Analisis Status Pasar Kripto: Tantangan Likuiditas yang Kurang dan Valuasi Tinggi
Tinjauan Sejarah: Pola Spekulasi Pasar
Baik pasar A-shares maupun pasar kripto, bull market mengikuti logika spekulasi yang serupa. Biasanya, pertama-tama akan memfokuskan pada aset dengan kepastian tinggi, kemudian sektor dan jalur yang populer, dan terakhir pada aset yang lebih spekulatif.
Pasar kripto pada tahun 2021 juga kurang lebih seperti itu: pertama, DeFi Summer mendorong proyek terkait untuk naik, kemudian BTC dan ETH mengalami kenaikan sepihak, setelah itu berbagai tema diperdagangkan secara bergantian, dan akhirnya ditutup dengan koin Meme dan konsep metaverse.
Namun, seiring dengan perkembangan teknologi blockchain, kini muncul lebih banyak narasi baru, seperti Layer 2, re-staking, dan inskripsi. Oleh karena itu, sulit untuk menentukan tahap pasar hanya dengan melihat tema. Metode yang lebih dapat diandalkan adalah dengan menilai berdasarkan kapitalisasi pasar:
Aset inti ( BTC/ETH ) - Kapitalisasi pasar tinggi - Kapitalisasi pasar menengah - Kapitalisasi pasar rendah - Meme - NFT/yang lain
Ciri-ciri bull market kali ini
Dengan perbandingan putaran sebelumnya, perasaan paling langsung dari putaran pasar bullish kali ini adalah:
Likuiditas dana tidak cukup, efek menghasilkan uang kurang baik
Belum muncul situasi di mana banyak bunga bermekaran.
ETF memberikan likuiditas yang kuat untuk BTC, tetapi tidak berhasil ditransfer ke sektor lainnya
Meskipun Federal Reserve menurunkan suku bunga, tidak ada jaminan bahwa dana akan segera mengalir ke pasar kripto. Dalam keadaan likuiditas yang tidak mencukupi, terjadi kenaikan aset inti, sementara nilai pasar lainnya tetap sama atau bahkan turun, dan koin Meme mengalami kenaikan sementara yang dipengaruhi oleh emosi jangka pendek.
Penyebab Likuiditas Tidak Cukup
Mekanisme aliran dan transmisi dana telah mengalami perubahan struktural. Dana yang disuntikkan oleh ETF sebagian besar mengalir ke BTC dan ETH, tidak dapat melimpah secara bertahap seperti sebelumnya.
Pasar kripto dapat dibandingkan dengan kolam penampungan air bertingkat; hanya ketika kolam atas penuh, air akan melimpah ke kolam bawah. Hanya ketika bidang saat ini jenuh atau tidak ada pilihan, dana akan mencari peluang ke bawah, sementara risiko juga akan meningkat secara bertahap.
Pengaruh pasar sekunder terhadap pasar primer
Sebagai contoh proyek zk terbaru, akumulasi jangka panjang banyak orang telah kembali menghantui mereka. Ini mencerminkan bahwa pasar primer tidak dapat menampung begitu banyak peserta. Dalam keadaan likuiditas pasar sekunder yang tidak mencukupi, banyak investor beralih ke pasar primer untuk mencari peluang, tetapi mengabaikan pertanyaan tentang apa arti pasar primer jika tidak ada yang mengambil alih dari pasar sekunder.
Selain itu, peluncuran token dengan valuasi tinggi terus-menerus juga semakin menekan likuiditas. Dari BB, Not hingga io dan zk, serta ke Blast di masa depan, valuasi tinggi proyek-proyek ini telah mengompres ruang kenaikan sejak awal. Setelah peluncuran koin baru, menarik masuknya dana, semakin menekan likuiditas koin lainnya.
Dilema yang Disebabkan oleh FDV Tinggi
Menurut data, rasio MC/FDV dari token saat ini berada di level terendah dalam tiga tahun terakhir, sementara FDV token yang diterbitkan dalam lima bulan pertama tahun ini telah mendekati total FDV tahun lalu. Ini berarti bahwa akan ada kebutuhan besar akan likuiditas di masa depan untuk mempertahankan harga saat ini.
Meskipun FDV tinggi menguntungkan pihak proyek dan VC, hal ini merugikan investor ritel. Ini menyebabkan investor ritel enggan untuk mengambil token FDV tinggi, dan beralih ke token Meme yang sudah beredar penuh. Sementara itu, institusi enggan mengambil token Meme karena risiko dan volatilitas yang tinggi.
Kesimpulan
Inti dari alasan buruknya efek keuntungan di bull market kali ini adalah kurangnya dana dan valuasi yang tinggi dengan likuiditas rendah. Ini mempengaruhi transfer dari pasar sekunder ke pasar primer, ditambah dengan keadaan khusus di pasar primer, yang semakin mengurangi efek keuntungan.
Meskipun sulit untuk secara akurat menilai tahap pasar saat ini, tetapi mengatasi masalah di atas mungkin merupakan kunci untuk datangnya pasar bullish yang sebenarnya. Hanya dengan secara bertahap memperbaiki masalah ini, pasar kripto diharapkan dapat menyambut putaran euforia baru.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
AirdropLicker
· 14jam yang lalu
Jangan mengada-ada lagi, tidak akan berhasil.
Lihat AsliBalas0
MetaverseLandlord
· 08-10 03:22
Jadi sudah dua tahun trading, langsung terjebak dalam eyewash?
Lihat AsliBalas0
Web3ExplorerLin
· 08-10 03:16
hipotesis yang menarik: aliran pasar seperti sungai kuno... dari dataran tinggi btc ke lembah altcoin
Pasar kripto menghadapi dilema: Jalan keluar di tengah tekanan ganda dari likuiditas yang tidak mencukupi dan valuasi yang tinggi.
Analisis Status Pasar Kripto: Tantangan Likuiditas yang Kurang dan Valuasi Tinggi
Tinjauan Sejarah: Pola Spekulasi Pasar
Baik pasar A-shares maupun pasar kripto, bull market mengikuti logika spekulasi yang serupa. Biasanya, pertama-tama akan memfokuskan pada aset dengan kepastian tinggi, kemudian sektor dan jalur yang populer, dan terakhir pada aset yang lebih spekulatif.
Pasar kripto pada tahun 2021 juga kurang lebih seperti itu: pertama, DeFi Summer mendorong proyek terkait untuk naik, kemudian BTC dan ETH mengalami kenaikan sepihak, setelah itu berbagai tema diperdagangkan secara bergantian, dan akhirnya ditutup dengan koin Meme dan konsep metaverse.
Namun, seiring dengan perkembangan teknologi blockchain, kini muncul lebih banyak narasi baru, seperti Layer 2, re-staking, dan inskripsi. Oleh karena itu, sulit untuk menentukan tahap pasar hanya dengan melihat tema. Metode yang lebih dapat diandalkan adalah dengan menilai berdasarkan kapitalisasi pasar:
Aset inti ( BTC/ETH ) - Kapitalisasi pasar tinggi - Kapitalisasi pasar menengah - Kapitalisasi pasar rendah - Meme - NFT/yang lain
Ciri-ciri bull market kali ini
Dengan perbandingan putaran sebelumnya, perasaan paling langsung dari putaran pasar bullish kali ini adalah:
Meskipun Federal Reserve menurunkan suku bunga, tidak ada jaminan bahwa dana akan segera mengalir ke pasar kripto. Dalam keadaan likuiditas yang tidak mencukupi, terjadi kenaikan aset inti, sementara nilai pasar lainnya tetap sama atau bahkan turun, dan koin Meme mengalami kenaikan sementara yang dipengaruhi oleh emosi jangka pendek.
Penyebab Likuiditas Tidak Cukup
Mekanisme aliran dan transmisi dana telah mengalami perubahan struktural. Dana yang disuntikkan oleh ETF sebagian besar mengalir ke BTC dan ETH, tidak dapat melimpah secara bertahap seperti sebelumnya.
Pasar kripto dapat dibandingkan dengan kolam penampungan air bertingkat; hanya ketika kolam atas penuh, air akan melimpah ke kolam bawah. Hanya ketika bidang saat ini jenuh atau tidak ada pilihan, dana akan mencari peluang ke bawah, sementara risiko juga akan meningkat secara bertahap.
Pengaruh pasar sekunder terhadap pasar primer
Sebagai contoh proyek zk terbaru, akumulasi jangka panjang banyak orang telah kembali menghantui mereka. Ini mencerminkan bahwa pasar primer tidak dapat menampung begitu banyak peserta. Dalam keadaan likuiditas pasar sekunder yang tidak mencukupi, banyak investor beralih ke pasar primer untuk mencari peluang, tetapi mengabaikan pertanyaan tentang apa arti pasar primer jika tidak ada yang mengambil alih dari pasar sekunder.
Selain itu, peluncuran token dengan valuasi tinggi terus-menerus juga semakin menekan likuiditas. Dari BB, Not hingga io dan zk, serta ke Blast di masa depan, valuasi tinggi proyek-proyek ini telah mengompres ruang kenaikan sejak awal. Setelah peluncuran koin baru, menarik masuknya dana, semakin menekan likuiditas koin lainnya.
Dilema yang Disebabkan oleh FDV Tinggi
Menurut data, rasio MC/FDV dari token saat ini berada di level terendah dalam tiga tahun terakhir, sementara FDV token yang diterbitkan dalam lima bulan pertama tahun ini telah mendekati total FDV tahun lalu. Ini berarti bahwa akan ada kebutuhan besar akan likuiditas di masa depan untuk mempertahankan harga saat ini.
Meskipun FDV tinggi menguntungkan pihak proyek dan VC, hal ini merugikan investor ritel. Ini menyebabkan investor ritel enggan untuk mengambil token FDV tinggi, dan beralih ke token Meme yang sudah beredar penuh. Sementara itu, institusi enggan mengambil token Meme karena risiko dan volatilitas yang tinggi.
Kesimpulan
Inti dari alasan buruknya efek keuntungan di bull market kali ini adalah kurangnya dana dan valuasi yang tinggi dengan likuiditas rendah. Ini mempengaruhi transfer dari pasar sekunder ke pasar primer, ditambah dengan keadaan khusus di pasar primer, yang semakin mengurangi efek keuntungan.
Meskipun sulit untuk secara akurat menilai tahap pasar saat ini, tetapi mengatasi masalah di atas mungkin merupakan kunci untuk datangnya pasar bullish yang sebenarnya. Hanya dengan secara bertahap memperbaiki masalah ini, pasar kripto diharapkan dapat menyambut putaran euforia baru.