Dominasi Ethereum di pasar RWA: Siapa yang akan mengambil alih berikutnya?
Laporan ini menganalisis dominasi Ethereum di pasar tokenisasi aset dunia nyata, mengkaji tantangan struktural yang dihadapinya, dan mengeksplorasi platform blockchain mana yang diharapkan memimpin tahap pertumbuhan RWA berikutnya.
Ringkasan Poin
Ethereum memimpin pasar RWA saat ini berkat keunggulan awal, eksperimen institusi sebelumnya, likuiditas on-chain yang mendalam, dan arsitektur terdesentralisasi.
Namun, blockchain umum dengan transaksi yang lebih cepat dan lebih murah, serta rantai khusus RWA yang dirancang untuk memenuhi persyaratan regulasi, sedang mengatasi keterbatasan biaya dan kinerja Ethereum. Platform-platform yang muncul ini sedang memposisikan diri mereka sebagai infrastruktur generasi berikutnya dengan menawarkan skalabilitas teknologi yang unggul atau fitur kepatuhan bawaan.
Tahap berikutnya dari pertumbuhan RWA akan dipimpin oleh rantai yang berhasil mengintegrasikan tiga elemen: kompatibilitas regulasi on-chain, ekosistem layanan yang dibangun di sekitar aset dunia nyata, dan likuiditas on-chain yang berarti.
1. Di mana pasar RWA saat ini tumbuh?
Tokenisasi aset dunia nyata ( RWA ) telah menjadi salah satu tema paling menonjol di industri blockchain. Perusahaan konsultan global telah merilis berbagai prediksi pasar, dan juga telah melakukan analisis mendalam terhadap pasar yang muncul ------ ini menyoroti pentingnya yang semakin meningkat di bidang ini.
RWA mengacu pada proses mengubah aset fisik seperti real estat, obligasi, dan komoditas menjadi token digital. Proses tokenisasi ini memerlukan infrastruktur blockchain. Saat ini, Ethereum adalah infrastruktur utama yang mendukung transaksi ini.
Meskipun persaingan semakin ketat, Ethereum tetap mempertahankan posisi dominannya di pasar RWA. Blockchain RWA profesional telah muncul, dan platform yang matang di bidang DeFi juga sedang memperluas ke wilayah RWA. Meskipun demikian, Ethereum masih menyumbang lebih dari 50% dari total aktivitas pasar, menyoroti kekokohan posisinya saat ini.
Laporan ini mengkaji faktor-faktor kunci yang mendominasi pasar RWA saat ini di Ethereum, dan mengeksplorasi evolusi kondisi yang mungkin membentuk tahap pertumbuhan dan kompetisi berikutnya.
2. Mengapa Ethereum dapat mempertahankan posisi terdepan?
2.1. Keunggulan Awal dan Kepercayaan Institusi
Ethereum menjadi platform default untuk tokenisasi institusi karena alasan yang jelas. Ini adalah yang pertama memperkenalkan kontrak pintar dan secara aktif mempersiapkan pasar RWA.
Dengan dukungan dari komunitas pengembang yang sangat aktif, Ethereum telah membangun standar tokenisasi kunci seperti ERC-1400 dan ERC-3643 jauh sebelum munculnya platform pesaing. Dasar awal ini memberikan dasar teknis dan regulasi yang diperlukan untuk proyek percontohan.
Oleh karena itu, banyak lembaga mulai mengevaluasi Ethereum sebelum mempertimbangkan alternatif. Beberapa inisiatif terkenal di akhir 2010-an membantu memvalidasi peran Ethereum dalam keuangan institusional:
Platform blockchain dan mata uang digital (2016-2017 di suatu bank ): Untuk mendukung kasus penggunaan perusahaan, suatu bank telah mengembangkan blockchain berizin yang berbasis Ethereum. Peluncuran mata uang digital untuk transfer antar bank menunjukkan bahwa arsitektur Ethereum-----meskipun dalam bentuk privat-----dapat memenuhi persyaratan regulasi terkait perlindungan data dan kepatuhan.
Salah satu bank menerbitkan obligasi (2019 pada jaringan publik Ethereum senilai 100 juta euro. Ini menunjukkan bahwa sekuritas yang diatur dapat diterbitkan dan diselesaikan di blockchain publik, sambil meminimalkan keterlibatan lembaga perantara.
Obligasi digital bank tertentu )2021 (: Bank tertentu bekerja sama dengan beberapa bank untuk menerbitkan obligasi digital senilai 100 juta euro di Ethereum. Obligasi ini diselesaikan menggunakan mata uang digital bank sentral yang diterbitkan oleh bank sentral negara tertentu, menyoroti potensi Ethereum dalam pasar modal yang sepenuhnya terintegrasi.
Kasus percontohan yang sukses ini meningkatkan kredibilitas Ethereum. Bagi institusi, kepercayaan didasarkan pada kasus penggunaan yang terverifikasi dan referensi dari peserta yang diatur lainnya. Rekam jejak Ethereum yang terus menarik perhatian membentuk siklus adopsi yang diperkuat.
Misalnya, pada tahun 2018, sebuah perusahaan mengumumkan akan membangun alat untuk mengelola seluruh siklus hidup sekuritas digital di Ethereum. Langkah ini meletakkan dasar bagi peluncuran dana tokenisasi perusahaan tersebut, yang merupakan dana tokenisasi terbesar yang diterbitkan di Ethereum saat ini.
![Ethereum di pasar RWA yang dominan: Siapa penerus berikutnya?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp(
) 2.2. Platform aliran modal yang nyata
Salah satu alasan kunci mengapa Ethereum terus mendominasi pasar RWA adalah kemampuannya untuk mengubah likuiditas on-chain menjadi daya beli yang nyata. Tokenisasi aset dunia nyata bukan hanya proses teknis. Sebuah pasar yang berfungsi dengan baik membutuhkan modal yang mampu secara aktif berinvestasi dan memperdagangkan aset-aset ini. Dalam hal ini, Ethereum adalah satu-satunya platform yang memiliki likuiditas on-chain yang dalam dan dapat diterapkan.
Hal ini terlihat jelas di berbagai platform, yang semuanya memegang sejumlah besar dana yang ter-tokenisasi di Ethereum. Platform-platform ini menarik ratusan juta dolar dengan menyediakan produk berbasis obligasi negara AS yang ter-tokenisasi, pinjaman berbasis stablecoin, dan alat penghasilan sintetis dolar.
Sebuah platform melalui produk yang didukung oleh obligasi negara, telah mengumpulkan lebih dari 600 juta dolar AS dalam total nilai terkunci.
Suatu protokol memanfaatkan likuiditas stablecoin dari suatu platform untuk membeli obligasi negara dunia nyata senilai lebih dari 2,4 miliar dolar AS.
Sebuah platform menggunakan stablecoin sintetis di Ethereum untuk membangun infrastruktur pendapatan tanpa bank, menarik permintaan institusi dan likuiditas DeFi.
Contoh-contoh ini menunjukkan bahwa Ethereum bukan hanya platform tokenisasi aset. Ini menyediakan dasar likuiditas yang kuat, mampu mewujudkan investasi nyata dan manajemen aset. Sebaliknya, banyak platform RWA yang baru muncul kesulitan untuk memastikan aliran modal atau aktivitas pasar sekunder setelah tahap penerbitan token awal.
Alasan untuk perbedaan ini sangat jelas. Ethereum telah mengintegrasikan stablecoin, protokol DeFi, dan infrastruktur yang siap untuk kepatuhan. Ini menciptakan lingkungan keuangan yang komprehensif, di mana penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian dapat dilakukan di atas rantai.
Oleh karena itu, Ethereum adalah lingkungan yang paling efektif untuk mengubah aset yang ter-tokenisasi menjadi aktivitas pembelian yang nyata. Ini memberikannya keunggulan struktural yang melampaui sekadar pangsa pasar.
2.3. Membangun kepercayaan melalui desentralisasi
Desentralisasi memainkan peran kunci dalam membangun kepercayaan. Tokenisasi aset dunia nyata melibatkan pemindahan kepemilikan dan catatan transaksi aset bernilai tinggi ke dalam sistem digital. Dalam proses ini, perhatian lembaga tertuju pada keandalan dan transparansi sistem. Inilah tempat di mana arsitektur desentralisasi Ethereum memberikan keuntungan yang signifikan.
Ethereum sebagai blockchain publik dijalankan, didukung oleh ribuan node yang beroperasi secara independen di seluruh dunia. Jaringan ini terbuka untuk siapa saja, perubahan ditentukan oleh konsensus peserta, bukan kendali terpusat. Oleh karena itu, ia menghindari titik kegagalan tunggal, memastikan ketahanan terhadap serangan hacker dan sensor, serta menjaga waktu operasi yang tidak terputus.
Di pasar RWA, struktur ini menciptakan nilai nyata. Transaksi dicatat di buku besar yang tidak dapat diubah, mengurangi risiko penipuan. Kontrak pintar memungkinkan transaksi yang terpercaya tanpa perantara. Pengguna dapat mengakses layanan, mengeksekusi perjanjian, dan berpartisipasi dalam aktivitas keuangan tanpa persetujuan terpusat.
Fitur-fitur ini------transparansi, keamanan, dan aksesibilitas------menjadikan Ethereum sebagai pilihan yang menarik bagi lembaga yang menjelajahi tokenisasi aset. Sistem desentralisasinya memenuhi persyaratan kunci untuk beroperasi dalam lingkungan keuangan yang berisiko tinggi.
![Dominasi Ethereum di pasar RWA: Siapa penerus berikutnya?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp(
3. Penantang baru yang merombak pola
Jaringan utama Ethereum telah membuktikan kelayakan keuangan tokenisasi. Namun, seiring dengan keberhasilan tersebut, ia juga mengungkapkan batasan struktural yang menghambat adopsi institusi yang lebih luas. Hambatan kunci termasuk throughput transaksi yang terbatas, masalah keterlambatan, dan struktur biaya yang tidak dapat diprediksi.
Untuk mengatasi tantangan ini, muncul beberapa solusi perluasan Layer 2. Pembaruan besar seperti penggabungan, Dencun, dan Pectra yang akan datang membawa perbaikan dalam hal skalabilitas. Meskipun demikian, jaringan ini masih belum mampu menandingi infrastruktur keuangan tradisional. Misalnya, sebuah jaringan pembayaran memproses lebih dari 65.000 transaksi per detik, yang merupakan tingkat yang belum dicapai oleh Ethereum. Bagi lembaga yang membutuhkan perdagangan frekuensi tinggi atau penyelesaian waktu nyata, kesenjangan kinerja ini tetap menjadi faktor pembatas yang penting.
Penundaan juga membawa tantangan. Rata-rata waktu pembuatan blok memerlukan 12 detik, ditambah dengan konfirmasi tambahan yang diperlukan untuk penyelesaian yang aman, finalitas biasanya memerlukan waktu hingga tiga menit. Dalam situasi kemacetan jaringan, penundaan ini dapat semakin meningkat ------ ini menyebabkan kesulitan bagi operasi keuangan yang sensitif terhadap waktu.
Lebih penting lagi, volatilitas biaya Gas masih menjadi masalah yang mengkhawatirkan. Pada puncaknya, biaya transaksi pernah melebihi 50 dolar, bahkan dalam keadaan normal, biaya sering kali meningkat di atas 20 dolar. Tingkat ketidakpastian biaya ini membuat perencanaan bisnis menjadi rumit, dan dapat mengurangi daya saing layanan berbasis Ethereum.
Sebuah perusahaan dengan baik menjelaskan dinamika ini. Setelah menghadapi batasan Ethereum, perusahaan tersebut memperluas ke platform lain, sambil juga mengembangkan blockchain mereka sendiri. Meskipun Ethereum memainkan peran penting dalam memfasilitasi eksperimen awal lembaga, kini ia menghadapi tekanan yang semakin besar untuk memenuhi permintaan pasar yang lebih matang dan lebih sensitif terhadap kinerja.
![Dominasi Ethereum di pasar RWA: Siapa penerus berikutnya?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.1. Kebangkitan blockchain umum yang cepat, efisien, dan berbiaya rendah
Dengan semakin jelasnya batasan Ethereum, semakin banyak lembaga yang mengeksplorasi alternatif untuk memberikan keunggulan dalam kinerja kunci seperti kecepatan transaksi, stabilitas biaya, dan waktu finalitas untuk melengkapi blockchain umum Ethereum.
Namun, meskipun bekerja sama dengan peserta institusi secara berkelanjutan, jumlah aset tokenisasi yang sebenarnya di platform ini ### yang tidak termasuk stablecoin masih jauh lebih rendah dibandingkan dengan Ethereum. Dalam banyak kasus, aset tokenisasi yang diluncurkan di rantai umum masih merupakan bagian dari strategi penyebaran multi-rantai yang didominasi oleh Ethereum.
Meskipun demikian, masih ada tanda-tanda kemajuan substansial. Di bidang kredit pribadi, inisiatif tokenisasi baru sedang bermunculan. Contohnya, di suatu blockchain, sebuah platform mendapatkan perhatian, menyumbang lebih dari 18% dari volume aktivitas di bidang tersebut------hanya di belakang Ethereum.
Pada tahap ini, blockchain umum baru saja mulai membangun pijakan. Platform seperti blockchain tertentu yang ekosistem DeFi-nya mengalami pertumbuhan cepat kini menghadapi masalah strategis: bagaimana mengubah momentum ini menjadi posisi berkelanjutan di bidang RWA. Hanya bergantung pada kinerja teknologi yang unggul tidaklah cukup. Untuk bersaing dengan Ethereum, perlu menyediakan infrastruktur dan layanan yang dapat memenuhi ekspektasi kepercayaan dan kepatuhan investor institusi.
Akhirnya, keberhasilan blockchain ini di pasar RWA akan lebih sedikit tergantung pada throughput asli, dan lebih banyak tergantung pada kemampuan mereka untuk memberikan nilai yang nyata. Ekosistem yang ter diferensiasi yang dibangun di sekitar keunggulan unik setiap rantai, akan menentukan posisi jangka panjang mereka di bidang yang sedang berkembang ini.
( 3.2. Munculnya blockchain khusus RWA
Semakin banyak platform blockchain yang meninggalkan desain umum dan beralih ke spesialisasi di bidang tertentu. Tren ini juga sangat jelas di bidang RWA, di mana sekelompok rantai khusus baru yang dibangun khusus untuk tokenisasi aset dunia nyata sedang muncul.
Alasan untuk blockchain khusus RWA sangat jelas. Tokenisasi aset dunia nyata perlu terintegrasi langsung dengan regulasi keuangan yang ada, yang membuat penggunaan infrastruktur blockchain umum tidak cukup dalam banyak kasus. Persyaratan teknis tertentu ------ terutama yang berkaitan dengan kepatuhan regulasi ------ harus diatasi dari dasar.
Salah satu bidang kunci adalah pemrosesan kepatuhan. Program KYC dan AML sangat penting untuk alur kerja tokenisasi, tetapi ini secara tradisional diproses di luar rantai. Pendekatan ini membatasi inovasi, karena hanya membungkus aset keuangan tradisional dalam format blockchain tanpa merancang ulang logika kepatuhan yang mendasarinya.
Perubahan saat ini adalah memindahkan semua fungsi kepatuhan ini sepenuhnya ke dalam jaringan blockchain. Permintaan untuk jaringan blockchain semakin meningkat, yang tidak hanya dapat mencatat kepemilikan tetapi juga secara asli menegakkan persyaratan regulasi di tingkat protokol.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
MEVHunterZhang
· 14jam yang lalu
Tidak percaya pada sekumpulan anjing ganti kulit ini
Lihat AsliBalas0
AltcoinHunter
· 08-11 20:05
Cukup sudah, Ethereum menang juga hanya soal tahun 2025.
Lihat AsliBalas0
ILCollector
· 08-11 17:55
bull run Cut Loss, Bear Market Semua, profesional tidak tetap rugi
Lihat AsliBalas0
blockBoy
· 08-10 07:49
Siapa yang benar-benar percaya bahwa Ethereum dapat bersaing dengan raksasa?
Lihat AsliBalas0
GreenCandleCollector
· 08-10 07:37
Dewa Bulan datang, siapa yang bisa berlari lebih cepat?
Lihat AsliBalas0
All-InQueen
· 08-10 07:25
Kita juga tidak bisa mengalahkan kakak besar.
Lihat AsliBalas0
GasFeeTears
· 08-10 07:25
Sungguh merugikan, masih disebut eth ya, biaya gasnya sudah tinggi seperti apa.
Ethereum memimpin pasar RWA: Akankah penantang baru memimpin putaran pertumbuhan berikutnya?
Dominasi Ethereum di pasar RWA: Siapa yang akan mengambil alih berikutnya?
Laporan ini menganalisis dominasi Ethereum di pasar tokenisasi aset dunia nyata, mengkaji tantangan struktural yang dihadapinya, dan mengeksplorasi platform blockchain mana yang diharapkan memimpin tahap pertumbuhan RWA berikutnya.
Ringkasan Poin
Ethereum memimpin pasar RWA saat ini berkat keunggulan awal, eksperimen institusi sebelumnya, likuiditas on-chain yang mendalam, dan arsitektur terdesentralisasi.
Namun, blockchain umum dengan transaksi yang lebih cepat dan lebih murah, serta rantai khusus RWA yang dirancang untuk memenuhi persyaratan regulasi, sedang mengatasi keterbatasan biaya dan kinerja Ethereum. Platform-platform yang muncul ini sedang memposisikan diri mereka sebagai infrastruktur generasi berikutnya dengan menawarkan skalabilitas teknologi yang unggul atau fitur kepatuhan bawaan.
Tahap berikutnya dari pertumbuhan RWA akan dipimpin oleh rantai yang berhasil mengintegrasikan tiga elemen: kompatibilitas regulasi on-chain, ekosistem layanan yang dibangun di sekitar aset dunia nyata, dan likuiditas on-chain yang berarti.
1. Di mana pasar RWA saat ini tumbuh?
Tokenisasi aset dunia nyata ( RWA ) telah menjadi salah satu tema paling menonjol di industri blockchain. Perusahaan konsultan global telah merilis berbagai prediksi pasar, dan juga telah melakukan analisis mendalam terhadap pasar yang muncul ------ ini menyoroti pentingnya yang semakin meningkat di bidang ini.
RWA mengacu pada proses mengubah aset fisik seperti real estat, obligasi, dan komoditas menjadi token digital. Proses tokenisasi ini memerlukan infrastruktur blockchain. Saat ini, Ethereum adalah infrastruktur utama yang mendukung transaksi ini.
Meskipun persaingan semakin ketat, Ethereum tetap mempertahankan posisi dominannya di pasar RWA. Blockchain RWA profesional telah muncul, dan platform yang matang di bidang DeFi juga sedang memperluas ke wilayah RWA. Meskipun demikian, Ethereum masih menyumbang lebih dari 50% dari total aktivitas pasar, menyoroti kekokohan posisinya saat ini.
Laporan ini mengkaji faktor-faktor kunci yang mendominasi pasar RWA saat ini di Ethereum, dan mengeksplorasi evolusi kondisi yang mungkin membentuk tahap pertumbuhan dan kompetisi berikutnya.
2. Mengapa Ethereum dapat mempertahankan posisi terdepan?
2.1. Keunggulan Awal dan Kepercayaan Institusi
Ethereum menjadi platform default untuk tokenisasi institusi karena alasan yang jelas. Ini adalah yang pertama memperkenalkan kontrak pintar dan secara aktif mempersiapkan pasar RWA.
Dengan dukungan dari komunitas pengembang yang sangat aktif, Ethereum telah membangun standar tokenisasi kunci seperti ERC-1400 dan ERC-3643 jauh sebelum munculnya platform pesaing. Dasar awal ini memberikan dasar teknis dan regulasi yang diperlukan untuk proyek percontohan.
Oleh karena itu, banyak lembaga mulai mengevaluasi Ethereum sebelum mempertimbangkan alternatif. Beberapa inisiatif terkenal di akhir 2010-an membantu memvalidasi peran Ethereum dalam keuangan institusional:
Platform blockchain dan mata uang digital (2016-2017 di suatu bank ): Untuk mendukung kasus penggunaan perusahaan, suatu bank telah mengembangkan blockchain berizin yang berbasis Ethereum. Peluncuran mata uang digital untuk transfer antar bank menunjukkan bahwa arsitektur Ethereum-----meskipun dalam bentuk privat-----dapat memenuhi persyaratan regulasi terkait perlindungan data dan kepatuhan.
Salah satu bank menerbitkan obligasi (2019 pada jaringan publik Ethereum senilai 100 juta euro. Ini menunjukkan bahwa sekuritas yang diatur dapat diterbitkan dan diselesaikan di blockchain publik, sambil meminimalkan keterlibatan lembaga perantara.
Obligasi digital bank tertentu )2021 (: Bank tertentu bekerja sama dengan beberapa bank untuk menerbitkan obligasi digital senilai 100 juta euro di Ethereum. Obligasi ini diselesaikan menggunakan mata uang digital bank sentral yang diterbitkan oleh bank sentral negara tertentu, menyoroti potensi Ethereum dalam pasar modal yang sepenuhnya terintegrasi.
Kasus percontohan yang sukses ini meningkatkan kredibilitas Ethereum. Bagi institusi, kepercayaan didasarkan pada kasus penggunaan yang terverifikasi dan referensi dari peserta yang diatur lainnya. Rekam jejak Ethereum yang terus menarik perhatian membentuk siklus adopsi yang diperkuat.
Misalnya, pada tahun 2018, sebuah perusahaan mengumumkan akan membangun alat untuk mengelola seluruh siklus hidup sekuritas digital di Ethereum. Langkah ini meletakkan dasar bagi peluncuran dana tokenisasi perusahaan tersebut, yang merupakan dana tokenisasi terbesar yang diterbitkan di Ethereum saat ini.
![Ethereum di pasar RWA yang dominan: Siapa penerus berikutnya?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp(
) 2.2. Platform aliran modal yang nyata
Salah satu alasan kunci mengapa Ethereum terus mendominasi pasar RWA adalah kemampuannya untuk mengubah likuiditas on-chain menjadi daya beli yang nyata. Tokenisasi aset dunia nyata bukan hanya proses teknis. Sebuah pasar yang berfungsi dengan baik membutuhkan modal yang mampu secara aktif berinvestasi dan memperdagangkan aset-aset ini. Dalam hal ini, Ethereum adalah satu-satunya platform yang memiliki likuiditas on-chain yang dalam dan dapat diterapkan.
Hal ini terlihat jelas di berbagai platform, yang semuanya memegang sejumlah besar dana yang ter-tokenisasi di Ethereum. Platform-platform ini menarik ratusan juta dolar dengan menyediakan produk berbasis obligasi negara AS yang ter-tokenisasi, pinjaman berbasis stablecoin, dan alat penghasilan sintetis dolar.
Sebuah platform melalui produk yang didukung oleh obligasi negara, telah mengumpulkan lebih dari 600 juta dolar AS dalam total nilai terkunci.
Suatu protokol memanfaatkan likuiditas stablecoin dari suatu platform untuk membeli obligasi negara dunia nyata senilai lebih dari 2,4 miliar dolar AS.
Sebuah platform menggunakan stablecoin sintetis di Ethereum untuk membangun infrastruktur pendapatan tanpa bank, menarik permintaan institusi dan likuiditas DeFi.
Contoh-contoh ini menunjukkan bahwa Ethereum bukan hanya platform tokenisasi aset. Ini menyediakan dasar likuiditas yang kuat, mampu mewujudkan investasi nyata dan manajemen aset. Sebaliknya, banyak platform RWA yang baru muncul kesulitan untuk memastikan aliran modal atau aktivitas pasar sekunder setelah tahap penerbitan token awal.
Alasan untuk perbedaan ini sangat jelas. Ethereum telah mengintegrasikan stablecoin, protokol DeFi, dan infrastruktur yang siap untuk kepatuhan. Ini menciptakan lingkungan keuangan yang komprehensif, di mana penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian dapat dilakukan di atas rantai.
Oleh karena itu, Ethereum adalah lingkungan yang paling efektif untuk mengubah aset yang ter-tokenisasi menjadi aktivitas pembelian yang nyata. Ini memberikannya keunggulan struktural yang melampaui sekadar pangsa pasar.
2.3. Membangun kepercayaan melalui desentralisasi
Desentralisasi memainkan peran kunci dalam membangun kepercayaan. Tokenisasi aset dunia nyata melibatkan pemindahan kepemilikan dan catatan transaksi aset bernilai tinggi ke dalam sistem digital. Dalam proses ini, perhatian lembaga tertuju pada keandalan dan transparansi sistem. Inilah tempat di mana arsitektur desentralisasi Ethereum memberikan keuntungan yang signifikan.
Ethereum sebagai blockchain publik dijalankan, didukung oleh ribuan node yang beroperasi secara independen di seluruh dunia. Jaringan ini terbuka untuk siapa saja, perubahan ditentukan oleh konsensus peserta, bukan kendali terpusat. Oleh karena itu, ia menghindari titik kegagalan tunggal, memastikan ketahanan terhadap serangan hacker dan sensor, serta menjaga waktu operasi yang tidak terputus.
Di pasar RWA, struktur ini menciptakan nilai nyata. Transaksi dicatat di buku besar yang tidak dapat diubah, mengurangi risiko penipuan. Kontrak pintar memungkinkan transaksi yang terpercaya tanpa perantara. Pengguna dapat mengakses layanan, mengeksekusi perjanjian, dan berpartisipasi dalam aktivitas keuangan tanpa persetujuan terpusat.
Fitur-fitur ini------transparansi, keamanan, dan aksesibilitas------menjadikan Ethereum sebagai pilihan yang menarik bagi lembaga yang menjelajahi tokenisasi aset. Sistem desentralisasinya memenuhi persyaratan kunci untuk beroperasi dalam lingkungan keuangan yang berisiko tinggi.
![Dominasi Ethereum di pasar RWA: Siapa penerus berikutnya?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp(
3. Penantang baru yang merombak pola
Jaringan utama Ethereum telah membuktikan kelayakan keuangan tokenisasi. Namun, seiring dengan keberhasilan tersebut, ia juga mengungkapkan batasan struktural yang menghambat adopsi institusi yang lebih luas. Hambatan kunci termasuk throughput transaksi yang terbatas, masalah keterlambatan, dan struktur biaya yang tidak dapat diprediksi.
Untuk mengatasi tantangan ini, muncul beberapa solusi perluasan Layer 2. Pembaruan besar seperti penggabungan, Dencun, dan Pectra yang akan datang membawa perbaikan dalam hal skalabilitas. Meskipun demikian, jaringan ini masih belum mampu menandingi infrastruktur keuangan tradisional. Misalnya, sebuah jaringan pembayaran memproses lebih dari 65.000 transaksi per detik, yang merupakan tingkat yang belum dicapai oleh Ethereum. Bagi lembaga yang membutuhkan perdagangan frekuensi tinggi atau penyelesaian waktu nyata, kesenjangan kinerja ini tetap menjadi faktor pembatas yang penting.
Penundaan juga membawa tantangan. Rata-rata waktu pembuatan blok memerlukan 12 detik, ditambah dengan konfirmasi tambahan yang diperlukan untuk penyelesaian yang aman, finalitas biasanya memerlukan waktu hingga tiga menit. Dalam situasi kemacetan jaringan, penundaan ini dapat semakin meningkat ------ ini menyebabkan kesulitan bagi operasi keuangan yang sensitif terhadap waktu.
Lebih penting lagi, volatilitas biaya Gas masih menjadi masalah yang mengkhawatirkan. Pada puncaknya, biaya transaksi pernah melebihi 50 dolar, bahkan dalam keadaan normal, biaya sering kali meningkat di atas 20 dolar. Tingkat ketidakpastian biaya ini membuat perencanaan bisnis menjadi rumit, dan dapat mengurangi daya saing layanan berbasis Ethereum.
Sebuah perusahaan dengan baik menjelaskan dinamika ini. Setelah menghadapi batasan Ethereum, perusahaan tersebut memperluas ke platform lain, sambil juga mengembangkan blockchain mereka sendiri. Meskipun Ethereum memainkan peran penting dalam memfasilitasi eksperimen awal lembaga, kini ia menghadapi tekanan yang semakin besar untuk memenuhi permintaan pasar yang lebih matang dan lebih sensitif terhadap kinerja.
![Dominasi Ethereum di pasar RWA: Siapa penerus berikutnya?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.1. Kebangkitan blockchain umum yang cepat, efisien, dan berbiaya rendah
Dengan semakin jelasnya batasan Ethereum, semakin banyak lembaga yang mengeksplorasi alternatif untuk memberikan keunggulan dalam kinerja kunci seperti kecepatan transaksi, stabilitas biaya, dan waktu finalitas untuk melengkapi blockchain umum Ethereum.
Namun, meskipun bekerja sama dengan peserta institusi secara berkelanjutan, jumlah aset tokenisasi yang sebenarnya di platform ini ### yang tidak termasuk stablecoin masih jauh lebih rendah dibandingkan dengan Ethereum. Dalam banyak kasus, aset tokenisasi yang diluncurkan di rantai umum masih merupakan bagian dari strategi penyebaran multi-rantai yang didominasi oleh Ethereum.
Meskipun demikian, masih ada tanda-tanda kemajuan substansial. Di bidang kredit pribadi, inisiatif tokenisasi baru sedang bermunculan. Contohnya, di suatu blockchain, sebuah platform mendapatkan perhatian, menyumbang lebih dari 18% dari volume aktivitas di bidang tersebut------hanya di belakang Ethereum.
Pada tahap ini, blockchain umum baru saja mulai membangun pijakan. Platform seperti blockchain tertentu yang ekosistem DeFi-nya mengalami pertumbuhan cepat kini menghadapi masalah strategis: bagaimana mengubah momentum ini menjadi posisi berkelanjutan di bidang RWA. Hanya bergantung pada kinerja teknologi yang unggul tidaklah cukup. Untuk bersaing dengan Ethereum, perlu menyediakan infrastruktur dan layanan yang dapat memenuhi ekspektasi kepercayaan dan kepatuhan investor institusi.
Akhirnya, keberhasilan blockchain ini di pasar RWA akan lebih sedikit tergantung pada throughput asli, dan lebih banyak tergantung pada kemampuan mereka untuk memberikan nilai yang nyata. Ekosistem yang ter diferensiasi yang dibangun di sekitar keunggulan unik setiap rantai, akan menentukan posisi jangka panjang mereka di bidang yang sedang berkembang ini.
( 3.2. Munculnya blockchain khusus RWA
Semakin banyak platform blockchain yang meninggalkan desain umum dan beralih ke spesialisasi di bidang tertentu. Tren ini juga sangat jelas di bidang RWA, di mana sekelompok rantai khusus baru yang dibangun khusus untuk tokenisasi aset dunia nyata sedang muncul.
Alasan untuk blockchain khusus RWA sangat jelas. Tokenisasi aset dunia nyata perlu terintegrasi langsung dengan regulasi keuangan yang ada, yang membuat penggunaan infrastruktur blockchain umum tidak cukup dalam banyak kasus. Persyaratan teknis tertentu ------ terutama yang berkaitan dengan kepatuhan regulasi ------ harus diatasi dari dasar.
Salah satu bidang kunci adalah pemrosesan kepatuhan. Program KYC dan AML sangat penting untuk alur kerja tokenisasi, tetapi ini secara tradisional diproses di luar rantai. Pendekatan ini membatasi inovasi, karena hanya membungkus aset keuangan tradisional dalam format blockchain tanpa merancang ulang logika kepatuhan yang mendasarinya.
Perubahan saat ini adalah memindahkan semua fungsi kepatuhan ini sepenuhnya ke dalam jaringan blockchain. Permintaan untuk jaringan blockchain semakin meningkat, yang tidak hanya dapat mencatat kepemilikan tetapi juga secara asli menegakkan persyaratan regulasi di tingkat protokol.
Sebagai tanggapan, beberapa yang fokus pada RWA