Ethereum ETF Satu Tahun: Dari Diabaikan Hingga Meledak, Perubahan Kepercayaan Institusi Mendorong Arus Masuk Dana
Tiga bulan yang lalu, bahkan penggemar Ethereum yang paling bersemangat pun sulit membayangkan bahwa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Ethereum di Amerika Serikat dapat merayakan tahunannya. Namun, kini ETF Ethereum sedang menyambut momen bersinar miliknya, telah genap satu tahun sejak pertama kali diperdagangkan pada 23 Juli 2024.
Pada bulan Juni 2025, ETF Ethereum mencetak kinerja bulanan terbaik dalam sejarah, dengan inflow dana melebihi 3,5 miliar USD, 70% lebih tinggi dibandingkan dengan puncak sebelumnya sebesar 2,08 miliar USD pada 20 Desember 2024. Momentum inflow dana di bulan Juli semakin kuat, dan hingga saat ini telah melampaui 3 miliar USD, berpotensi melebihi angka bulan Juni. Dari dua minggu terakhir hingga 18 Juli, ini adalah dua minggu dengan kinerja inflow bersih terbaik; dan tidak ada aliran keluar bersih selama sepuluh minggu berturut-turut, yang merupakan yang pertama dalam periode 52 minggu keberadaannya.
Namun, perkembangan ETF Ethereum tidaklah mulus. Pada Mei 2024, regulator AS menyetujui ETF Ethereum, dan pada 23 Juli tahun yang sama resmi dimulai perdagangan, saat itu reaksi pasar beragam. Setelah semua perhatian tertuju pada ETF Bitcoin yang telah mendominasi perhatian di awal tahun, kehadiran ETF Ethereum terasa kurang menggembirakan: pergerakan harga lesu, tingkat perhatian semakin menurun, dan pada awal peluncurannya juga tidak terlihat adanya aliran dana besar-besaran.
Sebenarnya, sebagian aliran dana awal bahkan menunjukkan keadaan aliran keluar bersih. Dalam 39 minggu perdagangan sebelumnya, ETF Ethereum hanya mencatat aliran dana bersih masuk selama 15 minggu; sementara dibandingkan dengan 14 minggu terakhir, terdapat 13 minggu yang menunjukkan aliran masuk bersih, perubahan arah dalam tiga bulan terakhir sangat mencolok.
Hingga 21 Juli 2025, total AUM (Assets Under Management) semua ETF Ethereum di Amerika Serikat telah melampaui 19 miliar dolar, meningkat dua kali lipat dari sekitar 9,6 miliar dolar dua bulan lalu.
Tidak hanya ETF, minat institusi terhadap Ethereum juga semakin meningkat melalui bentuk "aset cadangan Ethereum". Pada 2 Juni 2025, sebuah perusahaan game menjadi perusahaan terdaftar pertama di AS yang mengumumkan akan memasukkan Ethereum ke dalam cadangan strategisnya. Sementara komunitas kripto masih fokus pada sejumlah perusahaan terdaftar yang memasukkan Bitcoin ke dalam neraca mereka, salah satu pendiri Ethereum telah membawa Ethereum ke dalam "pesta aset cadangan".
Sejak peluncuran rencana aset cadangan ini, perusahaan game ini telah menjadi pemegang Ether berbasis perusahaan terbesar di dunia, dengan 360.807 ETH, yang bernilai lebih dari 1,3 miliar dolar AS berdasarkan harga saat ini. Selain itu, perusahaan juga berhasil mengumpulkan dana tambahan sebesar 413 juta dolar AS dan telah memperoleh 567 ETH sebagai hadiah melalui staking Ether yang dimilikinya.
Namun, ada sebuah perusahaan baru yang mengatur aset cadangan Ethereum yang sedang bersaing ketat dengan perusahaan tersebut. Sebuah perusahaan penambangan Bitcoin juga bertaruh pada Ethereum, memegang lebih dari 300.000 ETH, yang jika dihitung dengan harga saat ini bernilai lebih dari 1 miliar dolar. Ketua mereka adalah seorang veteran Wall Street, yang memiliki tujuan yang lebih besar: "Kami sedang maju dengan mantap menuju tujuan, merencanakan untuk mengakuisisi dan mempertaruhkan 5% dari total pasokan Ethereum." Saat ini, total Ethereum yang dimiliki oleh kedua perusahaan ini telah melebihi jumlah yang dimiliki oleh Yayasan Ethereum.
Secara keseluruhan, arah aliran dana perusahaan aset cadangan Ethereum dan ETF mencerminkan keyakinan investasi lembaga bahwa Ethereum dianggap sebagai lapisan infrastruktur, dan keyakinan ini terus meningkat.
Sebuah perusahaan investasi yang dimiliki oleh seorang investor terkenal baru-baru ini mengurangi kepemilikan besar di suatu platform perdagangan dan sebuah perusahaan game, dan sebaliknya meningkatkan kepemilikan di perusahaan penambangan Bitcoin tersebut, dengan total investasi mencapai 1,82 juta USD. Perusahaan tersebut sebelumnya memiliki eksposur investasi yang kurang terhadap Ethereum, dan telah melakukan reorganisasi pada tiga ETF unggulannya, mengalokasikan 1,5% dari portofolio investasinya kepada perusahaan penambangan ini.
Satu miliarder lainnya juga memiliki 9,1% saham perusahaan tersebut.
Perusahaan baru Ether Machine yang dibentuk melalui penggabungan perusahaan yang ada, akan menciptakan platform perdagangan publik untuk memberikan saluran profesional bagi investor institusional untuk mengakses infrastruktur Ethereum dan pendapatan Ether. Perusahaan ini didirikan oleh dua orang yang berpengalaman di ekosistem Ethereum. Setelah penggabungan, Ether Machine berencana untuk terdaftar di Nasdaq dan akan memiliki lebih dari 400.000 ETH, yang bernilai lebih dari 1,5 miliar dolar.
Apa saja perubahan yang terjadi dalam beberapa bulan terakhir? Perubahan kepemimpinan terbaru di Ethereum Foundation mungkin menjadi salah satu alasannya. Pada akhir April 2025, Ethereum Foundation melakukan penyesuaian kepemimpinan dengan memisahkan dewan direksi dari manajemen. Kepemimpinan baru menetapkan tiga prioritas inti: memperluas lapisan dasar Ethereum, mengoptimalkan Layer2 Rollup, dan meningkatkan pengalaman pengguna.
Nilai praktis dan kemampuan imbal hasil Ethereum juga membuatnya menjadi aset yang sangat menarik di mata investor. Saat ini, belum ada ETF di Amerika Serikat yang menawarkan imbal hasil staking, dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) belum memberikan izin. Jika ETF Ethereum akhirnya dapat meluncurkan fungsi staking, ETH diharapkan dapat menjadi "obligasi digital" dalam portofolio institusi.
ETF yang mendukung staking mungkin menawarkan imbal hasil asli 3%-5%. Berdasarkan kepemilikan Ethereum senilai 19,6 miliar USD saat ini, bahkan dengan rata-rata imbal hasil 4%, penerbit ETF dapat memperoleh lebih dari 750 juta USD dari pendapatan staking.
Sebuah perusahaan manajemen aset besar sedang menjajaki struktur produk yang mencakup staking, yang disebutkan secara jelas dalam dokumen amandemen 19b-4 yang mereka ajukan, bahwa staking adalah "fungsi masa depan yang potensial yang menunggu persetujuan regulator", pasar sedang menunggu dengan penuh harapan. Para ahli memprediksi bahwa fungsi staking untuk Ethereum ETF diharapkan mendapatkan persetujuan pada kuartal keempat tahun ini.
Bagi banyak investor, staking mungkin merupakan perbedaan kunci antara "penempatan dangkal" dan "partisipasi mendalam". Pendapatan pasif yang diperoleh melalui alat investasi yang sesuai dapat menarik dana pensiun, dana sumbangan, dan dana kekayaan negara untuk masuk.
Jika lingkungan makro berubah, seperti penurunan suku bunga, inflasi yang stabil, atau modal yang mencari imbal hasil yang lebih tinggi, Ethereum akan menjadi pilihan yang sangat kompetitif: ia memiliki kelangkaan yang disebabkan oleh deflasi pasokan, imbal hasil dari staking, dan kemudahan akses melalui ETF dan lembaga kustodian.
Harga Ethereum telah menunjukkan keterkaitan dengan aktivitas institusi. Terobosan harga lebih lanjut mungkin memicu sentimen optimis di pasar, menarik lebih banyak aliran dana. Bagaimanapun, setelah mengalami kebisuan yang panjang, evolusi Ethereum akan disambut baik oleh ritel dan institusi.
Dalam dua minggu terakhir, harga Ethereum telah melonjak lebih dari 50%, mencapai tertinggi baru di tahun 2025; dalam tiga bulan terakhir, total kenaikan mencapai 150%.
Ketika ETF menerbitkan saham baru, harus membeli ETH, yang akan mengunci pasokan. Pengurangan ETH yang beredar di pasar akan memberikan tekanan kenaikan pada harga.
Diperkirakan perusahaan aset cadangan Ethereum juga akan tetap memegang ETH. Penasihat investasi terdaftar (RIA), lembaga manajemen kekayaan, dan perusahaan publik biasanya tidak mengejar keuntungan jangka pendek dan jarang melakukan penjualan panik.
Pembangun aset cadangan sedang memposisikan ETH sebagai jaminan yang dapat diprogram, suatu aset yang dapat menghasilkan pendapatan, memberikan jaminan keamanan, dan tetap stabil.
Selain itu, latar belakang makro juga menghadirkan hal positif: "Undang-Undang GENIUS" baru-baru ini ditandatangani dan berlaku, yang melegalkan stablecoin sebagai uang digital. Ethereum sebagai jaringan dominan yang menguasai 50% pangsa pasar, akan menjadi penerima manfaat terbesar.
Jadi, bagaimana perkembangan di masa depan?
Setelah SEC menyetujui fungsi staking ETF, minat institusi diharapkan akan terus meningkat. Lebih banyak perusahaan mungkin membangun cadangan aset Ethereum karena fungsi staking, dan lembaga manajemen aset besar juga akan meningkatkan alokasi investasi mereka terhadap Ethereum.
Bagi investor tradisional, saat ini mereka mungkin akan menyadari: Ethereum telah memiliki dua saluran peredaran yang kuat - ETF dan aset cadangan. Keduanya tidak hanya mengunci pasokan, tetapi juga memperluas pengaruh Ethereum ke dalam bidang ekonomi tradisional.
Mereka yang membandingkan Bitcoin dengan aset cadangan Ethereum dan ETF secara langsung sebenarnya mengabaikan perbedaan inti:
Bitcoin dianggap sebagai alat penyimpanan nilai, adalah "emas digital" dalam strategi makro; sementara Ethereum diberikan kegunaan praktis. Penerbit dana dan pembangun aset cadangan membeli dan mendukung ETH, karena mereka menghargai nilai tambahnya: hadiah staking, kerangka infrastruktur, dan lapisan yang dapat diprogram sebagai aplikasi keuangan.
Bitcoin adalah aset "holding", sementara Ethereum adalah jaringan "aplikasi".
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Ethereum ETF satu tahun: Kepercayaan institusi meningkat pesat, dana terus mengalir masuk
Ethereum ETF Satu Tahun: Dari Diabaikan Hingga Meledak, Perubahan Kepercayaan Institusi Mendorong Arus Masuk Dana
Tiga bulan yang lalu, bahkan penggemar Ethereum yang paling bersemangat pun sulit membayangkan bahwa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Ethereum di Amerika Serikat dapat merayakan tahunannya. Namun, kini ETF Ethereum sedang menyambut momen bersinar miliknya, telah genap satu tahun sejak pertama kali diperdagangkan pada 23 Juli 2024.
Pada bulan Juni 2025, ETF Ethereum mencetak kinerja bulanan terbaik dalam sejarah, dengan inflow dana melebihi 3,5 miliar USD, 70% lebih tinggi dibandingkan dengan puncak sebelumnya sebesar 2,08 miliar USD pada 20 Desember 2024. Momentum inflow dana di bulan Juli semakin kuat, dan hingga saat ini telah melampaui 3 miliar USD, berpotensi melebihi angka bulan Juni. Dari dua minggu terakhir hingga 18 Juli, ini adalah dua minggu dengan kinerja inflow bersih terbaik; dan tidak ada aliran keluar bersih selama sepuluh minggu berturut-turut, yang merupakan yang pertama dalam periode 52 minggu keberadaannya.
Namun, perkembangan ETF Ethereum tidaklah mulus. Pada Mei 2024, regulator AS menyetujui ETF Ethereum, dan pada 23 Juli tahun yang sama resmi dimulai perdagangan, saat itu reaksi pasar beragam. Setelah semua perhatian tertuju pada ETF Bitcoin yang telah mendominasi perhatian di awal tahun, kehadiran ETF Ethereum terasa kurang menggembirakan: pergerakan harga lesu, tingkat perhatian semakin menurun, dan pada awal peluncurannya juga tidak terlihat adanya aliran dana besar-besaran.
Sebenarnya, sebagian aliran dana awal bahkan menunjukkan keadaan aliran keluar bersih. Dalam 39 minggu perdagangan sebelumnya, ETF Ethereum hanya mencatat aliran dana bersih masuk selama 15 minggu; sementara dibandingkan dengan 14 minggu terakhir, terdapat 13 minggu yang menunjukkan aliran masuk bersih, perubahan arah dalam tiga bulan terakhir sangat mencolok.
Hingga 21 Juli 2025, total AUM (Assets Under Management) semua ETF Ethereum di Amerika Serikat telah melampaui 19 miliar dolar, meningkat dua kali lipat dari sekitar 9,6 miliar dolar dua bulan lalu.
Tidak hanya ETF, minat institusi terhadap Ethereum juga semakin meningkat melalui bentuk "aset cadangan Ethereum". Pada 2 Juni 2025, sebuah perusahaan game menjadi perusahaan terdaftar pertama di AS yang mengumumkan akan memasukkan Ethereum ke dalam cadangan strategisnya. Sementara komunitas kripto masih fokus pada sejumlah perusahaan terdaftar yang memasukkan Bitcoin ke dalam neraca mereka, salah satu pendiri Ethereum telah membawa Ethereum ke dalam "pesta aset cadangan".
Sejak peluncuran rencana aset cadangan ini, perusahaan game ini telah menjadi pemegang Ether berbasis perusahaan terbesar di dunia, dengan 360.807 ETH, yang bernilai lebih dari 1,3 miliar dolar AS berdasarkan harga saat ini. Selain itu, perusahaan juga berhasil mengumpulkan dana tambahan sebesar 413 juta dolar AS dan telah memperoleh 567 ETH sebagai hadiah melalui staking Ether yang dimilikinya.
Namun, ada sebuah perusahaan baru yang mengatur aset cadangan Ethereum yang sedang bersaing ketat dengan perusahaan tersebut. Sebuah perusahaan penambangan Bitcoin juga bertaruh pada Ethereum, memegang lebih dari 300.000 ETH, yang jika dihitung dengan harga saat ini bernilai lebih dari 1 miliar dolar. Ketua mereka adalah seorang veteran Wall Street, yang memiliki tujuan yang lebih besar: "Kami sedang maju dengan mantap menuju tujuan, merencanakan untuk mengakuisisi dan mempertaruhkan 5% dari total pasokan Ethereum." Saat ini, total Ethereum yang dimiliki oleh kedua perusahaan ini telah melebihi jumlah yang dimiliki oleh Yayasan Ethereum.
Secara keseluruhan, arah aliran dana perusahaan aset cadangan Ethereum dan ETF mencerminkan keyakinan investasi lembaga bahwa Ethereum dianggap sebagai lapisan infrastruktur, dan keyakinan ini terus meningkat.
Sebuah perusahaan investasi yang dimiliki oleh seorang investor terkenal baru-baru ini mengurangi kepemilikan besar di suatu platform perdagangan dan sebuah perusahaan game, dan sebaliknya meningkatkan kepemilikan di perusahaan penambangan Bitcoin tersebut, dengan total investasi mencapai 1,82 juta USD. Perusahaan tersebut sebelumnya memiliki eksposur investasi yang kurang terhadap Ethereum, dan telah melakukan reorganisasi pada tiga ETF unggulannya, mengalokasikan 1,5% dari portofolio investasinya kepada perusahaan penambangan ini.
Satu miliarder lainnya juga memiliki 9,1% saham perusahaan tersebut.
Perusahaan baru Ether Machine yang dibentuk melalui penggabungan perusahaan yang ada, akan menciptakan platform perdagangan publik untuk memberikan saluran profesional bagi investor institusional untuk mengakses infrastruktur Ethereum dan pendapatan Ether. Perusahaan ini didirikan oleh dua orang yang berpengalaman di ekosistem Ethereum. Setelah penggabungan, Ether Machine berencana untuk terdaftar di Nasdaq dan akan memiliki lebih dari 400.000 ETH, yang bernilai lebih dari 1,5 miliar dolar.
Apa saja perubahan yang terjadi dalam beberapa bulan terakhir? Perubahan kepemimpinan terbaru di Ethereum Foundation mungkin menjadi salah satu alasannya. Pada akhir April 2025, Ethereum Foundation melakukan penyesuaian kepemimpinan dengan memisahkan dewan direksi dari manajemen. Kepemimpinan baru menetapkan tiga prioritas inti: memperluas lapisan dasar Ethereum, mengoptimalkan Layer2 Rollup, dan meningkatkan pengalaman pengguna.
Nilai praktis dan kemampuan imbal hasil Ethereum juga membuatnya menjadi aset yang sangat menarik di mata investor. Saat ini, belum ada ETF di Amerika Serikat yang menawarkan imbal hasil staking, dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) belum memberikan izin. Jika ETF Ethereum akhirnya dapat meluncurkan fungsi staking, ETH diharapkan dapat menjadi "obligasi digital" dalam portofolio institusi.
ETF yang mendukung staking mungkin menawarkan imbal hasil asli 3%-5%. Berdasarkan kepemilikan Ethereum senilai 19,6 miliar USD saat ini, bahkan dengan rata-rata imbal hasil 4%, penerbit ETF dapat memperoleh lebih dari 750 juta USD dari pendapatan staking.
Sebuah perusahaan manajemen aset besar sedang menjajaki struktur produk yang mencakup staking, yang disebutkan secara jelas dalam dokumen amandemen 19b-4 yang mereka ajukan, bahwa staking adalah "fungsi masa depan yang potensial yang menunggu persetujuan regulator", pasar sedang menunggu dengan penuh harapan. Para ahli memprediksi bahwa fungsi staking untuk Ethereum ETF diharapkan mendapatkan persetujuan pada kuartal keempat tahun ini.
Bagi banyak investor, staking mungkin merupakan perbedaan kunci antara "penempatan dangkal" dan "partisipasi mendalam". Pendapatan pasif yang diperoleh melalui alat investasi yang sesuai dapat menarik dana pensiun, dana sumbangan, dan dana kekayaan negara untuk masuk.
Jika lingkungan makro berubah, seperti penurunan suku bunga, inflasi yang stabil, atau modal yang mencari imbal hasil yang lebih tinggi, Ethereum akan menjadi pilihan yang sangat kompetitif: ia memiliki kelangkaan yang disebabkan oleh deflasi pasokan, imbal hasil dari staking, dan kemudahan akses melalui ETF dan lembaga kustodian.
Harga Ethereum telah menunjukkan keterkaitan dengan aktivitas institusi. Terobosan harga lebih lanjut mungkin memicu sentimen optimis di pasar, menarik lebih banyak aliran dana. Bagaimanapun, setelah mengalami kebisuan yang panjang, evolusi Ethereum akan disambut baik oleh ritel dan institusi.
Dalam dua minggu terakhir, harga Ethereum telah melonjak lebih dari 50%, mencapai tertinggi baru di tahun 2025; dalam tiga bulan terakhir, total kenaikan mencapai 150%.
Ketika ETF menerbitkan saham baru, harus membeli ETH, yang akan mengunci pasokan. Pengurangan ETH yang beredar di pasar akan memberikan tekanan kenaikan pada harga.
Diperkirakan perusahaan aset cadangan Ethereum juga akan tetap memegang ETH. Penasihat investasi terdaftar (RIA), lembaga manajemen kekayaan, dan perusahaan publik biasanya tidak mengejar keuntungan jangka pendek dan jarang melakukan penjualan panik.
Pembangun aset cadangan sedang memposisikan ETH sebagai jaminan yang dapat diprogram, suatu aset yang dapat menghasilkan pendapatan, memberikan jaminan keamanan, dan tetap stabil.
Selain itu, latar belakang makro juga menghadirkan hal positif: "Undang-Undang GENIUS" baru-baru ini ditandatangani dan berlaku, yang melegalkan stablecoin sebagai uang digital. Ethereum sebagai jaringan dominan yang menguasai 50% pangsa pasar, akan menjadi penerima manfaat terbesar.
Jadi, bagaimana perkembangan di masa depan?
Setelah SEC menyetujui fungsi staking ETF, minat institusi diharapkan akan terus meningkat. Lebih banyak perusahaan mungkin membangun cadangan aset Ethereum karena fungsi staking, dan lembaga manajemen aset besar juga akan meningkatkan alokasi investasi mereka terhadap Ethereum.
Bagi investor tradisional, saat ini mereka mungkin akan menyadari: Ethereum telah memiliki dua saluran peredaran yang kuat - ETF dan aset cadangan. Keduanya tidak hanya mengunci pasokan, tetapi juga memperluas pengaruh Ethereum ke dalam bidang ekonomi tradisional.
Mereka yang membandingkan Bitcoin dengan aset cadangan Ethereum dan ETF secara langsung sebenarnya mengabaikan perbedaan inti:
Bitcoin dianggap sebagai alat penyimpanan nilai, adalah "emas digital" dalam strategi makro; sementara Ethereum diberikan kegunaan praktis. Penerbit dana dan pembangun aset cadangan membeli dan mendukung ETH, karena mereka menghargai nilai tambahnya: hadiah staking, kerangka infrastruktur, dan lapisan yang dapat diprogram sebagai aplikasi keuangan.
Bitcoin adalah aset "holding", sementara Ethereum adalah jaringan "aplikasi".