Analisis dan investor Mark Moss berpendapat bahwa perusahaan-perusahaan penyimpanan Bitcoin sedang bersiap untuk "transisi aset terbesar dalam sejarah". Menurutnya, mereka mengikuti "panduan strategi" yang canggih untuk baik mengambil nilai maupun mengelola volatilitas. Moss menggambarkan: "seperti menggunakan pipa gas untuk mendanai masa depan yang ditenagai listrik."
Pelajaran dari industri awal abad ke-20
Moss membandingkan perusahaan-perusahaan penyimpanan Bitcoin – bisnis yang memiliki sejumlah besar Bitcoin dan membangun produk keuangan di sekitarnya – dengan pemilik pabrik pada awal abad ke-20.
Saat itu, meskipun sistem gas masih berguna, banyak pelopor yang mengeluarkan uang untuk memasang kabel listrik. Mereka dikritik sebagai boros, berlebihan, bahkan "bodoh". Namun pada kenyataannya, mereka memanfaatkan keuntungan dari teknologi lama (gas) untuk berinvestasi pada teknologi baru (listrik), meletakkan dasar untuk sebuah transformasi yang tidak terhindarkan dan menjadi pemenang jangka panjang.
Moss menekankan: dalam periode 10–20 tahun ketika teknologi lama dan baru coexist, mereka yang mengoperasikan kedua sistem sering kali mendapatkan keuntungan. Dan itulah tepatnya cara perusahaan-perusahaan penyimpanan Bitcoin beroperasi saat ini.
"Mereka tidak menunggu gas menghilang, tetapi menggunakan keuntungan dari sistem utang dan ekuitas tradisional untuk mengakumulasi Bitcoin – menjadikan ini sebagai peluang arbitrase yang paling jelas dalam sejarah."
Keunggulan Strategis dari Perbendaharaan Bitcoin
Menurut Moss, perusahaan-perusahaan penyimpanan Bitcoin tidak hanya memiliki jenis aset paling langka di dunia, tetapi juga memiliki kemampuan untuk menerbitkan saham, mengumpulkan dana, dan memanfaatkan keuntungan dari struktur unik Bitcoin. Hal ini memberi mereka potensi yang lebih besar dibandingkan dengan saham teknologi atau keuangan tradisional.
Dia juga menekankan bahwa operator yang bijak dalam bidang ini sering menggabungkan kekuatan neraca dengan keterampilan manajemen risiko, sehingga tidak hanya bertahan di tengah volatilitas tetapi juga mengubah volatilitas menjadi peluang untuk menghasilkan keuntungan.
Pasar masih dinilai rendah
Meskipun Moss sangat optimis, pasar belum siap untuk berbagi pandangan ini. Perusahaan seperti Strategy sedang dinilai hanya pada 1,6 kali jumlah Bitcoin yang mereka miliki, sementara rasio P/E rata-rata S&P 500 mencapai 30 kali. Selisih ini disebut oleh banyak ahli sebagai “sepenuhnya tidak rasional.”
Paradoks semakin jelas ketika Bitcoin baru saja mencapai puncak sejarah di atas 124.000 USD (bulan 8/2025), tetapi saham dari banyak perusahaan penyimpan Bitcoin hampir datar atau menurun, tertekan oleh lebih dari 1 miliar USD likuidasi kontrak leverage dan aliran dana ETF yang ditarik bersih lebih dari 290 juta USD.
Alih-alih diperlakukan seperti saham pertumbuhan, perusahaan-perusahaan perbendaharaan Bitcoin justru “dihukum” oleh pasar dengan tingkat diskon. Pertanyaannya: apakah ini hanya fenomena jangka pendek, atau pasar sedang melewatkan sebuah titik balik sejarah? Apakah kita sedang “menggunakan pipa gas untuk memberi makan masa depan yang teraliri listrik”?
*Kesempatan arbitrase (bisnis selisih harga) adalah ketika aset yang sama tetapi dinilai berbeda di dua pasar atau dua sistem.
→ Investor dapat membeli murah di tempat ini dan menjual mahal di tempat lain, memanfaatkan selisih yang hampir tanpa risiko.
Dalam kasus perbendaharaan Bitcoin, mereka sedang memanfaatkan sistem keuangan lama (utang, saham, aliran modal tradisional) untuk mengumpulkan Bitcoin – aset dari sistem baru. Selisih di sini adalah bahwa pasar belum menilai dengan benar potensi Bitcoin, menciptakan "kesempatan arbitrase yang paling jelas dalam sejarah" seperti yang dikatakan Mark Moss.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Kas Bitcoin: Kesempatan "arbitrage" yang paling jelas dalam sejarah?
Analisis dan investor Mark Moss berpendapat bahwa perusahaan-perusahaan penyimpanan Bitcoin sedang bersiap untuk "transisi aset terbesar dalam sejarah". Menurutnya, mereka mengikuti "panduan strategi" yang canggih untuk baik mengambil nilai maupun mengelola volatilitas. Moss menggambarkan: "seperti menggunakan pipa gas untuk mendanai masa depan yang ditenagai listrik."
Pelajaran dari industri awal abad ke-20
Moss membandingkan perusahaan-perusahaan penyimpanan Bitcoin – bisnis yang memiliki sejumlah besar Bitcoin dan membangun produk keuangan di sekitarnya – dengan pemilik pabrik pada awal abad ke-20.
Saat itu, meskipun sistem gas masih berguna, banyak pelopor yang mengeluarkan uang untuk memasang kabel listrik. Mereka dikritik sebagai boros, berlebihan, bahkan "bodoh". Namun pada kenyataannya, mereka memanfaatkan keuntungan dari teknologi lama (gas) untuk berinvestasi pada teknologi baru (listrik), meletakkan dasar untuk sebuah transformasi yang tidak terhindarkan dan menjadi pemenang jangka panjang.
Moss menekankan: dalam periode 10–20 tahun ketika teknologi lama dan baru coexist, mereka yang mengoperasikan kedua sistem sering kali mendapatkan keuntungan. Dan itulah tepatnya cara perusahaan-perusahaan penyimpanan Bitcoin beroperasi saat ini.
"Mereka tidak menunggu gas menghilang, tetapi menggunakan keuntungan dari sistem utang dan ekuitas tradisional untuk mengakumulasi Bitcoin – menjadikan ini sebagai peluang arbitrase yang paling jelas dalam sejarah."
Keunggulan Strategis dari Perbendaharaan Bitcoin
Menurut Moss, perusahaan-perusahaan penyimpanan Bitcoin tidak hanya memiliki jenis aset paling langka di dunia, tetapi juga memiliki kemampuan untuk menerbitkan saham, mengumpulkan dana, dan memanfaatkan keuntungan dari struktur unik Bitcoin. Hal ini memberi mereka potensi yang lebih besar dibandingkan dengan saham teknologi atau keuangan tradisional.
Dia juga menekankan bahwa operator yang bijak dalam bidang ini sering menggabungkan kekuatan neraca dengan keterampilan manajemen risiko, sehingga tidak hanya bertahan di tengah volatilitas tetapi juga mengubah volatilitas menjadi peluang untuk menghasilkan keuntungan.
Pasar masih dinilai rendah
Meskipun Moss sangat optimis, pasar belum siap untuk berbagi pandangan ini. Perusahaan seperti Strategy sedang dinilai hanya pada 1,6 kali jumlah Bitcoin yang mereka miliki, sementara rasio P/E rata-rata S&P 500 mencapai 30 kali. Selisih ini disebut oleh banyak ahli sebagai “sepenuhnya tidak rasional.”
Paradoks semakin jelas ketika Bitcoin baru saja mencapai puncak sejarah di atas 124.000 USD (bulan 8/2025), tetapi saham dari banyak perusahaan penyimpan Bitcoin hampir datar atau menurun, tertekan oleh lebih dari 1 miliar USD likuidasi kontrak leverage dan aliran dana ETF yang ditarik bersih lebih dari 290 juta USD.
Alih-alih diperlakukan seperti saham pertumbuhan, perusahaan-perusahaan perbendaharaan Bitcoin justru “dihukum” oleh pasar dengan tingkat diskon. Pertanyaannya: apakah ini hanya fenomena jangka pendek, atau pasar sedang melewatkan sebuah titik balik sejarah? Apakah kita sedang “menggunakan pipa gas untuk memberi makan masa depan yang teraliri listrik”?
*Kesempatan arbitrase (bisnis selisih harga) adalah ketika aset yang sama tetapi dinilai berbeda di dua pasar atau dua sistem.
→ Investor dapat membeli murah di tempat ini dan menjual mahal di tempat lain, memanfaatkan selisih yang hampir tanpa risiko.
Dalam kasus perbendaharaan Bitcoin, mereka sedang memanfaatkan sistem keuangan lama (utang, saham, aliran modal tradisional) untuk mengumpulkan Bitcoin – aset dari sistem baru. Selisih di sini adalah bahwa pasar belum menilai dengan benar potensi Bitcoin, menciptakan "kesempatan arbitrase yang paling jelas dalam sejarah" seperti yang dikatakan Mark Moss.
Han Xin