Ekspektasi penurunan suku bunga di AS menghangat, peluncuran ETF Spot Ethereum, fluktuasi emosi pasar kripto

Setelah data ekonomi Amerika Serikat terbaru dirilis, harapan pasar untuk penurunan suku bunga di bulan September meningkat secara signifikan. Saat ini, pasar saham AS sedang mengalami peralihan gaya, dengan kelompok saham teknologi besar mulai terpecah, sementara saham kecil dan sektor non-teknologi mendapatkan peluang. Pasar kripto pada bulan Juli mengalami fluktuasi akibat pengaruh sentimen, tetapi kini telah mulai stabil. ETF Spot Ethereum mulai diperdagangkan, meskipun tekanan jual dari Grayscale sementara menekan harga, namun karena kecepatan penjualannya yang tinggi, tekanan ini mungkin tidak akan bertahan lama.

Pada 25 Juli, Amerika Serikat mengumumkan pertumbuhan tahunan PDB kuartal kedua 2024 sebesar 2,8%, lebih tinggi dari yang diharapkan sebesar 2,0%. Indeks harga PCE tumbuh 2,6% pada kuartal kedua, lebih rendah dari 3,4% pada kuartal pertama. Indeks harga PCE inti tumbuh 2,9%, juga lebih rendah dari nilai sebelumnya. Namun, reaksi pasar terhadap data ini tidak positif. Pada hari itu, pasar saham AS mengalami fluktuasi besar, menunjukkan bahwa investor memiliki perbedaan pendapat tentang prospek ekonomi.

Ada pendapat yang menyatakan bahwa data ekonomi yang dirilis oleh pemerintah AS mungkin memiliki tingkat "pemolesan" tertentu. Misalnya, ketika Departemen Tenaga Kerja mengumumkan data pekerjaan non-pertanian terbaru, mereka secara signifikan merevisi turun data dari beberapa bulan sebelumnya. Tindakan ini memicu keraguan di pasar, yang menganggap bahwa data ekonomi mungkin digunakan sebagai alat kebijakan.

Kenaikan suku bunga yang berkepanjangan telah memiliki dampak yang jelas pada ekonomi Amerika. Saat ini, pasar secara umum percaya bahwa beberapa data ekonomi mungkin ditujukan untuk menciptakan alasan untuk penurunan suku bunga. Menurut data dari FedWatch Tool, kemungkinan penurunan suku bunga dimulai pada bulan September mencapai 100%.

Ekspektasi ekstrem ini menunjukkan bahwa pasar telah mulai melakukan penilaian ulang terhadap berbagai aset dalam siklus penurunan suku bunga. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor sepuluh tahun secara keseluruhan menunjukkan tren penurunan, dan dana mulai beralih dari sentimen aman dalam siklus kenaikan suku bunga menuju preferensi risiko dalam siklus penurunan suku bunga.

Mengamati pergerakan terbaru dari indeks saham kecil Russell 2000 dan indeks Nasdaq, dapat ditemukan bahwa 11 Juli adalah titik balik. Data CPI yang dirilis pada hari itu menunjukkan adanya pelonggaran inflasi, pasar memperkirakan bahwa penurunan suku bunga mungkin dimulai pada bulan September. Selanjutnya, dana mulai menarik dari saham besar dan mengalir ke saham kecil. Perubahan gaya "besar ke kecil" ini sesuai dengan karakteristik siklus penurunan suku bunga, karena saham kecil biasanya memiliki fluktuasi yang lebih tinggi, sehingga lebih cocok untuk spekulasi.

Saat ini, "Magnificent 7" di pasar saham AS (Apple, Microsoft, Alphabet, Tesla, Nvidia, Amazon, Meta) menunjukkan kinerja yang beragam. Tesla dan Alphabet telah merilis laporan keuangan kuartal kedua, dengan kondisi keseluruhan yang kurang ideal, yang memperburuk kekhawatiran pasar tentang prospek laba dari raksasa teknologi ini. Jika hanya Nvidia yang mendapatkan manfaat dari gelombang AI, sementara perusahaan lain tampil biasa-biasa saja, mungkin sulit untuk menopang seluruh pasar. Ke depan, perlu memperhatikan kinerja laporan keuangan dari Apple, Microsoft, dan Nvidia.

Pasar kripto mengalami fluktuasi yang tajam pada bulan Juli. Harga Bitcoin sempat jatuh di bawah 54000 dolar AS, kemudian melampaui 70000 dolar AS, dan akhirnya turun kembali ke sekitar 66000 dolar AS. Fluktuasi ini terutama dipengaruhi oleh pembayaran kasus Mt.Gox, tekanan jual dari pemerintah Jerman, serta pidato Trump tentang BitCoin 2024.

Trump menyatakan di Konferensi BitCoin 2024 bahwa ia ingin menjadikan Amerika Serikat sebagai pusat Bitcoin dunia, bahkan mengusulkan gagasan untuk membangun cadangan negara Bitcoin. Namun, pasar memiliki perbedaan pendapat mengenai kelayakan pernyataannya, yang tercermin dalam fluktuasi harga Bitcoin yang besar dalam jangka pendek.

Sementara itu, pasar Ethereum menyambut momen penting. Pada 23 Juli, bertepatan dengan peringatan 10 tahun penawaran umum perdana Ethereum, ETF Spot Ethereum mulai diperdagangkan. Namun, reaksi pasar cukup datar. Pada hari pembukaan, aliran bersih melebihi 100 juta dolar, tetapi beberapa hari berikutnya terjadi aliran bersih yang terus-menerus keluar.

Produk ETF Ethereum Grayscale mengalami aliran keluar yang besar, mirip dengan situasi saat peluncuran ETF spot Bitcoin. Tingginya biaya manajemen mungkin menjadi alasan utama investor melakukan penjualan. Namun, saat ini laju penjualan ETF Grayscale cukup cepat, tekanan penjualan mungkin akan segera berkurang.

Secara keseluruhan, pasar kripto di bulan Juli terutama dipimpin oleh emosi. Pasar tampaknya kekurangan narasi bull market baru, ditambah dengan pemisahan dari pergerakan saham AS, sehingga secara keseluruhan berada dalam periode yang cukup kacau. Namun, saat ini pasar telah secara dasar mencerna faktor-faktor emosional ini, menunjukkan tren pemulihan yang spiral. Aliran masuk bersih ETF Spot Bitcoin terus berlanjut, mencerminkan bahwa emosi panik pasar tidak bertahan, dan mengindikasikan bahwa mungkin ada pergerakan yang lebih besar yang akan datang.

Meskipun ada ketidakpastian dalam ekonomi makro dan pasar keuangan tradisional, pasar aset kripto menunjukkan independensi dan ketahanan, serta diharapkan dapat memainkan peran yang lebih penting dalam portofolio investasi yang terdiversifikasi. Peluncuran ETF spot Ether membawa semangat dan stabilitas baru ke pasar. Masa depan pasar kripto meskipun penuh tantangan, tetapi juga mengandung peluang besar.