Analyse de l'état actuel du développement de la Finance décentralisée
L'été 2020, le développement rapide de la finance décentralisée (DeFi) a choqué l'industrie de la cryptomonnaie, cette période étant appelée "été DeFi 2020". Le total des valeurs verrouillées (TVL), en tant qu'indicateur clé de la taille des fonds des protocoles DeFi, a connu une croissance incroyable. En mai 2020, le TVL a franchi la barre des 1 milliard de dollars et a atteint 15,7 milliards de dollars à la fin de l'année. Par la suite, le DeFi a continué à croître à un rythme rapide et s'est étendu à d'autres blockchains en dehors d'Ethereum. En avril 2021, le TVL DeFi a atteint un niveau record de 86,05 milliards de dollars, montrant pleinement le potentiel de croissance exponentielle de l'industrie de la cryptomonnaie.
Revue d'été DeFi 2020
Entre juin et août 2020, l'industrie de la Finance décentralisée a connu une croissance explosive. En seulement quelques mois, la capitalisation totale des protocoles DeFi a été multipliée par 12, atteignant 19,6 milliards de dollars. La position dominante de la Finance décentralisée sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies est également passée de 0,9 % à 4,6 %.
La caractéristique la plus marquante de cette période est le lancement d'un grand nombre de projets clés de Finance décentralisée et de leurs jetons. Pour attirer les utilisateurs, de nombreux protocoles ont lancé des programmes de minage de liquidités à rendement élevé. Le minage de liquidités est essentiellement un mécanisme de récompense qui attribue des jetons natifs aux utilisateurs fournissant de la liquidité sur les protocoles de Finance décentralisée. Ce concept a été proposé pour la première fois par Synthetix en juillet 2019, puis largement promu par Compound en juin 2020.
Sous l'influence de la frénésie du minage de liquidités, de nombreux nouveaux projets ont émergé durant l'été 2020, dont beaucoup portent des noms d'aliments ou de légumes, comme Yam(, Patate douce) et Pickle(, concombre), etc. Les utilisateurs se transforment en "agriculteurs", investissant activement des fonds dans divers protocoles de Finance décentralisée pour rechercher des rendements maximaux.
Le protocole d'agrégation de rendement Yearn Finance a déclenché une nouvelle vague d'engouement avec son "lancement équitable" en juillet 2020. Le token YFI a été distribué équitablement à tous les participants, sans aucune vente privée ou réserve. En août de la même année, Curve Finance a "surpris" en lançant le token CRV, ce qui a encore intensifié l'engouement du marché.
SushiSwap, en tant que version fork d'Uniswap, a également été lancé en août et a tenté de transférer la liquidité d'Uniswap par une "attaque de vampire" en utilisant des incitations avec le jeton SUSHI. En réponse, Uniswap a effectué un airdrop de jetons UNI en septembre, distribuant des récompenses à tous les utilisateurs ayant interagi avec le protocole. Cela a déclenché une nouvelle vague d'émission de jetons, de nombreux projets lançant des jetons pour attirer les utilisateurs et stimuler la croissance.
Aperçu de l'écosystème de la Finance décentralisée
À la fin d'avril 2021, la valeur totale verrouillée de la Finance décentralisée (TVL) a dépassé 86,05 milliards de dollars. La TVL est un indicateur important mesurant la force des protocoles de Finance décentralisée, représentant le montant total des actifs détenus par chaque protocole. En général, plus un protocole verrouille de fonds, plus son influence est grande.
Ces fonds verrouillés sont principalement utilisés pour fournir des services de market making, de prêt, de gestion d'actifs et d'arbitrage dans l'écosystème de la Finance décentralisée, permettant aux fournisseurs de fonds de générer des rendements. Cependant, la TVL n'est pas un indicateur totalement fiable, car elle peut fluctuer en raison d'incitations à court terme ou de facteurs externes. Par conséquent, il est nécessaire d'observer les tendances de la TVL sur le long terme pour évaluer le taux de rétention des fonds et la fidélité des utilisateurs.
L'afflux massif de fonds a propulsé le développement florissant de diverses applications de Finance décentralisée, défiant sans cesse les limites des théories financières traditionnelles. De nouvelles expérimentations financières émergent continuellement, donnant naissance à des catégories innovantes telles que les stablecoins algorithmiques.
D'un point de vue de la capitalisation boursière, l'échange décentralisé (DEX) est la plus grande catégorie dans l'écosystème de la Finance décentralisée, suivi des oracles et des plateformes de prêt.
Problème d'augmentation des frais de Gas
Depuis le début de 2020, le volume quotidien des transactions sur Ethereum a continué d'augmenter, dépassant 1 million de transactions, avec des perspectives de dépasser le niveau de pointe de 2018. Cependant, cette augmentation du volume des transactions a également entraîné une forte augmentation des frais de gas. En août 2020, les frais de gas par transaction ont atteint jusqu'à 700 gwei.
Bien que le prix du gas en 2021 ait légèrement diminué par rapport à l'été DeFi de 2020, en raison de l'augmentation considérable du prix de l'ETH, le coût global des transactions reste élevé. En janvier 2021, le prix de l'ETH a franchi un nouveau sommet historique et a atteint un nouveau record de 4 357 dollars le 12 mai.
Les frais de gas élevés et le prix de l'ETH rendent de nombreuses applications de Finance décentralisée sur Ethereum difficiles à supporter pour les utilisateurs ordinaires. Au premier trimestre 2021, effectuer un simple échange de jetons sur Uniswap pouvait coûter jusqu'à 100 dollars, ce qui rendait les petites transactions non rentables. Pour des opérations plus complexes, comme le yield farming, les frais sont même plus élevés.
Cette question pousse de nombreux utilisateurs à rechercher des alternatives à moindre coût, y compris la migration vers des solutions d'extension de deuxième couche ( telles qu'Optimism, Arbitrum et zkRollups ), des chaînes latérales ( telles que xDAI et Polygon ), ou d'autres blockchains de première couche ( telles que Binance Smart Chain, Solana et Terra ).
Finance décentralisée à l'avant-plan
Au cours du premier semestre 2021, l'industrie de la cryptographie a attiré une attention considérable. Plusieurs événements majeurs ont suscité des discussions larges, notamment :
Investissement de 1,5 milliard de dollars en Bitcoin par Tesla
Beeple a vendu une œuvre d'art NFT pour 69 millions de dollars lors de la vente aux enchères de Christie
Visa prend en charge l'USDC comme option de règlement en Ethereum
Le plan de Fidelity de lancer un ETF Bitcoin
Coinbase a été cotée sur le Nasdaq
La Chine adopte une attitude ouverte envers le Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques en tant qu'investissements alternatifs.
Avec l'augmentation de l'attention portée au marché des cryptomonnaies, la Finance décentralisée (DeFi) entre également progressivement dans le champ de vision des investisseurs institutionnels. Par exemple, Citibank a confirmé les avantages de la DeFi dans son rapport, y compris l'élimination des intermédiaires et l'amélioration de la transparence financière. Le rapport de recherche de la Réserve fédérale de Saint-Louis a également souligné le potentiel de la DeFi à provoquer un "changement de paradigme dans l'industrie financière".
Les institutions d'investissement commencent également à s'engager dans le domaine de la Finance décentralisée. Grayscale offre aux investisseurs des opportunités d'investissement indirect dans des actifs DeFi tels que Chainlink ( par le biais de fonds de fiducie. La société de gestion d'actifs Bitwise a lancé un fonds indiciel DeFi, couvrant plusieurs projets DeFi, y compris Aave et Compound. Ce fonds a levé 32,5 millions de dollars seulement deux semaines après sa création en mars 2021.
Les cas d'application de la Finance décentralisée s'étendent du monde virtuel au monde réel. Certains protocoles DeFi sont considérés comme de puissants concurrents des outils bancaires traditionnels. Par exemple, Centrifuge, en collaboration avec MakerDAO via son application Tinlake, introduit des actifs physiques comme garantie dans l'écosystème DeFi. Le 21 avril 2021, la société a réussi à finaliser le premier prêt MakerDAO de 181 000 dollars garanti par un bien immobilier, ouvrant la voie aux prêts hypothécaires basés sur la blockchain.
Avec le développement et l'innovation continus de la Finance décentralisée, sa position et son influence dans le système financier devraient encore se renforcer. Cependant, des problèmes tels que le coût élevé des transactions, l'incertitude réglementaire et les risques de sécurité doivent encore être résolus par des efforts conjoints de l'industrie. À l'avenir, il reste à voir si la Finance décentralisée pourra réellement se généraliser et changer le paysage financier traditionnel.
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L'écosystème DeFi se développe rapidement, avec un TVL dépassant 86 milliards de dollars.
Analyse de l'état actuel du développement de la Finance décentralisée
L'été 2020, le développement rapide de la finance décentralisée (DeFi) a choqué l'industrie de la cryptomonnaie, cette période étant appelée "été DeFi 2020". Le total des valeurs verrouillées (TVL), en tant qu'indicateur clé de la taille des fonds des protocoles DeFi, a connu une croissance incroyable. En mai 2020, le TVL a franchi la barre des 1 milliard de dollars et a atteint 15,7 milliards de dollars à la fin de l'année. Par la suite, le DeFi a continué à croître à un rythme rapide et s'est étendu à d'autres blockchains en dehors d'Ethereum. En avril 2021, le TVL DeFi a atteint un niveau record de 86,05 milliards de dollars, montrant pleinement le potentiel de croissance exponentielle de l'industrie de la cryptomonnaie.
Revue d'été DeFi 2020
Entre juin et août 2020, l'industrie de la Finance décentralisée a connu une croissance explosive. En seulement quelques mois, la capitalisation totale des protocoles DeFi a été multipliée par 12, atteignant 19,6 milliards de dollars. La position dominante de la Finance décentralisée sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies est également passée de 0,9 % à 4,6 %.
La caractéristique la plus marquante de cette période est le lancement d'un grand nombre de projets clés de Finance décentralisée et de leurs jetons. Pour attirer les utilisateurs, de nombreux protocoles ont lancé des programmes de minage de liquidités à rendement élevé. Le minage de liquidités est essentiellement un mécanisme de récompense qui attribue des jetons natifs aux utilisateurs fournissant de la liquidité sur les protocoles de Finance décentralisée. Ce concept a été proposé pour la première fois par Synthetix en juillet 2019, puis largement promu par Compound en juin 2020.
Sous l'influence de la frénésie du minage de liquidités, de nombreux nouveaux projets ont émergé durant l'été 2020, dont beaucoup portent des noms d'aliments ou de légumes, comme Yam(, Patate douce) et Pickle(, concombre), etc. Les utilisateurs se transforment en "agriculteurs", investissant activement des fonds dans divers protocoles de Finance décentralisée pour rechercher des rendements maximaux.
Le protocole d'agrégation de rendement Yearn Finance a déclenché une nouvelle vague d'engouement avec son "lancement équitable" en juillet 2020. Le token YFI a été distribué équitablement à tous les participants, sans aucune vente privée ou réserve. En août de la même année, Curve Finance a "surpris" en lançant le token CRV, ce qui a encore intensifié l'engouement du marché.
SushiSwap, en tant que version fork d'Uniswap, a également été lancé en août et a tenté de transférer la liquidité d'Uniswap par une "attaque de vampire" en utilisant des incitations avec le jeton SUSHI. En réponse, Uniswap a effectué un airdrop de jetons UNI en septembre, distribuant des récompenses à tous les utilisateurs ayant interagi avec le protocole. Cela a déclenché une nouvelle vague d'émission de jetons, de nombreux projets lançant des jetons pour attirer les utilisateurs et stimuler la croissance.
Aperçu de l'écosystème de la Finance décentralisée
À la fin d'avril 2021, la valeur totale verrouillée de la Finance décentralisée (TVL) a dépassé 86,05 milliards de dollars. La TVL est un indicateur important mesurant la force des protocoles de Finance décentralisée, représentant le montant total des actifs détenus par chaque protocole. En général, plus un protocole verrouille de fonds, plus son influence est grande.
Ces fonds verrouillés sont principalement utilisés pour fournir des services de market making, de prêt, de gestion d'actifs et d'arbitrage dans l'écosystème de la Finance décentralisée, permettant aux fournisseurs de fonds de générer des rendements. Cependant, la TVL n'est pas un indicateur totalement fiable, car elle peut fluctuer en raison d'incitations à court terme ou de facteurs externes. Par conséquent, il est nécessaire d'observer les tendances de la TVL sur le long terme pour évaluer le taux de rétention des fonds et la fidélité des utilisateurs.
L'afflux massif de fonds a propulsé le développement florissant de diverses applications de Finance décentralisée, défiant sans cesse les limites des théories financières traditionnelles. De nouvelles expérimentations financières émergent continuellement, donnant naissance à des catégories innovantes telles que les stablecoins algorithmiques.
D'un point de vue de la capitalisation boursière, l'échange décentralisé (DEX) est la plus grande catégorie dans l'écosystème de la Finance décentralisée, suivi des oracles et des plateformes de prêt.
Problème d'augmentation des frais de Gas
Depuis le début de 2020, le volume quotidien des transactions sur Ethereum a continué d'augmenter, dépassant 1 million de transactions, avec des perspectives de dépasser le niveau de pointe de 2018. Cependant, cette augmentation du volume des transactions a également entraîné une forte augmentation des frais de gas. En août 2020, les frais de gas par transaction ont atteint jusqu'à 700 gwei.
Bien que le prix du gas en 2021 ait légèrement diminué par rapport à l'été DeFi de 2020, en raison de l'augmentation considérable du prix de l'ETH, le coût global des transactions reste élevé. En janvier 2021, le prix de l'ETH a franchi un nouveau sommet historique et a atteint un nouveau record de 4 357 dollars le 12 mai.
Les frais de gas élevés et le prix de l'ETH rendent de nombreuses applications de Finance décentralisée sur Ethereum difficiles à supporter pour les utilisateurs ordinaires. Au premier trimestre 2021, effectuer un simple échange de jetons sur Uniswap pouvait coûter jusqu'à 100 dollars, ce qui rendait les petites transactions non rentables. Pour des opérations plus complexes, comme le yield farming, les frais sont même plus élevés.
Cette question pousse de nombreux utilisateurs à rechercher des alternatives à moindre coût, y compris la migration vers des solutions d'extension de deuxième couche ( telles qu'Optimism, Arbitrum et zkRollups ), des chaînes latérales ( telles que xDAI et Polygon ), ou d'autres blockchains de première couche ( telles que Binance Smart Chain, Solana et Terra ).
Finance décentralisée à l'avant-plan
Au cours du premier semestre 2021, l'industrie de la cryptographie a attiré une attention considérable. Plusieurs événements majeurs ont suscité des discussions larges, notamment :
Avec l'augmentation de l'attention portée au marché des cryptomonnaies, la Finance décentralisée (DeFi) entre également progressivement dans le champ de vision des investisseurs institutionnels. Par exemple, Citibank a confirmé les avantages de la DeFi dans son rapport, y compris l'élimination des intermédiaires et l'amélioration de la transparence financière. Le rapport de recherche de la Réserve fédérale de Saint-Louis a également souligné le potentiel de la DeFi à provoquer un "changement de paradigme dans l'industrie financière".
Les institutions d'investissement commencent également à s'engager dans le domaine de la Finance décentralisée. Grayscale offre aux investisseurs des opportunités d'investissement indirect dans des actifs DeFi tels que Chainlink ( par le biais de fonds de fiducie. La société de gestion d'actifs Bitwise a lancé un fonds indiciel DeFi, couvrant plusieurs projets DeFi, y compris Aave et Compound. Ce fonds a levé 32,5 millions de dollars seulement deux semaines après sa création en mars 2021.
Les cas d'application de la Finance décentralisée s'étendent du monde virtuel au monde réel. Certains protocoles DeFi sont considérés comme de puissants concurrents des outils bancaires traditionnels. Par exemple, Centrifuge, en collaboration avec MakerDAO via son application Tinlake, introduit des actifs physiques comme garantie dans l'écosystème DeFi. Le 21 avril 2021, la société a réussi à finaliser le premier prêt MakerDAO de 181 000 dollars garanti par un bien immobilier, ouvrant la voie aux prêts hypothécaires basés sur la blockchain.
Avec le développement et l'innovation continus de la Finance décentralisée, sa position et son influence dans le système financier devraient encore se renforcer. Cependant, des problèmes tels que le coût élevé des transactions, l'incertitude réglementaire et les risques de sécurité doivent encore être résolus par des efforts conjoints de l'industrie. À l'avenir, il reste à voir si la Finance décentralisée pourra réellement se généraliser et changer le paysage financier traditionnel.
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