Les rendements des obligations américaines ont grimpé à 4,47 %, les actifs refuges se différencient et la Liquidité commence à montrer des signes de pression.
Signaux anormaux du marché et pression de liquidité émergente
Aperçu du marché
Cette semaine, le marché financier a montré plusieurs signes anormaux :
Triple massacre des actions, obligations et devises : L'indice S&P a fortement fluctué, augmentant de 5 %, le rendement des obligations américaines à 10 ans a explosé à 4,47 %, et l'indice du dollar a chuté en dessous du seuil de 100.
Diversification des actifs refuges : l'or dépasse 3200 dollars/once, le yen et le franc suisse se renforcent, la position refuge du dollar est ébranlée.
Les données économiques montrent des signes précoces de stagflation :
La baisse de l'IPC est principalement due à la baisse des prix de l'essence, mais l'inflation sous-jacente ( logement + alimentation ) reste obstinée.
PPI mensuel -0,4 %, reflétant une coexistence de la contraction de la demande et de la rigidité des coûts.
Les données actuelles ne reflètent pas l'impact des nouveaux tarifs douaniers, les attentes pessimistes du marché prennent le devant.
Crise de liquidité initiale :
La chute des obligations américaines à long terme a entraîné une réduction de la valeur des garanties, forçant les fonds spéculatifs à vendre, ce qui a entraîné une hausse supplémentaire des rendements.
L'écart entre BGCR et SOFR s'élargit, reflétant une forte augmentation des coûts de financement des garanties, et une intensification de la liquidité.
Politiques et risques externes:
Les droits de douane sur la Chine ont été portés à 145 %, la Chine réplique à 125 %, la guerre commerciale s'apaise partiellement mais les risques à long terme persistent.
En 2025, près de 9 000 milliards de dollars d'obligations américaines arriveront à échéance, ce qui pourrait inciter les investisseurs étrangers à vendre et à aggraver la pression de Liquidité.
Perspectives pour la semaine prochaine
Logique de défense ou de marché :
Les fonds se dirigent vers des actifs refuges non américains ( or, yen, franc suisse ).
Les obligations américaines à long terme et les actifs en actions à fort effet de levier font face à un risque de vente.
Indicateurs clés de surveillance :
Liquidité des obligations américaines ( le rendement à 10 ans dépassera-t-il 5 % )
Changement de la détention de la dette en Chine
Intervention sur le taux de change de la Banque du Japon
Écart de rendement obligataire élevé
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Les rendements des obligations américaines ont grimpé à 4,47 %, les actifs refuges se différencient et la Liquidité commence à montrer des signes de pression.
Signaux anormaux du marché et pression de liquidité émergente
Aperçu du marché
Cette semaine, le marché financier a montré plusieurs signes anormaux :
Triple massacre des actions, obligations et devises : L'indice S&P a fortement fluctué, augmentant de 5 %, le rendement des obligations américaines à 10 ans a explosé à 4,47 %, et l'indice du dollar a chuté en dessous du seuil de 100.
Diversification des actifs refuges : l'or dépasse 3200 dollars/once, le yen et le franc suisse se renforcent, la position refuge du dollar est ébranlée.
Les données économiques montrent des signes précoces de stagflation :
La baisse de l'IPC est principalement due à la baisse des prix de l'essence, mais l'inflation sous-jacente ( logement + alimentation ) reste obstinée.
PPI mensuel -0,4 %, reflétant une coexistence de la contraction de la demande et de la rigidité des coûts.
Les données actuelles ne reflètent pas l'impact des nouveaux tarifs douaniers, les attentes pessimistes du marché prennent le devant.
Crise de liquidité initiale :
La chute des obligations américaines à long terme a entraîné une réduction de la valeur des garanties, forçant les fonds spéculatifs à vendre, ce qui a entraîné une hausse supplémentaire des rendements.
L'écart entre BGCR et SOFR s'élargit, reflétant une forte augmentation des coûts de financement des garanties, et une intensification de la liquidité.
Politiques et risques externes:
Les droits de douane sur la Chine ont été portés à 145 %, la Chine réplique à 125 %, la guerre commerciale s'apaise partiellement mais les risques à long terme persistent.
En 2025, près de 9 000 milliards de dollars d'obligations américaines arriveront à échéance, ce qui pourrait inciter les investisseurs étrangers à vendre et à aggraver la pression de Liquidité.
Perspectives pour la semaine prochaine
Logique de défense ou de marché :
Les fonds se dirigent vers des actifs refuges non américains ( or, yen, franc suisse ).
Les obligations américaines à long terme et les actifs en actions à fort effet de levier font face à un risque de vente.
Indicateurs clés de surveillance :