Fluktuasi tarif membawa pasar bernafas lega, fokus masa depan pada inflasi dan Likuiditas
Setelah mengalami seminggu gesekan tarif, pasar keuangan mendapatkan istirahat singkat di akhir pekan. Namun, apakah ketenangan ini dapat bertahan masih belum bisa dipastikan. Masalah tarif sebagai peristiwa mendadak memicu penghindaran risiko dana dan Fluktuasi emosi, yang menyebabkan pasar bergejolak secara drastis.
Setelah pasar memahami perubahan fundamental yang disebabkan oleh tarif dan melepaskan emosi penghindaran risiko, sistem keuangan akan mencari titik keseimbangan baru. Ini menjelaskan mengapa pasar saham global, terutama saham AS, ditutup lebih tinggi pada hari Jumat lalu, mengakhiri minggu yang penuh gejolak. Perubahan pada indeks volatilitas S&P 500 memberikan gambaran tentang hal ini.
Minggu lalu, indeks VIX mencapai tingkat tertinggi baru-baru ini, setara dengan gejolak finansial yang disebabkan oleh pandemi 2020. Ini juga menjelaskan alasan di balik fluktuasi pasar yang begitu besar dalam seminggu terakhir, mengingat fluktuasi yang begitu tajam adalah hal yang jarang terjadi.
Dengan fluktuasi yang besar sementara berakhir, fokus yang mempengaruhi pergerakan pasar cryptocurrency kembali ke "inflasi" dan "pemotongan suku bunga". Hanya pemotongan suku bunga yang dapat membawa ketersediaan dana, memberikan dorongan pertumbuhan bagi aset berisiko yang dipimpin oleh Bitcoin.
Dibandingkan dengan pertumbuhan pasokan uang global (M2) selama 10 tahun terakhir dan pergerakan Bitcoin, terlihat jelas adanya korelasi tinggi antara keduanya. Kenaikan besar Bitcoin dalam 10 tahun terakhir sangat didasarkan pada lonjakan M2 global yang luar biasa, dan korelasi ini jauh lebih tinggi dibandingkan dengan indikator keuangan lainnya.
Ini juga menjelaskan mengapa setiap kali data yang terkait dengan inflasi atau pemotongan suku bunga dirilis, Bitcoin selalu mengalami fluktuasi, karena ini pada akhirnya mempengaruhi apakah ada aliran dana baru ke dalam bidang cryptocurrency.
Namun, saat ini pasar tampaknya terlalu fokus pada jalur penurunan suku bunga Federal Reserve, dan mengabaikan satu indikator lain yang patut diperhatikan—ukuran aset bank sentral. Ini mencerminkan kondisi likuiditas mata uang domestik, yang juga terkait erat dengan fluktuasi Bitcoin.
Melihat perubahan kenaikan harga Bitcoin selama 3 siklus terakhir dan pertumbuhan ukuran aset bank sentral, dapat ditemukan bahwa korelasi ini melekat pada setiap lonjakan besar Bitcoin, yang kebetulan sesuai dengan siklus 4 tahunan.
Likuiditas bank sentral memainkan peran penting dalam pasar bull cryptocurrency 2020-2021, pasar bear 2022, pemulihan akhir 2022 hingga awal 2023, lonjakan kuartal keempat 2023, dan koreksi dari kuartal kedua hingga ketiga 2024.
Perlu dicatat bahwa setelah September 2024, ukuran aset bank sentral mulai menurun dan mencapai titik terendah pada akhir tahun, saat ini telah naik ke titik tertinggi dalam setahun terakhir. Dari segi keterkaitan data, perubahan likuiditas bank sentral biasanya mendahului fluktuasi besar di pasar Bitcoin dan cryptocurrency.
Menariknya, selama pasar bullish Bitcoin di tahun 2017, Federal Reserve bukanlah pihak yang "melakukan pelonggaran", melainkan menaikkan suku bunga 3 kali sepanjang tahun dan menerapkan pengetatan kuantitatif. Namun, aset berisiko yang dipimpin oleh Bitcoin tetap menunjukkan kinerja yang sangat optimis di tahun 2017, karena ukuran aset bank sentral mencapai rekor tertinggi pada tahun itu.
Bahkan dari pertumbuhan S&P 500, ada hubungan tertentu dengan likuiditas bank sentral. Data sejarah menunjukkan bahwa koefisien korelasi tahunan antara total aset bank sentral dan S&P 500 sekitar 0,32 (berdasarkan data 2015-2024).
Tentu saja, dalam arti tertentu, ini juga disebabkan oleh tumpang tindih jendela waktu antara laporan kebijakan moneter kuartalan bank sentral dan pertemuan suku bunga Federal Reserve, yang membuat korelasi dalam jangka pendek diperbesar.
Dengan demikian, kita tidak hanya perlu memperhatikan kebijakan moneter Amerika Serikat, tetapi juga perlu memperhatikan perubahan data keuangan domestik. Baru-baru ini ada berita yang menyatakan bahwa "alat kebijakan moneter seperti penurunan cadangan wajib dan suku bunga telah memiliki ruang penyesuaian yang cukup dan dapat diterapkan kapan saja", kita perlu terus memantau perubahan ini.
Perlu dicatat bahwa, dari segi skala aset, hingga Januari 2025, total simpanan di negara kita adalah 42,3 triliun dolar AS, sementara total simpanan di Amerika Serikat sekitar 17,93 triliun dolar AS. Dari segi skala simpanan, terdapat lebih banyak kemungkinan keuangan di dalam negeri, dan jika Likuiditas membaik, mungkin akan ada perubahan baru.
Tentu saja, masalah lain yang perlu dibahas adalah, meskipun Likuiditas dana meningkat, apakah dana tersebut benar-benar dapat mengalir ke pasar cryptocurrency, karena masih ada beberapa batasan. Namun, Hong Kong telah memberikan sinyal positif, dari segi ketatnya kebijakan dan kemudahan, situasinya sudah berbeda dibandingkan beberapa tahun yang lalu.
Akhirnya, seperti sebuah pepatah yang mengatakan, "Angin berhembus, babi pun bisa terbang". Mengambil kesempatan lebih baik daripada melawan arus, yang perlu kita lakukan selain menunggu adalah berani untuk naik tangga saat angin bertiup, terbang melawan angin.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
22 Suka
Hadiah
22
3
Bagikan
Komentar
0/400
FOMOSapien
· 07-14 00:07
lagi-lagi melompat-lompat di atas BTC
Lihat AsliBalas0
StealthDeployer
· 07-11 02:35
Zek zek jangka panjang harus tetap tenang dan tidak bergerak!
Lihat AsliBalas0
GasGuzzler
· 07-11 02:30
Fluktuasi yang meningkat bukankah merupakan kesempatan baik untuk menyedot suckers?
Fluktuasi tarif setelah fokus pasar Bitcoin pada likuiditas Bank Sentral
Fluktuasi tarif membawa pasar bernafas lega, fokus masa depan pada inflasi dan Likuiditas
Setelah mengalami seminggu gesekan tarif, pasar keuangan mendapatkan istirahat singkat di akhir pekan. Namun, apakah ketenangan ini dapat bertahan masih belum bisa dipastikan. Masalah tarif sebagai peristiwa mendadak memicu penghindaran risiko dana dan Fluktuasi emosi, yang menyebabkan pasar bergejolak secara drastis.
Setelah pasar memahami perubahan fundamental yang disebabkan oleh tarif dan melepaskan emosi penghindaran risiko, sistem keuangan akan mencari titik keseimbangan baru. Ini menjelaskan mengapa pasar saham global, terutama saham AS, ditutup lebih tinggi pada hari Jumat lalu, mengakhiri minggu yang penuh gejolak. Perubahan pada indeks volatilitas S&P 500 memberikan gambaran tentang hal ini.
Minggu lalu, indeks VIX mencapai tingkat tertinggi baru-baru ini, setara dengan gejolak finansial yang disebabkan oleh pandemi 2020. Ini juga menjelaskan alasan di balik fluktuasi pasar yang begitu besar dalam seminggu terakhir, mengingat fluktuasi yang begitu tajam adalah hal yang jarang terjadi.
Dengan fluktuasi yang besar sementara berakhir, fokus yang mempengaruhi pergerakan pasar cryptocurrency kembali ke "inflasi" dan "pemotongan suku bunga". Hanya pemotongan suku bunga yang dapat membawa ketersediaan dana, memberikan dorongan pertumbuhan bagi aset berisiko yang dipimpin oleh Bitcoin.
Dibandingkan dengan pertumbuhan pasokan uang global (M2) selama 10 tahun terakhir dan pergerakan Bitcoin, terlihat jelas adanya korelasi tinggi antara keduanya. Kenaikan besar Bitcoin dalam 10 tahun terakhir sangat didasarkan pada lonjakan M2 global yang luar biasa, dan korelasi ini jauh lebih tinggi dibandingkan dengan indikator keuangan lainnya.
Ini juga menjelaskan mengapa setiap kali data yang terkait dengan inflasi atau pemotongan suku bunga dirilis, Bitcoin selalu mengalami fluktuasi, karena ini pada akhirnya mempengaruhi apakah ada aliran dana baru ke dalam bidang cryptocurrency.
Namun, saat ini pasar tampaknya terlalu fokus pada jalur penurunan suku bunga Federal Reserve, dan mengabaikan satu indikator lain yang patut diperhatikan—ukuran aset bank sentral. Ini mencerminkan kondisi likuiditas mata uang domestik, yang juga terkait erat dengan fluktuasi Bitcoin.
Melihat perubahan kenaikan harga Bitcoin selama 3 siklus terakhir dan pertumbuhan ukuran aset bank sentral, dapat ditemukan bahwa korelasi ini melekat pada setiap lonjakan besar Bitcoin, yang kebetulan sesuai dengan siklus 4 tahunan.
Likuiditas bank sentral memainkan peran penting dalam pasar bull cryptocurrency 2020-2021, pasar bear 2022, pemulihan akhir 2022 hingga awal 2023, lonjakan kuartal keempat 2023, dan koreksi dari kuartal kedua hingga ketiga 2024.
Perlu dicatat bahwa setelah September 2024, ukuran aset bank sentral mulai menurun dan mencapai titik terendah pada akhir tahun, saat ini telah naik ke titik tertinggi dalam setahun terakhir. Dari segi keterkaitan data, perubahan likuiditas bank sentral biasanya mendahului fluktuasi besar di pasar Bitcoin dan cryptocurrency.
Menariknya, selama pasar bullish Bitcoin di tahun 2017, Federal Reserve bukanlah pihak yang "melakukan pelonggaran", melainkan menaikkan suku bunga 3 kali sepanjang tahun dan menerapkan pengetatan kuantitatif. Namun, aset berisiko yang dipimpin oleh Bitcoin tetap menunjukkan kinerja yang sangat optimis di tahun 2017, karena ukuran aset bank sentral mencapai rekor tertinggi pada tahun itu.
Bahkan dari pertumbuhan S&P 500, ada hubungan tertentu dengan likuiditas bank sentral. Data sejarah menunjukkan bahwa koefisien korelasi tahunan antara total aset bank sentral dan S&P 500 sekitar 0,32 (berdasarkan data 2015-2024).
Tentu saja, dalam arti tertentu, ini juga disebabkan oleh tumpang tindih jendela waktu antara laporan kebijakan moneter kuartalan bank sentral dan pertemuan suku bunga Federal Reserve, yang membuat korelasi dalam jangka pendek diperbesar.
Dengan demikian, kita tidak hanya perlu memperhatikan kebijakan moneter Amerika Serikat, tetapi juga perlu memperhatikan perubahan data keuangan domestik. Baru-baru ini ada berita yang menyatakan bahwa "alat kebijakan moneter seperti penurunan cadangan wajib dan suku bunga telah memiliki ruang penyesuaian yang cukup dan dapat diterapkan kapan saja", kita perlu terus memantau perubahan ini.
Perlu dicatat bahwa, dari segi skala aset, hingga Januari 2025, total simpanan di negara kita adalah 42,3 triliun dolar AS, sementara total simpanan di Amerika Serikat sekitar 17,93 triliun dolar AS. Dari segi skala simpanan, terdapat lebih banyak kemungkinan keuangan di dalam negeri, dan jika Likuiditas membaik, mungkin akan ada perubahan baru.
Tentu saja, masalah lain yang perlu dibahas adalah, meskipun Likuiditas dana meningkat, apakah dana tersebut benar-benar dapat mengalir ke pasar cryptocurrency, karena masih ada beberapa batasan. Namun, Hong Kong telah memberikan sinyal positif, dari segi ketatnya kebijakan dan kemudahan, situasinya sudah berbeda dibandingkan beberapa tahun yang lalu.
Akhirnya, seperti sebuah pepatah yang mengatakan, "Angin berhembus, babi pun bisa terbang". Mengambil kesempatan lebih baik daripada melawan arus, yang perlu kita lakukan selain menunggu adalah berani untuk naik tangga saat angin bertiup, terbang melawan angin.