Obligations d'État RWA : Point de départ dominant à court et moyen terme
Récemment, les projets de tokenisation d'actifs physiques liés aux obligations d'État (RWA) ont rapidement émergé, avec une taille actuelle proche de 700 millions de dollars, soit une augmentation de 240 % par rapport au début de l'année. Les RWA d'obligations d'État dans MakerDAO ont également rapidement augmenté pour atteindre plusieurs milliards de dollars. Dans l'ensemble, la croissance des RWA d'obligations d'État est rapide.
La signification des RWA obligataires réside dans l'introduction d'un taux d'intérêt sans risque du marché financier traditionnel dans le monde de la cryptomonnaie, permettant aux investisseurs libellés en dollars d'activer des stratégies de répartition traditionnelles. Cela offre non seulement aux investisseurs une source de revenus stable pendant un marché baissier, mais établit également une base pour le lancement de produits de gestion de patrimoine hybrides.
Actuellement, il existe principalement 5 modèles d'affaires pour les RWA des obligations d'État : le modèle de distribution, le modèle de plateforme, le modèle d'infrastructure, le modèle d'auto-exploitation et le modèle hybride. Chaque modèle a ses avantages et ses inconvénients, l'essentiel réside dans le positionnement et les capacités du porteur de projet.
Les actifs sous-jacents se divisent principalement en trois catégories : les ETF d'obligations d'État américaines, les obligations d'État américaines, ainsi qu'un mélange d'obligations d'État, d'obligations d'agences gouvernementales et de reverse repos. Les différentes classes d'actifs entraînent des différences dans la structure des frais, avec des frais de gestion d'environ 0,3 % à 0,5 %.
L'architecture des actifs comprend principalement des structures de fiducie, des structures SPV de partenariat limité, des plateformes de prêt + structures SPV, et la tokenisation des parts de fonds. L'évolutivité de l'architecture est cruciale pour le développement du projet.
Les exigences du côté utilisateur se manifestent principalement par le seuil d'investissement initial, les exigences KYC et les restrictions régionales. Les projets sans seuil et avec un KYC léger sont plus facilement acceptés par les utilisateurs.
Il existe principalement deux stratégies de distribution des revenus : la distribution directe des revenus des actifs sous-jacents, ou l'ajustement par le taux d'intérêt des dépôts. La première correspond mieux aux attentes des utilisateurs.
En termes de combinabilité, les projets sans KYC ont un avantage. Cependant, un durcissement de la réglementation pourrait changer cette situation.
En résumé, les projets RWA de dette souveraine qui réussiront à court et moyen terme pourraient présenter les caractéristiques suivantes : utilisation d'ETF de dette souveraine comme actifs sous-jacents, architecture commerciale extensible, absence d'exigences KYC, rendement aligné sur celui de la dette souveraine, forte combinabilité. Cependant, à long terme, un renforcement de la réglementation pourrait conférer un avantage aux projets KYC légers.
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rekt_but_not_broke
· Il y a 9h
RWA a du potentiel, faire de l'argent en silence vaut mieux que tout.
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LayerHopper
· 08-14 10:30
Les obligations américaines, c'est plutôt séduisant.
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CryptoSourGrape
· 08-14 04:40
Si j'avais acheté des obligations d'État RWA l'année dernière au lieu de tout investir dans DOGE, je serais riche maintenant, snif.
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zkProofInThePudding
· 08-14 04:34
Les vieux projets ont tous pris les gens pour des idiots, il ne reste plus qu'à se contenter des obligations d'État.
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GasFeeLover
· 08-14 04:31
C'est trop traditionnel, non ? Pourquoi ne pas faire quelque chose avec un effet de levier plus élevé ?
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PaperHandsCriminal
· 08-14 04:22
J'ai enfin trouvé un produit qui me permet de gagner de l'argent de manière stable.
L'essor des RWA des obligations d'État : une nouvelle option d'actifs sans risque dans le monde du chiffrement
Obligations d'État RWA : Point de départ dominant à court et moyen terme
Récemment, les projets de tokenisation d'actifs physiques liés aux obligations d'État (RWA) ont rapidement émergé, avec une taille actuelle proche de 700 millions de dollars, soit une augmentation de 240 % par rapport au début de l'année. Les RWA d'obligations d'État dans MakerDAO ont également rapidement augmenté pour atteindre plusieurs milliards de dollars. Dans l'ensemble, la croissance des RWA d'obligations d'État est rapide.
La signification des RWA obligataires réside dans l'introduction d'un taux d'intérêt sans risque du marché financier traditionnel dans le monde de la cryptomonnaie, permettant aux investisseurs libellés en dollars d'activer des stratégies de répartition traditionnelles. Cela offre non seulement aux investisseurs une source de revenus stable pendant un marché baissier, mais établit également une base pour le lancement de produits de gestion de patrimoine hybrides.
Actuellement, il existe principalement 5 modèles d'affaires pour les RWA des obligations d'État : le modèle de distribution, le modèle de plateforme, le modèle d'infrastructure, le modèle d'auto-exploitation et le modèle hybride. Chaque modèle a ses avantages et ses inconvénients, l'essentiel réside dans le positionnement et les capacités du porteur de projet.
Les actifs sous-jacents se divisent principalement en trois catégories : les ETF d'obligations d'État américaines, les obligations d'État américaines, ainsi qu'un mélange d'obligations d'État, d'obligations d'agences gouvernementales et de reverse repos. Les différentes classes d'actifs entraînent des différences dans la structure des frais, avec des frais de gestion d'environ 0,3 % à 0,5 %.
L'architecture des actifs comprend principalement des structures de fiducie, des structures SPV de partenariat limité, des plateformes de prêt + structures SPV, et la tokenisation des parts de fonds. L'évolutivité de l'architecture est cruciale pour le développement du projet.
Les exigences du côté utilisateur se manifestent principalement par le seuil d'investissement initial, les exigences KYC et les restrictions régionales. Les projets sans seuil et avec un KYC léger sont plus facilement acceptés par les utilisateurs.
Il existe principalement deux stratégies de distribution des revenus : la distribution directe des revenus des actifs sous-jacents, ou l'ajustement par le taux d'intérêt des dépôts. La première correspond mieux aux attentes des utilisateurs.
En termes de combinabilité, les projets sans KYC ont un avantage. Cependant, un durcissement de la réglementation pourrait changer cette situation.
En résumé, les projets RWA de dette souveraine qui réussiront à court et moyen terme pourraient présenter les caractéristiques suivantes : utilisation d'ETF de dette souveraine comme actifs sous-jacents, architecture commerciale extensible, absence d'exigences KYC, rendement aligné sur celui de la dette souveraine, forte combinabilité. Cependant, à long terme, un renforcement de la réglementation pourrait conférer un avantage aux projets KYC légers.