Seiring dengan peningkatan aktivitas di jaringan Ethereum dan evolusi infrastruktur, MEV selalu dianggap sebagai bagian paling berbahaya dalam ekosistem Ethereum, yang secara langsung menyebabkan kerugian keuntungan dan penurunan pengalaman bagi pengguna. Artikel ini bertujuan untuk menganalisis masalah sentralisasi dan kepercayaan yang ditimbulkan oleh mekanisme pembuatan blok Ethereum 2.0 dan evolusi teknologi pemisahan pengusul-pembangun (PBS), serta kontradiksi dengan nilai desentralisasi Ethereum.
MEV memang merupakan pedang bermata dua, memiliki eksternalitas positif dan negatif. Positifnya termasuk mengurangi perbedaan harga DEX, membantu likuidasi transaksi; negatifnya termasuk kerugian bagi pengguna akibat perdagangan sandwich. Oleh karena itu, solusi MEV lebih fokus pada mengurangi eksternalitas negatif, bukan menghapusnya. Dalam menjelajahi cara untuk mengurangi eksternalitas negatif MEV dan menyelesaikan masalah middleware Relayer berbasis kepercayaan pihak ketiga saat ini, langkah-langkah utama dibagi menjadi tiga kategori: perbaikan mekanisme lelang, perbaikan lapisan konsensus, dan perbaikan lapisan aplikasi. Semua perbaikan ini akan mempengaruhi lanskap MEV dalam berbagai tingkatan, tetapi beberapa solusi tidak dapat secara substansial menyelesaikan masalah serangan sandwich yang dihadapi pengguna. Transaksi pengguna masih berada di kolam terbuka, sehingga perlu diperkenalkan lebih banyak teknologi kolam privasi untuk melindungi privasi opsional transaksi, dan solusi MEV ini layak dicoba secara kombinasi.
Selain itu, MEV sebagai produk sampingan desain mekanisme yang tak terhindarkan, akan semakin kompleks di masa depan. Kami juga membahas tantangan dan peluang teknis MEV yang mungkin muncul di bawah implementasi jenis transaksi baru seperti arsitektur Layer2 dan abstraksi akun EIP-4337.
Akhirnya, artikel ini berharap untuk mengeksplorasi solusi potensial untuk mengurangi masalah eksternalitas negatif MEV, dan memberikan pemahaman yang komprehensif tentang pro dan kontra dari solusi MEV saat ini, untuk menerangi hutan gelap tempat pengguna berada di masa depan, serta memberikan arah lebih lanjut untuk peneliti di industri dalam meneliti MEV.
Ethereum 2.0
Sejak The Merge, Ethereum mengadopsi mekanisme POS untuk memastikan keamanan jaringan, produksi blok telah meninggalkan kompetisi yang memerlukan komputasi intensif, beralih ke bukti kepemilikan. Setelah penggabungan, Ethereum dibagi menjadi lapisan eksekusi dan lapisan konsensus. Produksi blok juga mengalami perubahan, setiap Epoch adalah satu siklus POS, setiap Epoch dibagi menjadi 32 Slot, setiap Slot adalah unit waktu 12 detik untuk pembuatan blok.
Setiap Epoch jaringan secara acak memilih sebuah komite, dari mana dipilih secara acak seorang pengusul blok yang bertanggung jawab untuk mengemas, mengurutkan transaksi, dan menghasilkan blok, sementara anggota komite lainnya mengawasi dan memberikan suara. Komite dipilih ulang setiap Epoch dan memiliki batas waktu operasional untuk memastikan efisiensi. Di sini istilah yang dinyatakan, Payload adalah beban eksekusi, yaitu perubahan status transaksi, dapat dianggap sebagai bagian dari eksekusi blok. Pengusul blok akan melaksanakan beban eksekusi dan pengusulan blok.
Arsitektur PBS
Sebenarnya, ketika validator dipilih sebagai pengusul blok, sering kali tidak ada dorongan untuk mengeksekusi Payload, karena ini memerlukan banyak daya komputasi. Awalnya direncanakan untuk mendesentralisasi urutan transaksi melalui pemilihan komite desentralisasi, tetapi validator cenderung untuk mengalihdayakan ini dan fokus pada pengusulan blok. Oleh karena itu muncul konsep PBS, yaitu memisahkan pengusulan dan pembangunan blok, di mana pengusul hanya bertanggung jawab untuk memverifikasi blok dan tidak terlibat dalam pembangunan. Ini memfasilitasi pasar terbuka, di mana pengusul dapat memperoleh blok dari pembangun. Para pembangun bersaing satu sama lain untuk membangun blok, menawarkan biaya tertinggi kepada pengusul, yang disebut "lelang blok".
PBS(Proposer Builder Separate)Model lelang tertutup pertama adalah sebagai berikut: pengguna mengirimkan transaksi ke Mempool publik melalui RPC proxy, beberapa Builder menemukan urutan transaksi yang sesuai untuk menghasilkan blok dengan maksimisasi keuntungan(termasuk Base+Priority+MEV), kemudian berinteraksi dengan Proposer melalui MEV-Boost Relayer. Relayer berfungsi sebagai jembatan, Builder mengirimkan tawaran kepadanya, Relayer mengirimkan beberapa header blok dan tawaran kepada Proposer, Proposer biasanya menerima tawaran tertinggi. Relayer menerapkan spesifikasi MEVBoost, yang mengatur interaksi lelang antara Builder dan Proposer. Dalam proses ini, informasi tertutup, Relayer hanya mengirimkan header blok kepada Proposer, menjamin ketahanan terhadap sensor.
Berbagai Peserta dan Permainan dalam PBS
Para peserta utama adalah Builder, Relayer, Proposer, MEVbot(Searcher).
Builder
Builder bertanggung jawab untuk membangun konten blok, lebih menguntungkan dalam bidding setelah menggunakan MEV-Boost, karena mendukung pendapatan MEV. Builder dapat langsung meninjau transaksi, yang telah banyak dikritik, terutama setelah OFAC Amerika Serikat mengumumkan, banyak Builder yang terlibat dalam kepatuhan OFAC. Meskipun proporsi tinjauan blok baru-baru ini telah menurun, tetapi Builder masih memiliki peran langsung dalam peninjauan transaksi.
Saat ini, pangsa pasar Builder, beaverbuild.org yang tidak memerlukan pemeriksaan, secara bertahap berkembang, semuanya berorientasi pada keuntungan.
Pencari
Maksimalisasi keuntungan memerlukan kerjasama antara Searcher dan Builder, Searcher sering bekerja sama dengan Builder tertentu untuk membentuk Dark Pool atau Private Pool, transaksi Searcher hanya terlihat oleh Builder tertentu, beberapa Builder mendapatkan transaksi MEV yang memaksimalkan keuntungan untuk menawar ruang blok. Secara teori, jika Builder berbuat jahat atau melakukan sensor, Searcher dapat memilih Builder lain, yang mengakibatkan penurunan pangsa pasar Builder yang berbuat jahat, oleh karena itu Builder akan mempertimbangkan biaya tersembunyi dari perbuatan jahat.
Searcher dibagi menjadi CEX-DEX( arbitrase off-chain) dan DEX murni on-chain(, mezzanine, likuidasi) dua kategori besar. Saat ini, Wintermute menduduki pangsa pasar arbitrase CEX-DEX teratas. Peluang MEV on-chain murni menunjukkan tren studio, jaredfromsubway.eth memiliki pangsa pasar sebesar 37,2%, ahli dalam serangan sandwich, dan pernah menjadi pengguna dengan konsumsi gas tertinggi di on-chain. Karena Seacher terhubung erat dengan Builder, banyak Searcher mengalirkan order ke tiga Builder teratas, untuk mempertahankan pengaruh ekosistem dan menghindari risiko kegagalan strategi akibat pemisahan aliran order oleh Builder kecil.
Relayer
Relayer bertanggung jawab untuk mengumpulkan tawaran, sebagai stasiun perantara mengirimkan header blok dan harga tawaran kepada Proposer, pada saat itu Proposer tidak mengetahui detail transaksi. Setelah Proposer memilih dan menandatangani header blok, Relayer melepaskan seluruh konten transaksi. Relayer sebagai pihak ketiga tanpa insentif ekonomi mendapatkan kepercayaan yang besar, secara historis terjadi celah yang menyebabkan Proposer menarik lebih dari 20 juta dolar MEV. Meskipun celah dapat diperbaiki, Relayer masih mungkin bertindak jahat untuk mencuri MEV.
Saat ini, pangsa pasar Builder yang menjalankan murni MAX Profit secara bertahap berkembang setelah Merge, di pasar bebas tidak mungkin untuk mengontrol MEV secara artifisial oleh Builder. Relayer juga menghadapi masalah kurangnya insentif ekonomi, Blocknative telah menghentikan pengembangan Relayer. Relayer bergantung pada spesifikasi MEVBoost yang diajukan oleh Flashbots, bergantung pada pihak ketiga untuk menyediakan PBS bukanlah solusi jangka panjang, komunitas sedang mengeksplorasi untuk memasukkan PBS ke dalam tingkat protokol.
Proposer
Proposer secara acak memilih dari semua validator, memiliki kemampuan untuk mengeksekusi beban tetapi cenderung untuk mengalihkan, yang dapat menyebabkan kolaborasi vertikal dengan Builder. Relayer MEV-boost berharap untuk bertindak sebagai titik perantara untuk mengurangi kolusi vertikal yang disebabkan oleh komunikasi langsung. Saat ini, kolam penambangan berfungsi sebagai kolam validator, kemunculan LSD meningkatkan efisiensi modal, dan kolam validator menunjukkan tren sentralisasi.
Lido saat ini menguasai 28,7% pangsa pasar, diikuti oleh Coinbase dan Ether.fi di posisi dua dan tiga. Sebelumnya, saat MEV-BOOST PBS belum diterapkan, Proposer harus bertanggung jawab atas tugas Builder, namun sebagian besar menyerahkan kemampuan eksekusi pengurutan transaksi karena beban perhitungan yang berat mempengaruhi kinerja verifikasi, dan beralih ke outsourcing beban eksekusi kepada pihak ketiga untuk melelang blok.
Pengguna
Pengguna berada di posisi paling lemah di seluruh arsitektur, transaksi dimasukkan ke dalam Mempool untuk MEVbot mendapatkan keuntungan, tetapi keuntungan ini tidak akan mengalir ke pengguna. Namun, di DEX, MEVbot juga dapat mengurangi slippage transaksi besar dan selisih harga platform melalui arbitrase. Oleh karena itu, MEV memiliki eksternalitas positif dan negatif, yang perlu dibahas secara terpisah.
Untuk menghindari pengguna dari kerugian yang disebabkan oleh pengawasan MEVbot, banyak penyedia node RPC membantu pengguna menempatkan transaksi di Mempool yang tidak publik, seperti berinteraksi langsung dengan Builder. Cara baru seperti OFA(Order Flow Auction) mengkompensasi keuntungan MEV untuk pengguna melalui lelang aliran pesanan, bekerja sama dengan Searcher untuk memaksimalkan MEV dan mengembalikannya kepada pengguna.
Saat ini, proporsi pengguna yang menggunakan aliran pesanan pribadi sekitar 10%, alasan utamanya adalah biaya pendidikan yang tinggi dan operasi yang kompleks. Meningkatkan pengalaman pengguna memerlukan pengguna untuk lebih menerima secara pasif daripada secara aktif.
Ringkasan
Dalam kerangka PBS saat ini, setelah pengenalan standar MEV-BOOST, mekanisme lelang tawaran tertutup yang memaksimalkan keuntungan menyebabkan Builder dan Searcher secara bertahap membangun kepercayaan dan ada tren sentralisasi yang jelas. Dengan adanya Validator yang terpusat di bawah POS, setiap bagian dari rantai industri MEV menjadi terpusat, yang memperkenalkan masalah kepercayaan di banyak pihak. Konsentrasi MEV dan perkembangan kepercayaan bertentangan dengan visi desentralisasi dan pengurangan kepercayaan Ethereum. Komunitas Ethereum sedang mendiskusikan tiga proposal untuk mengurangi sentralisasi:
Untuk mengatasi pengikatan sentralisasi Builder dan Searcher: Flashbot mengusulkan teknologi SUAVE, meningkatkan transparansi transaksi, mengurangi ambang kepercayaan Searcher terhadap Builder, dan mendorong Searcher untuk mengirim aliran pesanan ke semua Builder.
Untuk kepercayaan Relayer: menggunakan Enshrined PBS sebagai pengganti skema PBS saat ini, menghilangkan ketergantungan pada Relayer.
Mengatasi sentralisasi Validator: menggunakan AVS terdesentralisasi, seperti SSV, Lido telah bekerja sama dengannya.
Status MEV
Saat ini, MEV utama di blockchain adalah arbitrase, serangan sandwich, likuidasi, dan lainnya. Dalam 30 hari terakhir, profit arbitrase adalah yang terbesar, dengan bot MEV yang dapat mencatat keuntungan sebesar 2,6 juta dolar AS. Rata-rata profit per transaksi adalah 0,8 dolar AS, dan selama 30 hari terakhir, profit dari serangan sandwich di blockchain Ethereum sekitar 880 ribu dolar AS.
Efek eksternal positif dari MEV termasuk pengurangan perbedaan harga antara DEX melalui arbitrase, membantu protokol DEFI dalam likuidasi jaminan, dan sebagainya. Dampak negatif utamanya adalah kerugian profit pengguna akibat perdagangan sandwich. Di bawah mekanisme biaya on-chain saat ini, meskipun Ethereum menerapkan Gas Fees yang lebih stabil, ketika peluang arbitrase on-chain meningkat, perdagangan bersama antara bot MEV dan pengguna masih dapat menyebabkan lonjakan biaya Gas Fees dalam jangka pendek, yang menyebabkan kerugian ekonomi dan pengalaman bagi pengguna.
Selain itu, selama proses peralihan Ethereum ke arsitektur Layer2, muncul pula masalah MEV lintas rantai antar Layer2.
Kompleksitas MEV Potensial dalam Desain Arsitektur Layer2
Kegiatan arbitrase on-chain berskala besar di masa depan akan beralih ke MEV lintas rantai multichain yang lebih kompleks dan memerlukan teknologi yang lebih tinggi. Saat ini, penelitian masih sedikit, tetapi beberapa langkah penanganan telah ada, terutama terkait dengan perbaikan urutan. Jembatan lintas rantai adalah produk yang diperlukan untuk lintas rantai antar Layer2 yang berbeda, Searcher dapat membantu memperlambat likuiditas terfragmentasi antar Layer2, tetapi saat ini dampaknya belum signifikan, terutama karena pengalaman dan keamanan jembatan lintas rantai masih perlu diperbaiki, serta Finality yang berbeda pada jembatan yang berbeda menyebabkan ambang strategi yang cukup tinggi.
Potensi MEV dari EIP-4337
EIP-4337 memperkenalkan abstraksi akun dan tipe transaksi baru yang juga akan menghasilkan perubahan signifikan pada pola MEV. Tipe transaksi User Operation yang baru ditambahkan dalam ERC-4337, setelah masuk ke Mempool, akan dikemas oleh Bundler menjadi transaksi normal. Setelah transaksi pengguna masuk ke public pool, transaksi tersebut akan dipantau oleh Searcher. Bundler mirip dengan Builder, dapat bekerja sama dengan Searcher untuk menyusun ulang User Operation guna mendapatkan MEV. Spesifikasi User Operation di berbagai rantai mungkin berbeda, yang lebih lanjut meningkatkan ambang teknis MEV lintas rantai.
Arah Eksplorasi Pengurangan MEV
Di dalam ekosistem Ethereum sebelumnya, solusi PBS dioutsourcing ke Flashbots, dengan valuasi terbarunya mencapai 1 miliar dolar. Namun, Relayer tidak memiliki manfaat ekonomi dan memiliki ambang batas implementasi yang tinggi, sehingga Blocknative meninggalkan jalur ini. Untuk mengatasi masalah desentralisasi dan insentif ekonomi nol, Ethereum mempertimbangkan penggunaan perbaikan di tingkat protokol e-PBS, untuk menghindari ketergantungan pada Relayer dari protokol pihak ketiga mevboost.
Saat ini, MEV tampaknya sulit untuk sepenuhnya diselesaikan, karena merupakan produk yang tak terelakkan dari meningkatnya kompleksitas ekosistem dan asimetri informasi. Ethereum tidak dapat memeriksa dan meningkatkan MEV secara sepihak melalui lapisan protokol. Lebih banyak berfokus pada mengurangi eksternalitas negatif MEV dan meningkatkan eksternalitas positif. Banyak proyek, anggota komunitas, pengembang, dan VC sedang menjelajahi solusi potensial.接
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
BlockchainThinkTank
· 3jam yang lalu
Pengalaman di lapangan mengingatkan kita semua, MEV memang akan melibatkan manipulasi urutan transaksi di tingkat dasar, disarankan agar dapp berhati-hati dalam menggunakan relayer pihak ketiga...
MEV Terungkap: Dari Arsitektur PBS ke Ekosistem Layer2 Menjelajahi Pola Baru Peringkat Transaksi Ethereum
Menerangi Hutan Gelap: Mengungkap Selubung MEV
Seiring dengan peningkatan aktivitas di jaringan Ethereum dan evolusi infrastruktur, MEV selalu dianggap sebagai bagian paling berbahaya dalam ekosistem Ethereum, yang secara langsung menyebabkan kerugian keuntungan dan penurunan pengalaman bagi pengguna. Artikel ini bertujuan untuk menganalisis masalah sentralisasi dan kepercayaan yang ditimbulkan oleh mekanisme pembuatan blok Ethereum 2.0 dan evolusi teknologi pemisahan pengusul-pembangun (PBS), serta kontradiksi dengan nilai desentralisasi Ethereum.
MEV memang merupakan pedang bermata dua, memiliki eksternalitas positif dan negatif. Positifnya termasuk mengurangi perbedaan harga DEX, membantu likuidasi transaksi; negatifnya termasuk kerugian bagi pengguna akibat perdagangan sandwich. Oleh karena itu, solusi MEV lebih fokus pada mengurangi eksternalitas negatif, bukan menghapusnya. Dalam menjelajahi cara untuk mengurangi eksternalitas negatif MEV dan menyelesaikan masalah middleware Relayer berbasis kepercayaan pihak ketiga saat ini, langkah-langkah utama dibagi menjadi tiga kategori: perbaikan mekanisme lelang, perbaikan lapisan konsensus, dan perbaikan lapisan aplikasi. Semua perbaikan ini akan mempengaruhi lanskap MEV dalam berbagai tingkatan, tetapi beberapa solusi tidak dapat secara substansial menyelesaikan masalah serangan sandwich yang dihadapi pengguna. Transaksi pengguna masih berada di kolam terbuka, sehingga perlu diperkenalkan lebih banyak teknologi kolam privasi untuk melindungi privasi opsional transaksi, dan solusi MEV ini layak dicoba secara kombinasi.
Selain itu, MEV sebagai produk sampingan desain mekanisme yang tak terhindarkan, akan semakin kompleks di masa depan. Kami juga membahas tantangan dan peluang teknis MEV yang mungkin muncul di bawah implementasi jenis transaksi baru seperti arsitektur Layer2 dan abstraksi akun EIP-4337.
Akhirnya, artikel ini berharap untuk mengeksplorasi solusi potensial untuk mengurangi masalah eksternalitas negatif MEV, dan memberikan pemahaman yang komprehensif tentang pro dan kontra dari solusi MEV saat ini, untuk menerangi hutan gelap tempat pengguna berada di masa depan, serta memberikan arah lebih lanjut untuk peneliti di industri dalam meneliti MEV.
Ethereum 2.0
Sejak The Merge, Ethereum mengadopsi mekanisme POS untuk memastikan keamanan jaringan, produksi blok telah meninggalkan kompetisi yang memerlukan komputasi intensif, beralih ke bukti kepemilikan. Setelah penggabungan, Ethereum dibagi menjadi lapisan eksekusi dan lapisan konsensus. Produksi blok juga mengalami perubahan, setiap Epoch adalah satu siklus POS, setiap Epoch dibagi menjadi 32 Slot, setiap Slot adalah unit waktu 12 detik untuk pembuatan blok.
Setiap Epoch jaringan secara acak memilih sebuah komite, dari mana dipilih secara acak seorang pengusul blok yang bertanggung jawab untuk mengemas, mengurutkan transaksi, dan menghasilkan blok, sementara anggota komite lainnya mengawasi dan memberikan suara. Komite dipilih ulang setiap Epoch dan memiliki batas waktu operasional untuk memastikan efisiensi. Di sini istilah yang dinyatakan, Payload adalah beban eksekusi, yaitu perubahan status transaksi, dapat dianggap sebagai bagian dari eksekusi blok. Pengusul blok akan melaksanakan beban eksekusi dan pengusulan blok.
Arsitektur PBS
Sebenarnya, ketika validator dipilih sebagai pengusul blok, sering kali tidak ada dorongan untuk mengeksekusi Payload, karena ini memerlukan banyak daya komputasi. Awalnya direncanakan untuk mendesentralisasi urutan transaksi melalui pemilihan komite desentralisasi, tetapi validator cenderung untuk mengalihdayakan ini dan fokus pada pengusulan blok. Oleh karena itu muncul konsep PBS, yaitu memisahkan pengusulan dan pembangunan blok, di mana pengusul hanya bertanggung jawab untuk memverifikasi blok dan tidak terlibat dalam pembangunan. Ini memfasilitasi pasar terbuka, di mana pengusul dapat memperoleh blok dari pembangun. Para pembangun bersaing satu sama lain untuk membangun blok, menawarkan biaya tertinggi kepada pengusul, yang disebut "lelang blok".
PBS(Proposer Builder Separate)Model lelang tertutup pertama adalah sebagai berikut: pengguna mengirimkan transaksi ke Mempool publik melalui RPC proxy, beberapa Builder menemukan urutan transaksi yang sesuai untuk menghasilkan blok dengan maksimisasi keuntungan(termasuk Base+Priority+MEV), kemudian berinteraksi dengan Proposer melalui MEV-Boost Relayer. Relayer berfungsi sebagai jembatan, Builder mengirimkan tawaran kepadanya, Relayer mengirimkan beberapa header blok dan tawaran kepada Proposer, Proposer biasanya menerima tawaran tertinggi. Relayer menerapkan spesifikasi MEVBoost, yang mengatur interaksi lelang antara Builder dan Proposer. Dalam proses ini, informasi tertutup, Relayer hanya mengirimkan header blok kepada Proposer, menjamin ketahanan terhadap sensor.
Berbagai Peserta dan Permainan dalam PBS
Para peserta utama adalah Builder, Relayer, Proposer, MEVbot(Searcher).
Builder
Builder bertanggung jawab untuk membangun konten blok, lebih menguntungkan dalam bidding setelah menggunakan MEV-Boost, karena mendukung pendapatan MEV. Builder dapat langsung meninjau transaksi, yang telah banyak dikritik, terutama setelah OFAC Amerika Serikat mengumumkan, banyak Builder yang terlibat dalam kepatuhan OFAC. Meskipun proporsi tinjauan blok baru-baru ini telah menurun, tetapi Builder masih memiliki peran langsung dalam peninjauan transaksi.
Saat ini, pangsa pasar Builder, beaverbuild.org yang tidak memerlukan pemeriksaan, secara bertahap berkembang, semuanya berorientasi pada keuntungan.
Pencari
Maksimalisasi keuntungan memerlukan kerjasama antara Searcher dan Builder, Searcher sering bekerja sama dengan Builder tertentu untuk membentuk Dark Pool atau Private Pool, transaksi Searcher hanya terlihat oleh Builder tertentu, beberapa Builder mendapatkan transaksi MEV yang memaksimalkan keuntungan untuk menawar ruang blok. Secara teori, jika Builder berbuat jahat atau melakukan sensor, Searcher dapat memilih Builder lain, yang mengakibatkan penurunan pangsa pasar Builder yang berbuat jahat, oleh karena itu Builder akan mempertimbangkan biaya tersembunyi dari perbuatan jahat.
Searcher dibagi menjadi CEX-DEX( arbitrase off-chain) dan DEX murni on-chain(, mezzanine, likuidasi) dua kategori besar. Saat ini, Wintermute menduduki pangsa pasar arbitrase CEX-DEX teratas. Peluang MEV on-chain murni menunjukkan tren studio, jaredfromsubway.eth memiliki pangsa pasar sebesar 37,2%, ahli dalam serangan sandwich, dan pernah menjadi pengguna dengan konsumsi gas tertinggi di on-chain. Karena Seacher terhubung erat dengan Builder, banyak Searcher mengalirkan order ke tiga Builder teratas, untuk mempertahankan pengaruh ekosistem dan menghindari risiko kegagalan strategi akibat pemisahan aliran order oleh Builder kecil.
Relayer
Relayer bertanggung jawab untuk mengumpulkan tawaran, sebagai stasiun perantara mengirimkan header blok dan harga tawaran kepada Proposer, pada saat itu Proposer tidak mengetahui detail transaksi. Setelah Proposer memilih dan menandatangani header blok, Relayer melepaskan seluruh konten transaksi. Relayer sebagai pihak ketiga tanpa insentif ekonomi mendapatkan kepercayaan yang besar, secara historis terjadi celah yang menyebabkan Proposer menarik lebih dari 20 juta dolar MEV. Meskipun celah dapat diperbaiki, Relayer masih mungkin bertindak jahat untuk mencuri MEV.
Saat ini, pangsa pasar Builder yang menjalankan murni MAX Profit secara bertahap berkembang setelah Merge, di pasar bebas tidak mungkin untuk mengontrol MEV secara artifisial oleh Builder. Relayer juga menghadapi masalah kurangnya insentif ekonomi, Blocknative telah menghentikan pengembangan Relayer. Relayer bergantung pada spesifikasi MEVBoost yang diajukan oleh Flashbots, bergantung pada pihak ketiga untuk menyediakan PBS bukanlah solusi jangka panjang, komunitas sedang mengeksplorasi untuk memasukkan PBS ke dalam tingkat protokol.
Proposer
Proposer secara acak memilih dari semua validator, memiliki kemampuan untuk mengeksekusi beban tetapi cenderung untuk mengalihkan, yang dapat menyebabkan kolaborasi vertikal dengan Builder. Relayer MEV-boost berharap untuk bertindak sebagai titik perantara untuk mengurangi kolusi vertikal yang disebabkan oleh komunikasi langsung. Saat ini, kolam penambangan berfungsi sebagai kolam validator, kemunculan LSD meningkatkan efisiensi modal, dan kolam validator menunjukkan tren sentralisasi.
Lido saat ini menguasai 28,7% pangsa pasar, diikuti oleh Coinbase dan Ether.fi di posisi dua dan tiga. Sebelumnya, saat MEV-BOOST PBS belum diterapkan, Proposer harus bertanggung jawab atas tugas Builder, namun sebagian besar menyerahkan kemampuan eksekusi pengurutan transaksi karena beban perhitungan yang berat mempengaruhi kinerja verifikasi, dan beralih ke outsourcing beban eksekusi kepada pihak ketiga untuk melelang blok.
Pengguna
Pengguna berada di posisi paling lemah di seluruh arsitektur, transaksi dimasukkan ke dalam Mempool untuk MEVbot mendapatkan keuntungan, tetapi keuntungan ini tidak akan mengalir ke pengguna. Namun, di DEX, MEVbot juga dapat mengurangi slippage transaksi besar dan selisih harga platform melalui arbitrase. Oleh karena itu, MEV memiliki eksternalitas positif dan negatif, yang perlu dibahas secara terpisah.
Untuk menghindari pengguna dari kerugian yang disebabkan oleh pengawasan MEVbot, banyak penyedia node RPC membantu pengguna menempatkan transaksi di Mempool yang tidak publik, seperti berinteraksi langsung dengan Builder. Cara baru seperti OFA(Order Flow Auction) mengkompensasi keuntungan MEV untuk pengguna melalui lelang aliran pesanan, bekerja sama dengan Searcher untuk memaksimalkan MEV dan mengembalikannya kepada pengguna.
Saat ini, proporsi pengguna yang menggunakan aliran pesanan pribadi sekitar 10%, alasan utamanya adalah biaya pendidikan yang tinggi dan operasi yang kompleks. Meningkatkan pengalaman pengguna memerlukan pengguna untuk lebih menerima secara pasif daripada secara aktif.
Ringkasan
Dalam kerangka PBS saat ini, setelah pengenalan standar MEV-BOOST, mekanisme lelang tawaran tertutup yang memaksimalkan keuntungan menyebabkan Builder dan Searcher secara bertahap membangun kepercayaan dan ada tren sentralisasi yang jelas. Dengan adanya Validator yang terpusat di bawah POS, setiap bagian dari rantai industri MEV menjadi terpusat, yang memperkenalkan masalah kepercayaan di banyak pihak. Konsentrasi MEV dan perkembangan kepercayaan bertentangan dengan visi desentralisasi dan pengurangan kepercayaan Ethereum. Komunitas Ethereum sedang mendiskusikan tiga proposal untuk mengurangi sentralisasi:
Untuk mengatasi pengikatan sentralisasi Builder dan Searcher: Flashbot mengusulkan teknologi SUAVE, meningkatkan transparansi transaksi, mengurangi ambang kepercayaan Searcher terhadap Builder, dan mendorong Searcher untuk mengirim aliran pesanan ke semua Builder.
Untuk kepercayaan Relayer: menggunakan Enshrined PBS sebagai pengganti skema PBS saat ini, menghilangkan ketergantungan pada Relayer.
Mengatasi sentralisasi Validator: menggunakan AVS terdesentralisasi, seperti SSV, Lido telah bekerja sama dengannya.
Status MEV
Saat ini, MEV utama di blockchain adalah arbitrase, serangan sandwich, likuidasi, dan lainnya. Dalam 30 hari terakhir, profit arbitrase adalah yang terbesar, dengan bot MEV yang dapat mencatat keuntungan sebesar 2,6 juta dolar AS. Rata-rata profit per transaksi adalah 0,8 dolar AS, dan selama 30 hari terakhir, profit dari serangan sandwich di blockchain Ethereum sekitar 880 ribu dolar AS.
Efek eksternal positif dari MEV termasuk pengurangan perbedaan harga antara DEX melalui arbitrase, membantu protokol DEFI dalam likuidasi jaminan, dan sebagainya. Dampak negatif utamanya adalah kerugian profit pengguna akibat perdagangan sandwich. Di bawah mekanisme biaya on-chain saat ini, meskipun Ethereum menerapkan Gas Fees yang lebih stabil, ketika peluang arbitrase on-chain meningkat, perdagangan bersama antara bot MEV dan pengguna masih dapat menyebabkan lonjakan biaya Gas Fees dalam jangka pendek, yang menyebabkan kerugian ekonomi dan pengalaman bagi pengguna.
Selain itu, selama proses peralihan Ethereum ke arsitektur Layer2, muncul pula masalah MEV lintas rantai antar Layer2.
Kompleksitas MEV Potensial dalam Desain Arsitektur Layer2
Kegiatan arbitrase on-chain berskala besar di masa depan akan beralih ke MEV lintas rantai multichain yang lebih kompleks dan memerlukan teknologi yang lebih tinggi. Saat ini, penelitian masih sedikit, tetapi beberapa langkah penanganan telah ada, terutama terkait dengan perbaikan urutan. Jembatan lintas rantai adalah produk yang diperlukan untuk lintas rantai antar Layer2 yang berbeda, Searcher dapat membantu memperlambat likuiditas terfragmentasi antar Layer2, tetapi saat ini dampaknya belum signifikan, terutama karena pengalaman dan keamanan jembatan lintas rantai masih perlu diperbaiki, serta Finality yang berbeda pada jembatan yang berbeda menyebabkan ambang strategi yang cukup tinggi.
Potensi MEV dari EIP-4337
EIP-4337 memperkenalkan abstraksi akun dan tipe transaksi baru yang juga akan menghasilkan perubahan signifikan pada pola MEV. Tipe transaksi User Operation yang baru ditambahkan dalam ERC-4337, setelah masuk ke Mempool, akan dikemas oleh Bundler menjadi transaksi normal. Setelah transaksi pengguna masuk ke public pool, transaksi tersebut akan dipantau oleh Searcher. Bundler mirip dengan Builder, dapat bekerja sama dengan Searcher untuk menyusun ulang User Operation guna mendapatkan MEV. Spesifikasi User Operation di berbagai rantai mungkin berbeda, yang lebih lanjut meningkatkan ambang teknis MEV lintas rantai.
Arah Eksplorasi Pengurangan MEV
Di dalam ekosistem Ethereum sebelumnya, solusi PBS dioutsourcing ke Flashbots, dengan valuasi terbarunya mencapai 1 miliar dolar. Namun, Relayer tidak memiliki manfaat ekonomi dan memiliki ambang batas implementasi yang tinggi, sehingga Blocknative meninggalkan jalur ini. Untuk mengatasi masalah desentralisasi dan insentif ekonomi nol, Ethereum mempertimbangkan penggunaan perbaikan di tingkat protokol e-PBS, untuk menghindari ketergantungan pada Relayer dari protokol pihak ketiga mevboost.
Saat ini, MEV tampaknya sulit untuk sepenuhnya diselesaikan, karena merupakan produk yang tak terelakkan dari meningkatnya kompleksitas ekosistem dan asimetri informasi. Ethereum tidak dapat memeriksa dan meningkatkan MEV secara sepihak melalui lapisan protokol. Lebih banyak berfokus pada mengurangi eksternalitas negatif MEV dan meningkatkan eksternalitas positif. Banyak proyek, anggota komunitas, pengembang, dan VC sedang menjelajahi solusi potensial.接