveau institutionnel, axé sur la fourniture de produits tokenisés d'actifs stables tels que les obligations d'État américaines et les fonds de marché monétaire.
Ondo Finance a réalisé trois tours de financement dans son histoire, levant un total de 34 millions de dollars, avec des investisseurs tels que Pantera Capital, Coinbase Ventures et d'autres institutions renommées. Actuellement, elle compte 82 partenaires dans quatre domaines : support blockchain, garde d'actifs, soutien à la liquidité et infrastructures de service.
Ondo Finance a connu d'excellentes performances sur le marché, avec un prix actuel du token ONDO de 0,6979 dollars, soit une augmentation de 2448 % par rapport au prix de la série A. Le TVL a augmenté de manière significative depuis avril de cette année, atteignant actuellement 538,97 millions de dollars, se classant troisième dans le secteur des RWA.
Les principaux produits d'Ondo Finance incluent :
USDY( Token de rendement en dollars américains ) : garanti par des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts à vue bancaires, conforme à la réglementation américaine. Divisé en USDY à accumulation et rUSDY à rebase.
OUSG(Ondo Obligations du Trésor américain à court terme ) : liées aux obligations du Trésor américain à court terme, offrant des opportunités d'investissement à très faible risque et à haute liquidité. De même, elles sont divisées en OUSG accumulatif et rOUSG à redéfinir.
Ces produits nécessitent une KYC utilisateur. Ondo collabore avec Flux Finance pour offrir des services de prêt garanti en stablecoin pour les tokens nécessitant une autorisation d'investissement, permettant une participation sans autorisation au backend du protocole.
BlackRock BUIDL : le premier fonds tokenisé d'Ethereum
BlackRock BUIDL est un ETF lancé par BlackRock et Securitize, dont le nom complet est "iShares U.S. Infrastructure ETF". BUIDL est similaire à USDY, c'est un titre, les utilisateurs qui investissent 100 dollars peuvent obtenir un jeton d'une valeur stable à 1 dollar, tout en bénéficiant de revenus financiers.
BUIDL est relativement complet en matière de conformité :
Opéré par un véhicule à but spécifique (SPV) établi par BlackRock dans les îles Vierges britanniques.
Demande d'exemption Reg D selon la loi américaine sur les valeurs mobilières, ouverte uniquement aux investisseurs qualifiés.
BlackRock Financial est responsable de la gestion d'actifs, investissant dans des obligations d'État américaines à court terme et des accords de rachat de nuit.
Securitize LLC est responsable du processus de tokenisation, les contrats intelligents génèrent automatiquement des revenus sur la chaîne.
Le marché du fonds BUIDL se porte bien, avec un TVL stable à 502,41 millions de dollars, se classant quatrième dans le classement du TVL RWA. Bien que l'innovation technique soit insuffisante, il occupe une position importante dans le secteur RWA en s'appuyant sur la force et la réputation de BlackRock.
Résumé
L'essence de RWA est de réaliser l'interconnexion entre les actifs réels et les actifs sur chaîne, floutant ainsi les frontières entre DeFi et la finance traditionnelle.
RWA concerne principalement les domaines des titres, de l'immobilier, du crédit, des stablecoins, etc., y compris les actifs tangibles et intangibles.
Par rapport à d'autres secteurs, RWA fait face à des exigences réglementaires plus strictes, ce qui confère un plus grand avantage aux entreprises renommées.
Bien que le secteur des actifs réels (RWA) ait un avenir prometteur, il est néanmoins nécessaire de faire preuve de prudence lors de l'investissement dans des projets connexes en raison de l'incertitude réglementaire, et de se préparer à faire face aux risques potentiels.
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SeeYouInFourYears
· Il y a 17h
La spéculation immobilière est-elle aussi sur la chaîne ? Qui sera encore pris pour un idiot cette fois ?
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CryptoDouble-O-Seven
· Il y a 17h
Une nouvelle façon de se faire prendre pour des cons est arrivée.
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FrogInTheWell
· Il y a 17h
Eh, ne peut-on pas faire quelque chose de simple ?
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ser_we_are_ngmi
· Il y a 17h
Oh non, une autre vague de pigeons arrive.
Voir l'originalRépondre0
ContractTester
· Il y a 17h
Cette vague de bull run RWA, je vais d'abord faire un coup.
RWA en plein essor : un nouveau domaine Web3 reliant les actifs réels
RWA : De la notion à la réalité, comment les actifs réels émergent-ils ?
RWA signifie Real World Assets, désignant la numérisation et la tokenisation des actifs du monde réel grâce à la technologie blockchain, afin de les représenter et de les échanger dans l'écosystème Web3. Ces actifs incluent l'immobilier, les marchandises, les obligations, les actions, les œuvres d'art, les métaux précieux, la propriété intellectuelle, etc. Le concept central de RWA est d'utiliser la technologie blockchain pour introduire des actifs financiers traditionnels dans l'écosystème financier décentralisé (DeFi), permettant une gestion et un échange d'actifs plus efficaces, transparents et sûrs.
La signification des RWA réside dans la capacité à rendre des actifs relativement illiquides dans le monde réel liquides grâce à la technologie blockchain, et à participer à des opérations telles que le prêt, le staking et le trading dans l'écosystème DeFi. Ce moyen de relier les actifs réels au monde de la blockchain devient une direction de développement importante pour l'écosystème Web3.
Les RWA sont essentiellement un pont entre les actifs natifs cryptographiques et les actifs traditionnels. Les actifs natifs cryptographiques sont généralement réalisés par des contrats intelligents, où toute la logique commerciale et le fonctionnement des actifs se font sur la chaîne, conformément au principe "le code est la loi". En revanche, les actifs traditionnels tels que les obligations, les actions et l'immobilier fonctionnent dans le cadre juridique de la société réelle, protégés par les lois gouvernementales. Les règles de tokenisation proposées par les RWA nécessitent à la fois le soutien technologique des contrats intelligents sur la chaîne et la protection juridique des actifs sous-jacents dans le monde réel.
La tokenisation des RWA n'est pas simplement une question d'émission de jetons sur la blockchain, mais implique un ensemble complexe de processus, impliquant des relations d'actifs réels hors chaîne. Cela comprend généralement : l'achat et la garde des actifs sous-jacents, l'établissement d'un cadre juridique liant les jetons et les actifs, ainsi que l'émission finale des jetons. À travers ce processus, les lois et règlements hors chaîne ainsi que les processus opérationnels connexes sont intégrés, permettant aux détenteurs de jetons d'avoir légalement un droit de réclamation sur les actifs sous-jacents.
L'évolution de RWA
Le développement des RWA peut être divisé en trois étapes :
Domaines d'application principaux de RWA
La tokenisation immobilière peut améliorer la liquidité des actifs, réduire le seuil d'investissement et le risque. Les projets représentés incluent :
Introduire la monnaie fiduciaire dans la blockchain sous forme de stablecoins, comme USDT, FDUSD, USDC, etc. Parmi eux, USDT est le stablecoin avec la plus grande part de marché, lié au dollar américain au ratio de 1:1.
Les RWA peuvent offrir davantage d'options de collatéral sur le marché des prêts. Dans des protocoles DeFi tels que Maker et Aave, les RWA peuvent inclure des biens immobiliers, des créances, etc., élargissant ainsi la gamme des actifs pouvant être utilisés comme collatéral.
Émettre, gérer et échanger des obligations et des titres via la blockchain, afin d'améliorer l'efficacité et la transparence. Les projets représentatifs incluent :
Taille du marché RWA
Le marché RWA a connu un développement rapide depuis mai 2023. Selon les données de DeFiLlama, le TVL lié aux RWA atteint actuellement 6,3 milliards de dollars, avec une augmentation de 6000 % par rapport à l'année précédente. Les données de RWA.xyz montrent qu'il y a 62 487 détenteurs d'actifs RWA, 99 émetteurs d'actifs et une valeur totale des stablecoins de 169 milliards de dollars.
De nombreuses entreprises Web3 de renom prédisent que la capitalisation boursière totale des RWA pourrait atteindre 16 000 milliards de dollars d'ici 2030. En tant que secteur émergent, les RWA transforment fortement le marché DeFi, mais leur développement est étroitement lié aux lois et réglementations de chaque région, ce qui pourrait entraîner des restrictions politiques.
Développement de l'écosystème RWA
Avec l'entrée des capitaux traditionnels et des entreprises Web3, les projets puissants dans le secteur RWA commencent à se révéler. Des projets comme Centrifuge, Maple Finance, Ondo Finance et MakerDAO deviennent des leaders dans le domaine RWA grâce à leurs technologies et à leur écosystème.
Centrifuge : protocole de chaîne d'actifs réels
Centrifuge est une plateforme de tokenisation d'actifs du monde réel sur la blockchain, offrant des protocoles de financement d'actifs décentralisés. Elle associe des protocoles de prêt DeFi tels que MakerDAO et Aave avec des emprunteurs du monde réel, permettant la circulation d'actifs DeFi et d'actifs réels.
Centrifuge a levé plusieurs tours de financement depuis sa création, collectant au total 30,8 millions de dollars. À ce jour, 1514 actifs ont été tokenisés, totalisant un actif financé de 636 millions de dollars, avec une croissance annuelle de 23 % du TVL.
L'architecture centrale de Centrifuge comprend :
Dans le processus de prêt complet, les actifs réels sont tokenisés en NFT via Tinlake, servant de collatéral pour permettre à l'émetteur d'obtenir de la liquidité du pool de fonds, tandis que les investisseurs fournissent des fonds au pool.
Bien que Centrifuge soit premier dans le classement d'attention des projets RWA, son TVL a continué de diminuer, affecté par le marché baissier de 2022 et les attentes déçues pour 2024, avec actuellement seulement 497944 dollars.
ONDO Finance : leader de la tokenisation des obligations américaines
Ondo Finance est un protocole financier décentralisé de niveau institutionnel, axé sur la fourniture de produits tokenisés d'actifs stables tels que les obligations d'État américaines et les fonds de marché monétaire.
Ondo Finance a réalisé trois tours de financement dans son histoire, levant un total de 34 millions de dollars, avec des investisseurs tels que Pantera Capital, Coinbase Ventures et d'autres institutions renommées. Actuellement, elle compte 82 partenaires dans quatre domaines : support blockchain, garde d'actifs, soutien à la liquidité et infrastructures de service.
Ondo Finance a connu d'excellentes performances sur le marché, avec un prix actuel du token ONDO de 0,6979 dollars, soit une augmentation de 2448 % par rapport au prix de la série A. Le TVL a augmenté de manière significative depuis avril de cette année, atteignant actuellement 538,97 millions de dollars, se classant troisième dans le secteur des RWA.
Les principaux produits d'Ondo Finance incluent :
USDY( Token de rendement en dollars américains ) : garanti par des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts à vue bancaires, conforme à la réglementation américaine. Divisé en USDY à accumulation et rUSDY à rebase.
OUSG(Ondo Obligations du Trésor américain à court terme ) : liées aux obligations du Trésor américain à court terme, offrant des opportunités d'investissement à très faible risque et à haute liquidité. De même, elles sont divisées en OUSG accumulatif et rOUSG à redéfinir.
Ces produits nécessitent une KYC utilisateur. Ondo collabore avec Flux Finance pour offrir des services de prêt garanti en stablecoin pour les tokens nécessitant une autorisation d'investissement, permettant une participation sans autorisation au backend du protocole.
BlackRock BUIDL : le premier fonds tokenisé d'Ethereum
BlackRock BUIDL est un ETF lancé par BlackRock et Securitize, dont le nom complet est "iShares U.S. Infrastructure ETF". BUIDL est similaire à USDY, c'est un titre, les utilisateurs qui investissent 100 dollars peuvent obtenir un jeton d'une valeur stable à 1 dollar, tout en bénéficiant de revenus financiers.
BUIDL est relativement complet en matière de conformité :
Le marché du fonds BUIDL se porte bien, avec un TVL stable à 502,41 millions de dollars, se classant quatrième dans le classement du TVL RWA. Bien que l'innovation technique soit insuffisante, il occupe une position importante dans le secteur RWA en s'appuyant sur la force et la réputation de BlackRock.
Résumé
L'essence de RWA est de réaliser l'interconnexion entre les actifs réels et les actifs sur chaîne, floutant ainsi les frontières entre DeFi et la finance traditionnelle.
RWA concerne principalement les domaines des titres, de l'immobilier, du crédit, des stablecoins, etc., y compris les actifs tangibles et intangibles.
Par rapport à d'autres secteurs, RWA fait face à des exigences réglementaires plus strictes, ce qui confère un plus grand avantage aux entreprises renommées.
Bien que le secteur des actifs réels (RWA) ait un avenir prometteur, il est néanmoins nécessaire de faire preuve de prudence lors de l'investissement dans des projets connexes en raison de l'incertitude réglementaire, et de se préparer à faire face aux risques potentiels.