Ekosistem TON: Dari Ledakan ke Persimpangan Kembali

Jaringan TON telah mengalami transformasi cepat dari ketenangan menjadi ledakan dalam dua tahun terakhir. Berkat basis pengguna Telegram yang besar, TON dengan cepat membangun pengaruh yang kuat di komunitas kripto. Namun, di hadapan realitas fluktuasi harga koin, penurunan nilai pasar, dan berkurangnya aktivitas, TON juga mengungkapkan masalah struktural yang mendalam, seperti konsentrasi chip yang tinggi, homogenitas ekosistem, dan infrastruktur yang lemah.

Distribusi chip TON sangat tidak merata

Distribusi chip TON menunjukkan polarisasi yang ekstrem:

• Pengguna yang memiliki kurang dari 100 TON mencapai hampir 99,9%
• Sebagian besar token terkonsentrasi di tangan beberapa penambang awal
• 12 alamat paus besar memegang lebih dari 1% dari total pasokan, di mana 6 di antaranya adalah alamat dengan aktivitas rendah
• 171 alamat penambang "dibekukan" awal terkunci 1081 juta TON
• "TON Believers Fund" mengunci 1317 juta TON ( sekitar 52% ), dibekukan hingga Oktober 2025

Distribusi chip yang sangat tidak seimbang ini membawa tantangan bagi perkembangan jangka panjang TON.

Penilaian TON turun, tetapi ruang untuk naik masih ada

Harga dan nilai pasar TON mengalami penurunan drastis dalam setahun terakhir:

• Harga koin turun lebih dari 50% dari titik tertinggi $8,25
• Kapitalisasi pasar menyusut dari puncak 2,517 juta dolar AS menjadi 864 juta dolar AS saat ini
• TVL ekosistem turun dari puncak 770 juta dolar AS menjadi 140 juta dolar AS, penurunan hampir 80%

Namun, dari segi ukuran kapitalisasi pasar, TON masih memiliki ruang untuk naik:

• Kapitalisasi pasar Ethereum sebesar 30,6 miliar USD, membutuhkan aliran dana 3 miliar USD per tahun untuk pertumbuhan 10%.
• Kapitalisasi pasar SOL mencapai 9,2 miliar USD, pertumbuhan juga memerlukan 900 juta USD
• TON saat ini memiliki kapitalisasi pasar hanya 864 juta dolar AS, masih ada ruang yang cukup besar untuk kenaikan.

Inflasi TON terkendali, skenario aplikasi perlu diperluas

Kondisi Pasokan Token TON:

• Jumlah pasokan awal 5 miliar keping, tanpa batasan
• Setiap tahun tumbuh sekitar 0,6% ( sekitar 30 juta koin )
• Digunakan untuk memberi imbalan kepada validator, staking dapat memperoleh sekitar 4,7% APY

Kegunaan utama token TON:

• Membayar biaya transaksi kontrak pintar
• Biaya layanan aplikasi platform pembayaran
• Staking, transaksi lintas rantai
• Tata Kelola Ekosistem TON
• Biaya layanan penyimpanan pembayaran

Mungkin di masa depan akan membayar biaya layanan agen TON. Saat ini dapat langsung membeli TON dengan kartu kredit, kemudian membeli barang virtual.

Realitas Setelah Penurunan Lalu Lintas TON: Rasa Sakit Transisi Ekosistem

TON saat ini memiliki ekosistem yang padat dan ramai:

• Dari lebih dari 1000 proyek, hanya ada 20 kategori kecil, sebenarnya hanya ada 5 kategori besar
• Proyek terkait game 700+, tetapi resmi tidak lagi fokus pada hal tersebut
• Produk kategori lain kurang, dasar fungsional
• Aktivitas di blockchain terus menurun, mencerminkan melemahnya dorongan pertumbuhan ekosistem

Penyebab dari dilema ini:

• Awal bergantung pada keuntungan lalu lintas Telegram, kurangnya mekanisme retensi pengguna yang efektif
• Narasi ekosistem tunggal, terutama berfokus pada sosial dan permainan
• Arsitektur yang unik tidak ramah terhadap pengembang, membatasi inkubasi proyek dan inovasi

Jika TON tidak dapat keluar dari ketergantungan pada popularitas jangka pendek dan memperluas skenario aplikasi yang dapat diterapkan, maka akan sulit untuk mengendap sebagai nilai on-chain yang berkelanjutan.

Pengguna TON Meningkat Pesat, Namun Aktivitasnya Menurun

Pertumbuhan pengguna TON sangat cepat:

• Dari Mei hingga September 2024, alamat meningkat dari 20 juta menjadi 70 juta
• Dari September 2024 hingga sekarang, telah berlipat ganda lagi, mencapai 150 juta pengguna
• Diperkirakan akan menjangkau 500 juta pengguna pada tahun 2028, 30% dari pengguna Telegram

Namun, aktivitas menurun drastis seiring dengan penurunan ekosistem:

• Jumlah alamat aktif bulanan turun dari level puluhan juta menjadi 2 juta, dan aktif harian 30 ribu.
• Rata-rata volume perdagangan harian turun dari 4 juta transaksi menjadi 2,5 juta transaksi

Ekosistem pengembang TON tertekan, infrastruktur perlu diperkuat

Masalah utama yang dihadapi TON:

• Jumlah validator sedikit (400 ), menyebabkan tingkat sentralisasi tertentu.
• Jumlah pengembang stabil tetapi sedikit menurun ( Penuh waktu 30 orang, aktif bulanan 150+ )
• Tidak kompatibel dengan aplikasi EVM mainstream

TAC(TON Akses Kemampuan) proyek ini bertujuan untuk menyelesaikan masalah kompatibilitas:

• Sebagai rantai publik EVM independen yang menghubungkan TON dan aplikasi EVM
• Mendukung eksekusi kontrak pintar EVM lengkap
• Mewujudkan komunikasi lintas rantai melalui jaringan sorter
• Sistem kontrak pintar Proxy mendukung interaksi lintas rantai

TAC membuka jalan bagi TON menuju dunia utama EVM, tetapi apakah dapat benar-benar mengatasi kendala pembayaran dan penerapan skenario, masih menjadi kunci perkembangan masa depan TON.