RUU GENIUS Mendorong Stablecoin Masuk ke Sistem Keuangan Arus Utama
Baru-baru ini, Dewan Perwakilan Rakyat AS telah menyetujui tiga undang-undang terkait kripto, termasuk Undang-Undang CLARITY, Undang-Undang GENIUS, dan Undang-Undang Anti-Pengawasan CBDC. Di antara mereka, Undang-Undang GENIUS diperkirakan akan segera menjadi hukum resmi. Ini menandakan bahwa AS untuk pertama kalinya menetapkan kerangka regulasi tingkat nasional untuk stablecoin, melepaskan sinyal jelas bahwa stablecoin sedang keluar dari area abu-abu dan memasuki pinggiran sistem keuangan mainstream. Sementara itu, pusat keuangan utama lainnya seperti Hong Kong dan Uni Eropa juga sedang mempercepat langkah terkait, dan pola stablecoin global sedang mengalami perombakan.
Melihat kembali beberapa bulan terakhir, stablecoin hampir dalam semalam berubah dari variabel keuangan yang diawasi regulasi menjadi infrastruktur baru yang diakui secara resmi. Pendorong utama di balik perubahan ini berasal dari kebijakan, terutama pergeseran kebijakan dari kekuatan politik tertentu yang memainkan peran kunci.
Di satu sisi, ada politisi yang secara tegas menentang mata uang digital bank sentral (CBDC) dan mendukung jalur dolar digital yang dipimpin pasar; di sisi lain, mereka secara nyata memenuhi janji untuk melonggarkan pasar kripto dengan mendukung proyek stablecoin yang diluncurkan oleh perusahaan keluarga dan mendorong undang-undang terkait. Sinyal-sinyal ini secara langsung mendorong regulator global untuk meninjau kembali stablecoin, menjadikannya dari isu pinggiran dalam lingkaran kripto dengan cepat melompat menjadi fokus diskusi di tingkat strategi nasional.
Selain Amerika Serikat, ekonomi utama lainnya juga mulai mempercepat penetapan kerangka kepatuhan yang jelas untuk stablecoin:
Uni Eropa akan mulai berlaku pada tahun 2024 "Peraturan MiCA" yang secara menyeluruh mencakup regulasi kepatuhan aset kripto, dan melakukan klasifikasi yang mendetail terhadap stablecoin.
Pemerintahan baru Korea Selatan mengusulkan "Undang-Undang Dasar Aset Digital", yang menjelaskan syarat penerbitan stablecoin.
Pengesahan RUU GENIUS bukan hanya pelonggaran AS terhadap stablecoin, tetapi juga pilihan yang jelas untuk jalur dolar digital—meninggalkan mata uang digital bank sentral dan beralih untuk mendukung stablecoin dolar yang diterbitkan oleh sektor swasta yang mematuhi aturan. Pilihan ini sangat mungkin menjadi referensi paradigma untuk desain regulasi negara lain, mendorong stablecoin untuk masuk ke dalam kerangka diskusi kebijakan keuangan global.
Perubahan Pola Pasar Stablecoin
Selama beberapa tahun terakhir, pasar stablecoin didominasi oleh dua raksasa yang masing-masing mewakili "efisiensi sirkulasi" dan "kepatuhan transparan" sebagai dua jalur. Dari segi skala keseluruhan, pasar stablecoin masih menunjukkan tren pertumbuhan. Hingga 18 Juli, total kapitalisasi pasar stablecoin di seluruh jaringan sekitar 262 miliar USD, meningkat lebih dari 20% dibandingkan awal tahun.
Dalam proses pemulihan pasar kripto, stablecoin tetap menjadi "pintu masuk likuiditas" yang paling inti. Dua stablecoin utama masih mempertahankan pangsa pasar yang kuat, dengan total hampir 90%.
Mulai tahun 2024, semakin banyak perusahaan keuangan Web2 dan kekuatan dana tradisional yang mulai masuk, menggunakan stablecoin untuk membangun alat penyelesaian di atas rantai. Misalnya, stablecoin yang diluncurkan oleh raksasa pembayaran secara alami memiliki skenario penyelesaian lintas batas dan jaringan merchant global; proyek stablecoin baru lainnya bertujuan untuk kepatuhan dalam masuk dan keluar secara on-chain serta bisnis lintas batas, memasuki skenario penyelesaian perusahaan.
Dengan dukungan dari lembaga dan kekuatan negara, proyek-proyek stablecoin yang baru muncul ini sedang mendorong fungsi stablecoin untuk bertransformasi dari "alat likuiditas Web3" menjadi jembatan nilai yang menghubungkan Web3 dengan sistem ekonomi nyata. Skenario penggunaannya juga secara bertahap meresap dari bursa dan dompet ke dalam beragam penggunaan seperti keuangan rantai pasokan, perdagangan lintas batas, penyelesaian freelancer, dan skenario OTC.
Tantangan yang Dihadapi dalam Perkembangan Stablecoin
Meskipun undang-undang GENIUS memberikan pengakuan institusional bagi stablecoin, hal ini juga membawa lebih banyak persyaratan kepatuhan dan menetapkan batasan aturan yang lebih jelas untuk perkembangannya. Ini termasuk entitas penerbit yang harus memenuhi manajemen KYC/AML, dana yang harus memiliki pemisahan kustodian dan audit pihak ketiga, serta kemungkinan menetapkan batasan penerbitan atau penggunaan dalam situasi ekstrem. Ini berarti stablecoin telah memperoleh identitas yang sah, tetapi juga secara resmi memasuki "peran mata uang yang diatur".
Apakah stablecoin dapat mengatasi batasan aplikasi label Web3 dan menjadi kunci untuk mencapai implementasi tambahan? Sebenarnya, potensi pertumbuhan terbesar dari stablecoin tidak terletak di dalam lingkaran Crypto, tetapi di dalam Web2 yang lebih luas dan ekonomi riil global.
Peningkatan utama dari stablecoin tidak lagi berasal dari pengguna interaksi di blockchain, melainkan dari permintaan kuat untuk penyelesaian lintas batas dari usaha kecil dan menengah serta pedagang individu, pasar baru dan daerah yang terpinggirkan secara finansial yang tidak dapat mengakses jaringan keuangan tradisional, penduduk negara-negara inflasi yang ingin terbebas dari fluktuasi mata uang lokal, serta pencipta konten dan pekerja lepas yang tidak dapat menggunakan alat pembayaran mainstream.
Dengan kata lain, pertumbuhan stabilcoin di masa depan tidak terletak pada Web3, tetapi pada Web2. Aplikasi pembunuh sejati dari stabilcoin bukanlah "protokol DeFi berikutnya", tetapi "menggantikan rekening dolar tradisional".
Begitu stablecoin menjadi kendaraan dasar untuk digital dollar secara global, hal ini pasti akan memengaruhi isu-isu sensitif seperti kedaulatan mata uang, sanksi keuangan, dan tatanan geopolitik. Oleh karena itu, fase pertumbuhan berikutnya dari stablecoin pasti akan terkait erat dengan peta baru globalisasi dollar, dan akan menjadi medan perang baru antara pemerintah negara, lembaga internasional, dan raksasa keuangan.
Kesimpulan
Esensi penerbitan mata uang selalu merupakan perpanjangan dari kekuasaan, yang tidak hanya bergantung pada cadangan aset dan efisiensi penyelesaian, tetapi juga bergantung pada kredit negara, izin regulasi, dan dukungan posisi internasional. Untuk stabilcoin benar-benar meresap ke dalam sistem ekonomi nyata dari dunia Crypto, hanya bergantung pada mekanisme pasar atau logika bisnis tidaklah cukup.
Dukungan kepatuhan yang dibawa oleh pergeseran kebijakan global pada tahun 2025 memang merupakan pendorong penting bagi stablecoin untuk menjadi arus utama, tetapi juga berarti bahwa ia harus bertahan dalam permainan yang lebih kompleks. Ini adalah permainan dengan siklus panjang, dan kita berada di tahap di mana ia benar-benar dimulai.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
19 Suka
Hadiah
19
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GateUser-c802f0e8
· 08-12 15:09
Kongres AS telah berbicara, apakah stablecoin To da moon bukan mimpi?
Lihat AsliBalas0
AirdropworkerZhang
· 08-10 22:15
Wah, stablecoin akhirnya bisa keluar dari kesulitan!
Lihat AsliBalas0
rugpull_ptsd
· 08-10 22:14
Akhirnya menunggu regulasi, PTSD saya akan membaik.
Rancangan Undang-Undang GENIUS mendorong stablecoin masuk ke dalam keuangan mainstream, membentuk kembali tatanan regulasi global.
RUU GENIUS Mendorong Stablecoin Masuk ke Sistem Keuangan Arus Utama
Baru-baru ini, Dewan Perwakilan Rakyat AS telah menyetujui tiga undang-undang terkait kripto, termasuk Undang-Undang CLARITY, Undang-Undang GENIUS, dan Undang-Undang Anti-Pengawasan CBDC. Di antara mereka, Undang-Undang GENIUS diperkirakan akan segera menjadi hukum resmi. Ini menandakan bahwa AS untuk pertama kalinya menetapkan kerangka regulasi tingkat nasional untuk stablecoin, melepaskan sinyal jelas bahwa stablecoin sedang keluar dari area abu-abu dan memasuki pinggiran sistem keuangan mainstream. Sementara itu, pusat keuangan utama lainnya seperti Hong Kong dan Uni Eropa juga sedang mempercepat langkah terkait, dan pola stablecoin global sedang mengalami perombakan.
Melihat kembali beberapa bulan terakhir, stablecoin hampir dalam semalam berubah dari variabel keuangan yang diawasi regulasi menjadi infrastruktur baru yang diakui secara resmi. Pendorong utama di balik perubahan ini berasal dari kebijakan, terutama pergeseran kebijakan dari kekuatan politik tertentu yang memainkan peran kunci.
Di satu sisi, ada politisi yang secara tegas menentang mata uang digital bank sentral (CBDC) dan mendukung jalur dolar digital yang dipimpin pasar; di sisi lain, mereka secara nyata memenuhi janji untuk melonggarkan pasar kripto dengan mendukung proyek stablecoin yang diluncurkan oleh perusahaan keluarga dan mendorong undang-undang terkait. Sinyal-sinyal ini secara langsung mendorong regulator global untuk meninjau kembali stablecoin, menjadikannya dari isu pinggiran dalam lingkaran kripto dengan cepat melompat menjadi fokus diskusi di tingkat strategi nasional.
Selain Amerika Serikat, ekonomi utama lainnya juga mulai mempercepat penetapan kerangka kepatuhan yang jelas untuk stablecoin:
Pengesahan RUU GENIUS bukan hanya pelonggaran AS terhadap stablecoin, tetapi juga pilihan yang jelas untuk jalur dolar digital—meninggalkan mata uang digital bank sentral dan beralih untuk mendukung stablecoin dolar yang diterbitkan oleh sektor swasta yang mematuhi aturan. Pilihan ini sangat mungkin menjadi referensi paradigma untuk desain regulasi negara lain, mendorong stablecoin untuk masuk ke dalam kerangka diskusi kebijakan keuangan global.
Perubahan Pola Pasar Stablecoin
Selama beberapa tahun terakhir, pasar stablecoin didominasi oleh dua raksasa yang masing-masing mewakili "efisiensi sirkulasi" dan "kepatuhan transparan" sebagai dua jalur. Dari segi skala keseluruhan, pasar stablecoin masih menunjukkan tren pertumbuhan. Hingga 18 Juli, total kapitalisasi pasar stablecoin di seluruh jaringan sekitar 262 miliar USD, meningkat lebih dari 20% dibandingkan awal tahun.
Dalam proses pemulihan pasar kripto, stablecoin tetap menjadi "pintu masuk likuiditas" yang paling inti. Dua stablecoin utama masih mempertahankan pangsa pasar yang kuat, dengan total hampir 90%.
Mulai tahun 2024, semakin banyak perusahaan keuangan Web2 dan kekuatan dana tradisional yang mulai masuk, menggunakan stablecoin untuk membangun alat penyelesaian di atas rantai. Misalnya, stablecoin yang diluncurkan oleh raksasa pembayaran secara alami memiliki skenario penyelesaian lintas batas dan jaringan merchant global; proyek stablecoin baru lainnya bertujuan untuk kepatuhan dalam masuk dan keluar secara on-chain serta bisnis lintas batas, memasuki skenario penyelesaian perusahaan.
Dengan dukungan dari lembaga dan kekuatan negara, proyek-proyek stablecoin yang baru muncul ini sedang mendorong fungsi stablecoin untuk bertransformasi dari "alat likuiditas Web3" menjadi jembatan nilai yang menghubungkan Web3 dengan sistem ekonomi nyata. Skenario penggunaannya juga secara bertahap meresap dari bursa dan dompet ke dalam beragam penggunaan seperti keuangan rantai pasokan, perdagangan lintas batas, penyelesaian freelancer, dan skenario OTC.
Tantangan yang Dihadapi dalam Perkembangan Stablecoin
Meskipun undang-undang GENIUS memberikan pengakuan institusional bagi stablecoin, hal ini juga membawa lebih banyak persyaratan kepatuhan dan menetapkan batasan aturan yang lebih jelas untuk perkembangannya. Ini termasuk entitas penerbit yang harus memenuhi manajemen KYC/AML, dana yang harus memiliki pemisahan kustodian dan audit pihak ketiga, serta kemungkinan menetapkan batasan penerbitan atau penggunaan dalam situasi ekstrem. Ini berarti stablecoin telah memperoleh identitas yang sah, tetapi juga secara resmi memasuki "peran mata uang yang diatur".
Apakah stablecoin dapat mengatasi batasan aplikasi label Web3 dan menjadi kunci untuk mencapai implementasi tambahan? Sebenarnya, potensi pertumbuhan terbesar dari stablecoin tidak terletak di dalam lingkaran Crypto, tetapi di dalam Web2 yang lebih luas dan ekonomi riil global.
Peningkatan utama dari stablecoin tidak lagi berasal dari pengguna interaksi di blockchain, melainkan dari permintaan kuat untuk penyelesaian lintas batas dari usaha kecil dan menengah serta pedagang individu, pasar baru dan daerah yang terpinggirkan secara finansial yang tidak dapat mengakses jaringan keuangan tradisional, penduduk negara-negara inflasi yang ingin terbebas dari fluktuasi mata uang lokal, serta pencipta konten dan pekerja lepas yang tidak dapat menggunakan alat pembayaran mainstream.
Dengan kata lain, pertumbuhan stabilcoin di masa depan tidak terletak pada Web3, tetapi pada Web2. Aplikasi pembunuh sejati dari stabilcoin bukanlah "protokol DeFi berikutnya", tetapi "menggantikan rekening dolar tradisional".
Begitu stablecoin menjadi kendaraan dasar untuk digital dollar secara global, hal ini pasti akan memengaruhi isu-isu sensitif seperti kedaulatan mata uang, sanksi keuangan, dan tatanan geopolitik. Oleh karena itu, fase pertumbuhan berikutnya dari stablecoin pasti akan terkait erat dengan peta baru globalisasi dollar, dan akan menjadi medan perang baru antara pemerintah negara, lembaga internasional, dan raksasa keuangan.
Kesimpulan
Esensi penerbitan mata uang selalu merupakan perpanjangan dari kekuasaan, yang tidak hanya bergantung pada cadangan aset dan efisiensi penyelesaian, tetapi juga bergantung pada kredit negara, izin regulasi, dan dukungan posisi internasional. Untuk stabilcoin benar-benar meresap ke dalam sistem ekonomi nyata dari dunia Crypto, hanya bergantung pada mekanisme pasar atau logika bisnis tidaklah cukup.
Dukungan kepatuhan yang dibawa oleh pergeseran kebijakan global pada tahun 2025 memang merupakan pendorong penting bagi stablecoin untuk menjadi arus utama, tetapi juga berarti bahwa ia harus bertahan dalam permainan yang lebih kompleks. Ini adalah permainan dengan siklus panjang, dan kita berada di tahap di mana ia benar-benar dimulai.